Pe 12 martie, piața cripto s-a confruntat cu două mișcări masive de scădere, la aproximativ 13 ore distanță, ceea ce a dus la o scurtă prăbușire a Bitcoin sub 4.000 de dolari – cea mai mare scădere de o singură zi din ultimii șapte ani.
Prima coborâre, în jur de 25%, a avut loc dimineața devreme și a fost relativ ordonată. Acest lucru a fost probabil cauzat de reducerea riscului de către comercianți, deoarece și piețele bursiere globale se confruntau cu o vânzări. Cu toate acestea, a doua scădere, seara, a spulberat structura pieței. De data aceasta, spirala descendentă a fost declanșată de un creditor care a lichidat garanțiile de la debitori insolvenți afectați de prima picătură. Situația s-a înrăutățit atunci când unii mineri și-au închis platformele, și mai mulți făcând acest lucru după a doua etapă.
Pe măsură ce structura pieței s-a rupt, situația a scăpat de sub control pe BitMEX. Deoarece BitMEX acceptă doar BTC ca garanție, comercianții care mergeau pe BTC-USD cu efect de levier s-au confruntat cu lichidări în cascadă pe măsură ce prețul a scăzut. Pe măsură ce furnizorii de lichidități s-au retras în timpul acțiunii prețurilor volatile – în special cu spread-uri care depășeau 500 USD între BitMEX și Coinbase – vânzările s-au intensificat. Acest lucru a dus la o prăbușire completă a pieței, cu lichiditatea uscată și Bitcoin s-a prăbușit la minime istorice pentru un scurt moment.
Seria de lichidări pe poziții cu efect de levier, combinată cu retragerea furnizorilor de lichidități, a creat o furtună perfectă, marcând o zi de haos în istoria cripto-ului.
