Autor: BEN STRACK, blockworks Compilator: Songxue, Golden Finance
Comisioanele de administrare propuse pentru un ETF planificat pe futures Ethereum ar putea semnala că se pregătește un război pentru comisioanele pentru fonduri cripto, spun observatorii pieței.
Dar cum va afecta asta costul unui ETF Bitcoin spot – și dacă investitorilor le va păsa – rămâne de văzut, mai ales că SEC nu a permis niciodată lansarea unui astfel de produs.
Roundhill Investments a dezvăluit într-o declarație din 4 august că Ether Strategy ETF va percepe un comision de administrare de 19 puncte de bază, sau 0,19%.
Comisionul de 0,19% este aproape o șesime din ceea ce Volatility Shares intenționează să perceapă pentru Ether Strategy ETF, care intenționează să lanseze o serie de depuneri similare. Aceste taxe propuse se pot modifica de acum până la posibila aprobare a produsului.
Comisioanele de administrare reprezintă o parte din rata cheltuielilor sau procentul activelor fondului utilizat pentru a acoperi diferitele cheltuieli de exploatare a fondului.
Analiștii Bloomberg Intelligence Eric Balchunas și James Seyffart au evidențiat acuzațiile Roundhill în tweet-uri săptămâna trecută.
„Războiul costurilor a început și suntem la două luni până la lansare”, a spus Balchunas. „ETF Horror Dome este în vigoare.”
Ce legătură are asta cu ETF-urile Bitcoin
ETF-ul Bitcoin spot propus, analizat de SEC nu și-a dezvăluit raportul de cheltuieli.
Matt Hougan, directorul de investiții al potențialului emitent de ETF Bitcoin spot Bitwise, a declarat într-un webinar la începutul acestei luni că ratele cheltuielilor ETF-urilor bazate pe futures ar putea indica taxele pe care emitenții ETF-urilor Bitcoin spot le pot percepe.
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – cel mai mare ETF futures Bitcoin și primul care a fost lansat – are o rată a cheltuielilor de 0,95%. Același lucru este valabil și pentru Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF). Bitcoin Futures Fund (XBTF) al lui VanEck este mai ieftin, cu o rată a cheltuielilor de 0,66%.
Ric Edelman, fondatorul Digital Asset Council for Financial Professionals (DACFP), a declarat într-un webinar cu Hougan că se așteaptă ca ETF-urile Bitcoin la vedere să aibă rate de cheltuieli între 0,5% și 1,0%.
Dar Nate Geraci, președintele The ETF Store, a declarat într-un tweet din 18 august că emitenții de ETF-uri Bitcoin spot ar putea încerca să depășească comisionul de 0,19% propus de Roundhill.
„Gândul a fost că am putea vedea mai puțin de 40 de puncte de bază și ar putea ajunge să fie mult mai mic decât atât”, a adăugat Geraci. „Va fi o competiție atrăgătoare în privința taxelor”.
Dave Nadig, futurist financiar la VettaFi, a spus că rata de 0,19% este ieftină pentru un ETF axat pe orice clasă alternativă de active.
Nadig consideră că emitenții de produse futures pe criptomonede pot percepe comisioane mai mari decât produsele spot, observând costurile de transfer asociate contractelor futures.
„Cu toate acestea, deoarece ETF-urile Bitcoin spot vor fi în mare măsură un vehicul de acces, bănuiesc că volumul va fi mult mai important decât raportul de cheltuieli.”
Dacă SEC aprobă lansarea unui singur ETF Bitcoin spot, este posibil ca raportul de cheltuieli să nu conteze deloc, a spus Nadig, în timp ce șeful de cercetare a activelor digitale de la Grayscale Investments și VanEck au argumentat împotriva unui astfel de scenariu.
Dar el a adăugat că, dacă sunt lansate mai multe ETF-uri în același timp, ratele cheltuielilor și dimensiunea fondului (care poate fi determinată de instituții) vor fi mai critice pentru succesul ETF-ului.
„Puteți să vă imaginați un scenariu în care există o dată de începere cunoscută și apoi diverși jucători predau în liniște pentru cei mai mari ETF-uri și parteneri comerciali și clienți interesați de criptomonede”, a spus Nadig, „În acest caz, volumul contează, dar raportul de cheltuieli poate materie.”