A decisão do mês passado sobre o relacionamento da indústria de criptomoedas com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) irritou mais do que algumas pessoas.
Os gigantes da criptomoeda e seus apoiadores agora estão desafiando a autoridade da SEC sobre suas operações, tudo com base em uma teoria enraizada nas doutrinas recentes da Suprema Corte.
Esse movimento ilustra como o cenário em evolução das criptomoedas está colidindo com as regulamentações tradicionais, desafiando a própria estrutura de como as entidades financeiras são governadas.
Coinbase desafia o alcance da SEC
Liderando essa carga está a renomada exchange de criptomoedas, Coinbase. Eles têm sido particularmente vocais contra os esforços da SEC para regular emissores e exchanges de criptomoedas.
Em processos recentes contra o órgão regulador, a Coinbase e seus aliados questionaram a validade de uma ação de execução contra a Terraform Labs e seu fundador, Do Kwon.
A base desse argumento é a “doutrina das principais questões” da Suprema Corte. Essa doutrina sugere essencialmente que certas questões econômicas e políticas monumentais exigem contribuição direta do Congresso, em vez de estarem sujeitas à regulamentação por agências.
No entanto, Jed Rakoff, um Juiz Distrital dos EUA, considerou que essa doutrina não se aplica às ações da SEC contra a Terraform Labs. Ele argumentou que a criptoesfera não tem as vastas implicações econômicas e políticas para justificar tal consideração.
Mas a Coinbase discorda veementemente.
Em um movimento ousado, os advogados da Coinbase destacaram as ações exageradas da SEC como o tipo exato de problemas que a doutrina da Suprema Corte visava prevenir.
Enfatizando a tempestade política em torno da regulamentação das criptomoedas, eles apontaram que a SEC iniciou seu caso contra eles pouco antes de uma audiência no Congresso sobre a jurisdição da agência sobre criptomoedas.
A Coinbase enfatizou ainda que o Congresso está considerando ativamente mais de 20 projetos de lei relacionados a criptomoedas, destacando a necessidade de clareza regulatória.
O Impacto Econômico: Um Olhar Mais Atento
Comparando a indústria de criptomoedas com setores estabelecidos como tabaco e energia, a Coinbase chamou a atenção para as decisões da Suprema Corte em dois casos recentes e significativos: Biden v. Nebraska e Alabama Association of Realtors v. Department of Health and Human Resources.
Esses casos, eles argumentam, demonstraram a perspectiva da Suprema Corte de que decisões bilionárias, que impactam vastos cenários econômicos, devem ter autorização clara do Congresso.
Destacando as implicações econômicas expansivas do mundo cripto, a Coinbase observou a avaliação da indústria em mais de um trilhão de dólares. Com quase um quinto dos adultos dos EUA investidos em alguma forma de criptomoeda e centenas de milhões negociando globalmente em plataformas dos EUA, a escala é inegável.
A Coinbase não está sozinha nessa batalha. Litigantes renomados da Suprema Corte, em amicus curiae, ecoaram os sentimentos da gigante cripto.
Michael Dreeben, representando os fundos de investimento Adreessen Horowitz e Paradigm, apontou inconsistências entre a decisão de Rakoff e as decisões da Suprema Corte.
Paul Clement, outro peso-pesado na comunidade jurídica, argumentou que a doutrina da Suprema Corte não era sobre comparar indústrias, mas avaliar as enormes consequências econômicas e políticas das decisões regulatórias.
No entanto, a SEC permanece impassível, mantendo que suas ações se alinham com mandatos dados décadas atrás, cobrindo um amplo espectro de investimentos oferecidos publicamente. Eles enfatizam que a doutrina da Suprema Corte era para novas regulamentações executivas, não ações de execução individuais.
Quanto ao futuro? É um jogo de adivinhação. A Suprema Corte ainda não decidiu se vai se aprofundar na complexa malha da autoridade da SEC sobre o reino cripto.
