A economia dos EUA caiu na “estagflação”? Não se preocupe, esta questão pode não ser importante. O que merece mais atenção é a forma como a política económica dos EUA irá responder. Embora o crescimento do PIB no primeiro trimestre tenha sido mais fraco do que o esperado e o núcleo do índice de preços PCE tenha excedido o consenso do mercado, não podemos avaliar o desempenho da economia dos EUA com base apenas nestes dados.
Vimos que a economia dos EUA começou a mostrar as preocupações ocultas da "estagflação", mas também tem um forte impulso de crescimento. Embora a despesa fiscal tenha desacelerado, o consumo pessoal e o investimento privado ainda apresentam um forte dinamismo de crescimento. Esta é também a razão fundamental pela qual a economia dos EUA mantém um crescimento elevado e a inflação permanece elevada durante muito tempo.
A actual combinação de crescimento e inflação é certamente insatisfatória para a Fed. No entanto, vimos que começaram a surgir divergências dentro da Reserva Federal relativamente aos cortes nas taxas de juro, o que significa que a política monetária enfrenta um novo período de ajustamento.
Em geral, ainda acreditamos que a economia dos EUA está a entrar numa nova normalidade de “inflação elevada, taxas de juro elevadas e crescimento a velocidade média”. Esta nova normalidade significa que os Estados Unidos estão a entrar num processo económico com um centro de inflação mais elevado e, portanto, as taxas de juro precisam de ser mantidas num nível mais elevado para evitar que a inflação fique fora de controlo. Isto também significa que a política monetária precisa de ser ajustada em tempo útil para evitar grandes riscos na economia devido a problemas num único ou em vários sectores.
Portanto, seja estagflação ou vários desembarques, só trará mais perturbações e incertezas ao mercado. Deveríamos prestar mais atenção à forma como a política económica dos EUA responderá.#USEconomia#estagflação #política monetária #política fiscal
Vimos que a economia dos EUA começou a mostrar as preocupações ocultas da "estagflação", mas também tem um forte impulso de crescimento. Embora a despesa fiscal tenha desacelerado, o consumo pessoal e o investimento privado ainda apresentam um forte dinamismo de crescimento. Esta é também a razão fundamental pela qual a economia dos EUA mantém um crescimento elevado e a inflação permanece elevada durante muito tempo.
A actual combinação de crescimento e inflação é certamente insatisfatória para a Fed. No entanto, vimos que começaram a surgir divergências dentro da Reserva Federal relativamente aos cortes nas taxas de juro, o que significa que a política monetária enfrenta um novo período de ajustamento.
Em geral, ainda acreditamos que a economia dos EUA está a entrar numa nova normalidade de “inflação elevada, taxas de juro elevadas e crescimento a velocidade média”. Esta nova normalidade significa que os Estados Unidos estão a entrar num processo económico com um centro de inflação mais elevado e, portanto, as taxas de juro precisam de ser mantidas num nível mais elevado para evitar que a inflação fique fora de controlo. Isto também significa que a política monetária precisa de ser ajustada em tempo útil para evitar grandes riscos na economia devido a problemas num único ou em vários sectores.
Portanto, seja estagflação ou vários desembarques, só trará mais perturbações e incertezas ao mercado. Deveríamos prestar mais atenção à forma como a política económica dos EUA responderá.#USEconomia#estagflação #política monetária #política fiscal