Pontos-chave:
A Autoridade Bancária Europeia elabora novas regras sob a regulamentação MiCA para impor requisitos adicionais aos emissores de stablecoins com derivativos significativos ou reservas de títulos cobertos.
As stablecoins consideradas interconectadas com o sistema financeiro enfrentarão requisitos extras de capital e supervisão centralizada pela União Europeia (UE).
As disposições da MiCA visam melhorar a proteção ao consumidor, a gestão de riscos e a transparência, com a EBA supervisionando stablecoins significativas.
A Autoridade Bancária Europeia (EBA) divulgou recentemente um projeto de regras que pode levar a requisitos adicionais para emissores europeus de stablecoins cujas reservas envolvem fortemente derivativos ou títulos cobertos, informou a CoinDesk.
As regulamentações fazem parte do regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA), que visa abordar riscos potenciais associados a stablecoins que têm vínculos significativos com o sistema financeiro.
Stablecoins, que são criptomoedas vinculadas a moedas fiduciárias ou outros ativos, vêm ganhando popularidade nos últimos anos. No entanto, preocupações surgiram sobre seu potencial impacto na estabilidade financeira da União Europeia (UE). O rascunho das regras da EBA propõe que os emissores de stablecoins considerados como tendo conexões significativas com o sistema financeiro enfrentarão requisitos extras de capital e supervisão centralizada pela UE.
O documento enfatiza que a natureza interconectada de tokens referenciados a ativos (ARTs) e tokens de e-money (EMTs) pode amplificar dificuldades financeiras. Em outras palavras, se um emissor de stablecoin passar por dificuldades financeiras, isso pode desencadear uma reação em cadeia afetando outros emissores de criptoativos e instituições financeiras. Para mitigar esses riscos, a EBA está buscando impor obrigações adicionais aos emissores de stablecoin e atribuir supervisão parcial ou total à agência.
A Comissão Europeia solicitou aconselhamento da EBA em dezembro para determinar critérios para identificar stablecoins que estejam vinculadas ao sistema financeiro mais amplo ou tenham significância internacional. O prazo para as recomendações da EBA está definido para 30 de setembro.
Em uma declaração divulgada em 12 de julho, a EBA pediu preparação oportuna para a implementação das regulamentações MiCA, que devem impactar diversas criptomoedas. Essas regulamentações podem ser um passo crucial para alcançar a aceitação geral de ativos digitais dentro da UE. No entanto, alguns observadores notam que outros países, incluindo os EUA, estão atrasados no desenvolvimento de estruturas regulatórias semelhantes.
Os regulamentos da MiCA incluem disposições para proteção do consumidor e gerenciamento de risco, com foco em garantir a divulgação transparente de projetos e ativos de stablecoin para compradores e investidores. A MiCA entrou oficialmente em vigor em junho de 2023, e as disposições delineadas para stablecoin estão programadas para serem aplicadas a partir de junho de 2024.
As stablecoins enfrentaram controvérsias no passado, com um dos riscos mais significativos sendo a falta de reservas de ativos suficientes para respaldá-las. Notavelmente, o Tether (USDT), uma stablecoin comumente usada para movimentar fundos entre exchanges de criptomoedas, foi alvo de escrutínio e foi exigido pelo Procurador-Geral de Nova York a fornecer evidências de suas reservas em USD por um período específico.
O verdadeiro impacto das regulamentações da MiCA ainda está para ser experimentado, mas muitos esperam que regulamentações apropriadas dissuadam os maus atores, incutam confiança no consumidor e promovam uma adoção mais ampla de criptomoedas. Sob as novas regras, as stablecoins consideradas significativas serão supervisionadas pela EBA em vez de reguladores nacionais, sujeitas a testes de estresse extras e obrigadas a manter seus fundos iguais a 3% de suas reservas, acima dos 2% usuais.
Para determinar a importância das stablecoins, a EBA delineou uma série de indicadores, incluindo a proporção de ativos de reserva emitidos por instituições financeiras regulamentadas que não sejam depósitos e a participação de mercado de pagamentos internacionais, além das métricas existentes, como o número de usuários e a capitalização de mercado.
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