Peste noapte, randamentul pe 10 ani al Trezoreriei SUA a atins peste 4,8, care era deja cel mai ridicat nivel din 2007. Creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe termen lung și scurt a determinat, de asemenea, scăderea piețelor emergente și a acțiunilor din SUA după Ziua Națională. De ce randamentele trezoreriei cresc atât de repede? Personal cred ca sunt mai multe motive:

1) Susținut de fundamentele economice, PMI de producție din SUA lansat cu o seară înainte a fost mai mare decât se aștepta, cu două sau trei creșteri consecutive. În plus, numărul locurilor de muncă vacante anunțate aseară a crescut la 9,6 milioane în septembrie, depășind cu mult așteptările. Fundamentele economice sunt solide și ocuparea forței de muncă continuă să fie rezistentă. Apoi, piața este îngrijorată că scăderea inflației va încetini în viitor (IPC a revenit ușor în iulie și august, iar efectul de bază ridicat al IPC de bază a dispărut după septembrie) sau chiar s-a repetat.

2) În plus, după întâlnirea cu rata dobânzii a Fed de la sfârșitul lunii septembrie, discursurile lui Powell și ale altor guvernatori ai Fed au fost relativ șocante. La fel ca aseară, președintele Fed din Cleveland, Mester, a spus că, dacă economia rămâne în starea sa actuală, similar cu ceea ce a văzut la reuniunea din septembrie, va sprijini majorări suplimentare ale ratei dobânzii la următoarea reuniune a Fed din noiembrie.

În același timp, președintele Fed din Atlanta, Bostic, a spus că creșterea economică din SUA încetinește și inflația este în scădere, Fed nu are un sentiment de urgență să ridice din nou ratele dobânzilor, dar poate dura mult timp până să fie potrivită să reducă ratele dobânzilor.

Toate aceste discursuri indică aceeași semnificație, adică este incertă creșterea dobânzilor în cursul anului (există o anumită probabilitate să mai fie una), dar reducerile dobânzilor sunt departe. După cum s-a menționat anterior, există un risc ridicat de o recădere târzie a inflației, care se află la sfârșitul înăspririi, alege în mod firesc să facă față pieței cu remarci mai obscure pentru a suprima așteptările optimiste. Cu toate acestea, aceste observații dure vor afecta în mod firesc aprecierea pieței cu privire la tendințele viitoare ale ratelor dobânzilor și inflației. Cu cât situația este mai incertă, cu atât va fi mai pesimistă.

3) O componentă a randamentelor trezoreriei SUA, prima pe termen - o măsură a compensației pe care investitorii le solicită pentru împrumuturile pe termen lung - a devenit pozitivă pentru prima dată din iunie 2021. Prima la termen este un concept important pe piața de obligațiuni, dar valoarea sa specifică este greu de cuantificat. Se referă la compensația de risc pe care investitorii le solicită pentru deținerea unei obligațiuni de trezorerie până la scadență. Primele la termen au fost sub zero pentru o mare parte a ultimului deceniu, iar creșterea reflectă incertitudinea ridicată cu privire la perspectivele economice și la politica monetară.

4) Desigur, trebuie să ne uităm și la un alt punct După cum am menționat anterior, în general, ne uităm la randamentele obligațiunilor din SUA și rareori ne uităm la tendințele prețurilor obligațiunilor din SUA. După cum a fost publicat anterior, se poate observa că prețul obligațiunilor americane pe 10 ani a intrat într-o etapă de scădere rapidă în mai și iunie anul acesta, iar prețul a scăzut brusc. Mai este perioada în care plafonul datoriei SUA este întins, iar unii deținători vând datoria SUA din incertitudine. După ce plafonul datoriei a fost rezolvat în iunie, Ministerul Finanțelor a început din nou vânzările de obligațiuni guvernamentale pe scară largă. perioada recentă a fost mare Unii deținători au vândut, de asemenea, obligațiuni vechi pentru a cumpăra obligațiuni noi. Desigur, al doilea și al treilea trimestru sunt, de asemenea, cea mai intensă competiție financiară dintre China și Statele Unite ale Americii. În ultimele luni, China a continuat să vândă, de asemenea, datoria SUA. Toate acestea au dus la o scădere bruscă a randamentelor obligațiunilor de trezorerie. #一起来跟单 #注意资金安全 #美联储是否加息？ #带你看看币安Launchpad #BTC