2024 foi um ano ativo para investimentos em criptografia. Connor Farley, da Truvius, analisa tendências, interesses e percepções de investimento institucional e como eles evoluíram nos últimos anos.

Gostaria de dar as boas-vindas a uma nova colaboradora, Marissa Kim da Abra Capital Management, que fornece insights na seção Pergunte a um especialista sobre como apoiar o interesse de investimento do cliente em criptomoedas.

-Sarah Morton

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Medindo Tendências de Interesse Institucional em Criptomoedas

Desde 2019, o subconjunto focado em criptografia dos negócios institucionais da Fidelity publicou uma pesquisa chamada “Estudo de Ativos Digitais para Investidores Institucionais”, medindo tendências no sentimento e na adoção de investimentos em criptografia entre investidores institucionais em todo o mundo.

No geral, a pesquisa de 2023 retrata uma perspectiva institucional geralmente robusta, mas ainda mista, em relação à criptografia, após um 2022 turbulento.

Tendências que refletem sentimentos positivos

  • Metade dos investidores com elevado património manteve uma perceção positiva dos ativos digitais e quase um terço investiu neles há mais de dois anos.

  • A perceção positiva e o investimento em ativos digitais estão inversamente correlacionados com a idade: 76% dos investidores institucionais com menos de 35 anos investem atualmente em ativos digitais, em comparação com 18% dos investidores com 65 anos ou mais.

Tendências que refletem sentimento negativo

  • A familiaridade geral, a percepção e o investimento em ativos digitais caíram pela primeira vez desde o início da pesquisa em 2019.

  • A volatilidade dos preços e as preocupações regulatórias foram os dois maiores obstáculos ao investimento em ativos digitais, conforme relatado pelos participantes da pesquisa nos EUA.

  • “Fraude/escândalos” e “má imprensa/notícias” foram os dois maiores impulsionadores da piora da visão em relação aos ativos digitais. A pesquisa não detalhou essas categorias, mas as instituições provavelmente têm a saga FTX em mente.

É importante observar que a última pesquisa abrange apenas 30 de maio de 2023 a 6 de outubro de 2023, perdendo um período crítico de final de ano durante o qual o bitcoin subiu de aproximadamente US$ 28.000 para US$ 42.300, impulsionado em grande parte pela antecipação da aprovação da SEC de ETFs de bitcoin à vista. que ocorreu mais tarde, em janeiro de 2024. As percepções provavelmente evoluíram significativamente desde o início de 2024, após a capitalização de mercado da criptografia subir acima de US$ 2,5 trilhões, o Bitcoin subindo para quase US$ 74.000 e a aprovação da SEC do Bitcoin e, em breve, dos ETFs à vista do Ether.

O que procurar em 2024

Indiscutivelmente, os maiores momentos de mercado na história dos ativos digitais ocorreram após a realização deste inquérito, nomeadamente ações que reduzem a incerteza regulamentar, o que pode, por sua vez, reduzir a volatilidade dos preços e melhorar as opções de investimento para os investidores.

A aprovação surpresa da SEC para ETFs Ether à vista diminuirá as preocupações regulatórias entre as instituições?

O mercado de ativos digitais começou a transição da adoção antecipada para a adoção em massa. Uma mudança radical na liderança da indústria, no desenvolvimento de produtos e no compromisso fiduciário varreu a criptografia em 2023 e no início de 2024, permitindo um novo conjunto de rampas de acesso cada vez mais de nível institucional para a classe de ativos. Essa mudança pode levar algum tempo para se infiltrar nas alocações institucionais de forma mais fundamental, mas a rápida adoção de ETFs de bitcoin à vista após a aprovação da SEC (o ETF AUM agregado dobrou de aproximadamente US$ 30 bilhões em janeiro para quase US$ 60 bilhões em meados de junho) pode fornecer antecipadamente indicações de maior interesse institucional em criptografia.

As preocupações com a volatilidade dos preços persistirão?

A volatilidade da classe de ativos digitais permanece elevada em comparação com outras classes de ativos, mas tem vindo a diminuir ao longo do tempo e pode continuar a diminuir, à medida que a melhoria das condições regulamentares e as ofertas de produtos favoráveis ​​às instituições estabilizam potencialmente os mercados. Os investidores também devem considerar não apenas a volatilidade das criptomoedas, mas também o perfil de retorno ajustado ao risco de vários ativos de blockchain.

Os investimentos institucionais fluirão principalmente para ETFs BTC e ETH à vista, ou serão distribuídos por estruturas de investimento (SMAs, fundos privados, VC) oferecendo exposição diversificada a ativos de blockchain além das duas mega capitalizações?

Apoiados por grandes avanços na infra-estrutura da indústria em 2023, abrangendo custódia, negociação e gestão de activos, os investidores têm agora uma gama melhor – mas ainda incipiente – de opções de produtos e plataformas de investimento para não só ajudar a evitar as armadilhas do risco dos primeiros adoptantes, mas também para explorar os prêmios dos primeiros usuários. Estas opções, além dos ETFs, incluem o veículo de índice direto SMA, cada vez mais predominante.

Com o aumento combinado de fornecedores de dados de blockchain e a presença crescente de gestores sistemáticos de ativos digitais, as instituições se tornarão mais familiarizadas com os fundamentos da criptografia e os métodos de avaliação de ativos digitais?

Cerca de 37% dos entrevistados de 2.023 citaram a “falta de fundamentos para avaliar o valor apropriado” como uma barreira ao investimento. Este grande número reflete a natureza emergente da classe de ativos e a curva de aprendizagem associada à medição do valor da blockchain. No entanto, este número caiu em relação aos 44% de 2021. Pode continuar a cair à medida que os investidores se familiarizam cada vez mais com a tecnologia blockchain e com as formas únicas de analisar o valor de um protocolo para os utilizadores.

- Connor Farley, CEO,Truvius

Pergunte a um especialista

P: O que mais devo pensar além de comprar e manter Bitcoin?

R: Se os clientes desejam exposição a ativos digitais, é aconselhável diversificar essa exposição, como faria com ativos tradicionais. O Bitcoin deve ser o núcleo de todo portfólio. Ainda assim, cada vez mais se considera a ETH e a SOL, uma vez que a Ethereum está a tornar-se a cadeia preferida para aplicações institucionais e a Solana é para aplicações de pagamento ao consumidor. Os consultores financeiros não devem deixar os activos dos seus clientes em bolsas, mas utilizar soluções de custódia seguras para reter a propriedade e o acesso aos activos dos seus clientes.

P: Devo obter exposição através de ETFs?

R: Embora os ETFs sejam convenientes para os investidores de retalho, falta-lhes a flexibilidade e as oportunidades disponíveis na detenção de activos digitais reais. Os ativos digitais são negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, ao contrário dos ETFs, que são negociados apenas durante o horário de mercado. Além disso, os ETF não permitem a geração de rendimento, o que pode ser um fluxo de rendimento atrativo e não pode ser utilizado como garantia para empréstimos. Para clientes com grandes carteiras de BTC, tomar empréstimos contra seus ativos digitais pode ser preferível a vender e incorrer em imposto sobre ganhos de capital.

P. Para quais grupos demográficos de clientes os ativos digitais são mais adequados?

R: Compreender a adequação dos ativos digitais requer avaliar a tolerância ao risco e as metas de gestão de patrimônio dos clientes. Para clientes de baixo risco, os ativos digitais podem servir como reserva de valor, com oportunidades de gerar rendimentos atrativos através de staking. Em vez disso, os clientes de alto risco podem desejar acesso a investimentos de capital de risco em projetos de blockchain em estágio inicial ou estratégias de investimento DeFi de maior rendimento. Adaptar estas abordagens às necessidades individuais ajuda a integrar os ativos digitais num plano abrangente de gestão de património.

- Marissa Kim, chefe de gestão de ativos, Abra Capital Management

Continue lendo

  • O presidente da SEC dos EUA, Gary Gensler, afirmou que os ETFs ETH à vista devem estar disponíveis até setembro deste ano.

  • A pesquisa global de family offices do BNY Melon mostrou que 39% dos family offices possuem criptomoeda ou estão atualmente explorando-a.

  • O chefe da Unidade de Criptoativos e Cibernéticos da SEC na Divisão de Execução anunciou sua saída da agência na sexta-feira.

Nota: As opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.