Mạng lưới Ethereum vừa ghi nhận một bước ngoặt quan trọng khi lượng token bị khóa trong cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake chính thức vượt ngưỡng 30% tổng cung lưu hành. Đây là một con số đầy mâu thuẫn trong bối cảnh giá ETH đang chịu áp lực nặng nề, tạo ra những luồng ý kiến trái chiều về sức khỏe thực sự của mạng lưới blockchain lớn thứ hai thế giới.
#Colecolen Con số 72 tỷ USD và niềm tin của các định chế tài chính
Dữ liệu từ ValidatorQueue cho thấy gần một phần ba toàn bộ lượng Ethereum hiện nay đang ở trạng thái không thể thanh khoản (illiquid) để đổi lấy mức lợi nhuận hàng năm chỉ khoảng 3%. Mặc dù con số này khá khiêm tốn so với tiêu chuẩn của ngành crypto, nhưng tổng giá trị 72 tỷ USD đang bị khóa lại chính là một khoản đặt cược khổng lồ vào tương lai dài hạn của Ethereum.
Bitmine là một ví dụ điển hình khi vừa thực hiện lệnh staking thêm 282 triệu USD, nâng tổng mức ETH bị khóa của họ lên con số 6 tỷ USD, chiếm tới 69% tổng tài sản ETH mà công ty này nắm giữ. Bên cạnh đó, các ngân hàng lớn như Goldman Sachs cũng đã tiết lộ việc nắm giữ hơn 1 tỷ USD ETH thông qua các quỹ ETF, cho thấy dòng tiền tổ chức vẫn đang âm thầm đổ vào bất chấp giá giảm.
$ETH Nghịch lý giá giảm và sự rút lui của các nhà sáng lập
Trái ngược với đà tăng trưởng của staking, giá Ethereum đã rơi vào trạng thái "tự do" khi giảm tới 60% so với đỉnh tháng 8, hiện chỉ giao dịch quanh mốc 2.000 USD. Điều đáng nói là sự sụt giảm này diễn ra ngay cả khi các tài sản truyền thống như chứng khoán và vàng liên tục lập đỉnh lịch sử nhờ các điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi.
Thêm vào đó, tâm lý thị trường còn bị ảnh hưởng bởi việc các nhân vật có tầm ảnh hưởng như Vitalik Buterin và người sáng lập Aave - Stani Kulechov - đã thực hiện các lệnh bán ra với quy mô lớn trong tháng 2. Vitalik giải thích rằng việc bán token là để gây quỹ cho các sáng kiến mới trong bối cảnh Ethereum Foundation chuẩn bị bước vào giai đoạn "thắt lưng buộc bụng" kéo dài 5 năm.
Tầm nhìn 2026: Phục hồi hình chữ V hay tiếp tục tích lũy?
Dù thị trường đầy rẫy tin tiêu cực, Tom Lee của Bitmine vẫn duy trì sự lạc quan cực độ. Ông dự báo một sự phục hồi theo mô hình chữ V, nơi giá sẽ nhanh chóng quay trở lại đỉnh cũ sau đợt giảm mạnh này. Ông lưu ý rằng từ năm 2018 đến nay, Ethereum đã có tới 8 lần giảm trên 50%, đồng nghĩa với việc những đợt "thanh lọc" như vậy xảy ra gần như định kỳ hàng năm.
Hiện tại, danh sách chờ để được tham gia staking vẫn còn tới hơn 4 triệu token, tương đương khoảng 8 tỷ USD. Đây là một kỷ lục mới, cho thấy nhà đầu tư vẫn đang xếp hàng dài để được khóa coin, bất chấp sự ảm đạm của biểu đồ giá.
Lời khuyên cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
Anh em cần hiểu rằng cuộc chơi của Ethereum lúc này là cuộc chơi của sự kiên nhẫn. Việc 30% nguồn cung bị khóa sẽ tạo ra một cú hích cực lớn về giá nếu nhu cầu thị trường quay trở lại, vì lượng ETH sẵn có để bán đã bị thu hẹp đáng kể. Tuy nhiên, đừng quên theo sát động thái của các quỹ ETF và những đợt nâng cấp công nghệ sắp tới của mạng lưới để có chiến lược quản trị vốn phù hợp.