Investitorii s-au chinuit în ultima săptămână să găsească cea mai bună modalitate de a reacționa la decizia Rezervei Federale de a reduce ratele dobânzilor pentru prima dată din 2020.

În mod surprinzător, când au fost întrebați care acțiuni ar putea beneficia cel mai mult în viitor, mai mulți strategi au spus că nu sunt acțiuni cu capitalizare mare sau cu capitalizare mică - ambele au dominat titlurile pieței în ultimele luni. În schimb, acțiunile cu capitalizare medie, adesea trecute cu vederea, pot fi în cea mai bună poziție pentru a ieși.

„Istoria arată că, odată ce Fed începe efectiv să reducă ratele dobânzilor, acțiunile cu capitalizare medie încep să depășească semnificativ piața”, a spus Ryan Detrick de la Carson Group.

Detrick se așteaptă ca acțiunile mici și mijlocii să crească cu până la 20% în următoarele 12 luni, depășind cu mult performanța acțiunilor cu capitalizare mare. Indicele cu capitalizare mică Russell 2000 a crescut cu 10% de la sfârșitul lunii iunie, în timp ce S&P 500 a câștigat doar 4,7%.

O analiză recentă Goldman Sachs a constatat că acțiunile cu capitalizare medie depășesc de obicei acțiunile cu capitalizare mare și cu capitalizare mică în cele 12 luni de la o primă reducere a ratei. Pe măsură ce încrederea crește într-o aterizare ușoară, investitorii sunt din ce în ce mai dispuși să caute opțiuni de investiții dincolo de companiile mari.

Jenny Ma, de la Goldman Sachs, a scris într-o notă adresată clienților la începutul acestei luni: „Începutul ciclului de reducere a ratei ratei Fed ar putea fi o sursă potențială de nouă cerere de acțiuni și ar putea crește apetitul investitorilor pentru risc. Pe termen scurt, acțiunile cu capitalizare medie Cum Performanța acțiunilor în raport cu alte sectoare va depinde de puterea datelor de creștere economică și de ritmul ciclului de relaxare al Fed”.

Echipa consideră că evaluările scăzute și creșterea economică puternică vor fi catalizatori pentru câștigurile viitoare și se așteaptă ca indicele S&P 400 Mid-Cap (S&P 400) să revină cu 13% în următoarele 12 luni.

„Aceasta este o rotație a pieței bazată pe sentimente, bazată pe speranța unei aterizări ușoare, care favorizează cele mai riscante zone ale pieței”, a declarat Emily Roland, co-șef strateg de investiții la John Hancock Investment Management.

Potrivit Jill Carey Hall de la Bank of America, acțiunile cu capitalizare medie sunt „cea mai bună acoperire pe termen scurt”.

„Acțiunile cu capitalizare medie au avut o tendință mai bună în ultima perioadă în ceea ce privește orientarea și revizuirile, depășind în medie cele cu capitalizare mică în timpul recesiunilor, iar Fed a redus ratele mai rar decât se aștepta, capitalurile mici au avut performanțe slabe”, a spus Hall într-o notă adresată clienților. sensibilitatea la ratele dobânzilor și riscurile de refinanțare, acestea pot servi ca instrumente de acoperire.”

Investitorii se așteaptă la aproximativ 75 de puncte de bază de reduceri de dobândă de la Fed până la sfârșitul anului și se așteaptă ca rata de politică să scadă la un interval de 3,00% până la 3,25% până la jumătatea anului 2025, depășind previziunile proprii ale Fed.

Cu toate acestea, acest lucru nu este nimic nou pentru Wall Street, care la începutul anului prezisese deja aproximativ șase reduceri de dobândă în 2024.

Riscul unui ciclu mai lent de reducere a ratei dobânzilor Fed și temerile de recesiune în curs sunt factori cheie care îi determină pe investitori să nu favorizeze acțiunile cu capitalizare mică, care tind să aibă bilanțuri mai slabe și sunt mai puțin profitabile, spre acțiunile cu capitalizare medie.

Brian Jacobsen, economist-șef la Anax Wealth Management, a declarat că condițiile pentru acțiunile cu capitalizare mică ar putea deveni „provocatoare înainte de a deveni mai atractive” și că „preocupările legate de creșterea mai lentă sunt probabil să depășească beneficiile costurilor scăzute ale împrumuturilor”.

Stuart Kaiser de la Citigroup a fost, de asemenea, precaut cu privire la tranzacție, menționând că investitorii ar trebui să trateze acest grup „foarte atent”.

Kaiser a avertizat: „Chiar dacă se realizează o aterizare ușoară, credem că va exista în continuare un lot de date mai proaste decât se aștepta. Când datele nu vor funcționa bine, piața va tranzacționa o aterizare dură, așa cum a făcut-o la începutul lunii august. În acel moment, stocurile mici vor fi centrul furtunii”.

În timp ce Wall Street rămâne sceptic cu privire la acțiunile cu capitalizare mică, nu este nevoie să ne grăbim să demită acest grup în întregime. David Kostin de la Goldman Sachs a scris într-o notă adresată clienților săptămâna aceasta că un raport pozitiv privind locurile de muncă ar putea stimula și mai mult apetitul investitorilor pentru activele de risc.

„Datele pozitive privind ocuparea forței de muncă îi pot determina pe unii investitori să se îndepărteze de acțiunile scumpe de „calitate” și să se îndrepte către companii de calitate inferioară mai puțin iubite, deoarece piața ar putea evalua probabilitatea unei deteriorări semnificative a pieței muncii”, a scris Kostin.

Articol trimis de la: Golden Ten Data