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RESUMO
·A INTerpath-001 Fase III validou com sucesso o potencial da plataforma de mRNA da Moderna de ir além de vacinas respiratórias, mas dados completos de eficácia não foram divulgados.
·O inédito aumento de 177% da Moderna em um único dia é difícil de explicar apenas pelo valor do pipeline, já que a reavaliação da plataforma, o short covering e a narrativa do "vacina contra câncer" contribuíram para a alta.
·O sucesso no melanoma não pode ser diretamente extrapolado para outras indicações, como câncer de pulmão e câncer de rim, destacando a importância da replicação entre tumores para a realização do valor da plataforma.

Anteriormente, passamos muito tempo discutindo a lógica por trás do aumento das taxas de títulos de longo prazo na Europa e nos Estados Unidos, bem como os diversos métodos que bancos centrais e ministérios das finanças têm usado para lidar com isso. Por fim, na noite passada, vimos o Departamento do Tesouro dos EUA utilizar diretamente acordos de recompra para suprimir as taxas de títulos públicos de longo prazo. A secretária do Tesouro declarou: "O tamanho máximo atual de US$ 2 bilhões por operação será de pelo menos US$ 4 bilhões por operação." Acho que há alguns pontos que gostaria de compartilhar: 1. Embora isso não seja, no sentido tradicional, o que é conhecido como Controle da Curva de Juros (CCJ), em termos de definição e do agente operacional, é possível encontrar muitas diferenças, mas essas discussões de preciosismo são sem sentido; trata-se de o governo intervir diretamente nos seus próprios custos de financiamento. E também acho que não há necessidade de debater se essa prática terá um efeito de longo prazo; a questão central é até onde o governo está disposto a ir e qual preço ele está disposto a pagar. 2. Alguns dias depois, os comentários do Fed ou de Warsh em Jackson Hole ficaram bem sutis. Sabe-se que ele frequentemente se comunica com Benson, e o mercado tem sempre dito que o Fed precisa elevar as taxas e aumentar a comunicação para reduzir a incerteza de política. No entanto, dá para ver que Warsh não é tão hawkish; nas atas mais recentes, ele tenta continuar reduzindo a frequência de comunicação. Essa diferença é bem clara. Acho que, no fim das contas, trata-se de uma questão de curto e de longo prazo.

Na tarde de 19 de agosto, o Tesouro dos EUA alterou uma série de informações em seu site oficial.
O limite único para recompra de títulos do Tesouro de longo prazo foi aumentado de US$ 20 bilhões para US$ 40 bilhões.
Naquele dia, não ocorreu nenhuma nova transação de recompra. O Tesouro não gastou um dólar a mais. Ainda assim, o rendimento do título do Tesouro de 30 anos caiu rapidamente em cerca de 9 pontos-base.
Aqui, um ponto-base é a segunda casa decimal em uma taxa de juros. 9 pontos-base equivalem a 0,09 ponto percentual. O rendimento do título é a taxa de juros que os EUA oferecem para pedir dinheiro emprestado, então um aumento no rendimento indica um custo maior de empréstimo.

O proposto maciço financiamento de dívida da Broadcom coloca em evidência a restrição de fluxo de caixa da infraestrutura de IA. Aprovações locais e implantações corporativas, simultaneamente, comprovam que, além do financiamento, poder, licenciamento e governança de dados continuam sendo os limites da expansão.
1｜Broadcom Planeja Mais de US$ 600 Bilhões em Financiamento de Dívida, Estendendo a Cadeia de Crédito para a Infraestrutura de IA
A Reuters informou em 21 de agosto que a Broadcom está em negociações com um grupo de credores para levantar mais de US$ 600 bilhões em financiamento de dívida para empresas como o chip de IA da Anthropic. A Bloomberg afirmou que o plano pode incluir cerca de US$ 300 bilhões em dívida subordinada e uma parcela de US$ 600 bilhões a US$ 700 bilhões em títulos prioritários com garantias reais, com tamanho total de até US$ 1 trilhão. O acordo ainda não foi finalizado: a Broadcom e a Apollo não responderam a pedidos de comentário, e a Blackstone recusou-se a comentar.

Tradução: Peggy
Nota do editor: Em 19 de agosto, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou uma expansão das recompra de títulos de longo prazo, aumentando o tamanho máximo de recompra de uma só vez para os Treasuries de 10–20 anos e de 20–30 anos de US$ 20 bilhões para pelo menos US$ 40 bilhões. Antes da notícia, o rendimento do título de 30 anos havia disparado para cerca de 5,34%, atingindo seu maior nível desde 2007. Após o anúncio, o rendimento na ponta longa recuou rapidamente.
Isto forneceu ao mercado um sinal claro de alta: o Departamento do Tesouro está ativamente melhorando a liquidez dos títulos longos, possivelmente até formando alguma expectativa de "respaldo do Tesouro".

A HYPE disparou de cerca de US$ 58,5 para US$ 73,7 nos últimos dois dias, registrando um aumento de 26%. Agora está apenas a cerca de 4% de sua máxima histórica de US$ 77.
À medida que o preço se aproxima de uma nova máxima, a Hyperliquid também está vendo desenvolvimentos positivos.
Contrato pré-IPO entra na SEC
As primeiras notícias vêm do Hyperliquid Policy Center. A entidade fez parceria com a trade[XYZ] para enviar uma carta de comentários à SEC em resposta à consulta pública da reguladora sobre a reforma do processo de IPO, propondo incluir contratos perpétuos pré-listagem na discussão regulatória.

Tradução: Peggy
Nota do Editor: Nesta semana, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 30 anos subiu para cerca de 5,34%, atingindo uma alta não vista desde 2007. Em seguida, o secretário do Tesouro dos EUA, Besent, anunciou uma expansão das recompras de títulos de longo prazo, aumentando o tamanho máximo de uma única recompra de títulos de 10 a 30 anos de US$ 20 bilhões para pelo menos US$ 40 bilhões, com a operação a ser implementada entre 9 de setembro e 4 de novembro. Após o anúncio, os rendimentos de longo prazo recuaram, o dólar enfraqueceu e os ativos de risco receberam algum apoio.

Tradução: Peggy
Nota do Editor: Em 19 de agosto, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou uma expansão das recompras de títulos de longo prazo, aumentando o tamanho do suporte de liquidez em recompra de um único dia para alguns títulos de 10 a 30 anos de US$ 20 bilhões para pelo menos US$ 40 bilhões. Antes disso, o rendimento do Treasury de 30 anos havia subido brevemente para 5,337%, atingindo uma máxima desde 2007; depois que a notícia foi divulgada, o rendimento de longo prazo recuou rapidamente.
O mercado imediatamente começou a se perguntar: O Departamento do Tesouro está demonstrando uma sensibilidade de política mais explícita à rápida alta nas taxas de juros de longo prazo?

De acordo com as Notícias da PolyBeats, em 19 de agosto, no horário de Pequim, um indivíduo conseguiu obter um retorno de 120% em apenas 89 segundos ao prever "se a Rússia seria capaz de ocupar uma determinada área no campo de batalha."
Esse indivíduo investiu US$ 4.000 para comprar a previsão "A Rússia capturará Konstantinovka este mês" em uma plataforma chamada mercado de previsões. A probabilidade desse evento acontecer era apenas 43% na época. 89 segundos depois, essa probabilidade aumentou para 92%.
Nesta plataforma de probabilidade-preço, se o evento ocorrer, a probabilidade será travada em 100% e o valor da posição aumentará de acordo. O misterioso indivíduo colocou a ordem, presenciou um súbito pico e então saiu no take-profit em menos de dois minutos. Numa era em que abundam diversas estratégias de negociação, esse golpe de sorte no trading não é incomum.

E-mails, registros de chat, documentos de projetos, ordens de trabalho — antes, tudo isso era apenas restos digitais aguardando uma limpeza após o encerramento de uma empresa. Agora, eles estão sendo reavaliados, empacotados, vendidos e enviados para a esteira de treinamento de uma empresa de IA.
Um coveiro preserva a última dignidade do falecido. A dignidade póstuma de uma empresa é provar que o que ela deixou para trás ainda tem valor.
Em 17 de agosto, num leilão de ativos falimentares, a Google fez uma oferta de US$ 10 milhões para adquirir todos os dados corporativos da Spirit Airlines. Outro concorrente, a Mercor, ofereceu US$ 7,5 milhões, ficando US$ 2,5 milhões abaixo.

Alguém que já ajudou Soros a derrubar o Banco da Inglaterra agora poderia usar as mesmas táticas para defender o mercado de Treasuries dos EUA?
Desde o início deste ano, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, vem fazendo movimentos consecutivos, usando uma série de operações de mercado inesperadas para apostar sua reputação em suprimir os custos de empréstimos americanos. Segundo a Bloomberg, ele se tornou o "secretário do Tesouro mais proativo em décadas ao intervir nos mercados financeiros".
Após a intervenção conjunta dos EUA e do Japão no iene, a mais recente jogada de Bessent é ampliar as recompras de títulos dos EUA. O Departamento do Tesouro anunciou que "ao menos dobrará" o tamanho das recompras de títulos do Tesouro de 10 a 30 anos — e esse plano de recompras foi anunciado apenas há duas semanas. No dia em que a notícia foi divulgada, o rendimento do título do Tesouro de 10 anos caiu em cerca de 6 pontos-base, o rendimento de 30 anos caiu em quase 9 pontos-base e o índice do dólar americano também caiu para a mínima de três meses.

Resumo
· O Tesouro dos EUA vai expandir sua recompra de títulos de cupom nominal nos setores de 10-20 anos e 20-30 anos, elevando o limite por operação de US$ 20 bilhões para pelo menos US$ 40 bilhões.
· Esta operação tem como objetivo melhorar temporariamente a liquidez para títulos com vencimentos mais longos, reduzindo os prêmios de prazo marginais, mas não faz parte do afrouxamento quantitativo (quantitative easing) do Fed.
· Instrumentos relacionados: TLT, QQQ, Ouro, BTC e ações de crescimento sensíveis a juros de longo prazo.
Em 19 de agosto, o Tesouro dos EUA anunciou uma expansão das operações de apoio à liquidez para títulos de longo prazo, elevando o limite por operação para títulos de cupom nominal nos setores de 10-20 anos e 20-30 anos de US$ 20 bilhões para pelo menos US$ 40 bilhões.

A Google Vinca Opções de Ações ao Fornecimento de Chips; Resultados Clínicos e Aperto Curto Alavancado Transformam Expectativas de Longo Prazo em Preço. Os desenvolvimentos mais recentes em Homsud indicam que saber se o fornecimento consegue atingir o mercado de forma estável continua sendo uma restrição difícil.
1｜A Google Vinca Opções de Ações à Marvell; Faz Aquisições com Incentivo de Capital Embutido no Mesmo Contrato
A Marvell revelou que emitiu warrants para a Google subscrever até 58,97 milhões de ações ordinárias, com preço de exercício de US$ 206,58 por ação, exercíveis até agosto de 2033. Se todas forem exercidas, aproximadamente US$ 12,2 bilhões seriam calculados com base no preço de exercício. Os warrants estão vinculados à meta de receita da Google para a aquisição de chips personalizados.

O Bitcoin disparou de US$ 65.000 para US$ 70.000 durante a noite, enquanto o Ethereum registrou um aumento de quase 20%, se aproximando de uma máxima histórica. O hype é real.
O mercado de criptomoedas estava em alta durante a noite, possivelmente influenciado por desenvolvimentos nos Estados Unidos.
Em 20 de julho, o presidente Trump convocou uma discussão em mesa-redonda e fez um discurso público na Casa Branca, em Washington, D.C., com executivos de alto escalão do setor financeiro americano, empresas de criptomoedas e tecnologia, além de autoridades de agências reguladoras.

Em meados de agosto, grandes fundos divulgaram sucessivamente seus relatórios trimestrais 13F, revelando as participações estáticas dos fundos em 30 de junho.
· Nota da Odaily: O chamado 13F é um documento de divulgação trimestral que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) exige para fundos com ativos sob gestão superiores a US$ 100 milhões. A SEC determina que os fundos que atendem aos requisitos de divulgação devem enviar este documento em até 45 dias após o fim de cada trimestre do calendário. Os fundos são obrigados a se concentrar na divulgação de suas participações em ações listadas nos EUA, opções de compra/venda (call/put), títulos conversíveis e posições específicas em ETFs mantidos no final do trimestre anterior no documento.

Em resumo
· Parte da capacidade diária de trânsito pelo Estreito de Ormuz caiu para níveis extremamente baixos, mas o Brent não subiu de forma consistente acima de US$ 100.
· O mercado está, temporariamente, apostando que liberações de estoques, transbordo, exportações alternativas e desvios de compradores podem absorver parte do impacto.
· Ativos relacionados: Petróleo Brent/WTI, ETF de energia, empresas de petroleiros, refinarias independentes chinesas, cadeia de suprimentos de diesel, empresas de ouro.
Desde agosto, o monitoramento do transporte e reportagens da mídia têm mostrado que parte da capacidade diária de trânsito pelo Estreito de Ormuz caiu para níveis extremamente baixos, com estatísticas indicando pouca ou nenhuma passagem de petroleiros. No entanto, o petróleo Brent não subiu de forma consistente acima de US$ 100. Após um breve pico no fim de julho, ele recentemente passou mais tempo em torno de US$ 90.