Introdução
O tema dinheiro está sempre ligado ao tema riscos. Todos os investimentos podem estar sujeitos a perdas, enquanto os investimentos em dinheiro perderão valor devido à inflação. O risco não pode ser completamente eliminado, mas pode ser reduzido de acordo com os objetivos individuais de investimento.
Diversificação e alocação de ativos são conceitos-chave na determinação de parâmetros de risco. Mesmo que você seja novo no mercado de investimentos, provavelmente conhece os princípios nos quais eles se baseiam, pois essas práticas remontam a milhares de anos.
Este artigo fornece uma visão geral desses conceitos e sua relação com estratégias modernas de gestão de ativos.
Se quiser saber mais, confira o artigo "Risco Financeiro".
O que é diversificação e alocação de ativos?
Os termos diversificação e alocação de ativos são frequentemente usados de forma intercambiável. No entanto, eles se relacionam a diferentes aspectos da gestão de riscos.
O termo "Alocação de Ativos" pode ser usado para descrever uma estratégia de gestão de dinheiro na qual o capital é alocado entre as classes de ativos de um portfólio de investimentos. "Diversificação" pode significar distribuir capital entre essas classes de ativos.
O objetivo dessas estratégias é maximizar os retornos esperados e reduzir o risco potencial. Isso geralmente envolve determinar o horizonte de investimento, o apetite ao risco e, às vezes, levar em consideração condições econômicas mais amplas.
Simplificando, a ideia principal de diversificação e alocação de ativos se resume ao provérbio “Não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Combinar diversas classes de ativos e ativos independentes é uma maneira eficaz de construir um portfólio equilibrado.
O poder de combinar essas duas estratégias é que o risco é distribuído não apenas entre diferentes classes de ativos, mas também dentro das próprias classes.
Alguns especialistas financeiros acreditam até que a estratégia de alocação de ativos é mais importante do que investimentos individuais.
Teoria Moderna de Portfólio
A Teoria Moderna de Portfólio (MPT) é uma estrutura que formaliza os princípios descritos acima por meio de um modelo matemático. Essa teoria foi apresentada em um artigo publicado por Harry Markowitz em 1952, pelo qual ele mais tarde recebeu o Prêmio Nobel de Economia.
As principais classes de ativos tendem a se movimentar de forma diferente. Condições de mercado que favorecem uma classe de ativos podem fazer com que outra classe perca. A hipótese subjacente é que, se uma classe de ativos cair, as perdas podem ser compensadas por ganhos em outras classes de ativos.
A teoria moderna de portfólio sugere que, ao combinar ativos de classes não correlacionadas, a volatilidade do portfólio pode ser reduzida. Além disso, também deve aumentar a eficiência ajustada ao risco dos investimentos, o que significa que um portfólio com o mesmo nível de risco será mais lucrativo. Daí também que, se dois portfólios têm o mesmo retorno, qualquer investidor racional preferirá o portfólio com menor risco.
A teoria diz essencialmente que a combinação mais eficaz em um portfólio é de ativos que não são correlacionados entre si.
Tipos de classes de ativos e estratégias de alocação
De acordo com um sistema típico de alocação de ativos, as classes de ativos podem ser divididas nas seguintes categorias:
Os ativos tradicionais são ações, títulos e dinheiro.
Ativos alternativos incluem imóveis, commodities, derivativos, produtos de seguros, capital privado e, claro, criptoativos.
A teoria moderna de portfólio descreve dois tipos de estratégias de alocação de ativos: estratégica e tática.
A alocação estratégica de ativos é considerada uma abordagem tradicional mais adequada para um estilo de investimento passivo. Portfólios baseados nessa estratégia tenderão a se reequilibrar se a alocação de ativos desejada mudar devido ao horizonte de planejamento ou perfil de risco do investidor.
A alocação tática de ativos é adequada para investimentos mais ativos. Ela permite que os investidores concentrem em seu portfólio ativos que superam o mercado. A suposição é que se um setor supera o mercado, ele pode continuar assim por muito tempo. Como o planejamento tático é igualmente baseado nos princípios da teoria de portfólio, ele também permite algum grau de diversificação.
Vale ressaltar que, para que a diversificação ocorra, os ativos não precisam ser completamente independentes entre si ou completamente correlacionados para terem um efeito positivo. Basta que eles não se correlacionem perfeitamente.
Aplicação de alocação e diversificação de ativos
Vamos analisar esses princípios usando um portfólio como exemplo. De acordo com a estratégia de alocação de ativos, um portfólio pode ter a seguinte proporção de categorias de ativos:
40% - ações
30% - títulos
20% - criptoativos
10% - dinheiro
De acordo com a estratégia de diversificação, 20% dos criptoativos podem ser distribuídos da seguinte forma:
70% - Bitcoin
15% - criptomoedas de grande capitalização
10% - criptomoedas de média capitalização
5% - criptomoedas de pequena capitalização
Uma vez estabelecida a alocação, o portfólio exigirá monitoramento e análise regular. Se a redistribuição for necessária, levará tempo para reequilibrar – comprar e vender ativos para estabelecer as proporções desejadas no portfólio. Normalmente, esse processo envolve a venda dos ativos de melhor desempenho e a compra dos de baixo desempenho. É claro que a escolha dos ativos depende inteiramente da estratégia e dos objetivos individuais de investimento.
Os criptoativos são uma das classes de ativos mais propensas a riscos. Um portfólio que inclui criptomoedas pode ser considerado muito arriscado. Um investidor mais avesso ao risco pode querer alocar uma porcentagem maior do portfólio para títulos, uma classe de ativos muito menos arriscada.
Se você quiser saber mais sobre os benefícios do Bitcoin em um portfólio diversificado de múltiplos ativos, leia o relatório Portfolio Management#1da Binance Research – Explorando os benefícios da diversificação com Bitcoin.
Diversificando seu portfólio de criptoativos
Embora os princípios subjacentes a esses métodos sejam aplicáveis a um portfólio de criptoativos, eles devem ser vistos com um olhar crítico. O mercado de criptomoedas está altamente correlacionado com o movimento do preço do Bitcoin. Isso torna a diversificação uma tarefa irrelevante. Como você pode criar uma cesta de ativos não correlacionados a partir de uma cesta de ativos altamente correlacionados?
Às vezes, altcoins individuais podem mostrar uma diminuição na correlação com o Bitcoin, e traders atentos tiram vantagem disso. Entretanto, tais situações são exceções e não fornecem bases suficientes para aplicar as mesmas estratégias dos mercados tradicionais.
É possível que, à medida que o mercado amadurece, uma abordagem mais sistemática à diversificação possa ser aplicada a um portfólio de criptoativos. Mas o mercado ainda tem um longo caminho a percorrer.
Problemas com alocação de ativos
Apesar das vantagens inegáveis desse método, algumas estratégias de alocação de ativos podem não ser adequadas para investidores e portfólios individuais.
Desenvolver um plano de ação pode ser relativamente simples, mas a chave para uma estratégia eficaz de alocação de ativos é a implementação. Se um investidor não deixar de lado os vieses, o desempenho do portfólio pode ser prejudicado.
Outro problema potencial é a dificuldade de avaliar o nível de risco dos ativos com antecedência. Após um certo período, o investidor pode decidir que prefere um nível de risco menor (ou até maior).
Retomar
Diversificação e alocação de ativos são conceitos fundamentais de gestão de riscos, conceitos que existem há milhares de anos. Eles também são um dos principais conceitos das estratégias modernas de gestão de portfólios de investimentos.
O objetivo principal de uma estratégia de alocação de ativos é maximizar o retorno esperado e minimizar o risco. Distribuir o risco entre classes de ativos pode melhorar o desempenho do portfólio.
Como os mercados são fortemente voltados para o Bitcoin, as estratégias de alocação de ativos devem ser aplicadas aos portfólios de criptomoedas com cautela.