Autor: Ignas, pesquisador DeFi Tradução: Golden Finance xiaozou;

A era de ouro das stablecoins descentralizadas está chegando? Não se deixe enganar pelo valor total de mercado das stablecoins caindo de mais de US$ 180 bilhões para US$ 125 bilhões (as stablecoins DeFi representam apenas 9%). Vamos dar uma olhada nas mudanças emocionantes nas stablecoins DeFi para dar as boas-vindas ao futuro mercado altista!

Segurança primeiro! A organização sem fins lucrativos Bluechip divulgou uma classificação de segurança econômica para as principais stablecoins. Quais são os mais bem avaliados? BUSD, PAXG, GUSD e o stablecoin DeFi LUSD mais seguro. Mais seguro que USDC. Durante o evento de dissociação do USDC em março, o LUSD atuou como um porto seguro.

Stablecoins DeFi como DAI e RAI receberam B+, enquanto USDD e Tron USDD receberam F. Essas classificações são importantes porque se concentrarão em stablecoins DeFi experimentais. Quer você seja um minerador DeFi ou avesso ao risco, existe uma moeda estável para todos.​

Libra

Vejamos Lybra eUSD, um concorrente do LUSD. Por ser um fork da Liquidez, difere da Liquidez por aceitar stETH como garantia. Isso dá aos detentores de eUSD aproximadamente 7,2% APY. No entanto, a distribuição de receitas do eUSD é realizada através do mecanismo de rebase, o que leva a problemas de adoção dentro do DeFi.

Para resolver este e outros problemas, Lybra v2 lançou uma nova stablecoin – peUSD. A atualização também inclui funcionalidade de cadeia completa, capacidade de cunhar com uma variedade de garantias e integração mais fácil com protocolos DeFi. v2 está atualmente em execução na testnet Arbitrum.

Recursos como liquidez fácil com juros zero, taxas únicas de empréstimo e resistência à censura são interessantes. Mas para acompanhar a concorrência, a Liquid lançou a versão v2, que visa resolver o “trilema stablecoin” de descentralização, estabilidade e escalabilidade.

O Liquity v2 introduz alavancagem de proteção principal e mercados secundários para garantir a estabilidade quando os preços do ETH caem, graças a um modelo delta neutro apoiado por reservas. É complexo, mas oferece alavancagem, ganhos e oportunidades de negociação. Programado para lançamento em 2024.

Sintetix

Por que o fundador da SNX está otimista em relação às stablecoins descentralizadas? Acho que isso se deve ao Synthetix v3! Embora a capitalização de mercado do sUSD tenha caído para US$ 94 milhões, o lançamento da v3 pode mudar essa tendência. Isso anuncia uma mudança emocionante para o ecossistema Synthetix.

As principais melhorias do sUSD são:

· Staking multicolateral: v3 oferece suporte a diferentes garantias para respaldar ativos sintéticos. Somente SNX não é mais compatível. Espera-se que a liquidez do sUSD aumente.

· Empréstimos Synthetix: A cunhagem de sUSD não apresenta risco de pool de dívida e nem taxas de emissão.

MakerDAO

Além disso, o Maker está crescendo:

· MKR ganhou 26% em um mês.

· A DAI ganhará em breve 8% via DSR.

· Spark Protocol – um fork da Aave focado em DAI – atinge US$ 57 milhões em TVL.

· Maker reduz sua dependência do USDC de 65% para 17%.

· É hoje a terceira maior fonte de receita, superando o Lido.

FRAX

Vejamos o FRAX: ele tem uma classificação D (inseguro) entre os blue chips. Questões relacionadas são a garantia parcial da FXS e a forte dependência de ativos centralizados, mas isso pode mudar em breve com o lançamento da v3.

Embora os detalhes ainda não estejam totalmente disponíveis, a Frax está atualmente votando pela parceria com a FinresPBC para deter em conjunto ativos equivalentes a dinheiro administrados de baixo risco. Isso permitirá o acesso on-chain a ativos tradicionais fora da cadeia e trará receita para o protocolo Frax, ao mesmo tempo que reduzirá a dependência do USDC.

Fantasma

Enquanto isso, a Aave lançou recentemente sua stablecoin GHO com valor de mercado de US$ 11 milhões, o que é um começo sólido. O potencial do GHO vai além do Aave: ser um facilitador da cunhagem de GHO usando ativos do mundo real, títulos do tesouro ou partes do algoritmo, como o modelo FRAX.

As principais coisas que você precisa saber sobre o GHO são as seguintes:

· São excessivamente garantidos e só serão cunhados/destruídos por Facilitadores aprovados.

· Os juros acumulados são definidos pela governança da Aave (atualmente 1,5%).

· Não pode ser fornecido ao mercado Aave Ethereum.

· Os titulares de StkAave recebem um modelo de desconto para empréstimos.

Curva

O lançamento do crvUSC pela Curve provou ser crítico para a plataforma. Após o hack, o crvUSD desempenhou um papel fundamental no fornecimento de liquidez ao pool de empréstimos Fraxlend CRV/FRAX, bem como ao CRV do pool TriCypto, mantendo a paridade. Este é um lançamento muito oportuno.

O algoritmo AMM de empréstimo e liquidação baseado no mecanismo de liquidação suave destaca o crvUSD. Através de uma conversão gradual entre garantia e crvUSD - vendendo garantia quando o preço cai e recomprando a garantia quando o preço sobe - o problema de liquidação é resolvido e traz mais volume de negociação.

O colapso do UST e a dissociação do USDC nos ensinaram uma boa lição sobre o que precisamos melhorar. O que funciona hoje pode não funcionar amanhã, e o que parece impossível agora pode tornar-se a norma num futuro próximo. Em meio a essas lições aprendidas, as stablecoins DeFi estão avançando.