Textul original provine de la Photon Finance. Autorul este Dave Kajpust, CEO al companiei de dezvoltare DeFi Ekonomia și dezvoltatorul Photon Finance. A fost compilat de Baize Research Institute și ușor șters.​

Sistemele de guvernare bazate pe blockchain sunt naibii. Tehnologia Blockchain deține promisiunea de a schimba lumea, dar până acum sistemele de guvernanță pe care le-am creat sunt voturi pseudo-descentralizate prin simboluri, unde persoanele din interior și balenele pot vota, de asemenea.

Cu toate acestea, proiectarea sistemelor de guvernare abia a început. O piață de urs este momentul perfect pentru a experimenta, când piețele sunt calme și gânditorii și inovatorii sunt ocupați să creeze noi tendințe.

În ceea ce privește sistemele de guvernare, un bun punct de plecare este dezvoltarea unui set clar de principii care să ne ghideze în crearea unui sistem de guvernanță descentralizat durabil. În calitate de companie de dezvoltare, am stabilit următoarele principii cheie:

Străduiește-te să fii cât mai lipsit de permisiune, determinist și transparent posibil.

Puterea de vot trebuie descentralizată pe toată durata de viață a protocolului.

Utilizatorilor protocolului ar trebui să li se acorde drepturi de vot (cum ar fi deținerea de skinuri în joc).

Mecanismul de stimulare ar trebui să se concentreze pe recompensarea utilizatorilor care participă mult timp.

Aceste patru principii servesc drept punct de plecare pentru a demonstra autorităților de reglementare că DAO sunt diferite de corporații și ar trebui reglementate diferit.

La Ekonomia, am creat opt ​​noi concepte de guvernare care aderă la aceste principii. Aceste concepte sunt oarecum neterminate - scopul acestui articol este de a le împărtăși, de a obține feedback și de a lucra cu alții pentru a le îmbunătăți.

Este important să începem să proiectăm sisteme de guvernanță mai bune în acest moment, deoarece autoritățile de reglementare și-au pus ochii pe protocoalele cripto, așa cum am văzut recent cu Ooki DAO și LBRY. Pe Twitter, consensul dintre entuziaștii cripto este că CFTC și SEC și-au extins puterile în ambele incidente. Dar realitatea este că astăzi există multe companii din lanț care se mascară în DAO și trebuie să facem mai bine.

Consilierul juridic al Delphi Labs, Gabriel Shapiro, a explicat recent într-un tweet cum să creați un DAO care să îndeplinească pragurile legale corespunzătoare.

Trebuie să facem DAO o adevărată „organizație autonomă descentralizată”. Gabriel are un alt tweet care se scufundă în câteva idei foarte interesante. am rezumat-o:

Împărțiți DAO în subDAO care votează parametrii specifici protocolului.

Toate subDAO-urile sunt combinate pentru a forma un uberDAO care votează pentru parametrii de protocol care afectează toată lumea.

Trebuie să participați activ la gestionarea acordului.

Finanțați protocolul, nu echipa fondatoare - În loc de pre-vânzarea de jetoane către investitori, protocolul pre-vinde jetoane pentru primii utilizatori ai protocolului. Acești utilizatori timpurii vor trebui să depună lichidități sau să plătească taxe pentru a-și accesa câștigurile în jetoane de protocol.

Continuând aceste gânduri, Gabriel a postat o postare pe blog despre modul în care funcționează DAO-urile, din care am extras câteva puncte cheie:

Jetoanele DAO ar trebui să controleze doar codul, codul este lege.

DAO nu ar trebui să controleze oamenii, iar votul nu ar trebui să oblige pe nimeni să îndeplinească sarcinile. Aceasta înseamnă că simbolul conferă putere legală asupra persoanei, ceea ce seamănă foarte mult cu un contract tipic corporativ. Crește riscul ca tokenul să fie o valoare de valoare.

Scopul principal al protocolului DAO este de a oferi utilizatorilor o infrastructură digitală autonomă - un sistem de contract inteligent care poate fi modificat prin vot în lanț. În realitate, DAO-urile sunt doar „MMORPG-uri” (jocuri de rol online masiv multiplayer) folosite pentru a ajusta parametrii de sistem ai aplicațiilor descentralizate.

Al doilea scop al unui DAO este de a obține un consens brut, în afara lanțului, cu privire la problemele libere. Aceste consensuri pot apărea pe Twitter, pe forumuri sau la întâlniri, nu sunt obligatorii și nu au numere stricte.

Perspectiva lui Gabriel mi-a oferit idei pentru dezvoltarea unor noi concepte de guvernare.

De ani de zile, Crypto a fost o „industrie renegată” subapreciată, cu ingineri buni și avocați greu de găsit. Dar a crescut rapid și multe guverne lucrează acum pentru a reglementa criptomonede.

Din fericire, o mulțime de talente incredibile au intrat în industria cripto în ultimii câțiva ani. Acum avem expertiza juridică și de inginerie pentru a proiecta sisteme noi de guvernare, astfel încât toată lumea să le poată folosi.

Noul concept de guvernare

Nu sunt avocat, sunt tehnolog, așa că mă gândesc la guvernare în ceea ce privește protocoalele DeFi.

Tiparul comun dintre aceste concepte este că toate satisfac cele patru principii de la începutul articolului. În plus, aceste concepte au o mulțime de încrucișări între ele și pot fi chiar folosite împreună. Toate aceste concepte sunt idei izolate, dar ne gândim la o modalitate de a le reuni pentru a crea un sistem de guvernanță complet interoperabil.

1. Mobilitatea semințelor

Gabriel a subliniat odată: „Prevânzarea jetoanelor va afecta pentru totdeauna securitatea jetoanelor”.

Cam așa stau lucrurile. În ultimii doi ani, am văzut aceleași nume de VC în multe proiecte noi cripto, iar aceste proiecte strâng fonduri în același mod ca startup-urile tradiționale. De asemenea, este clar că există câteva cripto-VC care par să fie implicate în fiecare rundă de finanțare.

În comparație, o ofertă inițială de monede ( 1 C 0 ) pare mai corectă, deoarece oricine se poate alătura. Regulile de participare sunt aceleași pentru toată lumea și pot fi verificate în lanț. Dar autoritățile de reglementare au lansat un „atac” asupra 1C0 în 2018 și au forțat noi proiecte să strângă fonduri de la firmele de capital de risc. Acest lucru a condus la scenariul în care ne aflăm astăzi - majoritatea token-urilor sunt susținute de VC și riscă să fie considerate valori mobiliare.

Trebuie să ne îmbunătățim procesul de strângere de fonduri pentru a-l face mai echitabil. Tehnologia Blockchain ne permite să fim creativi și să inovăm noi modalități de a strânge capital. Aici intervine conceptul de „lichiditate de semințe”.

Cum functioneazã? Utilizatorii investesc în lichiditate pentru o perioadă de timp înainte de lansarea protocolului și primesc jetoane de guvernare. Toate acestea se fac fără permisiune prin contracte inteligente, care permit oricui să participe.

Cu acest concept, puteți strânge fonduri și puteți construi un protocol în timp real, iar totul se face în lanț! Nu există întâlniri cu capitaluri de risc sau investitori îngeri, nu există termeni și nicio asimetrie de informații între cei din interior și public.

Echipele de dezvoltare s-ar descurca mai bine dacă majoritatea proiectelor cripto ar strânge fonduri care au fost depuse în protocol în loc de contul echipei de dezvoltare. Unele protocoale fac mecanisme de strângere de fonduri foarte asemănătoare. OlympusDAO a strâns fonduri în DAI pentru a-și lansa protocolul. Primii participanți pot primi OHM în schimb la prețuri extrem de mici. Principala diferență aici este ca lichiditatea protocolului să fie mai lipicioasă și mai structurală, deoarece „obligațiunile” OlympusDAO nu durează de obicei mai mult de o săptămână.

Furnizarea de lichidități pe termen lung, mai degrabă decât strângerea tradițională de fonduri, poate fi folosită și pentru a finanța protocoale pentru a asigura succesul acestora. Protocolul poate planifica blocări de lichiditate semințe, blocaje de lichiditate din seria A, blocări de lichiditate din seria B și așa mai departe până când devine un protocol auto-susținut.

Frumusețea acestor blocaje de lichiditate este că au prețuri într-o piață deschisă, competitivă, creând prețuri echitabile pentru toată lumea și niciun avantaj din interior. Tokenul de guvernare nu poate fi achiziționat, deoarece este distribuit utilizatorilor care furnizează lichiditate. Nu are preț până când protocolul este lansat și începe tranzacționarea. Acest lucru face ca acesta să nu funcționeze ca o garanție, unde sunt așteptate doar profituri.

2. Parteneri în minerit de lichiditate

Există, de asemenea, scenarii în care protocoalele DeFi pot funcționa cu DAO/protocoale binecunoscute care pot oferi utilizatorilor sau lichiditate. Le numim „parteneri în minerit de lichiditate”.

Să luăm un exemplu folosind Photon Finance.

Photon Finance este un protocol stablecoin construit cu un design modular - fiecare modul primește garanții diferite și are capacități diferite de batere a monedelor stabile PHO. Aceste module conțin active din alte protocoale DeFi, cum ar fi AAVE, MKR, FRAX, COMP, BAL, DAI, LUSD și multe altele.

DeFi este deschis și fără permisiune, așa că există sinergii în conectarea protocoalelor și crearea de stimulente încrucișate. În trecut, am văzut adesea „parteneriate” între protocoale anunțate în comunicate de presă. Dar ce rost are? Adesea, acestea sunt doar „acorduri vagi” de cooperare între două companii. Acest lucru nu are sens pentru protocol. Pentru că orice acord de cooperare ar trebui finalizat prin codul în lanț.

Iată cum funcționează un parteneriat de exploatare a lichidității:

Oferiți partenerilor recompense de până la 20% din tokenul de guvernare TON.

Unele DAO cu cantități mari de lichiditate și un număr mare de utilizatori doresc să primească această recompensă de 20%.

DAO poate începe acum să direcționeze lichiditatea sau utilizatorii săi către Photon.

Photon creează un agregator de venituri precum Yearn. Recompensele TON pot fi trimise direct utilizatorilor DAO sau DAO în funcție de succesul proiectului.

Protocoalele de împrumut precum Aave sau Euler sunt stimulate să folosească PHO ca activ și să trimită recompense direct către DAO al protocolului lor.

Oferiți schimburilor descentralizate (DEX) un procent fix de recompense TON și lăsați-le să concureze pentru a crea lichiditate mai profundă.

Designul va crea un „joc” pentru Photon, iar alte protocoale DeFi sau DAO care îl ajută cel mai mult pe Photon vor primi cele mai multe jetoane TON. De asemenea, puteți solicita DAO să dețină jetoane TON pentru o perioadă de timp și reguli de proiectare pentru deblocarea recompenselor TON.

Miningul de randament a fost istoric pradator in istoria cripto, majoritatea minerilor renuntand la recompense. Conceptul „Liquidity Mining Partner” oferă o modalitate durabilă pentru ca protocoalele să lucreze împreună.

3. Votarea cu simboluri multi-protocol

Acest concept este legat de ideea de minerit de guvernare. Miningul de guvernare își propune să aducă împreună diferite DAO DeFi pentru a lucra împreună pentru a oferi o experiență de utilizator mai bună pentru toți utilizatorii DeFi. Protocoalele DeFi sunt interconectate și au adesea multe crossover. Aceste intersecții se manifestă în multe domenii, cum ar fi recomandările de guvernare și integrarea smart contract.

Deci, de ce nu există un sistem de guvernare care să accepte votul din două jetoane diferite?

Nu am văzut încă să se întâmple, deoarece DAO-urile sunt proiectate în prezent mai mult ca o companie, interesele unui singur grup determinând viitorul unui singur protocol.

Cu toate acestea, această guvernare multi-token va fi ușor de implementat dacă creăm subDAO în protocol. De exemplu, să presupunem că un modul de la Maple Finance este trimis către Photon Finance care împrumută jetoane Maple LP reprezentând USDC către terți și permite ca PHO să fie bătut împotriva acestuia.

Apoi, parametrii acestui modul Maple pot fi votați de deținătorii de TON și MPL. Deținătorii de MPL știu mai multe despre pool-ul Maple decât deținătorii de TON, astfel încât greutatea de vot poate fi puțin mai mare. Cele două comunități se pot reuni și vota pentru cel mai bun rezultat pentru ambele părți.

Acest concept creează și o problemă juridică foarte interesantă. Cred că permite token-urilor să funcționeze mai puțin ca titlurile de valoare. Dacă ați putea construi un sistem de vot multi-token pe mai multe protocoale DeFi, token-uri precum TON și MPL ar putea fi utilizate pentru guvernarea a peste 10 protocoale DeFi. Dintr-o dată, deținerea de jetoane de guvernare nu are nimic de-a face cu un singur protocol construit de o singură companie. Tokenurile de guvernare au acum drepturi de vot pentru a participa la întregul ecosistem DeFi Ethereum.

Acesta este viitorul DeFi pe care sper cel mai mult să îl văd și poate duce chiar la apariția standardelor de guvernanță pentru votul multiprotocol.

4. Votare dinamică cu jetoane multi-protocol

O altă problemă cu votul tradițional cu simboluri este că protocoalele sunt adesea controlate de un număr mic de oameni, de obicei investitori mari (balene) sau fondatori. Puteți vedea această problemă în aproape fiecare proiect DeFi. Acest lucru este mai ales problematic în etapele incipiente ale unui protocol, când jetoanele de guvernare sunt în circulație redusă. Poate avea 10% din oferta circulantă, toate jetoanele fiind deținute de persoane din interior. În ochii autorităților de reglementare – acest lucru pare 100% centralizat, chiar dacă planul pe termen lung al protocolului este trecerea la descentralizare.

În secțiunea anterioară, votul multi-token a fost descris ca implicând module a 2 protocoale care se pot reuni și vota parametri. Dar ce ne împiedică să permitem ca protocoalele să fie guvernate de mai multe jetoane? Să ne uităm la diagrama de mai jos pentru a vedea cum funcționează exemplul Photon:

Explicați această diagramă:

TON începe cu 6% din circulație, dar doar 35% din drepturile de vot.

Alte drepturi de vot au fost împărțite în:

CRV = 30% — Deoarece Curve este cea mai mare monedă stabilă DEX, este logic să recompensați comunitatea votând pentru Photon.

UNI = 20% – Uniswap are un pool de minerit TON/PHO, iar Uniswap are o distribuție mai mare de token-uri, ceea ce face ca UNI să fie un bun candidat.

AAVE = 10% – jetoanele AAVE sunt bine distribuite și utilizarea PHO ca garanție în Aave ar fi o strategie bună.

MPL = 5% — Dacă creați modulul Maple descris mai devreme, merită să includeți comunitatea Maple. Cu toate acestea, este mai mic decât cele trei protocoale anterioare și este predispus să accepte PHO ca garanție pe termen scurt.

Pe măsură ce mai multe TON sunt emise pe un program de lansare liniar, puterea de vot TON crește liniar, în timp ce puterea de vot a celorlalți patru scade.

De asemenea, acest concept poate face ca aceste jetoane să funcționeze mai puțin ca titlurile de valoare, deoarece acum au utilitate în toate DeFi.

Cu toate acestea, acest concept necesită o analiză atentă. Într-un caz, când Photon a fost lansat pentru prima dată, deținătorii de token CRV și UNI combinați aveau mai multă putere de vot decât deținătorii de TON. În mod clar, aici trebuie să existe un fel de plan pentru a se asigura că aceste alte comunități nu se complică pentru a face rău prin Photon.

5. Guvernare bazată pe categorii de utilizare

Schimbând structura tradițională a DAO, trebuie să fii furnizor de lichidități pentru a gestiona pool-ul de LP, trebuie să fii comerciant (în perioada activă) pentru a primi reduceri de comerciant și trebuie să fii dezvoltator pentru a gestiona codul pentru a primi recompense pentru dezvoltatori ( în perioada activă)

Osmosis face deja acest lucru, permițând jetoanelor LP să aibă drepturi de guvernare. LP-urile Osmosis pot vota parametrii unui pool de LP specifici DEX, cum ar fi comisioanele de tranzacție sau curbele AMM.

Photon Finance ar putea lua în considerare acordarea deținătorilor de monede stabile PHO drepturi de vot, similar modului în care deținătorii DAI au drepturi de vot în protocolul Maker.

6. Votarea bazată pe NFT

Votul bazat pe NFT nu este nou, dar nu a prins cu adevărat. Există multe oportunități pentru votul NFT, mai ales atunci când este combinat cu alte tipuri de vot.

Să ne uităm la un exemplu – un DEX poate aloca diferite niveluri de NFT pe baza taxelor totale de tranzacție acumulate de fiecare utilizator în timp. Cum va arăta asta până la urmă?

Acesta va permite comercianților reali ai protocolului să participe la guvernare.

Dacă este combinat cu soldurile de jetoane de guvernare ale utilizatorilor, poate oferi mai multe voturi utilizatorilor care folosesc protocolul și dețin jetoane de guvernare. Acesta va fi mai avansat decât veCRV, deoarece veCRV este independent de volumul tranzacțiilor efectuate de utilizator.

Atacurile Sybil sunt dificile, deoarece taxele de tranzacție acumulate îi costă pe utilizatori.

Dacă utilizați NFT-uri Soulbound, drepturile de vot nu pot fi vândute pe piața secundară.

Cu acest concept, vor fi recompensați utilizatorii care folosesc regulat protocolul, precum și cei care au skin-uri în joc.

Dar este un echilibru greu. Dacă recompensele sunt prea greu de câștigat, oamenilor nu le va păsa. Dacă recompensele sunt prea ușor de câștigat, ele devin lipsite de sens. O soluție este recompensarea NFT-urilor, similar sezoanelor de jocuri. Protocolul poate găzdui turnee de tranzacționare de 6 luni, cei mai activi utilizatori urcând pe scară pentru a avea cea mai mare putere de vot. După eveniment, clasamentul va fi resetat și va începe un nou turneu.

Acest lucru va permite protocolului să se adapteze la lumea cripto în ritm rapid și în continuă schimbare. Ar trebui să ofere o oarecare flexibilitate mecanismului de vot al protocolului, fără a compromite mecanismul de vot de bază.

7. Migrare și upgrade

Actualizarea prin migrare nu este un concept nou, dar merită menționat. Actualizarea contractelor din lanț prin contracte de procură și votul de guvernanță este greoaie și riscantă. Compound a pierdut 80 de milioane USD în COMP, când una dintre upgrade-urile sale a avut consecințe nedorite.

Acolo unde este posibil, este mai sigur să migrați la o nouă versiune a unui contract inteligent durabil, care nu poate fi actualizat și ar trebui utilizat cât mai des posibil. Cea mai bună parte este că nu este nevoie de vot. Noua versiune poate fi implementată pe lanț, iar utilizatorii pot face upgrade prin „votul de lichiditate”. Acesta este modul în care Uniswap face upgrade de la V 1 → V2 → V3. Permite migrarea lent a fondurilor, ceea ce previne, de asemenea, riscul erorilor, deoarece acestea pot fi detectate devreme înainte ca toată lumea să migreze.

8. Declanșatoare fără permisiuni

Protocoalele DeFi trebuie să ia constant decizii eficiente, sigure și actualizate. Cateva exemple:

Din ce oracol ar trebui să extragă date?

Pe ce DEX-uri ar trebui să se concentreze lichiditatea?

Ce punte cu lanțuri încrucișate ar trebui folosită pentru a lega alte lanțuri?

Când ar trebui protocolul să deschidă noi recompense de extragere a lichidității?

Aceste propuneri trebuie să fie inițiate de cineva. De obicei, este inițiat de echipa de dezvoltare prin multi-semnătură. Acesta este un factor de centralizare și nu este bun pentru autoritățile de reglementare. Acesta este motivul pentru care protocoalele ar trebui să ia în considerare utilizarea declanșatoarelor codificate pentru a automatiza modificările de protocol fără intervenția umană.

Să ne uităm la câteva exemple:

1. Dividend de lichiditate DEX centralizat

Protocoalele ar trebui să depună eforturi pentru a centraliza lichiditatea DEX într-un singur protocol DEX de încredere. Bursele centralizate (CEX) precum Binance au aproape întotdeauna cea mai profundă lichiditate, ceea ce este un mare deserviciu pentru DeFi. Acest lucru îi permite lui Binance să crească într-o poziție dominantă și să câștige o mulțime de venituri din aceasta. După cum am văzut în repetate rânduri, schimburile centralizate nu pot fi de încredere.

Protocolul încearcă să centralizeze lichiditatea DEX prin stimulente pentru extragerea lichidității, dar acest lucru nu este suficient. Protocoalele ar trebui să se străduiască să aibă mai mult de 70% lichiditate pe un singur DEX.

Două protocoale care au obținut un succes semnificativ aici sunt Osmoza și Olympus.

OSMO deține peste 80% din volumul de tranzacționare pe Osmosis. Osmoza oferă stimulente mari pentru miza și furnizarea de lichidități pentru OSMO, așa că nu are rost să vă stocați jetoanele pe un CEX.

100% din volumul de tranzacționare al OHM este efectuat pe DEX datorită naturii mecanismului său de rebazare și a viziunii puternice pentru descentralizare.

Deși ambele au câștigat acest rezultat cu o inflație ridicată, există o cale mai sustenabilă - comisioane de tranzacție mai mici atunci când lichiditatea DEX este mai mare de 70%. Acest lucru poate fi codificat în protocol:

Când lichiditatea DEX este mai mică de 70% → 0,30% comision de manipulare.

Când lichiditatea DEX este mai mare de 70% → 0,05% comision de manipulare.

Când lichiditatea DEX este mai mare de 90% → 0,01% comision de manipulare.

Acesta este un stimulent pozitiv care ar trebui să determine comunitatea să centralizeze lichiditatea pe un DEX pentru a îmbunătăți tranzacționarea descentralizată. Fragmentarea lichidității este o mare problemă, mai ales atunci când este împărțită între CEX și DEX. Atragerea mai multor lichidități va crește, de asemenea, volumul de tranzacționare, ceea ce ar trebui să-i mulțumească pe furnizorii de lichidități.

În cazul OlympusDAO, protocolul deține peste 95% din toată lichiditatea DEX. Aceasta este o mișcare genială care le permite să decidă parametrii DEX în propriile lor condiții, în timp ce câștigă aproape toate taxele de tranzacționare ale OHM.

2. Actualizați oracolul

Protocoalele au adesea dificultăți în a decide cum să actualizeze oracolele. O problemă cu oracolele descentralizate este că lichiditatea scăzută poate schimba rapid prețurile.

Dacă un protocol are un prag de lichiditate suficient de mare, poate folosi automat oracole DEX. Dacă scade sub acest nivel, va reveni la oracole în afara lanțului, cum ar fi Chainlink, care sunt mai puțin susceptibile la manipularea în lanț. Sau ar putea folosi un oracol descentralizat extern, cum ar fi UMA Optimistic Oracle, care poate raporta prețurile și poate reduce comportamentul prost printr-un proces de soluționare a litigiilor.

3. Transferați fonduri de la trezorerie și declanșați bonusuri

Stimulentele de protocol necesită de obicei semnături multiple din partea echipei care urmează să fie transferate de la trezorerie. Acest lucru creează riscuri de centralizare pe care autoritățile de reglementare le pot indica. Prin urmare, protocolul poate codifica data de lansare a jetonului la o anumită dată, eliminând nevoia de gestionare manuală și întreținere.

Făcând un pas mai departe, puteți, de asemenea, să declanșați deblocarea jetonelor pe baza criteriilor de performanță. De exemplu, un protocol de monede stabile ar putea codifica condiția ca să ajungă la o aprovizionare totală de 100.000.000 USD până la o anumită dată pentru ca fondatorii și investitorii să primească bonusuri.

Rezuma

Aceste idei nu fac decât să zgârie suprafața a ceea ce poate fi construit cu guvernare descentralizată. Testăm aceste mecanisme de guvernare prin codificarea și iterarea acestora pentru a vedea care funcționează cel mai bine. Între timp, ne vom rafina ideile în jurul celor patru principii de proiectare a guvernării pe care le-am propus în introducere. Lucrăm din greu pentru a crea un sistem de guvernare care să realizeze viziunea unei „organizații autonome descentralizate”.

Viitorul este luminos.