Real World Assets (RWA) reprezintă o intersecție fascinantă între domeniul fizic și cel digital al finanțelor. În termeni simpli, RWA implică tokenizarea activelor tangibile din lumea reală, transformându-le în formă de criptomonedă. Aceste active corporale pot cuprinde o gamă largă de obiecte de valoare, inclusiv imobiliare, mărfuri, artă și chiar obligațiuni de trezorerie ale SUA. Aceste active sunt o piatră de temelie a finanțelor tradiționale și reprezintă o parte enormă din valoarea financiară globală.

În domeniul finanțelor descentralizate (DeFi), RWA câștigă proeminență, deoarece oferă o punte între piețele financiare tradiționale și lumea în plină dezvoltare a criptomonedei. Dar ce rol joacă RWA în DeFi și cum îi afectează investitorii?

Rolul RWA în DeFi

DeFi a făcut furori în lumea financiară, oferind modalități noi de a câștiga randament și de a accesa serviciile financiare într-un mod descentralizat. Cu toate acestea, pe măsură ce spațiul DeFi se maturizează, randamentele s-au apropiat treptat de cele din finanțele tradiționale, ridicând semne de întrebare cu privire la atractivitatea sa pe termen lung.

Aici intră în joc Real World Assets (RWA). Tokenizarea RWA, inclusiv active precum proprietăți imobiliare, împrumuturi și chiar trezorerie din SUA, introduce o nouă sursă de randament în DeFi. Oferă oportunități pentru randamente mai mari și diversificare a portofoliului. Investitorii care caută randamente sustenabile au început să exploreze RWA, deoarece oferă o metodă diferită de a genera profituri, potențial mai puțin afectate de volatilitatea inerentă criptomonedelor.

În ciuda avantajelor RWA în DeFi, există o preocupare persistentă - riscurile de nerambursare cu care se confruntă protocoalele RWA din cauza împrumuturilor insuficient garantate. Acest risc evidențiază necesitatea unei analize atente și a diligenței necesare la intrarea în acest spațiu.

Creșterea RWA în spațiul cripto

Creșterea activelor din lumea reală în spațiul cripto este evidentă în valorile Total Value Locked (TVL). În iulie 2023, RWA are un TVL de peste 770 de milioane de dolari, marcând prezența sa în creștere în ecosistemul DeFi.

Dar nu este vorba doar de a aduce active corporale în blockchain; există, de asemenea, o creștere a emisiunii de produse pe piața de capital în lanț. Acestea includ parteneriate precum Mitsui, care permit gestionarea activelor cu titluri digitale, deschizând oportunități de investiții în imobile și infrastructură stabile și operaționale pentru clienții de retail.

În spațiu intră și jucători instituționali. În aprilie 2023, instituțiile financiare s-au alăturat subrețelei Avalanche Evergreen, Spruce, pentru a explora execuția în lanț, decontarea și utilizarea aplicațiilor DeFi pentru schimburile valutare și ale ratei dobânzii. Ei iau în considerare chiar și emiterea de acțiuni și credite tokenizate, tranzacționarea și gestionarea fondurilor.

Protocoalele în lanț arată, de asemenea, un interes din ce în ce mai mare pentru integrarea activelor din lumea reală. De exemplu, Avalanche Foundation a alocat 50 de milioane de dolari pentru a investi în active tokenizate create pe Avalanche. Această finanțare servește ca un stimulent pentru a atrage constructori pentru a crea active reale pe Avalanche, susținând în continuare creșterea acesteia.

Generarea de randament prin investiții tradiționale

Unul dintre motivele interesului crescând pentru activele din lumea reală provine din protocoalele DeFi care generează randament prin investirea activelor utilizatorilor, de obicei stablecoins, în investiții tradiționale, cum ar fi obligațiuni guvernamentale și corporative.

Un exemplu demn de remarcat este stUSDT, prima platformă RWA din rețeaua TRON. stUSDT permite utilizatorilor să mizeze USDT pe platformă și să câștige un APY de 4,18%. Utilizatorii primesc stUSDT ca dovadă a investiției lor în active reale, permițându-le să obțină venituri pasive. RWA DAO gestionează investiția activelor utilizatorilor, iar randamentele stUSDT provin din obligațiunile guvernamentale.

  1. Ondo Finance, pe de altă parte, investește în fonduri foarte lichide tranzacționate la bursă, oferind deținătorilor de monede stabile oportunități de a câștiga randament din activele lor. Implica schimbul stablecoins-urilor utilizatorilor cu USD, care este folosit pentru a cumpăra active. Noi jetoane de fond care reflectă aceste investiții sunt bătute și depozitate în portofelele utilizatorilor. În funcție de nivelul de risc, Ondo Finance oferă APY variind de la 4,5% la 7,76%.

  2. Backed Finance este un alt jucător în acest spațiu, tokenizând produse structurate care urmăresc titlurile tranzacționate public. Aceste jetoane sunt susținute 1:1 de valori mobiliare echivalente deținute de custozi reglementați. Backed Finance își propune să democratizeze accesul la titlurile tranzacționate la bursă, beneficiind în special de persoanele de pe piețele emergente care se luptă adesea să acceseze astfel de oportunități de investiții.

Aceste exemple demonstrează modul în care DeFi evoluează pentru a oferi investitorilor modalități noi de a genera randament prin investiții tradiționale, reducând decalajul dintre finanțele tradiționale și cele descentralizate.

Protocoale de credit și jetoanele lor

În ultimii ani, am asistat la creșterea protocoalelor de credit care accesează piețele de credit, o componentă fundamentală a finanțelor tradiționale. Aceste protocoale permit companiilor, în special celor din piețele emergente, să acceseze mai ușor împrumuturi, reducând efectiv bariera de intrare pentru debitori.

Să explorăm câțiva dintre jucătorii importanți din acest sector:

  1. MakerDAO a lucrat activ la integrarea activelor din lumea reală în operațiunile sale. Se estimează că 80% din veniturile din comisioane sunt generate din active reale. Cu un flux de numerar puternic care îi susține trezoreria, MakerDAO este bine poziționat în spațiul DeFi.

  2. Creditcoin (CTC) este conceput pentru a se integra cu creditorii fintech din piețele emergente, conectându-i cu investitorii DeFi. Înregistrează performanța împrumutului debitorului pe lanț, oferind investitorilor audit financiar transparent și fără încredere.

  3. Maple Finance (MPL) servește ca o infrastructură instituțională a pieței de capital, permițând debitorilor instituționali să folosească ecosistemul DeFi pentru împrumuturi. Acesta implică debitori instituționali, creditori și delegați de pool care subscriu și gestionează pool-urile pe Maple Finance.

  4. Goldfinch (GFI) se concentrează pe acordarea de împrumuturi întreprinderilor din lumea reală, în special celor de pe piețele emergente. Oferă randamente atractive, unele bazine ajungând până la 30%.

  5. Centrifuge (CFG) introduce o răsturnare unică a creditului în lanț prin încorporarea Jetoanelor nefungibile (NFT). Creatorii de active tokenizează activele din lumea reală în NFT, permițând unei game mai largi de active să intre în ecosistemul DeFi.

Aceste protocoale de credit oferă companiilor oportunități de a accesa capital eficient și descentralizat, contribuind la creșterea DeFi.

Avantajele protocoalelor pieței de credit

Protocoalele pieței de credit oferă mai multe avantaje din perspective diferite:

Pentru participanții DeFi

  • Aceste protocoale oferă adesea randamente mai mari în comparație cu multe alte platforme DeFi.

  • Participanții la DeFi își pot diversifica portofoliile investind în împrumuturi insuficient garantate.

  • Împrumutații își pot construi profilurile de credit în lanț prin rambursarea împrumuturilor, sporindu-și capacitatea de împrumut în viitor.

Pentru piețele emergente

  • Protocoalele de credit facilitează pentru întreprinderile din piețele emergente să primească împrumuturi insuficient garantate, reducând barierele impuse de piețele financiare tradiționale.

  • Prin împrumuturi în lanț, întreprinderile pot construi încredere și pot obține acces la capital mai eficient, ceea ce este crucial pentru extindere.

Cu toate acestea, este important să recunoaștem riscurile asociate cu protocoalele pieței de credit.

Dezavantajele protocoalelor pieței de credit

Riscul principal provine din incapacitatea debitorului. Deoarece acestea sunt împrumuturi cu garanții insuficiente, este posibil ca creditorii să nu-și recupereze capitalul integral în caz de neplată. Unele protocoale au experimentat implicite, evidențiind provocările din acest domeniu.

În ciuda utilizării monedelor stabile pentru a reduce volatilitatea cripto, protocoalele de credit nu sunt imune la recesiunile pieței. Acest lucru este evident din cazurile în care nerambursările au apărut după o volatilitate semnificativă a pieței.

O altă provocare este potențialul de părtinire umană în procesele KYC și AML și lista albă a împrumutaților. Aceste protocoale se bazează pe luarea deciziilor umane, care pot introduce erori sau părtiniri în procesul de creditare.

Performanță token

Performanța jetoanelor asociate cu protocoalele RWA poate fi destul de dinamică. Aceste jetoane reacționează adesea la diverși factori, inclusiv sentimentul general de pe piața DeFi, modificările activelor subiacente și performanța protocoalelor în sine.

Este demn de remarcat faptul că aceste jetoane nu sunt imune la volatilitatea pieței. Investitorii în jetoane de protocol RWA ar trebui să fie precauți și să efectueze cercetări amănunțite înainte de a investi.

În concluzie

Real World Assets (RWA) devin un jucător important în peisajul DeFi, oferind oportunități atât investitorilor, cât și companiilor de a profita de beneficiile tehnologiei blockchain și ale finanțării descentralizate. Cu toate acestea, este esențial să abordați acest spațiu cu o înțelegere aprofundată a riscurilor și recompenselor pe care le prezintă. Pe măsură ce ecosistemele cripto și DeFi continuă să evolueze, este probabil ca RWA să joace un rol vital în reducerea decalajului dintre finanțele tradiționale și cele descentralizate.

#RWA