市场对库存周期关注度提升，随着国内经济增速换挡、产业结构转型升级、实际GDP增速波动收窄。历史上看，库存周期平均时长3年左右，主要驱动源于总需求的变化，房地产投资和出口增速与库存变化关联性示较强。大类资产表现方面，商品和利率走势顺库存周期特征明显，A股市场通常领先库存周期见底。未来展望：国内将从主动去库向被动去库过渡，关注相关信号；A股市场波动加大，但结构性机会增加。