Satoshi Nakamoto minerou o bloco genesis em 3 de janeiro de 2009, cunhando os primeiros 50 Bitcoins (BTC) da história e dando início ao que se tornaria uma indústria bilionária centrada na mineração de criptomoedas. No entanto, com um limite no fornecimento de Bitcoin, o destino dos mineradores após a emissão das últimas moedas não está claro.

O Bitcoin é criado por meio da mineração, um processo que envolve hardware de computador para resolver problemas matemáticos complexos e verificar transações na rede blockchain. Por seus esforços, os mineradores são recompensados ​​com uma quantia predeterminada de BTC para cada bloco de transações.

De acordo com o Blockchain Council, mais de 19 milhões de BTC foram concedidos a mineradores em recompensas de bloco e, de acordo com o white paper de Nakamoto, apenas 21 milhões estão disponíveis. Uma vez que esse limite for atingido, os mineradores não receberão mais recompensas por verificar transações.

Em declarações ao Cointelegraph, Nick Hansen, fundador e CEO da empresa de mineração de Bitcoin Luxor Mining, disse que, apesar da perda de recompensas por bloco, os mineradores continuarão a desempenhar um papel essencial na verificação e registro de transações no blockchain, mas a forma como eles são compensados ​​irá evoluir.

Atualmente, validar com sucesso um novo bloco no blockchain recompensa os mineradores com 6,25 BTC, valendo cerca de US$ 188.381 no momento da escrita, de acordo com a CoinGecko. Os mineradores também recebem taxas de transação.

De acordo com cálculos compartilhados em um tuíte de 1º de maio da empresa de análise on-chain Glassnode, desde 2010, taxas e recompensas por bloco renderam aos mineradores mais de US$ 50 bilhões.

Desde o início do #Bitcoin, os mineradores obtiveram uma receita total de US$ 50,2 bilhões com o subsídio de bloco e taxas, para um custo de entrada estimado de todos os tempos de US$ 36,6 bilhões. Isso coloca a margem de lucro agregada de todos os tempos para os mineradores em US$ 13,6 bilhões (+37%). pic.twitter.com/TYvBSZbsRo

— glassnode (@glassnode) 2 de maio de 2023

Hansen acredita que as taxas de transação acabarão se tornando o principal incentivo para que os mineradores continuem muito depois que o último BTC for minerado.

“É por isso que, à medida que as taxas de transação se tornam uma parte cada vez mais importante da economia de mineração de Bitcoin, entender a dinâmica das taxas de transação e prevê-las para o futuro se torna ainda mais crítico”, disse ele, acrescentando:

“Portanto, é importante ver as taxas aumentarem ao longo do tempo, algo que o Bitcoin Ordinals, ultimamente, tem ajudado, por exemplo.”

No entanto, essa mudança provavelmente ainda levará anos, já que ninguém que esteja minerando atualmente estará vivo quando a última recompensa por bloco de BTC for recebida.

Vai demorar muito para descobrir

De acordo com Hansen, com base na taxa de descoberta de blocos e no processo de redução pela metade, que ocorre aproximadamente a cada quatro anos — ou a cada 210.000 blocos de transações — o último BTC provavelmente será minerado por volta de 2140.

O halving do Bitcoin é uma redução planejada nas recompensas que os mineradores recebem, com a próxima redução prevista para ocorrer por volta de abril de 2024. Isso reduzirá a recompensa de cada bloco para 3,125 BTC ou aproximadamente US$ 94.190 no momento em que este artigo foi escrito.

Em teoria, ao limitar a oferta de BTC, o valor de cada moeda deve aumentar conforme a demanda aumenta e a oferta permanece fixa.

Hansen diz que o preço do BTC em 2140 dependerá de fatores imprevisíveis, como demanda do mercado, ambiente regulatório, avanços tecnológicos e fatores macroeconômicos.

“O fato de todo o Bitcoin estar em circulação pode criar escassez, mas se essa escassez se traduzirá em aumentos de preço está sujeito à dinâmica do mercado”, disse ele.

“À medida que olhamos para um futuro em que todo o Bitcoin foi minerado, é importante lembrar que o Bitcoin foi projetado com esse objetivo final em mente.

“A redução gradual das recompensas por bloco e a mudança para taxas de transação são intrínsecas ao protocolo e representam uma solução engenhosa para garantir a segurança e a viabilidade contínuas da rede”, acrescentou Hansen.

Jaran Mellerud, analista de pesquisa do Hashrate Index, disse ao Cointelegraph que, à medida que a adoção e o uso do Bitcoin crescem, as taxas de transação aumentarão drasticamente e se tornarão a principal fonte de receita para as empresas de mineração.

Mellerud disse que, quando o último BTC for emitido, o subsídio de bloco já terá sido tão minúsculo que não afetará significativamente o fornecimento de moedas.

“Devido à enorme demanda por espaço de bloco em relação à escassa oferta de espaço de bloco, as taxas de transação terão que disparar em um cenário futuro de hiperbitcoinização”, disse ele, acrescentando:

“Se você não acredita que haverá taxas de transação suficientemente altas no futuro para justificar a existência da mineração, você realmente não acredita no Bitcoin.”

E quanto ao Fiat?

Quando o último Bitcoin for minerado, Mellerud acredita que seu valor não será medido em dólares americanos ou outras moedas fiduciárias.

Ele especula que, até lá, os sistemas de moeda fiduciária já terão entrado em colapso há muito tempo, e o Bitcoin pode ser o sucessor, se tornando a unidade de conta padrão globalmente.

“Sob tais circunstâncias, a única maneira válida de medir o poder de compra do Bitcoin é observando quanta energia um Bitcoin ou satoshi pode comprar”, disse Mellerud.

“Assim como atualmente medimos o poder de compra do dólar americano em termos de energia, barris de petróleo”, acrescentou.

Um colapso dos sistemas de dinheiro fiduciário foi previsto há muito tempo, estimulado pelos muitos problemas enfrentados pelo sistema financeiro tradicional. Ainda em março de 2023, o Silicon Valley Bank entrou em colapso devido a uma crise de liquidez, seguido pelo Signature Bank e pelo Silvergate Bank.

Antes da crise bancária de março de 2023, uma pesquisa de fevereiro conduzida pela empresa de inteligência empresarial Morning Consult e encomendada pela exchange de criptomoedas Coinbase descobriu que a maioria dos entrevistados já estava desiludida com o sistema financeiro global.

Em declarações ao Cointelegraph, Pat White, cofundador e CEO da plataforma de ativos digitais Bitwave, acredita que os mineradores continuarão sendo uma parte essencial do ecossistema, mas nem todos sobreviverão, com alguns fechando devido aos custos crescentes.

De acordo com um relatório de 24 de março da Glassnode, desde 2010, os mineradores já vêm enfrentando longos períodos de falta de lucratividade, com apenas 47% dos dias de negociação sendo lucrativos.

“Acho que é possível que vejamos alguns mineradores fechados ou outras técnicas de manipulação usadas em um esforço para aumentar as taxas”, disse White, acrescentando:

“Mas também imagino que isso acontecerá bem antes do último Bitcoin ser minerado, já que os últimos halvings farão com que as recompensas por bloco caiam para o nível de satoshi.”

No entanto, White também diz que “muita coisa pode acontecer em 120 anos” e o BTC pode mudar fundamentalmente ao longo do próximo século.

White acredita que, até 2140, os computadores quânticos provavelmente terão quebrado a criptografia central do Bitcoin, embora ele diga que os engenheiros que trabalham nele sabem há muito tempo que ele não é seguro do ponto de vista quântico.

“Isso não deveria necessariamente assustar as pessoas por causa desse problema de segurança quântica. Entre agora e 2140, terá que haver uma grande reformulação do Bitcoin da camada de criptografia para cima”, disse ele.

“Nesse ponto, a comunidade de desenvolvedores de Bitcoin será capaz de avaliar se estamos realmente no caminho certo para ter uma rede funcional baseada em taxas de transação ou se a mineração adicional de Bitcoin é necessária para garantir a segurança da rede”, acrescentou White.

White especula ainda que, embora o white paper de Satoshi Nakamoto afirme que 21 milhões de BTC é o limite de fornecimento e a regra mais concreta, nenhum de nós provavelmente estará vivo em 2140 para impor essa regra.

Ele acredita que as criptomoedas se resumem à codificação e ao consenso; se a comunidade achar que o incentivo da taxa de transação é insuficiente para manter a rede segura, os futuros mineradores poderiam teoricamente estender o limite máximo de BTC para além de 21 milhões.

Não está claro qual efeito isso pode ter no preço, mas, de qualquer forma, White acredita que o preço do Bitcoin se estabilizará em algum ponto de preço que reflita a inflação global, e o maior movimento de preço ocorrerá em algum momento nos próximos 120 anos se uma ou mais nações o adotarem seriamente como sua moeda de reserva.

Nesse caso, ele diz que “provavelmente será independente dos cronogramas de mineração do Bitcoin” e seria o momento mais sólido para aumentar o preço do BTC.

“Há coisas que nem podemos imaginar que podem impactar o Bitcoin — guerras e crises de energia, obviamente — mas e se formos uma verdadeira espécie multiplanetária até lá e tivermos que estender o tempo de produção do bloco para suportar velocidades de comunicação no nível do sistema solar”, disse White.

“O que sempre acho importante é focar nos problemas mais difíceis que estamos vendo hoje e fazer o que pudermos para resolvê-los. Isso pode significar resolver pagamentos ou propriedade digital, ou bancar os não bancarizados — esses são os problemas em que focar agora”, ele acrescentou.