Poderá Cardano, outrora aclamado como o futuro da blockchain, recuperar do seu declínio acentuado, ou será que a jornada da ADA, da promessa à desilusão, marcou o fim dos seus sonhos ambiciosos?
Índice
Como a história começou
O estado atual do ecossistema de Cardano
Por que Cardano está atrasado?
O que diz o sentimento público?
O que dizem os dados e os especialistas?
A estrada à frente
Como a história começou
Cardano (ADA) começou com grandes sonhos. Criado por Charles Hoskinson, um dos cofundadores do Ethereum (ETH), tinha como objetivo abordar as questões de escalabilidade, sustentabilidade e interoperabilidade que incomodavam blockchains anteriores como Bitcoin (BTC) e Ethereum. Usando um sistema de prova de aposta (PoS) chamado Ouroboros, Cardano prometeu um blockchain mais verde e seguro.
A jornada de Cardano teve alguns marcos notáveis. A atualização do Alonzo em setembro de 2021 trouxe contratos inteligentes para a rede, e o hard fork Vasil em 2022 teve como objetivo aumentar a escalabilidade.
Essas atualizações posicionaram Cardano como um potencial peso pesado na área de finanças descentralizadas (DeFi), com aplicações como tokens não fungíveis (NFTs) e bolsas descentralizadas (DEXs) a reboque.
No entanto, apesar destes avanços, Cardano tem lutado para manter o seu ímpeto. A ADA atingiu seu preço máximo de US$ 3,10 em setembro de 2021, mas em 29 de maio, estava sendo negociada em torno de US$ 0,46 – uma queda de 85%.
Gráfico de preços vitalícios da ADA | Fonte: CoinMarketCap
Esse declínio gerou especulações, inclusive do popular influenciador de criptografia Ben Armstrong, também conhecido como BitBoy Crypto.
Em um vídeo de 6 de abril, Armstrong comparou o desempenho de Cardano com outras redes, argumentando que elas estão “explodindo e obtendo muito reconhecimento”, enquanto a pessoa média “não consegue nomear três projetos na ADA”.
Armstrong atribuiu isso à melhor ação de preços e liquidez em outras cadeias, que atraem mais uso e dinheiro institucional. Ele observou que a liquidez de Cardano está em grande parte presa às apostas, tornando-o menos atraente para grandes investidores.
De acordo com Armstrong: “Os mercados estão a dizer-nos muito claramente – vejam onde está o grande dinheiro e vejam para onde vai… a ADA está a ser deixada de fora.”
Em resposta, o fundador da Cardano, Charles Hoskinson, expressou decepção, afirmando que Armstrong “sempre foi amigável comigo pessoalmente” e achou “triste vê-lo seguir esse caminho”, mas ele ainda desejava o melhor a Armstrong e esperava o melhor.
Bem, @BenArmstrongsX sempre foi amigável comigo pessoalmente. É triste vê-lo seguir esse caminho. Deseje-lhe boa sorte e espere pelo melhor. https://t.co/b9lFeO70oe
-Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) 7 de abril de 2024
O que levou a este declínio, e Cardano está realmente morto? Vamos mergulhar e descobrir.
O estado atual do ecossistema de Cardano
Para entender melhor a posição de Cardano, vamos compará-la com seus concorrentes notáveis: Ethereum, Binance Smart Chain (BNB) e Solana (SOL) nos últimos 30 dias, a partir de 29 de maio.
Desenvolvimento e adoção de Dapp
O ecossistema de aplicações descentralizadas (dApp) da Cardano está em expansão, com 54 dApps ativos e 132 contratos inteligentes. No entanto, esses números parecem modestos quando comparados aos 4.589 dApps e mais de 177.000 contratos inteligentes da Ethereum, bem como aos 5.329 dApps e mais de 79.000 contratos inteligentes da Binance Smart Chain.
Solana também ultrapassa Cardano com 269 dApps e 1.820 contratos inteligentes. O número limitado de dApps e contratos inteligentes no Cardano impacta sua atratividade tanto para desenvolvedores quanto para usuários.
Para os desenvolvedores, um ecossistema menor significa menos oportunidades de colaboração, suporte e usuários potenciais. Isto pode ser um impedimento, especialmente para quem pretende lançar novos projetos de forma rápida e eficiente.
Para os usuários, uma seleção limitada de dApps se traduz em menos serviços e funcionalidades disponíveis, o que pode afetar a experiência geral do usuário.
Para ilustrar, considere o ecossistema DeFi da Ethereum, uma grande atração para desenvolvedores e usuários. Projetos como Uniswap (UNI), Aave (AAVE) e Compound (COMP) se estabeleceram como líderes no espaço, contribuindo para o domínio do Ethereum.
Enquanto isso, o rápido crescimento de Solana pode ser atribuído às suas capacidades de alto desempenho, ecossistema NFT, prevalência de moedas meme, capacidade de permitir transações na velocidade da luz e baixos custos.
Cardano, embora prometa capacidades semelhantes com sua solução de escalonamento Hydra, ainda não alcançou uma adoção comparável. O número limitado de dApps e contratos inteligentes em Cardano afeta a capacidade da rede de competir com ecossistemas mais estabelecidos.
TVL de Cardano e análise da relação capitalização de mercado/TVL
O valor total bloqueado (TVL) de Cardano era de US$ 255,57 milhões em 29 de maio, o que é muito menor em comparação com os US$ 65,255 bilhões de Ethereum, os US$ 5,52 bilhões da Binance Smart Chain e os US$ 4,84 bilhões de Solana, refletindo a luta de Cardano para atrair e reter atividades DeFi substanciais.
Curiosamente, o TVL de Cardano sofreu um declínio acentuado de cerca de 50% nos últimos dois meses, caindo de US$ 490 milhões em março, sugerindo uma perda de confiança entre investidores e usuários.
Gráfico Cardano TVL | Fonte: DeFi LIama
A relação capitalização de mercado/TVL fornece ainda uma visão geral terrível da posição de Cardano. O índice de Cardano está em 62,45, que é muito superior aos 6,95 do Ethereum, aos 16,63 do BSC e aos 16,09 de Solana.
Uma alta relação entre capitalização de mercado e TVL geralmente indica que a avaliação de mercado de uma blockchain é muito maior do que o valor bloqueado em seus protocolos DeFi, sugerindo que o mercado pode estar supervalorizando o ativo em relação ao seu uso real de DeFi.
Em palavras simples, os investimentos especulativos podem estar a aumentar a capitalização de mercado da Cardano sem o crescimento correspondente nas aplicações DeFi e na atividade dos utilizadores.
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Engajamento do usuário e atividade NFT
A atividade dos usuários de Cardano, medida por carteiras ativas únicas (UAW), é de 40.030. Este número é insignificante em comparação com os 5,32 milhões de UAW de Solana, os 4,09 milhões de UAW da Binance Smart Chain e os 2,76 milhões de UAW da Ethereum.
A alta atividade dos usuários no Ethereum e na Binance Smart Chain pode ser atribuída aos seus extensos ecossistemas, que oferecem uma ampla gama de aplicativos DeFi, NFTs e muito mais, proporcionando aos usuários oportunidades variadas de envolvimento.
Para NFTs, o volume de Cardano é de US$ 1,68 milhão, inferior aos US$ 442,91 milhões de Ethereum e aos US$ 73,21 milhões de Solana. Binance Smart Chain, embora lidere em volume de dApp, também fica atrás do Ethereum em volume de NFT.
O baixo volume de NFT em Cardano aponta para atividade limitada do mercado e interesse do usuário em negociar e criar NFTs na plataforma.
Comparação de transações e volumes
O volume de transações é outra métrica crítica para avaliar o desempenho do blockchain. Cardano processou aproximadamente 409.300 transações, enquanto Ethereum administrou 7,39 milhões, Binance Smart Chain 21,86 milhões e Solana impressionantes 235,11 milhões.
Enquanto isso, examinando o volume geral de dApps, Ethereum domina com US$ 208,21 bilhões, Binance Smart Chain segue com US$ 21,71 bilhões e Solana com US$ 3,55 bilhões. O volume de dApp da Cardano de US$ 173,32 milhões é relativamente pequeno, indicando menos atividades financeiras e interações dentro de seu ecossistema.
Por que Cardano está atrasado?
O ecossistema de Cardano enfrenta vários desafios críticos que o fizeram ficar atrás dos seus principais concorrentes. Vamos dividi-los um por um.
Atrasos no desenvolvimento e problemas de execução
Cardano tem sido frequentemente criticado pela sua abordagem lenta e metódica ao desenvolvimento. Embora esse processo rigoroso e revisado por pares garanta resultados de alta qualidade, ele atrasa a implantação de recursos importantes.
Por exemplo, Cardano introduziu a funcionalidade de contrato inteligente apenas em setembro de 2021, apesar do lançamento vários anos antes de concorrentes como BNB Chain, Solana e Polygon (MATIC), que já integraram milhões de usuários através deste caso de uso.
A chegada tardia de Cardano ao contrato inteligente significa que enfrenta uma tarefa difícil contra os concorrentes que dificultam a sua capacidade de atrair e reter utilizadores. Como resultado, o seu ecossistema tem lutado para ganhar força face a plataformas mais estabelecidas e dinâmicas.
Marketing inadequado e envolvimento da comunidade
Os esforços de marketing e o envolvimento da comunidade da Cardano têm sido menos eficazes do que os dos seus concorrentes. Os fóruns e comunidades online dedicados a Cardano são frequentemente menos activos, com menos discussões sobre projectos novos e inovadores.
Por exemplo, a comunidade Solana é vibrante, com publicações frequentes sobre desenvolvimentos únicos, o que mantém o ecossistema vivo e envolvente.
Em contraste, a presença online de Cardano é percebida como mais estagnada, concentrando-se em narrativas antigas em vez de em novos avanços. O marketing eficaz é crucial para atrair novos utilizadores e reter os existentes, algo que Cardano precisa de melhorar.
Competição de ecossistemas robustos
Cardano enfrenta ecossistemas bem estabelecidos que já conquistaram uma grande participação de mercado. Ethereum, por exemplo, não é apenas o pioneiro em contratos inteligentes, mas também continua a liderar em termos de atividade de desenvolvedores e lançamento de projetos.
A linguagem de programação centrada no Ethereum, Solidity, ganhou imensa popularidade, tornando-se a escolha certa para desenvolvedores de blockchain. Isso resultou em um ecossistema robusto e próspero com uma ampla gama de aplicativos descentralizados.
Outros concorrentes, incluindo Binance Smart Chain, Avalanche (AVAX) e Polygon, ganharam força ao introduzir suporte para a Máquina Virtual Ethereum (EVM).
A compatibilidade EVM permite que os desenvolvedores implantem aplicativos nativos perfeitamente nessas redes, reduzindo as barreiras de entrada para novos projetos.
Cardano, no entanto, ainda está no caminho do suporte ao EVM, tendo lançado recentemente a solução na testnet. Até que o suporte EVM completo esteja operacional, os desenvolvedores precisam aprender a linguagem de programação nativa de Cardano, Haskell, e o script de Plutus do zero. Esta experiência de integração não tem sido ideal, aumentando a barreira para os desenvolvedores migrarem de outros ecossistemas prósperos para Cardano.
Como resultado, a adoção mais lenta e o menor número de ofertas no ecossistema de Cardano tornam um desafio competir com estas plataformas bem estabelecidas e mais fáceis de desenvolver.
Casos de uso limitados no mundo real
Apesar do seu progresso tecnológico, Cardano tem lutado para apresentar casos de uso do mundo real que possam impulsionar a adoção em larga escala.
O espaço blockchain é altamente competitivo e sem aplicações atraentes que demonstrem os benefícios práticos da tecnologia Cardano, torna-se um desafio atrair novos utilizadores e desenvolvedores.
Ethereum, por exemplo, tem numerosos projetos e colaborações de alto nível que destacam sua versatilidade e utilidade em vários setores, desde finanças até jogos.
O que diz o sentimento público?
O sentimento em torno de Cardano no Reddit é misto, refletindo otimismo e frustração entre detentores de longa data e novos observadores.
Um titular proeminente desde 2017 destacou que o fórum Cardano parece morto, com uma notável falta de entusiasmo e discussões inovadoras. A principal preocupação é a ausência de casos de uso e orientações reais para Cardano, deixando muitos se perguntando sobre as aplicações práticas da tecnologia.
Apesar disso, outro usuário respondeu discutindo os desenvolvimentos em andamento no ecossistema Cardano. Eles observaram que grande parte da conversa mudou para o Twitter (X) e encontros presenciais, onde novas linguagens de programação como Aiken, Opshin e Helios estão sendo introduzidas.
O usuário ainda mencionou avanços na escalabilidade com as primitivas zkfold, zeko e zk, junto com a construção de um modelo de conta pela equipe Optim. Os projetos também estão utilizando o Plutus v2+ para aprimorar contratos inteligentes, indicando uma atividade de desenvolvimento forte, embora menos visível.
Entretanto, alguns argumentaram que os capitalistas de risco e as instituições financeiras têm interesse em ver o Cardano falhar devido à sua atribuição justa de tokens e à descentralização, que ameaça os modelos de lucro tradicionais, alimentando a crença no potencial de longo prazo do Cardano.
Por outro lado, o cepticismo persiste entre aqueles desanimados com o lento progresso de Cardano e a baixa liquidez nas bolsas descentralizadas. Esses usuários estão cautelosos com a falta de desenvolvimento rápido e de casos de uso imediato, contrastando com as altas expectativas estabelecidas anos atrás.
O que dizem os dados e os especialistas?
Uma análise abrangente da AlphaQuest examinou mais de 12.000 projetos de criptomoeda e descobriu que quase dois terços desses projetos morreram.
Entre os 10 principais ecossistemas com o maior número de moedas extintas, Cardano ocupa um lugar de destaque, com 74% dos seus projetos tornando-se inativos ou deixando de existir. Esta elevada taxa de insucesso revela problemas sistémicos profundamente enraizados, tais como liquidez inadequada, baixos volumes de negociação e envolvimento insuficiente dos promotores.
Por exemplo, 93% das moedas mortas sofriam de baixa liquidez ou volume de negociação, indicando um declínio severo no interesse dos investidores.
Entretanto, a volatilidade e as condições de mercado no espaço criptográfico exacerbaram ainda mais estes desafios. Grandes colapsos, como os da Terra e da FTX, levaram ao fim de vários projetos.
Especificamente, após a queda do Terra, 35% dos projetos criptográficos foram considerados extintos. Esta instabilidade também afetou a Cardano, que viu uma parte considerável dos seus projetos fracassar durante estes tempos turbulentos.
Em meio a isso, a confiança institucional em Cardano também foi abalada. A Grayscale, uma empresa líder em gestão de ativos criptográficos, removeu recentemente Cardano de seu Digital Large Cap Fund como parte de seu reequilíbrio trimestral.
No final do dia 03/04/2024, os componentes do fundo do Grayscale Digital Large Cap Fund eram uma cesta dos seguintes ativos e ponderações. Como resultado do rebalanceamento, Cardano $ADA foi removido. https://t.co/o5jJz3NKs0$BTC $ETH $SOL $XRP $AVAX (3/6) pic.twitter.com/qVymu05BKw
- Tons de cinza (@Grayscale) 4 de abril de 2024
Embora a empresa não tenha declarado explicitamente as razões, esta medida sugere uma diminuição da confiança no desempenho e potencial da ADA.
A decisão da Grayscale de reter outros ativos como BTC e Solana SOL e ao mesmo tempo abandonar o ADA sugere uma mudança na preferência institucional em direção a ativos mais promissores e estáveis.
A estrada à frente
Apesar dos dados mostrarem que Cardano está atrasado em relação aos seus concorrentes, declará-lo “morto” pode ser prematuro. Embora o caminho a seguir seja desafiador, a comunidade de Cardano poderá desencadear um renascimento.
Irá Cardano ressurgir das cinzas e redefinir o seu caminho, ou irá desaparecer na obscuridade como mais um projeto ambicioso que não conseguiu acompanhar? Só o tempo dirá, mas a história de Cardano está longe de terminar.