A SEC dos EUA continuou sua repressão às criptomoedas este ano, mas a alavancagem atual da agência também pode ser sua maior fraqueza nos próximos meses.
Além dos litígios em andamento contra empresas como Coinbase e Ripple, Gary Gensler e a SEC dos EUA emitiram avisos da Wells contra Uniswap, Consensys e Robinhood por supostas violações. A intenção de processar refere-se a amplos serviços de criptomoeda oferecidos pelas três empresas, mas uma competência específica gira em torno do segundo maior ativo de blockchain, Ethereum (ETH).
“Dada a posição geral do regulador de ver a maioria das criptomoedas como títulos, plataformas como o Uniswap, apesar da sua natureza descentralizada, podem ser examinadas para gerir atividades de negociação pública. Isto, por sua vez, leva o regulador a considerar um caso de registo e supervisão para garantir a conformidade com os regulamentos de valores mobiliários.”
Adam Berker, consultor jurídico sênior da Mercuryo
Existe muita confusão em torno da classificação do Ethereum e de sua moeda nativa, o Ether, feita pela comissão. O presidente da SEC argumentou regularmente que as criptomoedas se enquadram nas leis federais, citando o Teste Howey como prova.
Essa decisão foi interrompida no tribunal durante a prolongada batalha da agência com o emissor de XRP, Ripple. Ainda assim, uma mudança tecnológica pode ser prejudicial ao potencial status de commodity do Ethereum.
“A SEC já perdeu a credibilidade do Teste Howey durante o processo Ripple. Por precedência, poderia perder o ataque contra Uniswap e Ethereum. No entanto, a mudança do Ethereum de prova de trabalho para prova de participação provavelmente será o maior argumento diferenciador que a SEC poderia apresentar, já que o processo da Ripple não estabeleceu nenhum precedente para isso.”
Rudy De La Cruz, sócio geral e estratégico da VC
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Esperança por criptografia contra a SEC
Ao longo dos anos, os proponentes da criptografia e as partes interessadas da indústria criticaram Gensler e o órgão de vigilância de Wall Street por adotarem uma abordagem de “regulamentação por aplicação” para a supervisão da criptografia.
Gigantes como a Coinbase até processaram a comissão, apresentando petições de regulamentação em um tribunal federal. Embora a ausência de uma estrutura de ativos digitais nos EUA tenha permitido que a agência de Gensler litigasse em massa, as coisas podem mudar se o Congresso tomar medidas.
“A Comissão de Segurança e Câmbio tem a vantagem de ser uma autoridade reguladora e, para piorar ainda mais a situação do mercado de criptografia, é a falta de clareza regulatória nos Estados Unidos. No entanto, vários projetos de lei foram apresentados para pôr fim a esse problema.”
Rudy De La Cruz, sócio geral e estratégico da VC
Em 2022, foram introduzidas duas legislações bipartidárias que poderiam afastar a supervisão da criptografia da comissão de Gensler. Com a Lei de Proteção ao Consumidor de Mercadorias Digitais (DCCPA), a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) assumiria a autoridade reguladora sobre os ativos digitais.
Se aprovada, a DCCPA proporcionaria alívio para Ethereum, especialmente porque o presidente da CFTC, Rostin Behnam, afirmou publicamente que Bitcoin (BTC) e Ether são commodities.
A Lei de Inovação Financeira Responsável (RFIA) também poderia fornecer a clareza necessária para as agências que supervisionam os ativos digitais. Além disso, De La Cruz opinou que a Lei de Clareza no Comércio Digital e a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 de 2023 podem ajudar a preencher lacunas regulatórias.
“Se e quando essas leis entrarem em vigor, o mercado criptográfico terá uma chance justa de se defender contra os ataques da SEC.”
Rudy De La Cruz, sócio geral e estratégico da VC
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