O que é uma OIC?

Uma oferta inicial de moedas (ICO) é uma forma de atrair e aumentar investimentos para projetos relacionados a criptomoedas. Como parte do ICO, a equipe cria seus tokens com base no blockchain para depois distribuí-los aos primeiros investidores. Uma oferta inicial de moedas funciona como crowdfunding: os usuários recebem tokens que podem usar (imediatamente ou no futuro) e o projeto recebe financiamento para desenvolvimento. 

Este modelo tornou-se popular em 2014, quando foi utilizado para financiar o desenvolvimento da rede Ethereum. Desde então, centenas de projetos recorreram a ICOs (especialmente durante o boom de 2017) com graus variados de sucesso. Embora o nome desse crowdfunding se assemelhe a uma oferta pública inicial (IPO), os dois métodos são formas completamente diferentes de angariar fundos.

Os IPOs normalmente se aplicam a empresas existentes que vendem suas ações, representando propriedade parcial da empresa, como forma de arrecadar fundos. Por sua vez, as ICOs são utilizadas como um mecanismo de angariação de fundos que permite às empresas atrair investimentos para os seus projetos nas fases iniciais. Quando os investidores em uma ICO compram tokens, eles não estão adquirindo uma participação acionária na empresa.

As ICOs podem se tornar uma alternativa viável ao financiamento tradicional de startups de tecnologia. Freqüentemente, os novos participantes lutam para obter investimento sem nenhum produto funcional. No mundo das tecnologias blockchain, empresas conhecidas raramente investem em projetos que possuem apenas um white paper. Além disso, a falta de regulamentação das criptomoedas impede que muitos investidores levem a sério as startups de blockchain.

Contudo, esta prática não se aplica apenas às startups. Algumas empresas já existentes optam por lançar um ICO reverso, que é funcionalmente muito semelhante a um ICO normal. Nesse caso, o negócio já possui um produto ou serviço e está oferecendo tokens para descentralizar seu ecossistema. Alternativamente, eles também podem usar ICOs para atrair uma gama mais ampla de investidores e capital para formar um novo produto baseado em blockchain.


Diferenças entre ICO e IEO

Uma oferta inicial de moedas é semelhante em muitos aspectos a uma oferta inicial de troca (IEO). A principal diferença entre os dois é que o IEO não é hospedado apenas pela equipe do projeto, mas em colaboração com uma bolsa de criptomoedas.

A parceria com uma bolsa oferece aos usuários a oportunidade de comprar tokens diretamente na plataforma da bolsa. Isso pode ser benéfico para todos os envolvidos no processo. Quando uma bolsa respeitável apoia um IEO, os usuários podem esperar que o projeto seja sujeito a um exame minucioso. A equipe por trás do IEO recebe muita atenção e o intercâmbio se beneficia do sucesso do próprio projeto.


Diferenças entre ICO e STO (ofertas de tokens de segurança)

As ofertas de tokens de segurança já foram chamadas de “novo tipo de ICO”. Do ponto de vista tecnológico são idênticos, os tokens são criados e distribuídos da mesma forma, mas do ponto de vista jurídico são abordagens completamente diferentes.

Devido a alguma incerteza jurídica, não há consenso sobre como os reguladores devem qualificar as ICOs (discutido com mais detalhes abaixo). Como resultado disso, a indústria ainda não enfrenta nenhuma regulamentação significativa.

Algumas empresas decidem usar o STO como forma de oferecer ações na forma de tokens. Além disso, pode ajudá-los a evitar algumas incertezas do cliente em relação à situação jurídica do projeto. O emissor de tokens registra sua oferta como oferta de valores mobiliários junto ao órgão governamental competente, que equipara esse tipo de ativo aos títulos tradicionais.


Como funciona a OIC

As ofertas iniciais de moedas podem ser estruturadas de diferentes maneiras. Às vezes, a equipe do projeto possui um blockchain funcional que será desenvolvido nos próximos meses e anos. Nesse caso, os usuários podem adquirir tokens que são enviados imediatamente para seus endereços blockchain. 

Se o projeto não tiver blockchain próprio, os tokens serão emitidos em uma rede existente e com boa reputação (por exemplo, Ethereum). Após o lançamento da nova rede, os usuários poderão trocar seus tokens por novos.

Na maioria das vezes, os tokens são emitidos em uma blockchain com suporte para contratos inteligentes. Normalmente, a rede Ethereum é utilizada para isso, já que muitas soluções utilizam o padrão de token ERC-20. Existem agora mais de 200.000 tokens Ethereum diferentes, embora nem todos tenham começado como ICOs.

Além do Ethereum, existem outras blockchains populares que também podem ser utilizadas para esse fim, como: Waves, NEO, NEM ou Stellar. Dada a flexibilidade destes protocolos, muitas organizações não planeiam migrar para outra plataforma, preferindo continuar a trabalhar dentro da atual. Esta abordagem permite-lhes aproveitar os efeitos de rede do ecossistema existente e dá aos desenvolvedores acesso a ferramentas que já foram experimentadas e testadas.

As regras para a realização de uma ICO são anunciadas antes da efetiva arrecadação dos investimentos. A equipe pode determinar a duração da oferta ou definir um hardcap – um limite para o número de tokens vendidos. O projeto também pode introduzir uma lista branca na qual os usuários devem se registrar antes de participarem da ICO. 

Os usuários então enviam fundos para o endereço especificado, com pagamentos aceitos principalmente em Bitcoin e Ethereum devido à sua popularidade. Os compradores fornecem um novo endereço para receber tokens ou os tokens são enviados automaticamente para o endereço a partir do qual o pagamento foi feito.


Quem pode lançar uma ICO?

A tecnologia para criação e distribuição de tokens está disponível publicamente, mas na prática existem muitas questões legais que devem ser levadas em consideração antes de conduzir uma ICO.

Em geral, a criptomoeda não é regulamentada por regulamentos e algumas questões importantes ainda não foram respondidas pelas autoridades competentes. Alguns países proíbem completamente o lançamento de ICOs, mesmo as jurisdições mais seguras para criptografia ainda não possuem um conjunto claro de regras, por isso é imperativo que você se familiarize com as leis do seu país antes de considerar o lançamento de sua ICO.


Devido à falta de um conjunto universal de regras aplicáveis ​​a cada projeto de criptomoeda, os regulamentos relevantes variam entre diferentes jurisdições e, na maioria dos casos, cada projeto tem as suas próprias nuances que podem afetar a forma como as suas atividades são interpretadas pelas agências governamentais.

Deve-se notar que a falta de regulamentação em alguns países não oferece o direito de financiar livremente um projeto através de uma OIC, por isso é muito importante obter aconselhamento jurídico profissional antes de utilizar esta forma de financiamento do seu projeto.

Os reguladores sancionaram repetidamente projetos que aumentaram os investimentos no que mais tarde foi identificado como ofertas de tokens de segurança (STOs). Se as autoridades considerarem um token um valor mobiliário, o emitente deve cumprir as medidas rigorosas que se aplicam aos ativos tradicionais dessa classe. Esta questão está sendo considerada pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Em geral, o desenvolvimento da regulamentação no espaço blockchain é lento, uma das principais razões para isso é o rápido progresso da tecnologia, que está claramente ultrapassando o lento desenvolvimento do sistema jurídico. No entanto, muitas organizações governamentais estão a discutir a introdução de um mecanismo mais flexível para a regulamentação geral de atividades relacionadas com tecnologias blockchain e criptomoedas.

Embora muitos entusiastas da criptografia estejam cautelosos com possíveis excessos do governo (que poderiam prejudicar o desenvolvimento da indústria), a maioria reconhece a necessidade de mecanismos de proteção ao investidor. Ao contrário dos métodos tradicionais de financiamento, qualquer pessoa pode participar num evento deste tipo, mas isto, por sua vez, envolve muitos riscos.


Riscos de conduzir uma ICO

A ideia de um novo token com altos retornos é tentadora, mas sempre traz riscos. Tal como acontece com qualquer investimento em criptomoeda, não há garantia de que você receberá um retorno sobre o investimento (ROI) positivo.

Determinar as perspectivas de um projeto é bastante difícil, pois é necessário levar em consideração muitos fatores. Os potenciais investidores devem realizar a devida diligência e estudar cuidadosamente o projeto no qual pretendem investir. Este processo envolve uma análise fundamental cuidadosa. Abaixo fornecemos uma lista de perguntas que podem ser úteis na busca por um projeto promissor, embora possa, é claro, haver mais destas perguntas:

  • O conceito do projeto é viável? Que problema isso resolve?

  • Qual é a ordem de distribuição da oferta total de ativos?

  • O projeto precisa de um blockchain/token ou pode funcionar sem ele?

  • A equipe é autoritária? Eles têm as habilidades certas para tornar o projeto viável?

A regra mais importante é nunca investir mais do que você pode perder. Os mercados de criptomoedas são incrivelmente voláteis e há um alto risco de que o valor de seus ativos caia significativamente.


Retomar

As ICOs têm sido extremamente eficazes como fonte de financiamento para projetos nos estágios iniciais de desenvolvimento. Após o sucesso da oferta inicial de moedas da Ethereum em 2014, muitas organizações conseguiram obter capital para desenvolver novos protocolos e ecossistemas.

O investidor deve estar sempre atento ao que está investindo, pois não há garantias de rendimento. Dada a natureza das criptomoedas, tais investimentos são muito arriscados e, se o projeto não conseguir fornecer um produto viável, numa indústria não regulamentada, a maioria dos investidores fica desamparada.