Os responsáveis da Reserva Federal estão a tentar manter aberta a perspectiva de um aumento das taxas de juro, mas os mercados em geral acreditam que o próximo passo será um corte nas taxas. Contudo, a promessa da Fed de reduzir as taxas de juro pode tornar mais difícil o seu cumprimento.
Torsten Schlok, da Apollo, salientou num relatório que quanto mais pacífica for a posição da Fed, mais flexíveis serão as condições financeiras, o que tornará mais difícil para a Fed cortar as taxas de juro. Ele chama isso de “paradoxo reflexivo dos cortes nas taxas do Fed”. As ações dos EUA subiram desde que o Comitê Federal de Mercado Aberto começou a falar sobre um corte nas taxas em novembro, e o setor doméstico registrou ganhos inesperados. Além disso, os gastos do governo proporcionam um enorme impulso à economia. Slock acredita que estes factores fazem com que a Fed enfrente maiores desafios no corte das taxas de juro. Uma vez mencionado o plano de redução das taxas de juro, os rendimentos das obrigações cairão imediatamente, o que terá o efeito de um quase corte das taxas de juro, mas o Fed não quer cortar as taxas de juro nos próximos 3 a 6 meses. Este descompasso entre as expectativas do mercado e as políticas reais exige que a Reserva Federal seja mais cautelosa e prudente na redução das taxas de juro.
É de facto difícil concretizar o compromisso da Fed de reduzir as taxas de juro, mas este é também um desafio que a Fed precisa de enfrentar e resolver. Esperamos que a Fed encontre o melhor caminho para equilibrar a estabilidade financeira e o crescimento económico
Torsten Schlok, da Apollo, salientou num relatório que quanto mais pacífica for a posição da Fed, mais flexíveis serão as condições financeiras, o que tornará mais difícil para a Fed cortar as taxas de juro. Ele chama isso de “paradoxo reflexivo dos cortes nas taxas do Fed”. As ações dos EUA subiram desde que o Comitê Federal de Mercado Aberto começou a falar sobre um corte nas taxas em novembro, e o setor doméstico registrou ganhos inesperados. Além disso, os gastos do governo proporcionam um enorme impulso à economia. Slock acredita que estes factores fazem com que a Fed enfrente maiores desafios no corte das taxas de juro. Uma vez mencionado o plano de redução das taxas de juro, os rendimentos das obrigações cairão imediatamente, o que terá o efeito de um quase corte das taxas de juro, mas o Fed não quer cortar as taxas de juro nos próximos 3 a 6 meses. Este descompasso entre as expectativas do mercado e as políticas reais exige que a Reserva Federal seja mais cautelosa e prudente na redução das taxas de juro.
É de facto difícil concretizar o compromisso da Fed de reduzir as taxas de juro, mas este é também um desafio que a Fed precisa de enfrentar e resolver. Esperamos que a Fed encontre o melhor caminho para equilibrar a estabilidade financeira e o crescimento económico