1. Cea mai întunecată oră

În timpul Epocii Descoperirilor din secolele al XVIII-lea și al XIX-lea, Marea Britanie, ca imperiu „soarele nu apune niciodată”, a folosit lire sterline pentru a ancora aurul și a făcut din el moneda mondială, lansând aproape două secole de colonizare mondială. După cele două războaie mondiale, din cauza cheltuielilor militare uriașe ale Marii Britanii și a utilizării aurului pentru achiziționarea de arme din Statele Unite, lira s-a decuplat de aur. În acest moment, dolarul american a stat pe scena istoriei și a devenit noua monedă globală - sistemul Bretton Woods. Până la criza dolarului din anii 1970, legătura dintre dolar și aur exista doar de nume, iar dolarul a continuat să fie legat de petrol.

În 2020, epidemia de COVID-19 a izbucnit în întreaga lume, iar contractele futures pe țiței au scăzut cândva în valori negative. Rezerva Federală a eliberat sume uriașe de bani, iar Bitcoin a depășit cu succes valoarea de piață de 1 trilion de dolari SUA în ciclul 2020-2021, situându-se pe scena financiară globală ca un activ alternativ în curs de dezvoltare. Și va declanșa și crearea de noi active legate de dolarul american?

În august 2023, Fitch a retrogradat ratingul SUA la „AA+” de la „AAA”, deoarece deteriorarea financiară așteptată în următorii trei ani și reapariția negocierilor privind plafonul datoriei guvernamentale au amenințat capacitatea guvernului de a-și onora obligațiile de datorie. Dacă se produce criza datoriilor din SUA și recesiunea pieței, se vor repeta în mod inevitabil greșelile crizei economice din 2008. Un colaps al pieței poate duce la o scădere bruscă a pieței de valori, o scădere bruscă a valorii corporative, un impact negativ asupra pieței interne și externe. investitori și un regres în încrederea investitorilor, ducând la o recesiune economică și o criză financiară.

Recesiunea pieței interne din Statele Unite nu va declanșa doar o criză pentru bănci și instituții financiare, dar problema datoriei SUA se va extinde și la preocupările globale, deoarece sănătatea economiei SUA are un impact important asupra economiei globale. Acest lucru are ca rezultat instabilitatea pieței și aversiunea la risc a investitorilor. Băncile se pot confrunta cu probleme de lichiditate, iar investitorii pot vinde active, exacerbând instabilitatea sistemului financiar. Nu numai vânzarea unor metode de investiții extrem de lichide, cum ar fi acțiuni, ci și alegerea unei ordini financiare multipolare caracterizată prin acoperire diversificată a valutei, aur, țiței, monede digitale și mărfuri.

Dar pentru piața monedelor digitale, ar trebui să fie un model de scădere mai întâi și apoi de creștere! În primul rând, piața monedelor digitale nu este o piață financiară pură. Nu este complet supusă situației economice și ordinii pieței financiare a oricărei țări în cazul în care piața financiară globală se prăbușește, moneda digitală va experimenta inevitabil o scădere bruscă în urma pieței de valori din SUA. Dar după ce piața de valori din SUA va scădea, investitorii își vor da seama că moneda digitală are proprietățile aversiunii la risc și păstrarea activelor. Prin urmare, vor primi în mod inevitabil favor de la investitori și oameni din Statele Unite și chiar din întreaga lume, iar unele monede digitale stabile vor primi cu siguranță o recunoaștere a valorii deosebite.

Cea mai întunecată oră. După cum știm cu toții, monedele digitale criptate au scăzut profund în 2022, activele digitale principale, cum ar fi Bitcoin și Ethereum, scăzând cu peste 70%. Bursele principale, instituțiile de gestionare a activelor, lanțurile publice și platformele de creditare au dat faliment sau au suferit furtuni. Deși se va stabiliza și se va reveni în 2023, amploarea va fi extrem de limitată, iar lichiditatea pieței se va micșora și mai mult. În condiții de lichiditate extrem de slabă a pieței, a avut loc evenimentul de lichidare „818” (suma a depășit volumul de lichidare al evenimentului FTX). Se poate spune că cercul valutar a intrat în cel mai întunecat moment al său.

întunericul înainte de zori. Înainte de a veni o adevărată piață bull, piața trece întotdeauna printr-o perioadă lungă de declin, recesiune și volatilitate. Acest lucru este valabil pentru piețele financiare tradiționale și este valabil și pentru monedele digitale criptate. Și această perioadă este și o etapă cu adevărat dificilă. Dar se apropie zorii și răsăritul va aduce cu siguranță florile în floare:

1. Evenimentul de înjumătățire al Bitcoin din 2024 va da startul următoarei runde a pieței taur;

2. Va exista inevitabil o scădere bruscă înainte de o mare piață bull, iar motivul principal este cauzat de piața financiară tradițională (criza datoriilor, falimentul corporativ);

3. După criză, chiar începe piața taur;

4. Următorul punct culminant al Bitcoin va fi în jur de 120.000 USD.

2. Cine conduce suișurile și coborâșurile? Analiza pieței înjumătățirii Bitcoin

Pe 22 mai 2010, Laszlo Hanyecz, un programator din Florida, SUA, a schimbat cu succes 10.000 de Bitcoin pentru 2 pizza - cea mai scumpă pizza din istorie.

2.1 Mecanismul de generare a blocurilor Bitcoin

Blockchain-ul poate fi gândit ca un registru distribuit. Fiecare bloc este o pagină de cont, care înregistrează înregistrările reale ale tranzacțiilor. Registrul blockchain nu este menținut de un nod central precum o bancă, ci este susținut de toți utilizatorii de PC (adică nodurile), iar fiecare utilizator stochează toate înregistrările tranzacțiilor.

Înregistrările tranzacțiilor înregistrează fluxul de bani Bitcoin/bitcoin este banii nativi care pot fi utilizați pentru tranzacțiile pe acest blockchain, cu o sumă totală de 21 de milioane. Are un singur canal de emitere, care este către persoana care a creat blocul. pagina de cont. Pe blockchain-ul Bitcoin, toate înregistrările tranzacțiilor aproximativ la fiecare 10 minute necesită ca cineva să creeze o pagină de cont și să stocheze permanent pagina contului în singurul registru global al Bitcoin. Pe lângă primirea de recompense de bloc, creatorul poate primi și taxe de tranzacție pentru toate tranzacțiile din pagina contului creat. Aceasta este generarea blocurilor, cunoscută și sub numele de mining.

2.2 Ce este Bitcoin Halving

Când s-a născut blockchain-ul Bitcoin în 2009, recompensa pentru crearea unui bloc era de 50 BTC, iar recompensa era automat înjumătățită la fiecare 210.000 de blocuri. La fiecare 2016 blocuri (aproximativ două săptămâni), sistemul va ajusta dificultatea de extragere în funcție de timpul de generare a blocului din ciclul anterior, astfel încât timpul de generare a blocului să fie stabil la aproximativ 10 minute ciclul este de aproximativ o dată la 4 ani. Bitcoin va introduce cea de-a patra jumătate în 2024, iar recompensa pentru crearea unui bloc va scădea la 3,125 BTC. Deoarece cea mai mică unitate de Bitcoin este Satoshi (SAT), care este 0,00000001 (o sută de milion) Bitcoin, recompensa de bloc va fi mai mică decât 1 Satoshi pentru prima dată după cea de-a 33-a înjumătățire din 2140, iar recompensele de minerit Bitcoin vor fi complet încheiate. .

Istoria a dovedit că înjumătățirea Bitcoin este un catalizator important pentru a împinge Bitcoin pe o nouă piață taur. Toate primele trei înjumătățiri au dus la o creștere bruscă a prețului BTC.

Numărătoarea inversă până la înjumătățirea din 2024 a început și nenumărate părți ale proiectului au început să se pregătească să strălucească și să iasă în evidență în noul ciclu de înjumătățire. Condusă de multe forțe combinate, istoria se va repeta în cele din urmă, iar începutul unei noi runde de piață taură este chiar după colț. Să analizăm în mod obiectiv condițiile de piață ale celor trei cicluri de înjumătățire din istoria BTC.

2.3 Prima înjumătățire

Înainte de primul ciclu de înjumătățire, în a doua jumătate a anului 2011, au existat multe incidente de furt BTC la scară largă, cum ar fi Mentougou, prețul BTC a scăzut de la 31,91 U la 2,04 U, o scădere de 93,6%. ciclu de an înainte și după înjumătățirea pieței. La acea vreme, Bitcoin era încă în era primilor entuziaști și a fost adoptat în principal de tehnicieni și investitori cu amănuntul. Erau foarte puțini oameni care îl cunoșteau și aveau contact cu acesta. Discuțiile și fermentația despre înjumătățirea Bitcoin au fost concentrate în principal în comunitățile de peste mări cum ar fi forumurile Facebook și Bitcointalk. În 28 noiembrie 2012 - Prima înjumătățire a redus recompensa de minerit la 25 BTC pe bloc.

După înjumătățire, odată cu nașterea mașinilor profesionale de minerit Bitcoin și extinderea rapidă a scenariilor de aplicare/plată, Bitcoin și-a accelerat creșterea, atingând 266U pe 10 aprilie. După ce V God a lansat tehnologia Ethereum și smart contract pe 10 noiembrie 2013 Atingând punctul culminant , prețul Bitcoin a atins un vârf de 1242U la un an și la o zi după înjumătățire, crescând de 100 de ori la un an după înjumătățire.

În cei doi ani de dinainte și de după prima înjumătățire, Bitcoin a crescut de 600 de ori Apoi, cu schimbări în mediul de politică și furtuni pe multe schimburi, prețul Bitcoin a început să scadă profund timp de 14 luni.

2.4 A doua înjumătățire

10 iulie 2016 – A doua jumătate, recompensele miniere au scăzut la 12,5 BTC pe bloc.

După ce a înregistrat o creștere de 600 de ori în primul ciclu de înjumătățire al Bitcoin, au participat un număr mare de instituții de capital de risc și fonduri speculative, iar grupurile participante s-au extins rapid. influența și prezice creșterea prețurilor valutare pe baza rundei anterioare de experiență. Cu un an înainte de înjumătățire, BTC a crescut conform așteptărilor, crescând de la 162U la 790U, o creștere de aproape 5 ori. Cu toate acestea, prețul monedei a experimentat două corecții într-o perioadă scurtă de timp înainte și după înjumătățire și, în cele din urmă, a scăzut la 475U. Mulți oameni au crezut că acest ciclu de înjumătățire s-a terminat, dar nu știau că BTC va începe apoi o perioadă de 18 luni. piata de tauri.

Tendința de creștere a continuat până pe 17 decembrie 2017, când prețul BTC a crescut la 19785U, o creștere de 122 de ori pe parcursul întregului ciclu de înjumătățire. După boom, istoria s-a repetat, a sosit o piață ursară de un an, iar prețul valutar a scăzut la aproximativ 3000U.

2.5 A treia înjumătățire

12 mai 2020 - A treia și cea mai recentă înjumătățire a văzut recompensele minerului au scăzut la 6,25 BTC.

După aproape 10 ani de dezvoltare, Bitcoin a atras treptat atenția giganților tradiționali ai industriei Fidelity, JP Morgan, Facebook etc. s-au alăturat succesiv. Povestea aurului digital și a activelor de refugiu este bine cunoscută de toată lumea și nenumărate. „KOL” au făcut un pas înainte pentru a solicita comenzi. Timpul a fost, de asemenea, un an până când BTC a început o nouă rundă de creștere după tranzacționare laterală la 3000-4000U timp de aproape cinci luni. Declinul cumulat în două zile a depășit 50%, iar prețul valutar a revenit sub 4000U. Cu toate acestea, așteptările în creștere pentru înjumătățire sunt încă puternice După corecție, BTC a început un mod ascendent nebun, împreună cu sprijinul unor giganți tradiționali precum Paypal/Tesla și ruperea unor narațiuni precum NFT, BTC a crescut la 64898U. 14, 2021. . Pe 10 noiembrie 2011, prețul Bitcoin a atins un nou maxim, ajungând la 68998U.

Pe baza modificărilor pieței înainte și după cele trei înjumătățiri istorice, ciclul de înjumătățire a recompensei miniere Bitcoin poate fi de obicei împărțit în două runde înainte și după înjumătățire maxim istoric și se apropie Va exista un anumit callback/sell-off atunci când are loc înjumătățirea, creșterea se va accelera exponențial și va ajunge la un punct culminant sub îndrumarea declanșatorului inevitabil, atingând un record. În special, cererea puternică determinată de afluxul de instituții/întreprinderi tradiționale și de nebunia aplicațiilor pe Ethereum au pus capăt, în cele din urmă, pieței bull din cauza furtunilor și a presiunii politice.

Primele trei înjumătățiri au atras primii entuziaști și programatori, instituții de capital de risc și fonduri speculate, giganți corporativi tradiționali și, respectiv, intelectuali seniori Bitcoin ETF și avansarea jocurilor care rupe cercurile, cum ar fi economia creatorului, pe măsură ce creșterea ratei dobânzii a Rezervei Federale se apropie de sfârșit, vor atrage și mai mult atenția unei game mai largi de piețe financiare tradiționale și a investitorilor obișnuiți, precum și a pieței bull. în 2024-2025 va veni inevitabil, este imposibil să lipsești.

3. Waterloo în lumea valutară? Analiza evenimentelor majore ale lebedelor negre din ultimii ani

Criptomoneda a supraviețuit întotdeauna îndoielilor, dar s-a dezvoltat rapid și pe fondul îndoielilor.

3.1 Incident „94” (2017.9.4)

Cauză: La 4 septembrie 2017, șapte departamente ale Băncii Populare din China, Administrația Cyberspace din China, Ministerul Industriei și Tehnologiei Informației, Administrația de Stat pentru Industrie și Comerț, Comisia de Reglementare Bancară din China, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China și Comisia de Reglementare a Asigurărilor din China au emis în comun „Anunțul privind prevenirea riscurilor de finanțare a emisiunii de jetoane”, anunțând că poziționarea ICO (oferta inițială de monede) ca „activitate financiară ilegală”, interzicând ICO și proiectele noi, iar proiectele existente trebuie lichidate într-un limită de timp, adică orice activități de finanțare de emitere a jetoanelor sunt în mod clar interzise, ​​iar toate platformele de tranzacționare a jetoanelor ICO Tranzacția trebuie să fie compensată și închisă până la sfârșitul lunii.

„Interdicția 94” a permis ca monedele virtuale, care au crescut vertiginos, să fie incluse în cadrul puternic de reglementare financiară. În acea zi, 12 platforme de emitere de jetoane au anunțat suspendarea activității de emitere de jetoane pe site-urile lor oficiale, anunțând că vor înceta emiterea de noi proiecte de finanțare. 88 de schimburi diferite DIGICCY și 85 de platforme de emitere și tranzacționare de jetoane din China fie au încetat să retragă monede, fie au plecat în străinătate pentru a căuta oportunități.

Reacția pieței: în ziua în care a fost anunțată știrea, Bitcoin a scăzut odată cu mai mult de -10% și a început să scadă din nou pe 8 septembrie. Pe 14 septembrie, declinul a depășit chiar și -20%. La încheierea tranzacționării pe 15 septembrie, rata de rebound a depășit 16%.

Tendințe ulterioare: Bitcoin a cunoscut o creștere fulgerătoare de când a atins partea de jos pe 9.15 și a crescut până la capăt, atingând vârful istoric de 20.000 USD pe 17 decembrie a aceluiași an. Rezumat: Acest incident a făcut ca piața să se prăbușească timp de aproximativ 10 zile, apoi a început o piață taur care a durat 3 luni.

3.2 Incident „312” (12.3.2020)

Cauza: Sentimentele macroeconomice precum epidemia, piețele bursiere globale, criza economică și panica de lichiditate s-au răspândit în cercul valutar răspândirea epidemiei a făcut ca majoritatea oamenilor să fie pesimiști cu privire la viitorul așteptat.

Reacția pieței: De la mijlocul lunii februarie, prețul Bitcoin a fost în scădere, cu o scădere de peste -20% doar pe 12 martie, din cauza răspândirii panicii și a lichidării bruște, scăderea maximă a depășit chiar și -40%. 13 martie, APP A existat o perioadă lungă de nefuncţionare, iar investitorii nu au putut să închidă poziţii prin intermediul APP.

Tendință ulterioară: Bitcoin a crescut de când a atins fundul pe 13 martie, demarând o piață taur magnifică În cele din urmă, prețul Bitcoin a depășit 60.000 de dolari SUA.

Rezumat: Situația super negativă a făcut ca piața să scadă timp de mai bine de o lună, iar prețul a scăzut brusc, rata de rotație a fost ridicată, iar jetoanele au fost complet remaniere. Desigur, încetinirea ulterioară a impactului epidemiei a făcut așteptările mai optimiste, ceea ce este, de asemenea, un motiv important pentru lansarea pieței bulle Mai important, Rezerva Federală a început și un ciclu de reducere a ratei dobânzii, cu o varietate de beneficii suprapuse.

3.3 Incident „519” (2021.5.19)

Cauză: În seara zilei de 18, China Internet Finance Association, China Banking Association și China Payment and Clearing Association au emis în comun „Anunțul privind prevenirea riscurilor speculației în tranzacțiile în valută virtuală” (denumit în continuare „ Anunţ"). Anunțul precizează clar că instituțiile relevante nu au voie să desfășoare afaceri legate de moneda virtuală și le reamintește consumatorilor să-și sporească gradul de conștientizare cu privire la prevenirea riscurilor și să se ferească de pierderile de bunuri și drepturi.

Reacția pieței: pe 19 mai a avut loc o scădere de panică pe piață. Declinul maxim al Bitcoin a depășit odată -48%, apoi a început o perioadă lungă de declin de șoc, care a durat aproape exact 2 luni și s-a încheiat pe 20 iulie.

Tendință de urmărire: prețul a continuat să crească din 21 iulie, începând cu piața principală a valului în creștere. Întregul val în creștere a durat doar 3 luni. după ce capul este stabilit, tendința va începe până la capăt.

Rezumat: Negațiile politicii au condus la o corecție bruscă a pieței bull, dar forța principală a folosit și această oportunitate pentru a spăla rapid ordinele instabile de urmărire în timpul creșterii principale a pieței bull, apoi a finalizat ultimul val de sprint în taur. piaţă.

3.4 Incident Luna (2022.5.9)

Cauză: Motivul prăbușirii lunii este relativ complicat. Există trei teorii principale. (1) Lichidarea efectului de levier (2) Vânzarea în lipsă instituțională (3) Autodistrugerea echipei

(1) Ancora propriu-zisă: Ajustarea pozițiilor de către marii investitori a provocat crize de panică. Piața s-a prăbușit LUNA Prețul s-a prăbușit rapid. În acest moment, arbitragerii au bătut LUNA cu UST și mai multe LUNA au inundat piața, provocând scăderi suplimentare de preț.

(2) Instituția a împrumutat mai întâi 100.000 BTC, a vândut 25.000 dintre aceștia în UST și a scurtat 75.000 BTC în același timp. Când BTC a scăzut la 30.000 USD, Citadel a vândut UST și a decuplat UST. Do Kwon a fost forțat să-și vândă rezervele de BTC la un preț scăzut, iar fluxul de BTC către piață a împins prețul din nou în jos. Între timp, instituțiile rămân scurte.

(3) Anchor, cel mai important scenariu de cerere din ecosistemul Terra (rata fixă ​​anuală a dobânzii ajunge la 18%), suge constant sânge până când se creează scenarii de aplicare mai bune, se bazează în întregime pe subvenții în bani reali pentru a-și menține rata de rentabilitate. Când apare o piață ursoasă, o prăbușire pare să fie o chestiune de timp. În loc să fii forțat să mori, este mai bine să proiectezi pur și simplu o modalitate de a muri pentru tine. În doi ani, Fundația LUNA a achiziționat 70.000 BTC, a scurtat BTC la un cost foarte mic și a folosit efectul de levier pentru a scurta LUNA.

Reacția pieței: Scăderea de panică a lui Luna a început pe 9 mai 2022, scăderea zilei ajungând la -52,85%. Până pe 13 mai, prețul lui Luna poate fi considerat aproape zero. Bitcoin este doar într-un ciclu descendent și nu există nicio scădere de panică.

Tendințe ulterioare: Vechea Luna a fost scoasă de pe rafturi, iar noua Luna a fost repornită pe 31 mai, dar s-a liniștit din nou după o scurtă perioadă de speculații, iar prețul actual este mai mic de 0,4.

Rezumat: O înțelegere aprofundată a mecanismului de funcționare din spatele monedei și scenariilor ecologice au o anumită semnificație de referință pentru a evalua tendințele prețurilor în circumstanțe extreme și poate ajuta, de asemenea, la evitarea riscurilor într-o anumită măsură.

3.5 Incident FTX (2022.11.8)

Cauză: Un document financiar privat dezvăluit de cunoscuta mass-media CoinDesk a subliniat că FTX și compania soră Alameda Research ar putea avea probleme cu datorii. Declanșează instantaneu o criză de încredere în rândul utilizatorilor. Potrivit acestui document, majoritatea activelor Alameda sunt jetoane FTX și Solana care sunt strâns legate de acesta. Nu numai că lichiditatea pieței este slabă, dar evaluarea are riscuri de volatilitate ridicate, dar pasivele companiei sunt pasive reale în dolari americani. Combinat cu descoperirile anterioare ale unor cercetători conform cărora rezervele FTX se epuizează în mod constant, acest lucru a început să-i determine pe unii investitori în criptomonede să-și facă griji cu privire la schimbul FTX.

În mai 2022, proiectul stablecoin LUNA s-a prăbușit brusc, provocând falimentul multor instituții de criptomonede. La acel moment, Voyager nu a putut să-și răscumpere împrumuturile către Three Arrows Capital și Alameda, ceea ce a dus la faliment și la reorganizare. Printre aceștia, împrumutatul numărul unu este falimentul Three Arrows Capital, în timp ce pe locul doi este compania soră a FTX, Alameda. Analiza a subliniat că la acel moment, Alameda a reușit să scape temporar din furtună, deoarece a obținut un credit ipotecar FTX de 172 milioane FTT în valoare de aproximativ 4,19 miliarde USD. Cu toate acestea, tocmai pentru că este mizată prea mult FTT, acest lucru face ca jetoanele FTT ale FTX să devină mai puțin lichide. Dolarii americani împrumutați înapoi au fost folosiți pentru a astupa găurile Alameda, ceea ce a dus la o lipsă a rezervelor companiei. Prin urmare, atunci când mass-media a dezvăluit că FTX și Alameda ar putea avea probleme cu datorii la începutul acelei luni, panica de pe piață va face ca un număr mare de utilizatori să înceapă să-și dorească să-și vândă FTT și lipsa de lichiditate și a propriei FTX. Potențiala criză a datoriilor va duce, de asemenea, la faptul că alți deținători nu au fost dispuși să participe la achiziție, iar FTX, care nu avea rezerve, nu a putut să mențină stabilitatea prețului simbolului FTT prin achiziții Prețul tokenului FTT, care, la rândul său, a determinat din ce în ce mai mulți deținători de FTT să vândă la prețuri mici, ceea ce duce în cele din urmă la FTX se îndreaptă către faliment.

Reacția pieței: A scăzut cu 75% pe 8 noiembrie 2022. A scăzut direct la 5,5 de la deschiderea lui 22 în acea zi A continuat să scadă brusc în zilele următoare, iar prețul cel mai scăzut a scăzut la aproximativ 1,2 pe 14 noiembrie. BTC. a scăzut în total pe 8 noiembrie și 9 noiembrie. De asemenea, mai mult de 20%.

Tendință ulterioară: După plonjare, au existat unele recuperări la mijloc, dar înălțimea nu a depășit 3. Până în prezent, prețul său rămâne doar în jurul valorii de 1. Rezumat: Furtunile din bursele relativ influente sunt mai probabil să provoace panică pe piață decât furtunile într-o singură pereche valutară, determinând astfel scăderea globală a pieței.

3.6 Incident SVB (2023.3.10)

Cauză: În ultimul an, Rezerva Federală a majorat ratele dobânzilor de opt ori la rând, iar intervalul țintă a ratei fondurilor federale a crescut între 4,5% și 4,75%. După creșterea ratelor dobânzilor, moneda se apreciază, randamentul obligațiunilor crește, iar prețurile tranzacțiilor scad, ceea ce face ca prețurile obligațiunilor să scadă mai multe obligațiuni cu aceeași sumă de fonduri. Banca deținea o cantitate mare de obligațiuni, ceea ce a provocat o scădere bruscă a activelor, provocând panică pe piață și provocând o fugă.

Reacția pieței: Pe 10 martie, Silicon Valley Bank din Statele Unite a devenit în insolvență și a fost preluată de o agenție de asigurări. Piețele din Italia și Austria au scăzut cu peste 4%. cu peste 3%. Franța, Regatul Unit etc., în general, piața a scăzut cu peste 2%. BTC a scăzut cu 7% în ziua de 3.10, dar nu o scădere la nivel de panică. Cel mai grav incident al acestui incident a fost că USDC-ul emis de Circle a fost serios de-ancorat de dolarul american, odată coborând la 0,86 USD, iar USDT a experimentat și o primă mare, ceea ce a avut un impact grav asupra pieței stablecoin.

Tendință ulterioară: BTC s-a stabilizat și a început să revină pe 11 martie. Rebound-ul a durat practic o lună.

3.7 Rezumatul macroriscurilor previzibile

Fiecare ciclu de urs va avea evenimente de risc corespunzătoare ca preludiu și cortină. De exemplu, „94” în 2017 și „519” în 2021 sunt ambele evenimente de piață cauzate de politici, iar tendința după evenimentele de politică este adesea ultima rundă de creștere principală a pieței bull.

Începutul fiecărei piețe va fi însoțit de remanierea și reorganizarea ciclului anterior. De exemplu, luna Thunder, FTX Capital și Three Arrows Capital au fost toate lideri de piață pe ultima piață taur. Doar atunci când piața este complet amestecată, fluctuată și a căzut, vor intra pe piață forțe reale noi și vor începe un nou ciclu.

2023 este punctul de plecare al unui nou ciclu, dar nu este în niciun caz un mare ciclu de piață taur. Noul ciclu al pieței taurine, pe lângă înjumătățirea Bitcoin, necesită și un factor de bază - beneficiul marginal al mediului macro, iar mediul nostru actual este:

1. Rezerva Federală continuă să crească ratele dobânzilor, iar ratele continue ridicate ale dobânzilor au condus la reducerea lichidității pe întreaga piață financiară.

2. Inversarea ratelor dobânzilor pe termen lung și scurt la datoria SUA a întărit așteptările pentru o nouă recesiune economică în viitor. În același timp, poate provoca riscuri sistemice pentru unele bănci, cum ar fi incidentul SVB. Unele bănci comerciale au împrumutat pe termen scurt și au cumpărat pe termen lung. alerga.

3. Atitudinea SEC față de ETF-ul Bitcoin spot aplicat de unele instituții și dacă acesta este aprobat în final.

4. Datele privind inflația și ocuparea forței de muncă din SUA. Dacă inflația continuă să fie ridicată și datele privind ocuparea forței de muncă rămân bune, mediul cu rate ridicate a dobânzii va continua.

4. Istoria este surprinzător de asemănătoare? 2019-2020 și 2023-2024

Totul are un anumit ciclu, în special piața financiară.

4.1 Tendințele pieței

La începutul anului 2023, BTC a cunoscut o mică tendință pozitivă la începutul anului, dar a început să se corecteze după aprilie Performanța pieței benzilor este similară cu cea din aceeași perioadă din 2019, dar în general este mult mai rău.

Tendința prețului BTC în timpul ciclurilor adiacente de înjumătățire

Ceea ce este cel mai strâns legat de tendința pieței este impactul ciclului de înjumătățire al Bitcoin. Începând de astăzi, au mai rămas mai mult de 200 de zile până la a patra înjumătățire a Bitcoin. Privind înapoi la istoria înjumătățirii Bitcoin, se pare că fiecare înjumătățire este însoțită de o creștere a prețului Bitcoin:

4.2 Context macro în ani similari

Privind piețele ursului și ursului Bitcoin din trecut, putem vedea că lichiditatea macro a avut un impact important asupra prețurilor Bitcoin. Mai exact, piața taur Bitcoin din 2012 a avut loc pe fundalul celei de-a treia runde de relaxare cantitativă a Rezervei Federale, iar politica de relaxare a Băncii Centrale Europene din 2016 a fost legată de Brexit, iar Banca Angliei și-a reluat politica ca răspuns la incertitudine; A fost lansat un plan de cumpărare de obligațiuni pentru a elibera în continuare lichiditate. În același timp, lansarea futures Bitcoin a atras o cantitate mare de fonduri OTC pe piață în 2020 a fost afectată de epidemia globală, iar Statele Unite au adoptat o politică monetară liberă la scară largă, inclusiv relaxarea cantitativă nelimitată; , pentru a injecta o cantitate mare de lichiditate în piață. Acest lucru a dus la afluxuri masive pe piețele cripto, cum ar fi Bitcoin, ducând la creșterea prețului Bitcoin. În schimb, piețele ursarii coincid de obicei cu o criză globală a lichidității. În timpul piețelor ursoare din 2014, 2018 și 2022, o criză globală a lichidității a făcut ca capitalul să iasă de pe piața Bitcoin, scăzând prețurile Bitcoin. Aceste rezultate demonstrează că politicile monetare ale băncilor centrale globale și condițiile de lichiditate au un impact important asupra pieței Bitcoin. Politica monetară slabă și lichiditatea abundentă tind să împingă prețurile Bitcoin în sus, în timp ce înăsprirea politicii monetare și lichiditatea strânsă pot exercita presiuni în scădere asupra prețurilor Bitcoin.

Alte două date de referință conexe (în esență impactul politicii monetare și al lichidității):

Corelația dintre lichiditate și piețele bull:

  • Rata de creștere a M2 din SUA a atins vârful în ianuarie 2012, iar BTC a atins vârful aproximativ 22 de luni mai târziu (noiembrie 2013);

  • Rata de creștere a M2 din SUA a atins vârful în octombrie 2016, iar BTC a atins vârful aproximativ 14 luni mai târziu (decembrie 2017);

  • Rata de creștere a M2 din SUA a atins vârful în februarie 2021, iar BTC a atins vârful aproximativ 9 luni mai târziu (noiembrie 2013).

Corelația dintre alegerile din SUA și piața taur:

  • După alegerile din SUA din noiembrie 2012, BTC a atins apogeul aproximativ 12 luni mai târziu (noiembrie 2013);

  • După alegerile din SUA din noiembrie 2016, BTC a atins apogeul aproximativ 12 luni mai târziu (noiembrie 2017);

  • După alegerile din SUA din noiembrie 2020, BTC a atins apogeul aproximativ 12 luni mai târziu (noiembrie 2021).

Cele mai multe dintre ultimele trei alegeri din SUA au avut loc în apropierea vârfului sau a vârfului mic al ratei de creștere a masei monetare M2. Se speculează că utilizarea unei politici monetare mai relaxate în timpul alegerilor generale poate fi benefică pentru prosperitatea economică.

4.3 Date indicatoare la nivel mezo ale cercurilor valutare majore și logica deducerii acestora

Sunt selectate mai multe date de indicatori importanți pentru a descrie starea actuală a industriei, pentru a compara principalii factori de influență cu care se confruntă piața de criptare în 2019 și pentru a încerca să deducem tendințele viitoare ale piețelor Bitcoin și ale criptării.

4.3.1 Starea actuală de dezvoltare a pieței și industriei de criptare

(1) Valoarea de piață a crescut ușor

Începând cu 14 septembrie 2023, capitalizarea totală a pieței criptomonedei a fost de 1,045 trilioane USD, o creștere cu 4,9% față de 0,996 trilioane USD în aceeași perioadă a anului trecut. Incertitudinea macroeconomică actuală a făcut ca industria criptomonedelor să fluctueze în general.

(2) Diferențierea creșterii și scăderii: creșterea și scăderea criptomonedei în ultima jumătate de an

Piața criptomonedelor a fost o plimbare de tip rollercoaster în ultima jumătate de an, majoritatea proiectelor mari având performanțe slabe, în mare parte din cauza proceselor SEC și platformelor de tranzacționare, care au afectat multe dintre primele 100 de monede. Bitcoin, alături de alte monede digitale (BCH, LTC etc.), a arătat putere pe termen scurt în trimestrul al doilea, datorită știrilor despre listarea ETF-urilor și a altor instituții. În general, fluctuațiile largi și nicio tendință clară sunt încă temele principale.

(3) Activitatea de tranzacționare sa restrâns

Lichiditatea, volatilitatea și volumul de tranzacționare pe piețele activelor digitale continuă să se comprima, mulți indicatori scăzând înapoi la nivelurile de dinainte de 2020. Cu excepția Tether (USDT), toate activele majore de monede stabile sunt în retragere, iar oferta de monede stabile înregistrează o scădere susținută. Datorită calmului neobișnuit atât pe lanț, cât și în afara acesteia, oferta deținută de deținătorii pe termen lung a atins un maxim istoric de 14,74 milioane BTC. În schimb, oferta din grupul pe termen scurt, care reprezintă partea mai activă a pieței, a scăzut la cele mai scăzute niveluri din 2011. Grupul deținătorilor pe termen lung și-a păstrat pozițiile ferm și nu a existat aproape nicio ieșire de active. Deținătorii pe termen scurt se situează pe marginea profitului, iar majoritatea activelor digitale pe care le dețin au fost achiziționate peste intervalul de preț actual. Piețele de active digitale s-au confruntat cu comprimarea volatilității și volume de tranzacționare neobișnuit de scăzute, iar acum au revenit în intervale de tranzacționare extrem de înguste.

(4) Progresul Bitcoin spot ETF

Cea mai tare și mai importantă poveste de pe piața criptomonedelor din acest an a fost depunerea unui ETF Bitcoin de către BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume. Principalul beneficiar al acestei știri a fost Bitcoin, care a înregistrat o creștere semnificativă și a stabilit un nou record istoric pentru 2023. Fiind cel mai mare administrator de active din lume, BlackRock este supus unui control intens și ia decizii numai după o analiză atentă. Chiar și în mijlocul celei de reglementare și al mediului actual de piață, alegerea BlackRock de a continua să-și crească investițiile în industria activelor digitale poate fi considerată un semnal pentru investitori că criptomoneda este o clasă de active legitimă cu un viitor durabil. În al doilea rând, ETF-urile vor crește expunerea și cererea pentru această clasă de active mai repede decât se așteaptă majoritatea. Cea mai recentă știre este că o Curte de Apel din SUA a fost de partea Grayscale în procesul de anul trecut împotriva SEC pentru respingerea cererii sale pentru un ETF Bitcoin spot. Acest lucru crește foarte mult șansele ca cererile de ETF Bitcoin de la companii precum BlackRock, Fidelity și altele să fie aprobate, posibil chiar de la mijlocul lunii octombrie. Printre acestea se remarcă Grayscale Bitcoin Trust, care a devenit semnificativ mai puțin subevaluat în raport cu AUM și a cunoscut o apreciere puternică a prețului token-ului său (GBTC).

(5) Miza de lichiditate continuă să crească după upgrade-ul Ethereum

În aprilie anul acesta, Ethereum a suferit o actualizare majoră numită Shanghai Upgrade (EIP-4895). Actualizarea a permis stackerilor Ethereum să-și retragă recompensele și jetoanele mizate, ceea ce duce la consecințe destul de neașteptate. Contrar așteptărilor multor oameni, raportul mizat al Ethereum continuă să crească chiar și după retrageri.

Protocolul de miza lichidă a arătat o performanță bună, atât prețul, cât și valoarea totală blocată (TVL) crescând în primele săptămâni din T2. Grupul de protocol LSD deține în prezent primul loc pe piața cripto în ceea ce privește TVL. Interesantă este și situația de pe lanț. În urma fuziunii din septembrie anul trecut, Ethereum nu mai este o monedă constant inflaționistă. Furnizarea sa depinde acum de activitatea din rețea. Creșterea recentă a activității în rețea a testat natura deflaționistă a ETH în perioadele de activitate ridicată, demonstrând și mai mult beneficiile pe termen lung ale tranziției la PoS.

(6) Scăderea strângerii de fonduri publice și private

În prima jumătate a anului 2023, piața vânzărilor de simboluri și-a revenit. Comparativ cu a doua jumătate a anului trecut, piața a crescut și a strălucit puternic. Cu toate acestea, există încă un decalaj mare față de cifra de vârf din 2021, care este echivalentă doar cu 30% din aceeași perioadă din 2019.

4.3.2 Dezvoltarea pieței și a industriei criptografice în 2019

2019 a fost anul în care industria cripto-activelor și-a revenit treptat din scăderea exploziei bulei și a fost, de asemenea, anul în care industria a trecut de la investițiile pe piața primară la stilul de tranzacționare pe piața secundară. Condusă de modelul IEO, piața primară a cunoscut un scurt boom în prima jumătate a anului, iar subiecte precum DeFi și stablecoins au continuat să fermenteze. Odată cu începutul ascensiunii principale a Bitcoin, atributele de tranzacționare ale activelor cripto au început să se evidențieze, schimburile conforme au intrat în joc, iar dezvoltarea instrumentelor financiare derivate a stârnit din nou hypeul participanților. Rotația ciclică a macroeconomiei globale rezonează cu ciclul de înjumătățire a cripto-activelor. Geopolitica și procesele de deglobalizare au determinat suprapunerea atributelor de acoperire și a activelor riscante ale cripto-activelor.

(1) Valoarea de piata a crescut cu 44,1%

În 2019, piața criptomonedelor a crescut mai întâi și apoi a scăzut, valoarea de piață crescând de la 120 miliarde USD la începutul anului la 180 miliarde USD la sfârșitul anului, o creștere de 44,1% pe tot parcursul anului. Cel mai bun activ în 2019 a fost Bitcoin, cu câștiguri anuale de 95%, depășind cu mult 29% din S&P 500, 19% pentru aur și 16% pentru argint. Cota de capitalizare de piață a Bitcoin a revenit la 71,5%. Dintre primele cinci monede după capitalizarea bursieră, Bitcoin a avut cel mai bine rezultate, cu o creștere de 95% în 2019. Celelalte patru valute au înregistrat creșteri, respectiv: ETH (-2%), XRP (-45%), BCH (%38%) și LTC (+37%). Creșterea medie a primelor cinci valute după capitalizarea bursieră este de aproximativ 20,6%.

(2) Derivatele criptomonede se dezvoltă rapid

În 2019, derivatele criptomonede au explodat. Numărul burselor de instrumente derivate a crescut de 12 ori, mulți jucători spot s-au alăturat pieței de instrumente derivate, cum ar fi Binance, Kraken și Bitflyer. Bursele la vedere au crescut cu 130, de la 270 la începutul lui 2019 la 400 la sfârșitul anului. Swapurile perpetue BTC sunt cel mai popular produs în rândul tranzacționării cu instrumente derivate, BitMEX fiind lider (cota de 52%).

(3) USDT menține avantajul

În 2019, doar proporția USDT a crescut. Celelalte patru dintre primele cinci monede stabile, cum ar fi USDC, PAX, TUSD și DAI, au înregistrat o scădere a proporției de capitalizare de piață a TUSD și a fost depășită de PAX . GUSD a scăzut chiar din primele cinci stablecoins.

(4) Investițiile și finanțarea sunt sumbre, iar IEO a devenit singurul punct luminos

Judecând după numărul de proiecte finanțate pe piața primară, numărul de proiecte IEO în 2019 este mult mai mic decât numărul de proiecte când a izbucnit ICO în 2017 și este un hotspot local. Potrivit datelor Cryptorank, numărul de IEO în 2018-2019 a fost de doar 97, iar suma maximă lunară de finanțare a fost de 37,6 milioane USD, ceea ce a fost mult mai mic decât datele de finanțare din perioada de vârf ICO din 2017.

(5) DeFi conduce scena implementării blockchain, iar valoarea blocată în întreaga rețea atinge un nivel record

În 2019, valoarea blocată a DeFi a crescut de la aproximativ 200 milioane USD la un maxim de 700 milioane USD, o rată de creștere de 350%. Primele trei aplicații DeFi în ceea ce privește cota de piață sunt Maker, Synthetix și Compound, cu cota de piață a Maker reprezentând aproape 50%. Odată cu lansarea funcției MCD a Maker, cota sa de piață este de așteptat să atingă un nou maxim.

(6) Bitcoin ETF a fost respins în mod repetat

Deși autoritățile de reglementare din SUA au lăsat loc pentru aprobarea viitoare a ETF-urilor Bitcoin, fiecare cerere pentru un ETF Bitcoin a fost respinsă. În octombrie, un plan de tranzacționare ETF prezentat în comun de Bitwise Asset Management și NYSE Arca a fost respins de Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA (SEC) pe motiv că propunerea nu îndeplinește cerințele legale pentru a preveni manipularea pieței și alte activități ilegale. Războiul comercial din 2019 din ce în ce mai intens chino-american a restabilit încrederea investitorilor în criptomonede precum Bitcoin, dar Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA rămâne încăpățânată și refuză orice cerere de listare a unui fond tranzacționat la bursă Bitcoin.

rezumat:

Din perspectiva dezvoltării pieței cripto și a industriei, performanța piețelor primare și secundare de criptomonede în 2023 (de la începutul anului), inclusiv valoarea de piață, activitățile de tranzacționare, investiții și finanțare, este în general mai slabă decât cea din 2019. Ceea ce arată mai mult potențial în 2023 este că mediul de aplicare și progresul aprobării ETF-urilor Bitcoin sunt semnificativ mai bune decât în ​​2019, în plus, Ethereum a devenit cea mai mare platformă blockchain din lume prin actualizări și iterații majore, iar potențialul său de dezvoltare în viitor este încă nelimitat; .

4.3.3 Deducere

Confruntându-se cu scenariile împletite ale „pieței de înjumătățire” în 2024 și cu mediul macro actual cu interes ridicat, oportunitățile și provocările de dezvoltare a cripto-active coexistă. Experiența trecută ne spune că politica monetară și lichiditatea sunt factorii dominanti care afectează piața criptomonedei, iar elementele fundamentale ale industriei determină înălțimea și lungimea pieței. Luând în considerare mediul macro actual și dezvoltarea industriei, dacă prețul istoric al Bitcoin este sintetizat într-o tendință conceptuală, va arăta astfel:

(1) Prognoza pieței pentru 2023:

Proporția deținătorilor pe termen lung este mare, lichiditatea este strânsă (ratele dobânzilor sunt ridicate și ritmul creșterii ratelor dobânzii nu s-a inversat) iar industriei nu are o nouă narațiune (aprobarea ETF este de așteptat să fie mai aproape de sfârșitul anului ). Piața este încă în ajunul ciclului de înjumătățire, iar întregul an 2023 Prețurile vor menține fluctuații largi și există o probabilitate mare să nu existe o piață taur;

(2) 2024-2025 Deducerea pieței taurine:

Mediul macro din 2023 nu va fi la fel de bun ca cel din 2019, dar pe măsură ce inflația încetinește și diverși indicatori economici își ating obiectivele, îmbunătățirea mediului macro ratei dobânzii în 2024-2025 merită în continuare așteptată (încetinire, oprire). și începerea reducerilor de dobândă). Când Rezerva Federală își ajustează politica monetară. Atunci când sunt adoptate politici, în special reduceri ale ratei dobânzii, piața are de obicei mai multe intrări de capital, pe măsură ce valoarea totală de piață a Bitcoin crește treptat; să fie în scădere treptat, iar multiplii de creștere scad treptat după primele trei înjumătățiri. Considerăm că marile instituții de investiții încep să se implice pe piața Bitcoin, dar pot, de asemenea, să promoveze crearea de mai multe derivate din criptomonede. Aceste instrumente derivate sunt adesea concepute pentru arbitraj de către investitorii instituționali. În acest fel, volatilitatea prețurilor Bitcoin poate fi suprimată. Pe baza acestor factori, este de așteptat ca piața de înjumătățire să vină în continuare conform programului, dar multiplul de creștere va fi mai mic decât cele trei ori anterioare și se speculează că creșterea va fi în intervalul de 2-3 ori; de timp, cea mai pesimistă așteptare din industrie este de a reduce ratele dobânzilor până la sfârșitul anului viitor, iar optimistă O reducere a ratei dobânzii este de așteptat în al doilea trimestru al anului viitor. De la începutul reducerilor ratei dobânzii până la momentul în care M2 atinge vârful, ciclul pieței bull ar trebui să fie din nou împins înapoi. Este posibil să nu fie ca tendința pieței bull din trimestrul patru al anului 2020. Probabilitatea actuală este ca aceasta să apară. în 2025. Gradul de recuperare a lichidității și impactul narațiunii noii industrie vor fi factori importanți care vor afecta creșterea. Industria se așteaptă ca aprobarea și listarea ETF-urilor să aducă sume uriașe de fonduri. este în prezent insuficientă Se speculează că probabilitatea unei creșteri uriașe este relativ scăzută;

(3) Factori de risc

O piață optimistă necesită beneficii neașteptate, care se reflectă în fluxuri abundente de capital, reduceri neașteptate ale ratei dobânzii, aprobări de reglementare laxe și inovații majore în industrie. Aceștia vor fi toți factori care vor contribui la o piață super optimistă. Dar, pe de altă parte, evenimentele de lebădă neagră sunt adesea imprevizibile Nimeni nu ar fi putut prezice izbucnirea epidemiei de COVID-19 care va mătura lumea în 2020. Mai mult, salvarea globală a fost însoțită practic de o criză financiară sau de o criză economică majoră. recesiune și volatilitatea activelor de risc De obicei crește, iar riscurile și oportunitățile coexistă - întunericul dinaintea zorilor este adesea etapa cea mai dificilă.

5. O nouă narațiune – punctul de vârf al pieței bull

Când totul este gata, tot ce ne trebuie este vântul de est.

5.1 2017 Bull Market

În ianuarie 2017, prețul Bitcoin era de aproximativ 1.000 USD, când mai multe știri indicau că piața Bitcoin creștea rapid, atrăgând unii investitori timpurii. Din aprilie până în iunie, prețul Bitcoin a crescut semnificativ, de la 1.000 USD la aproximativ 2.500 USD Mai mulți investitori au început să simtă potențialul pieței criptomonede și mai mulți oameni au început să investească în Bitcoin. Până în vară, mai multă acoperire și atenție mediatică au făcut piața Bitcoin mai faimoasă, iar prețul Bitcoin a crescut de la 2.500 USD la aproximativ 5.000 USD Începând cu luna octombrie, contractele futures Bitcoin au fost lansate oficial la Chicago Mercantile Exchange (CME) și la Chicago Board. Options Exchange (CBOE), facilitând intrarea investitorilor instituționali pe piața criptomonedelor. Prețurile Bitcoin au crescut în al patrulea trimestru, depășind în cele din urmă un maxim de 19.000 USD în decembrie.

Atribuirea pieței taurine:

Rapoarte media și publicitate: Bitcoin a fost în centrul atenției mass-media pe tot parcursul anului 2017. Diverse rapoarte de știri și interviuri au promovat popularitatea Bitcoin, determinând astfel mai mulți oameni să investească.

Investiție instituțională: CME Group și Chicago Board Options Exchange au lansat contracte futures Bitcoin, oferind o modalitate mai formală pentru investitorii instituționali, astfel încât unele instituții financiare mari să poată investi mai ușor în Bitcoin.

Dezvoltarea de noi piese: Ethereum a cunoscut o dezvoltare rapidă în 2017 și a devenit principala platformă pentru aplicații descentralizate și contracte inteligente. Valul ICO al Ethereum a atins apogeul și în acest an, cu multe jetoane noi emise prin contractele inteligente ale Ethereum.

5.2 2020-2021 Bull Market

În ianuarie 2020, prețul Bitcoin era de aproximativ 9.000 USD, iar piața era relativ stabilă. Dar la acel moment, focarul global al noului coronavirus a provocat un impact sever asupra economiei globale. Ca răspuns la recesiunea și turbulențele de pe piețele financiare, Rezerva Federală s-a angajat într-o politică masivă de relaxare cantitativă în martie și aprilie pentru a stimula economia. Politicile de relaxare cantitativă sunt adesea însoțite de creșterea inflației, iar preocupările investitorilor cu privire la inflație i-au determinat să caute active de refugiu. Unii investitori văd Bitcoin ca pe o acoperire împotriva inflației și au mutat cantități mari de active pe piața criptomonedelor pentru a le păstra valoarea. Bitcoin a început să crească semnificativ în mai, depășind 10.000 de dolari, determinat de relaxarea cantitativă. Din iunie până în octombrie, Bitcoin nu numai că a atras atenția investitorilor individuali, dar a atras și atenția pe scară largă din partea marilor instituții financiare. De exemplu, compania americană de informații comerciale MicroStrategy a anunțat în august că a achiziționat mai mult de 250 de milioane de dolari în Bitcoin, gigantul de plăți online PayPal a anunțat că permite utilizatorilor să cumpere, să vândă și să dețină Bitcoin pe platforma sa; servicii de decontare, permițând clienților săi să tranzacționeze cripto active Morgan Stanley a anunțat că va oferi clienților săi oportunități de investiții în fonduri Bitcoin; De atunci, prețul Bitcoin a crescut, depășind 30.000 USD în luna decembrie și 60.000 USD în martie;

Atribuirea pieței taurine:

Curba LM: L2 (r) = L1 (Y) - M/P, unde M reprezintă masa monetară și P reprezintă nivelul prețurilor. Scăderea ratei fondurilor federale înseamnă scăderea costului împrumuturilor, ceea ce va stimula o sumă mare de bani care urmează să fie împrumutate pentru investiții, iar achizițiile pe scară largă de obligațiuni guvernamentale vor crește semnificativ masa monetară; Ambele vor crește valoarea lui M, determinând deplasarea în jos a curbei LM.

Curba IS: Y = I (r) + G + (X – M), unde G reprezintă cheltuielile guvernamentale. Cecurile masive și plățile de ajutor vor crește cheltuielile guvernamentale, vor crește G și vor deplasa curba IS la dreapta.

Rezultat: Noul punct de echilibru P1 este atins, producția totală corespunzătoare Y1 > Y0, producția totală crește semnificativ, activitățile economice sunt extrem de active, consumul și investițiile sunt stimulate, iar prețurile valutare cresc rapid.

Creșterea investițiilor instituționale: 2020-2021 a înregistrat o participare semnificativ mai mare din partea investitorilor instituționali, comparativ cu alergarea din 2017. Pe lângă MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs și Morgan Stanley menționate mai sus, multe alte instituții financiare mari și-au anunțat succesiv implicarea în investițiile în criptomonede.

Diversificarea proiectelor de criptomonede: Comparativ cu 2017, 2021 a fost martorul unei tendințe mai diversificate în criptomonede, care se reflectă în apariția unui număr mare de noi token-uri și proiecte de active digitale, îmbogățind ecosistemul de active digitale. Nu numai că atrage unele celebrități să intre în criptomonede, dar promovează și o mai mare diversificare a capitalului pe piața criptomonedei, ceea ce este favorabil dezvoltării ulterioare a industriei criptomonedei. include:

  • Noi platforme blockchain: În plus față de Bitcoin și Ethereum, 2021 a cunoscut o creștere a unor noi platforme blockchain, care oferă infrastructură pentru diferite jetoane și aplicații, cum ar fi Solana, AVAX etc.

  • Jetoane DeFi: DeFi este o tendință fierbinte în 2021, atrăgând o mulțime de finanțări și proiecte. Tokenurile DeFi oferă utilizatorilor diverse servicii financiare, inclusiv împrumuturi, staking și extragerea de lichidități, cum ar fi Uniswap, AAVE etc.

  • Jetoane NFT: NFT-urile au cunoscut o creștere explozivă în 2021, atrăgând artiști, companii media și colecționari. Tokenurile NFT reprezintă active digitale unice, cum ar fi Sandbox și altele.

  • Jetoane sociale: există o serie de noi tokenuri sociale care apar în 2021 care sunt legate de rețelele sociale și creatorii de conținut. Aceste jetoane pot fi folosite pentru a recompensa și susține fanii creatorului, precum și pentru a promova interacțiunea socială, cum ar fi SOC, BAT etc.

  • Jetoane de jocuri în lanț: ecosistemul de jocuri de pe blockchain crește și el în 2021, iar unele jetoane de jocuri conduse de AXS au devenit active digitale populare pentru tranzacții în lumea virtuală și stimulente în joc.

5.3 Factorii care determină piața taur ulterioară

Reducerea ratei dobânzii: în prezent, rata inflației din SUA este încă aproape de 3%. Cerința oficială a Fed pentru rata inflației este de 2%, iar Powell și alți oficiali ai Fed au declarat în mod repetat că modificarea țintei de inflație este puțin probabilă. Așadar, momentul reducerii ratei depinde în mare măsură de momentul în care inflația din SUA revine la 2%. Dar chiar dacă ratele dobânzilor sunt reduse, este probabil ca întregul ciclu de reducere a ratei dobânzii să dureze 2-3 ani. Conform datelor actuale, se preconizează că reducerile ratelor dobânzii vor începe în toamna și iarna anului 2024.

Alegerile prezidențiale din SUA: O nouă rundă a alegerilor prezidențiale din SUA va avea loc la sfârșitul anului 2024. Diferiți președinți vor implementa politici economice ușor diferite. În timpul administrației lui Trump, el a adoptat în mod repetat politici fiscale expansioniste pentru a stimula economia, cum ar fi reduceri masive ale impozitelor pe profit și reforme fiscale financiare. politici. În timpul administrației lui Biden, deși a alocat și fonduri pentru a sprijini construcția de infrastructură, energie, medical și alte domenii, în general, a fost încă conservator. Este de așteptat ca, dacă Trump este ales, piața taur a criptomonedei va veni mai repede. Chiar dacă Trump critică adesea industria criptomonedei, un raport financiar recent dezvăluit arată că Trump deține mai mult de 2,8 milioane de dolari în Ethereum într-un portofel și a obținut, de asemenea, un profit de 490 dintr-un acord de licență NFT.

Sistemul de reglementare a criptomonedei este mai matur: în prima jumătate a anului 2023, Statele Unite, Europa, Hong Kong, Singapore, Japonia și Coreea de Sud au început să stabilească politici regionale de reglementare a criptomonedei. Pe măsură ce supravegherea devine mai strictă, legile devin mai mature, iar tranzacțiile devin mai transparente, criptomoneda poate scăpa treptat de etichetele sale negative, cum ar fi „nesigur” și „instrument de spălare a banilor”, atrăgând astfel marile instituții financiare să se simtă mai încrezătoare în criptomonede și atragerea unor sume mai mari de fonduri. Se așteaptă ca 2024 să fie în continuare un an de dezvoltare rapidă a sistemului de reglementare, iar în 2025 se va forma un sistem relativ matur.

Proiectele de criptomonede sunt mai diversificate: este de așteptat ca următoarea rundă de criptomonede pe piața taură să arate o tendință mai diversificată, inclusiv diversificarea token-ului, diversificarea ecosistemului și diversificarea produselor financiare, printre care diversificarea token-urilor include jetoanele AI emergente, Tokens (PYUSD); lansat de companii mari etc., diversificarea ecosistemelor, inclusiv comerțul electronic descentralizat bazat pe Web3, apariția stocării descentralizate de date etc. și diversificarea produselor financiare, inclusiv viitoarele fonduri ETF etc.

6. Scrie la final

Criptomoneda a experimentat trei cicluri spectaculoase de tip bull and bear, iar Bitcoin a depășit, de asemenea, 1 trilion de dolari pentru prima dată în 2021. Acest lucru va marca evenimentul când criptomoneda va deveni unul dintre activele alternative principale ale lumii. Într-un nou ciclu de urs, câștigurile Bitcoin vor fi, de asemenea, limitate de mărimea sa uriașă a activelor și ne așteptăm ca maximul să fie în jur de 120.000 USD. De atunci, atunci când plăcinta de active cripto formează un model stabil și o diviziune la scară globală, probabilitatea unei piețe epice va deveni din ce în ce mai mică.

Sunt fratele Ming. Sunt pe piața comercială de mai bine de zece ani. Dacă aveți întrebări, puteți vorbi cu Brother Ming.