O Federal Reserve lançou um novo sistema de pagamento chamado FedNow, que permitirá que bancos e instituições financeiras realizem transações interbancárias instantaneamente e a um custo de 0,40 centavos, com disponibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana.
O sistema FedNow tem sido o tópico de discussão para muitos políticos, instituições financeiras, entusiastas de criptomoedas e o cidadão médio dos EUA. Então, o que é FedNow? Um protótipo para uma moeda digital de banco central (CBDC) ou apenas um sistema de pagamento instantâneo?
Compreendendo o FedNow
O FedNow é um sistema de pagamento para transações interbancárias, exclusivo para instituições financeiras de todos os tamanhos e formatos, que podem acessá-lo por meio do FedLine, o sistema de mensagens eletrônicas do Federal Reserve.
Comparando ACH e transferências eletrônicas
Comparado a outros sistemas de transações interbancárias, vemos por que o FedNow é muito necessário e desejável para empresas e cidadãos comuns.
Nos EUA, as duas formas mais comuns de fazer transferências interbancárias são por meio de ACH e wire.
No entanto, o ACH pode levar até 2 a 3 dias úteis e pode passar pelo FedACH ou pela EPN, a única operadora privada na rede ACH.
Por outro lado, as transferências bancárias podem levar algumas horas, mas são consideravelmente mais caras.
De qualquer forma, esses dois sistemas precisam passar pelo Fed, que se encarregará de retirar o dinheiro do emissor especificado e enviá-lo para a conta do destinatário especificado.
FedNow vs ACH, Transferência Bancária
A FedNow, por outro lado, oferece disponibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana, transações quase instantâneas e taxas de transação de apenas US$ 0,045. Confira a tabela de taxas da FedNow para 2023:
É um sistema de liquidação interbancária bastante eficiente e muito necessário para o sistema financeiro dos EUA, mas algumas pessoas provavelmente se perguntarão por que os EUA não se deram ao trabalho de lançá-lo décadas atrás, considerando que a Europa tem o SEPA e o Brasil tem o PIX. Esses sistemas já estão em funcionamento eficiente há vários anos.
Voltando à estrutura do FedNow, ele permitirá que pessoas físicas transfiram de US$ 100.000 a US$ 500.000 — embora elas não usem o FedNow diretamente, mas sim por meio de bancos e instituições financeiras que os oferecerão aos clientes.
CBDCs intermediados
O último ponto é importante. O FedNow se assemelha muito a uma CBDC intermediária, que é o modelo proposto pelo Federal Reserve há um ano.
Em um modelo intermediado, o setor privado ofereceria contas ou carteiras digitais para facilitar a gestão de ativos e pagamentos em CBDCs. Um modelo intermediado facilitaria o uso das estruturas de privacidade e gerenciamento de identidade existentes no setor privado.
Em resumo, CBDCs intermediadas são um modelo em que o banco central controla a CBDC, mas o setor privado (os bancos) oferece contas e carteiras para seus usuários. É um procedimento um pouco mais complexo, mas é basicamente isso. A esta altura, deve soar semelhante ao que o FedNow é, ou pode ser.
O fenômeno do discurso do Fed
O que é ainda mais preocupante é como Jerome Powell abordou a questão de quais são os parâmetros legais adequados que o Fed precisa seguir caso queira lançar uma CBDC. Ele afirmou que a aprovação do Congresso é necessária para CBDCs de varejo e atacado, mas não entra em detalhes sobre CBDCs intermediadas, o que deixa muitas perguntas no ar, para começar:
Quais parâmetros legais eles precisam cobrir?
Por que Powell não menciona o CBDC intermediado?
E como isso afetará a privacidade financeira e a liberdade dos cidadãos americanos?
A maneira como Powell evita perguntas diretas e emprega comentários enganosos ou confusos é uma forma comum de discurso chamada Fed Speak, um termo cunhado por Alan Blinder para descrever o "dialeto pesado do inglês" usado pelos membros da presidência do Fed para falar frases que não têm substância ou significado claro e com o máximo de palavras possível.
Outro exemplo disso ocorreu em setembro de 2022, quando o Comitê da Câmara exigiu que Lael Brainard, ex-vice-presidente do Fed, fornecesse respostas claras e perspicazes a uma série de perguntas sobre a autoridade do Fed para emitir uma CBDC, além de esclarecer outros depoimentos em uma audiência em maio. Em vez de responder de forma clara e concisa, ela repetiu a posição do Fed sobre a CBDC.
O documento de discussão do Conselho de janeiro observa apenas que "o Federal Reserve não pretende prosseguir com a emissão de uma CBDC sem o apoio claro do poder executivo e do Congresso, idealmente na forma de uma lei de autorização específica".
A primeira pergunta que me vem à mente é: o que significa "idealmente" aqui? Eles realmente precisam da aprovação do Congresso ou simplesmente vão burlar a lei?
A FedNow é um protótipo de CBDC?
Pouco depois de seu anúncio em março de 2023, surgiram diversas preocupações sobre o FedNow e sua estranha semelhança com um blockchain autorizado; um ecossistema no qual apenas instituições financeiras e indivíduos autorizados têm controle do blockchain, gerenciando quem faz transações, o valor da transação, o que será transferido, bloqueando usuários indesejados, etc.
Uma das principais preocupações é que o FedNow esteja sendo usado para se tornar o próximo protótipo de CBDC. E essa preocupação foi expressa por diversas instituições financeiras e políticos nos EUA. Tom Emmer emitiu a Lei Estadual Antivigilância de CBDCs para interromper o esforço do Fed de pesquisar e prototipar uma CBDC.
Private Banking e Empréstimos: Riscos das CBDCs
Instituições de crédito como a Credit Union Association (CUNA) disseram que uma CBDC é desnecessária e que o cenário financeiro atual nos EUA poderia ser modernizado e aprimorado sem desestabilizar a economia.
O setor bancário privado é outro setor em que as CBDCs podem se tornar uma ruptura radical, eliminando os bancos, já que o governo oferece os mesmos serviços sem cobrar. Isso não criará uma concorrência saudável, como afirma o Fed, mas fará com que as pessoas abandonem seus bancos e prejudiquem os mercados financeiros.
Ameaças à segurança cibernética podem causar risco sistêmico
A segunda maior preocupação é quão bem o Fed está informado e preparado para criar uma infraestrutura de última geração, à prova de grandes invasões e ataques cibernéticos. Uma invasão a um sistema monetário, por exemplo, pode causar risco sistêmico, visto que esse sistema contém informações e acesso a contas de diversas instituições financeiras, empresas, funcionários públicos, indivíduos ricos e usuários comuns.
Integração com sistemas Blockchain
Outra preocupação, que é de longe a mais evidente, mas parece completamente ignorada, é o fato de que a FedNow se integrou com a Metal Blockchain, uma camada zero (uma infraestrutura na qual as camadas 1 são construídas) que está em conformidade com a Lei de Sigilo Bancário, portanto, elas estão em conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de conhecimento do cliente (KYC), e isso permite que a Metal Blockchain forneça aos criadores e projetos financeiros descentralizados opções favoráveis à conformidade.
Mas outra característica é que o Metal Blockchain é construído como um fork do Avalanche (AVAX), então faz sentido que eles tenham a X-Chain, que permite aos desenvolvedores criar, personalizar e gerenciar tokens como quiserem, de acordo com seus critérios. De acordo com seus fundadores, o Metal Blockchain pode ser usado como uma camada fundamental para CBDCs, permitindo um sistema de "cadeias bancárias" que se comunicam e gerenciam CBDCs.
Em teoria, uma CBDC pode ser uma forma eficaz de modernizar e automatizar transferências e monitorar a saúde financeira de um sistema, evitando usuários indesejados ou prevenindo grandes golpes. Mas também pode se tornar uma ferramenta perigosa nas mãos de governos e instituições obcecados por vigilância, restringindo o pouco que resta de liberdade financeira e privacidade.
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