1. Por favor, apresente-se

Olá a todos, sou Murphy, um analista de dados on-chain. Entrei no círculo monetário em 2017. Comi “carne de porco” e vi “porco correndo”. Esta é uma oportunidade de ouro para os mortais contra-atacarem entre classes, mas eles também precisam seguir a lei objetiva de que o limite da riqueza é cognitivo e se esforçar para combinar a análise de dados em cadeia e a pesquisa macroemocional para construir um pensamento comercial que se adapte a você; . Mantenha-se sempre positivo, otimista e cauteloso!

2. Qual foi o motivo para você entrar no círculo?

Entrei na Web3 por volta de 2017. Antes de ingressar na Web3, eu investia em projetos financeiros tradicionais, mas o ambiente financeiro tradicional era muito ruim naquela época e muitos projetos financeiros da Internet sofreram tempestades ou fugiram. No pior momento do ambiente financeiro tradicional, entrei em contato com a Web3 por acaso.

Durante uma reunião da empresa, percebi que um colega verificava seu telefone com frequência. Eu me pergunto o que ele está vendo quando o mercado financeiro tradicional não vai bem. Então pedi a ele que descobrisse mais e ele me disse que estava observando o mercado de criptomoedas. Eu não estava familiarizado com a criptomoeda na época, embora já tivesse ouvido falar do Bitcoin em 2012 ou 2013, sempre pensei que fosse o esquema Ponzi ou CX.

Então, depois que um colega me apresentou alguns tokens, descobri que havia enormes oportunidades de lucro. Naquela época, o círculo monetário ainda era muito puro. Bastava participar das vendas e road shows de determinados projetos, comunicar-se com os fundadores e confirmar por e-mail para obter cotas. Investir uma pequena quantidade de BTC muitas vezes pode trazer retornos de 10 ou 20 vezes após a listagem.

Minha entrada neste mundo emergente foi acidental e coincidente. Outra razão para ingressar na Web3 naquela época foi que, como não havia oportunidades de investimento particularmente boas nas áreas tradicionais, a empresa tinha alguns fundos ociosos e esperava usar isso como uma oportunidade para transformar os negócios da equipe.

Conteúdo principal: Em 2017, aprendi acidentalmente sobre a criptomoeda por meio de um colega. Naquela época, o ambiente financeiro tradicional não era bom, mas o mercado de criptomoedas apresentava enormes oportunidades de lucro que poderiam ser obtidas através da participação em vendas e atividades de projetos. Para encontrar novos alvos de investimento, decidi entrar na Web3 e comecei a explorar a tecnologia BTC e blockchain, o que acabou por me levar a entrar no mundo da Web3.

3. Qual a sua opinião sobre o investimento no mercado primário?

No actual ciclo de investimento, as oportunidades no mercado primário não são obviamente tão boas como no ciclo anterior. Existem dois problemas principais no mercado primário atual:

O primeiro problema é que as avaliações iniciais de muitos projectos são demasiado elevadas. No ciclo anterior, costumávamos investir em projetos com avaliações entre US$ 30 milhões e US$ 50 milhões. Agora, muitos projetos têm valor de mercado de circulação inicial de US$ 300 milhões a US$ 500 milhões, com valores de mercado totalmente diluídos chegando a vários bilhões. . Dólar. Esta alta avaliação supera o espaço futuro de dividendos do projeto e tem desempenho de baixo custo.

O segundo problema é que o tempo de lock-up do projeto é muito longo. Apenas uma pequena parte dos tokens das primeiras rodadas de investimento é liberada nos estágios iniciais. Isto significa que, após a primeira divulgação, é difícil para os investidores recuperarem os seus custos imediatamente, e normalmente têm de esperar até duas ou três fases. Um período de bloqueio tão longo aumenta a incerteza do investimento. Se o mercado altista continuar até meados de 2025 ou até ao final de 2025, estes projetos ainda poderão ter hipóteses de dar frutos. No entanto, se o ciclo do mercado altista for encurtado, estes projectos poderão não conseguir persistir até ao próximo ciclo e o investimento enfrentará grandes riscos.

No último ciclo, investimos em alguns projetos no mercado primário e vendemos esses projetos com sucesso após o seu lançamento, obtendo retornos relativamente elevados. No entanto, dadas as elevadas valorizações e os longos períodos de bloqueio no mercado actual, acreditamos que o actual mercado primário é muito difícil para os investidores de retalho comuns.

Conteúdo principal: No actual ciclo de investimento, as oportunidades no mercado primário são significativamente inferiores às do ciclo anterior. Existem dois problemas principais: primeiro, a avaliação inicial do projecto é demasiado elevada, atingindo 300 milhões a 500 milhões de dólares americanos ou até mais, o que esgota o espaço de crescimento futuro, segundo, o tempo de bloqueio do projecto é demasiado longo, e; a proporção de fundos de primeira libertação é baixa, o que aumenta a incerteza. Devido a estes dois problemas, acreditamos que as atuais oportunidades de investimento no mercado primário não são boas e, portanto, ainda não participamos de novos investimentos no mercado primário.

4. Sobre qual faixa ou token você está otimista?

Na verdade, se você olhar meus tweets, raramente menciono altcoins e raramente expresso opiniões sobre certas altcoins. Embora eu mesmo compre alguns, mas não quero expressar isso em público. Acontece que quando você tinha poucos fãs, você podia expressar suas opiniões casualmente, e isso não importava, mesmo que você cometesse erros. Mas agora que tenho mais fãs, devo ser mais cauteloso em minhas palavras e ações, e ser responsável pelos amigos que me seguem.

A lógica de análise das altcoins é completamente diferente da do Bitcoin e é um sistema diferente. Se você tivesse que me perguntar sobre quais altcoins ou faixas estou mais otimista, provavelmente mencionaria RWA e IA. Não é que estes projetos alcancem aplicações comerciais em grande escala, mas terão agora melhores capacidades narrativas e histórias para contar.

90% de quase todas as altcoins agora não conseguem pousar no final. Embora metas ambiciosas possam ser delineadas nos white papers do projeto, muitas são inatingíveis. Ou as condições políticas são imaturas ou o ambiente técnico é imaturo. Portanto, se a escala de capital atingir um determinado nível, é recomendável investir primeiro em moedas convencionais, como BTC, ETH, BNB, etc.

A julgar pelo círculo monetário atual, os projetos ou cenários de aplicação que podem ser implementados e gerar lucros elevados são principalmente bolsas. Quer seja CEX ou DEX, o efeito real da implementação é o melhor. Os tokens de exchanges descentralizadas não tiveram um bom desempenho neste ciclo, como GMX, DYDX, etc. Incluindo a nova moeda da Binance, Aevo, houve um lançamento repentino e massivo no mercado há algum tempo. Portanto, serei mais cauteloso nesse aspecto.

Se o BTC e o ETH atingirem níveis relativamente altos neste ciclo, haverá um efeito de repercussão de capital. Este é o padrão de cada ciclo: os fundos primeiro fluem para o BTC, depois mudam para ETH, depois transbordam para altcoins e, finalmente, fluem para alguns touros e, finalmente, o mercado altista termina.

Portanto, se eu quiser falar de trilhas promissoras, vou focar naquelas trilhas que possuem narrativas e podem atrair recursos. Essas faixas tendem a receber mais atenção e investimento durante os mercados em alta.

Conteúdo principal: Raramente falo publicamente sobre altcoins e tenho que ser responsável pelos amigos que me seguem. Altcoins dependem principalmente de narrativas, e a lógica de análise é diferente daquela do BTC. Estou otimista em relação às trilhas RWA e AI porque elas têm espaço narrativo. Na realidade, os tokens de exchange têm melhor desempenho e as exchanges descentralizadas têm desempenho ruim. Em cada ciclo, os fundos entram primeiro nas moedas convencionais, depois fluem para altcoins com espaço narrativo e, finalmente, para dogecoins ou moedas meme. O mercado altista termina. Portanto, foco em trilhas que tenham narrativa e atraiam financiamento.

5. Por que você acha que os investidores compram altcoins?

Embora eu não discuta muito sobre altcoins, muitos amigos que seguem meus tweets ainda comprarão altcoins em vez de BTC. A primeira razão é que o preço do BTC tornou-se tão alto que as pessoas comuns não podem pagar por ele. A maioria dos investidores ainda prefere comprar fichas “baratas” em vez de fichas valiosas.

A segunda razão é que o BTC pode não subir tanto quanto eles esperam. O BTC agora custa US$ 60.000. Mesmo que suba para US$ 120.000, apenas dobrará. Eles sentem que não estão dispostos a assumir um risco de investimento tão grande no círculo monetário e obter apenas o dobro do lucro.

A terceira razão é o principal limitado. Mesmo que os lucros dupliquem, não haverá nenhuma mudança substancial nas suas vidas. Portanto, muitos amigos leram minha análise do BTC, mas compraram altcoins. Isso também é razoável. Eles analisarão a tendência geral e o ciclo do BTC e, em seguida, aproveitarão as oportunidades na trilha do altcoin.

Conteúdo principal: Embora eu não discuta altcoins com frequência, amigos que acompanham meus tweets ainda estão mais inclinados a comprar altcoins do que BTC. Há três razões: Primeiro, os preços do BTC estão altos e eles se sentem desconfortáveis ​​por não conseguirem pagar um BTC completo. Em segundo lugar, o aumento do BTC pode não ser tão grande quanto o esperado e o risco é elevado, mas o lucro apenas duplica. Finalmente, o principal é limitado e mesmo duplicar os lucros não pode mudar significativamente a sua vida. Portanto, eles se concentram nas tendências e ciclos gerais do BTC, mas investem em altcoins na esperança de retornos mais elevados.

6. Você pode nos contar sobre seus métodos de investimento pessoal?

Sou um investidor avesso ao risco, muito cauteloso e busco sempre a racionalidade e a objetividade. Nem sempre serei otimista ou pessimista para sempre, mas tomarei decisões com base nas informações fornecidas pelos dados. Para meu investimento pessoal, 90% das minhas posições estão em moedas convencionais, como BTC e ETH. Portanto, presto atenção especial às mudanças no ciclo principal do BTC e às mudanças nas tendências menores refletidas nos dados da rede, e aproveito as oportunidades delas.

É claro que as decisões de investimento não podem ser 100% precisas. Por exemplo, neste ciclo, quando o BTC estava entre 15.000 e 16.000 dólares, expressei a minha opinião no Twitter que este era um bom ponto de intervenção em 26.000 dólares. uma faixa de consenso inferior local. Embora eu tenha mencionado isso em meu tweet, muitas pessoas podem não reconhecê-lo. Não sou um único blogueiro, prefiro expressar opiniões baseadas em dados e análises objetivas.

Em ambas as posições, comprei BTC e segurei. A julgar pela tendência geral e pelo ciclo, estes dois pontos são oportunidades de compra relativamente boas. Claro, há momentos em que cometo erros de julgamento. Por exemplo, quando o ETF foi aprovado, o preço do BTC era de 46.000 dólares americanos. Escrevi um artigo na época, pensando que o BTC começaria com a palavra “3”. ainda será visto em 2024. Embora seja verdade que o BTC tenha corrigido para 39.000 dólares, a oportunidade de somar posições em torno de 35.000 dólares que eu esperava não surgiu. Esse erro de julgamento afetou muitos amigos, fazendo-os perder uma boa oportunidade de recuar e embarcar no trem.

Embora não haja garantia de que o julgamento dos dados na cadeia será sempre preciso, desde que observemos as mudanças nos dados por um longo tempo e analisemos a lógica por trás delas, acredito que a probabilidade de um julgamento correto será muito maior do que o probabilidade de erro.

Conteúdo principal: Como investidor avesso ao risco, busco sempre a racionalidade e a objetividade. 90% das minhas posições são colocadas em BTC e ETH e tomo decisões com base no feedback dos dados. BTC comprou BTC por US$ 15.000-16.000 e US$ 26.000, e esperava que o preço fosse corrigido para US$ 35.000 em 2024, a US$ 46.000. Embora não tenha sido totalmente realizado, a observação de longo prazo dos dados na cadeia pode ajudar a melhorar a precisão do julgamento. .

7. Quais são as suas experiências mais memoráveis ​​na Web3?

Uma experiência inesquecível foi quando entrei pela primeira vez na indústria de criptomoedas e descobri que a mineração era uma boa maneira de obter BTC a um custo relativamente baixo durante todo o ciclo. A mineração exige o pagamento mensal da conta de luz, o que equivale a uma modalidade de investimento fixo obrigatório, trocando a conta de luz por BTC. Recrutamos pessoas, encontramos locais com preços de eletricidade adequados, passamos pelo processo de aprovação local e preparamos nós próprios a mina. Naquela época, o custo de mineração do BTC era de cerca de 4.000 a 5.000 dólares, e uma certa quantia de dinheiro foi investida. Após o incidente de 19 de Maio, a política deixou de apoiar as empresas mineiras nacionais e cooperámos com a supervisão para eliminar todas elas.

Durante o último mercado altista, quando o preço do BTC caiu de 63.000 dólares para 59.000 dólares, vendi todo o BTC naquele momento. Olhando para trás agora, o preço de US$ 59.000 é de fato um preço relativamente alto e, no geral, o lucro é cerca de dez vezes maior. Existe um elemento de sorte na obtenção de lucros elevados. Obtivemos chips de baixo custo por meio da mineração e nos mantivemos firmes. Ao mesmo tempo, com 59 mil dólares, ele optou por escapar do topo. Isto também reflecte a possibilidade de utilizar grandes fundos para alavancar grandes lucros, mas ainda há um elemento de sorte nesta experiência.

Conteúdo principal: Quando entrei no círculo monetário pela primeira vez, obtive BTC a um custo menor através da mineração e paguei a conta de luz todos os meses, o que equivalia a um investimento fixo obrigatório. Estamos preparando uma mina. O custo da mineração é de cerca de 4.000 a 5.000 dólares americanos e o investimento é de dezenas de milhões. Após o incidente de 19 de maio, mantive o BTC até o último mercado altista. Não o vendi quando o preço era de 63.000 dólares, mas vendi quando caiu para 59.000 dólares, obtendo cerca de dez vezes o lucro. Esta experiência ilustra a possibilidade de utilizar grandes quantias de dinheiro para obter grandes lucros, mas também requer alguma sorte.

8. Qual é a sua opinião sobre a tendência subsequente da ETH?

O maior problema que a ETH encontra atualmente é a questão da atenção financeira. No passado, ETH e BTC dependiam da atenção dos fundos do círculo para andar sobre uma perna só. No último ciclo, depois que o BTC atingiu seu pico, a ETH demorou cerca de um mês para atingir seu pico. Foi um processo de troca e estouro de fundos.

No entanto, este ciclo é diferente porque o ETF à vista BTC já passou. Ele não depende apenas de fundos dentro do círculo, mas também atrai fundos de fora do círculo, incluindo a promoção de ETFs, tornando investidores comuns, instituições tradicionais e fundos de pensão. os Estados Unidos e os fundos de family offices estão concentrados no BTC. Eles não podem comprar ETH. Portanto, se o ETF spot ETH aplicado pela BlackRock em 23 de maio poderá ser aprovado é um evento importante. Se falhar, poderá desencadear uma série de reações. Por exemplo, empresas e instituições que solicitaram o ETF ETH podem optar por entrar com uma ação judicial com base nos motivos da SEC, semelhante à última situação entre a Grayscale e a SEC. Isso pode atrasar o processo e nem mesmo resultar em resultados este ano.

Porém, sempre acreditei que o ETF ETH será adotado mais cedo ou mais tarde. É só uma questão de tempo, talvez este ano ou no próximo. Se o ETF à vista da ETH puder passar, poderá formar uma situação de andar sobre duas pernas como o BTC. Do ponto de vista dos dados, mencionei em um tweet há alguns dias que podemos comparar os dados atuais de entrada e saída de ETH e BTC nas principais bolsas e descobrir que a proporção do fluxo de transações da ETH é muito baixa e ainda está em um nível nível baixo. Isso mostra que as principais transações dentro e fora da bolsa todos os dias são BTC. A troca concentrada de mãos e a compra e venda de fundos são focadas em BTC, enquanto a ETH é relativamente pequena.

Nesse caso, se o ETF spot da ETH não passar no dia 23 de maio, acho que a ETH ainda não pode se tornar a protagonista e só pode seguir a tendência do Bitcoin. A ETH pode atingir novos mínimos em relação ao BTC. Essa é a minha opinião, mas não podemos desistir da ETH porque ainda existe a possibilidade de o ETF passar no futuro. Como pessoa física, sempre ocuparei algumas posições em ETH.

Conteúdo principal: Atualmente, a ETH enfrenta o problema de atenção financeira insuficiente. Ao contrário do BTC, que atraiu uma grande quantidade de fundos externos, o ETH é limitado pela falta de ferramentas como os ETFs. O pedido da BlackRock para aprovação do ETF spot da ETH em 23 de maio será um evento importante e, se falhar, poderá desencadear uma reação em cadeia. Porém, acredito que um ETF ETH será aprovado mais cedo ou mais tarde, é só uma questão de tempo. Os dados mostram que o índice de fluxo de transações da ETH é baixo e a maioria dos fundos ainda está concentrada em BTC. Se o ETF não for aprovado, a ETH poderá atingir novos mínimos. Eu manteria algumas posições de ETH, pois ainda existe a possibilidade de aprovação do ETF no futuro.

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