Comentariul pieței activelor digitale - septembrie
Cercetare LTP
Cuprins
Rezumatul lunii septembrie 2023
Comentariu de piață
Repere ale știrilor
Volatilitatea octombrie
Apendice
Rezumatul lunii septembrie 2023
Septembrie a cunoscut o corecție generală a pieței, deoarece indicele dolarului american a crescut la cel mai mare nivel anual din 2023. S&P500 s-a depreciat cu 5,3%, în timp ce Nasdaq a scăzut cu 6,4%. Aurul a revenit cu 4,7%. Cu toate acestea, Bitcoin s-a remarcat performând bine, înregistrând o creștere de 4% în septembrie. Decorelația dintre performanța Bitcoin și aceste instrumente financiare majore justifică o monitorizare continuă. În general, întărirea dolarului american are ca rezultat un mediu de piață fără riscuri, ceea ce duce adesea la performanța scăzută a acțiunilor și a activelor riscante, inclusiv criptomonedele.
Corecția de piață a fost însoțită de creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung, cu obligațiuni de 10 ani, 20 ani și 30 ani atingând cele mai mari niveluri din 2008. Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor între 5.25% și 5.5% în FOMC din septembrie, în timp ce piața a început să prețuiască posibile tăieri de rate încă din a doua jumătate a anului 2024. Creșterea indicelui prețurilor de consum (CPI) la 3.7% în august, împreună cu creșterea prețurilor energiei, a provocat îngrijorări cu privire la eficiența eforturilor de combatere a inflației.
În acest context macroeconomic, comercianții comerciali de la CME au menținut poziții nete scurte agresive cu Bitcoin. Piețele colective de criptomonede au experimentat un volum de tranzacționare și o activitate reduse. Interesul deschis agregat cu futures perpetue Bitcoin nu a recuperat de la ultima vânzare. În plus, a existat o schimbare în volumul de tranzacționare de la BTCTUSD la BTCFDUSD pe Binance, după lansarea FDUSD pe exchange-ul lor, ceea ce ar putea oferi noi oportunități de tranzacționare pentru participanții la piață.
În ceea ce privește performanța criptomonedelor, tokenurile de tip Layer 1 și Layer 2 au depășit în general tokenurile GameFi/Metaverse în septembrie. Printre criptomonedele de tip Layer 1, LINK a demonstrat cea mai bună performanță, cu o apreciere impresionantă de 40% a prețului pe parcursul lunii.
În ceea ce privește evoluțiile de reglementare, Comisia pentru valori mobiliare și burse din SUA (SEC) a amânat recent decizia sa cu privire la cererile de ETF Spot Bitcoin, care include aplicanți proeminenți, precum BlackRock și Fidelity. În același timp, SEC a avertizat că schimburi cripto suplimentare, dealeri și brokeri ar putea fi supuși unor acuzații cu privire la divulgări insuficiente sau eșecul de a se înregistra cu agenția.
Comentarii pe piață
1. Perspectiva economică macro
1.1 Randamentele obligațiunilor pe termen lung au continuat să crească pe măsură ce inflația a crescut în septembrie
Indicele prețurilor de consum din august (CPI) pe an a surprins pozitiv, crescând la 3.7%, depășind așteptările și alimentând îngrijorările cu privire la potențialul presiunilor inflaționiste susținute. Această evoluție a fost consolidată de continuarea creșterii randamentelor obligațiunilor de Trezorerie pe termen lung, inclusiv 10, 20 și 30 de ani, care au atins maxime istorice din 2008. Creșterea randamentelor obligațiunilor de Trezorerie sugerează că investitorii devin din ce în ce mai îngrijorați de perspectivele unor rate ale dobânzii și inflație mai mari pe termen mediu și lung. Între timp, Rezerva Federală a menținut ratele dobânzii la 5.25%-5.5% în septembrie.
1.2 Septembrie a văzut o corecție pe scară largă a pieței
În septembrie, a avut loc o corecție largă a pieței ca rezultat al performanței puternice a dolarului american, ducând la o retragere semnificativă în toate clasele de active majore. Indicele S&P 500, Nasdaq Composite și aurul au experimentat toate scăderi, care au coincis cu revenirea indicelui dolarului american. S&P 500 a depreciat cu 5.3% în timpul lunii, în timp ce Nasdaq a scăzut cu 6.4%. Aurul a confruntat, de asemenea, provocări, rezultând într-o pierdere de 4.7%. Cu toate acestea, Bitcoin s-a evidențiat, având o performanță bună, înregistrând o creștere de 4% în septembrie. Corelația dintre Bitcoin și S&P 500, Nasdaq și Aur a scăzut, indicând faptul că Bitcoin s-a mișcat independent. Acest lucru ridică întrebarea dacă aprecierea Bitcoin-ului în septembrie va fi menținută în octombrie.
2. Comentarii pe piața criptomonedelor
2.1 Comercianții comerciali au menținut o poziție netă scurtă agresivă în futures Bitcoin CME
Pe fondul consolidării dolarului, apetitului scăzut pentru acțiuni și active riscante în mediul macroeconomic, comercianții comerciali de la Chicago Mercantile Exchange (CME) au menținut o poziție netă scurtă agresivă în septembrie, conform celor mai recente rapoarte COT.
2.2 Prețul Bitcoin este în retestarea bazei de cost pentru deținătorii pe termen scurt și a M.A. pe 200 de săptămâni
În septembrie, prețul Bitcoin-ului a prezentat consolidare sub atât media mobilă pe 200 de săptămâni cât și baza de cost pentru deținătorii pe termen scurt. Media mobilă pe 200 de săptămâni, un indicator de tendință utilizat frecvent, este considerată semnificativă, deoarece un preț sub aceasta poate indica o tranziție potențială într-o tendință descendentă. În prezent, prețul este în curs de retestare a acestui nivel. În plus, a avut loc o convergență între prețul realizat și baza de cost pentru deținătorii pe termen lung la $20,600.
2.3 Cele mai mari 4 stablecoin-uri, oferta circulantă agregată, numărul total de ETH staked și oscilatorul raportului de ofertă de stablecoin
Capitalizarea de piață a Bitcoin a rămas stabilă în septembrie, deoarece prețul a rămas stagnant pe parcursul lunii. Între timp, numărul de Ethereum staked a continuat să crească, atingând 30.5 milioane, cu mai mulți deținători de Ethereum stakându-și deținerile pentru a câștiga recompense de staking. Potrivit StakingRewards, randamentul actual al staking-ului este de 3.5%. În plus, valoarea totală blocată (TVL) în DeFi a rămas diminuată, încheind luna la $21.2 miliarde. Oferta circulantă a celor mai mari 4 stablecoin-uri a continuat să scadă, atingând $114 miliarde.
2.4 Volumul SPOT și Derivatele principalelor CEX-uri și DEX-uri
În septembrie, volumul de tranzacționare spot al schimburilor centralizate a rămas relativ stabil comparativ cu luna august. Cu toate acestea, Upbit a înregistrat o creștere semnificativă a volumului de tranzacționare. Pe de altă parte, volumul spot al schimburilor descentralizate a experimentat o scădere în septembrie. În ceea ce privește derivatele, volumul de tranzacționare pe principalele schimburi centralizate a rămas relativ neschimbat comparativ cu luna august.
2.5 Binance Top 20 Perechi de Tranzacționare FUTURES
La începutul lunii septembrie, a existat o creștere notabilă a volumului de tranzacționare pentru CYBER și PERP. În mod similar, la mijlocul lunii septembrie, TRB a experimentat o creștere semnificativă a volumului de tranzacționare.
S-a observat că volumul de tranzacționare în weekend pentru Bitcoin și Ethereum a fost în general scăzut. Cu toate acestea, anumite altcoins, cum ar fi PERP, TRB și WLD, au înregistrat tranzacționări active în weekend.
2.6 Binance Top 20 Perechi de Tranzacționare COIN-Marginate
BTCUSD_PERP și ETHUSD_PERP au reprezentat aproape 80% din volumul total de tranzacționare Coin-Marginate. Volumul de tranzacționare în weekend tinde să fie relativ scăzut în comparație. Pe lângă Bitcoin și Ethereum, cele mai active perechi de tranzacționare Coin-Marginate au inclus SOL, LTC, LINK și BNB.
2.7 Volumul de tranzacționare SPOT și PERPETUAL FUTURES Bitcoin/Ethereum pe Binance
În septembrie, volumul de tranzacționare SPOT Bitcoin pe Binance a atins un minim anual, fiind sub nivelurile din luna precedentă. Este demn de menționat că a avut loc o schimbare în activitatea de tranzacționare de la BTCTUSD la BTCFDUSD, așa cum este ilustrat în diagramă, BTCTUSD experimentând o scădere semnificativă a volumului în timp ce BTCFDUSD a înregistrat o creștere corespunzătoare. Între timp, volumul de futures perpetue Bitcoin și Ethereum a rămas relativ stabil, deși cu o ușoară tendință descendentă.
2.8 BTCUSDT/ETHUSDT VOLUM de tranzacționare SPOT și PERPETUAL FUTURES pe Bybit
În septembrie, Bybit a observat o creștere a volumului de tranzacționare pentru piețele spot Bitcoin și Ethereum. Cu toate acestea, volumul de tranzacționare pentru futures perpetue Bitcoin și Ethereum a rămas relativ stabil comparativ cu luna august.
2.9 BTCUSDT/ETHUSDT VOLUM de tranzacționare SPOT și PERPETUAL FUTURES pe OKX
În septembrie, OKX a înregistrat un volum crescut de tranzacționare pe piețele spot Bitcoin și Ethereum. În plus, volumul de tranzacționare pentru piețele futures perpetue Bitcoin și Ethereum a înregistrat o ușoară creștere comparativ cu luna august.
2.10 Densitatea prețului - Perechi de FUTURES perpetue selectate pe Binance
În septembrie, XEMUSDT a avut cea mai mare valoare a densității prețului, apropiindu-se de aproape 6. Pe de altă parte, AMBUSDT și ETHBTC au avut cele mai mici valori ale densității prețului, măsurând 4.3 și 4, respectiv. Aceste măsurători indică faptul că XEMUSDT a afisat un comportament de preț mai turbulent și eratic, în timp ce AMBUSDT și ETHBTC au prezentat caracteristici de tendință mai line.
Este important de menționat că măsurătorile menționate au fost efectuate folosind o metodă de rulare de 20 de ore. Diferite intervale de timp pot oferi rezultate diferite atunci când se analizează densitatea prețului. Alegerea intervalului de timp poate influența percepția de agitație sau caracteristicile tendinței unui anumit activ.
2.11 Volatilitatea anualizată a criptomonedelor majore a scăzut în septembrie
În septembrie, a existat o scădere a Volatilității Anualizate pentru criptomonedele majore, inclusiv Bitcoin, Ethereum, Litecoin și Bitcoin Cash. În mod specific, pentru Bitcoin, Volatilitatea Anualizată a atins 0.18 la începutul lunii august, apoi a experimentat o creștere semnificativă până la 0.42 la începutul lunii septembrie. Cu toate acestea, a scăzut treptat și a căzut constant pe parcursul lunii, indicând o scădere a volatilității spre sfârșitul lunii septembrie.
2.12 Traficul de tranzacționare Bitcoin (UTC) a atins un vârf în timpul închiderii din Londra până la deschiderea din New York
În perioada în care sesiunea de tranzacționare din New York se suprapune cu sesiunea de tranzacționare din Londra (13:00 - 16:00 UTC), a fost observată o creștere a activităților de tranzacționare cu BTCUSDT.P pe Binance.
2.13 BTCUSDT.P (Binance) 3% Adâncimea Pieței (septembrie)
Adâncimea pieței pe BTCUSDT.P (Binance) a experimentat o scădere în timpul vânzărilor care au avut loc pe 16 august 2023. Cu toate acestea, de atunci, lichiditatea a fost în recuperare treptată.
2.14 Interesul deschis agregat Bitcoin a rămas diminuat după ultima lichidare
După ultimul eveniment de lichidare din 16 august 2023, interesul deschis agregat pentru Bitcoin a rămas diminuat, înregistrând $16B USD. În plus, pe 11 septembrie, a avut loc o vânătoare specifică de stopuri care a dus la ștergerea a $0.4B în valoare de interes deschis cu marjă cripto. Vânătoarea de stopuri este vizualizată în secțiunea 2.16.
2.15 Vizualizarea lichidării futures perpetue Bitcoin 29 august 2023
Pe 29 august, Bitcoin a experimentat un vârf brusc al prețului, rezultând într-o creștere de $2B în interesul deschis agregat, pe măsură ce comercianții au urmărit mișcarea ascendentă. Cu toate acestea, pompa nu a fost susținută, așa cum se dovedește prin lipsa volumului de tranzacționare imediat după vârf. Apoi, pe 31 august 2023, a avut loc o vânzare, declanșând o cascadă de lichidări. Activitățile de tranzacționare și volumul au rămas diminuate în afara lichidărilor.
2.16 Vizualizarea lichidării futures perpetue Bitcoin 11 septembrie 2023
Pe 11 septembrie 2023, a avut loc o vânătoare specifică de stopuri, rezultând în eliminarea a $0.4B în valoare de interes deschis cu marjă cripto. Diagrama indică o cascadă de ordine de vânzare a luptătorilor care au împins prețul sub nivelul minim din întreaga lună august, unde ordinele de stop-loss au fost probabil plasate. Ziua următoare, după ce ordinele de vânzare ale luptătorilor au fost epuizate și prețul a scăzut sub nivelul minim din august, ordinele agresive de cumpărare ale luptătorilor au intrat pe piață și au dus prețul deasupra $25,800. Acest lucru a declanșat o recuperare târzie a scurtelor.
2.17 BTCFDUSD crește volumul, tranzacționându-se la un premium față de BTCUSDT
Binance a lansat FDUSD pe 4 august, oferind taxe de 0% pentru Maker și Taker. Volumul de tranzacționare pentru BTCFDUSD a început să crească din 5 septembrie încolo. Pe măsură ce volumul de tranzacționare a crescut pe 5 septembrie, BTCFDUSD a început să se tranzacționeze la un premium comparativ cu BTCUSDT. În prezent, BTCFDUSD reprezintă jumătate din volumul de piață spot Bitcoin pe Binance.
2.18 În ciuda pierderii semnificative de volum de către BTCTUSD, BTCTUSD își păstrează statutul de premium
Volumul de tranzacționare al BTCTUSD a experimentat o scădere semnificativă începând cu 5 septembrie, dar este demn de menționat că continuă să se tranzacționeze la un premium față de BTCUSDT, în ciuda acestei scăderi a volumului.
2.19 În ciuda migrației volumului de tranzacționare de la BTCTUSD la BTCFDUSD, BTCTUSD își păstrează statutul de premium
Volumul de tranzacționare pe BTCFDUSD a început să crească începând cu 5 septembrie, în timp ce volumul pe BTCTUSD a scăzut simultan. Acest lucru indică o migrare clară a activității de tranzacționare către perechea BTCFDUSD. În ciuda acestei schimbări, BTCTUSD continuă să se tranzacționeze la un premium față de BTCFDUSD.
2.20 LINK a depășit în performanță printre L1-uri
Printre criptomonedele de tip Layer 1, LINK a arătat cea mai bună performanță, cu o apreciere impresionantă de 40% a prețului pe parcursul lunii septembrie. A fost urmat de TRX cu o creștere de 15.5%, BCH cu o creștere de 12.7% și SOL cu o creștere de 8.3%. Bitcoin a experimentat, de asemenea, o creștere a prețului de 4% în aceeași perioadă.
2.21 IMX a depășit în performanță printre L2-uri
Printre criptomonedele de tip Layer 2, IMX a arătat cel mai mare randament în septembrie, cu o creștere de 5.3%. A fost urmat de ARB cu o creștere de 0.9%. Cu toate acestea, Matic și OP au experimentat o scădere a prețului, Matic scăzând cu 3% și OP cu 3.45% în aceeași perioadă.
2.22 MKR, RUNE și AAVE au depășit în performanță printre tokenurile DeFi
Printre tokenurile DeFi, MKR a arătat cea mai bună performanță, oferind o creștere impresionantă de 32.8% a prețului în septembrie. A fost urmat de RUNE cu o creștere de 28.25% și AAVE cu o creștere de 21.58%. Cu toate acestea, JOE a avut o performanță slabă, experimentând o depreciere a prețului de 20% în aceeași perioadă.
2.23 MAGIC a depășit în performanță printre tokenurile GameFi/Metaverse
Printre tokenurile GameFi/Metaverse, MAGIC a afișat cea mai bună performanță, cu o creștere a prețului de 8.46% în septembrie. Totuși, în general, sectoarele GameFi/Metaverse au experimentat o performanță lentă comparativ cu sectorul DeFi în aceeași perioadă.
2.24 KCS și FLOKI au depășit în performanță printre tokenurile CEX și MEME
Printre tokenurile CEX, KCS a demonstrat o performanță puternică, cu o creștere a prețului de 18%. Pe de altă parte, printre memecoine, FLOKI a depășit așteptările, livrând o creștere a prețului de 11.56%.
2.25 Sezonalitatea S&P 500, Nasdaq, Aur și Bitcoin
Performanța trecută nu garantează rezultatele viitoare. În ceea ce privește sezonalitatea, octombrie a fost cunoscut istoric ca un punct de cotitură pentru corecțiile de piață.
Știri Proeminente
Șoc în India: Un apel global neașteptat pentru reglementarea criptomonedelor
Coinbase lansează o platformă de împrumuturi cripto pentru instituțiile din SUA
Coinbase, Aave și Circle formează o coaliție pentru a promova activele tokenizate: Raport
Inflația CPI din SUA a sărit la 3.7% în august, mai mult decât se aștepta
Investigația din Hong Kong asupra schimburilor cripto JPEX a dus la arestări
9 senatori din SUA susțin public proiectul de lege cripto al lui Elizabeth Warren
Coreea de Sud se concentrează pe reglementările cripto OTC pe măsură ce tranzacțiile ilegale ating $4B
India lucrează la o legislație cripto în 5 puncte, deoarece interdicția este exclusă
Parlamentul UE a votat covârșitor în sprijinul regulii de raportare a impozitelor cripto DAC8
Binance.US nu cooperează cu investigația, spune SEC-ul SUA în documentație
Grayscale depune o cerere pentru un nou ETF de futures pe Ether - Oficial
Bybit se așteaptă să părăsească piața din Marea Britanie pe măsură ce noi reglementări se conturează
SEC amână decizia privind ETF-ul Spot Bitcoin pentru toți aplicanții, inclusiv BlackRock, Fidelity
OKX planifică o incursiune în Web3 în India, spune directorul de marketing
Robinhood va răscumpăra participația lui Sam Bankman-Fried pentru $605.7M
Utilizarea Bitcoin-ului ca garanție de marjă în tranzacționarea futures cripto este în creștere
Fondurile cripto au înregistrat o serie de ieșiri de $342 milioane, în timp ce bitcoinul contrazice tendința
Genesis va închide biroul de tranzacționare cripto pentru piața din SUA
Utilizatorii Solana au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii peste 2 ani
După întârzierile SEC, ARK Invest și 21Shares depun cereri pentru ETF-uri pe Ether spot
Contul X al lui Vitalik Buterin a fost spart pentru a desfășura un atac de phishing care a furat $700,000 în cripto, NFT-uri
Aplicația de mesagerie Telegram oferă sprijin proiectului TON; Tokenul crește
Judecătorul permite falimentului FTX să vândă deținerile sale cripto, inclusiv BTC și SOL
Un an după fuzionarea Ethereum, oferta netă a scăzut cu aproape 300K Ether
Bybit se așteaptă să părăsească piața din Marea Britanie pe măsură ce noi reglementări se conturează
Exchange-ul JPEX suspendă anumite operațiuni, crește taxele în mijlocul unei crize de lichiditate
Mark Cuban pierde $860,000 în cripto din cauza unui atac de phishing
Regulatorul din Hong Kong: Firmele cripto nu pot pretinde că sunt 'bănci'
Grayscale Investments depune o cerere pentru un nou ETF de futures pe ether
Hong Kong intenționează să elibereze reglementări pentru stablecoin-uri până la mijlocul anului 2024, spune un legislator
Tether a închis, se pare, răscumpărarea USDT pentru unii clienți din Singapore
Tensiunea crește între Coinbase și SEC cu privire la planul de faliment Celsius
SEC extinde termenul limită pentru ETF-urile Ark, Global X pe măsură ce se preconizează o închidere a guvernului
Binance vinde unitatea rusă către Day-Old CommEX, părăsește țara
Trezoreria SUA impune sancțiuni asupra unui portofel Ethereum legat de cartel pentru 'traficul ilicit de fentanil'
Coinbase lansează tranzacționarea futures perpetue pentru utilizatorii de retail în afara SUA
Volatilitate în octombrie
Anexă
Fig A. Balanța de cont a Fed, Contul General al Trezoreriei SUA (TGA), Acordurile de Recompensă Inversă (RRP) și Activele Totale ale Băncilor Centrale Europene
S-au observat fonduri care continuă să se mute din Acordurile de Recompensă Inversă (RRP) cu Rezerva Federală și să se îndrepte spre obligațiuni de Trezorerie. Această rotație este determinată de randamentele mai mari oferite de obligațiunile de Trezorerie comparativ cu RRPs.
Fig B. Schimbarea CPI YOY%, Prețurile petrolului brut și Prețul gazului
Prețurile petrolului și gazului au atins maximele lor anuale, ceea ce este îngrijorător având în vedere că prețurile energiei sunt contribuabili semnificativi la inflație. Creșterea prețurilor energiei adaugă la îngrijorările generale în lupta împotriva inflației.
Fig C. Harta de lichidare Bitcoin (Hyblockcapital)
Zona de lichidare deasupra prețului de piață:
$32,000 - $34,000.
Zona de lichidare sub prețul de piață:
$22,000 - $24,000.
Declarații de neasumare
Informațiile, opiniile, estimările și proiecțiile conținute în această comentarii pe piața criptomonedelor (în mod colectiv "Informații") sunt furnizate de LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. ("Compania"). Aceste Informații sunt furnizate doar în scopuri informative și nu sunt destinate să servească drept sfat de investiție sau orice formă de susținere sau recomandare. Compania a luat măsuri rezonabile pentru a asigura acuratețea și valabilitatea Informațiilor furnizate, dar nu oferă nicio garanție în ceea ce privește acuratețea sau completitudinea acestora. Opiniile exprimate reflectă judecata autorilor la data publicării și sunt supuse modificării fără notificare. Informațiile nu ar trebui interpretate ca o ofertă sau o solicitare de a cumpăra sau vinde sau tranzacționa în orice criptomonedă, securitate sau instrument financiar. Nu ia în considerare obiectivele individuale de investiție sau situația financiară a cititorilor. Criptomonedele sunt produse volatile și complexe și sunt supuse unor riscuri semnificative, inclusiv riscul de mișcări bruste și substanțiale ale prețurilor. Investițiile în criptomonede nu sunt protejate de aranjamente de compensație statutare în cazul falimentului firmei. Valoarea criptomonedelor poate fi afectată de schimbări în ratele de schimb valutar, intervenții reglementare sau alte dezvoltări politice și economice. Investitorii ar trebui să fie conștienți că valoarea investițiilor lor poate scădea, precum și să crească, și este posibil să nu primească înapoi suma inițială pe care au investit-o. Dacă aveți vreo îndoială cu privire la conținutul acestui document, ar trebui să căutați sfaturi profesionale independente. Orice informație istorică conținută în aceste Informații se bazează pe analiza noastră și este furnizată doar în scopuri ilustrative. Performanța anterioară nu este indicativă pentru rezultatele viitoare, care pot varia. În niciun caz Compania, nici directorii, angajații, agenții, partenerii, furnizorii sau afiliații săi nu vor fi răspunzători sau responsabili pentru orice daune indirecte, accidentale, speciale, compensatorii sau punitive, inclusiv, fără a se limita la, pierderi de profit, date, utilizare, bunăvoință sau alte pierderi intangibile, rezultând din utilizarea acestor Informații. Compania își rezervă dreptul de a schimba, modifica, adăuga sau elimina părți din aceste Informații din orice motiv, în orice moment, fără notificare.