Autor: Golden Finance, Alpinista
Em 5 de julho, Tencent News "Periphery" revelou que a plataforma de negociação de ativos virtuais compatível com Hong Kong, OSL, retirou-se das fileiras de várias instituições que competem pela Web3 de Hong Kong e competem por este mercado emergente de criptografia, e a plataforma começou a operar tão cedo após o Festival da Primavera deste ano Estamos à procura de potenciais compradores no mercado, mas até agora não decidimos sobre um comprador.
Diferentemente dos rumores, a OSL divulgou anteriormente que a plataforma se desenvolveu bem este ano. Ela não apenas lançou um robô de negociação de inteligência artificial, mas também solicitou uma licença de negociação de varejo de ativos digitais de Hong Kong em 1º de junho. Hu Zhenbang, CFO da BC Technology, empresa controladora da OSL, também disse que cooperaria com algumas empresas de valores mobiliários locais em Hong Kong para promover negócios para investidores de varejo.
Então, como a primeira plataforma de negociação de ativos virtuais em conformidade com a legislação do mundo a obter licenças Tipo 1 e 7 da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong, a OSL realmente não está mais comprometida em aprofundar seus negócios de serviços de negociação no mercado de criptomoedas de Hong Kong, como há rumores, mas está vendendo seu sistema de negócios e licenças existentes para obter retornos de mercado para repor sua empresa controladora? Além disso, o governo de Hong Kong adota ativamente a Web3, mas quanto mais ele dará às plataformas de negociação de ativos virtuais quando as novas licenças e o novo ambiente de mercado não forem relaxados e amigáveis o suficiente?
Abaixo, a Golden Finance analisará detalhadamente as possibilidades desse incidente com base na situação real de todas as partes.
Grupo de Tecnologia BC
BC Technology Group Co., Ltd. é uma holding de investimentos envolvida principalmente em ativos digitais e negócios de plataforma blockchain. Em 2019, foi renomeada "BC Technology" da empresa listada em Hong Kong "Brand China". Desde então, beneficiando-se do conceito de blockchain e da aprovação de sua plataforma de negociação de ativos digitais OSL, o valor de mercado da BC Technology vem aumentando.
No entanto, preso no inverno das criptomoedas de 2022, seu último relatório financeiro mostra que a receita do BC Technology Group em 2022 foi de 116 milhões, uma queda anual de 64,28%; o prejuízo do lucro líquido aumentou para 550 milhões de dólares de Hong Kong. Entretanto, no início de fevereiro deste ano, o BC Technology Group emitiu um alerta de lucro, afirmando que sofreria um prejuízo líquido de aproximadamente HK$ 369 milhões em 2021.
Além disso, o preço das ações do BC Technology Group caiu em relação ao máximo registrado desde fevereiro de 2021. Especialmente depois que a OSL anunciou a atualização de sua licença de negociação no varejo, o preço das ações da BC atingiu sua mínima histórica de cerca de HK$ 1,55.
As perdas contínuas da BC também levaram seu terceiro maior acionista a reduzir suas participações. Em 19 de junho, a GIC Private Limited reduziu suas participações no BC Technology Group em 197.500 ações a um preço de HK$ 1,7519 por ação.
Em relação às perdas da empresa, o BC Group acredita que o aumento nas perdas líquidas se deve principalmente a: perdas incorridas na manutenção de ativos digitais para facilitar transações no curso normal de seus negócios de negociação de ativos digitais; e aumento de despesas relacionadas à construção de infraestrutura corporativa e técnica para uma divisão de negócios de ativos digitais em conformidade e de nível institucional, incluindo tecnologia, jurídico e conformidade, e seguros.
Com base nisso, o BC Group concluiu duas reorganizações organizacionais em toda a empresa no segundo semestre de 2022 e no primeiro semestre de 2023 para melhorar a eficiência dos negócios. No entanto, a empresa ainda disse que os custos operacionais devem cair ainda mais em períodos futuros.
A situação insatisfatória de receita sustentada aprofundou a ideia do mundo exterior do BC Group de vender sua plataforma de negociação OSL. Ao mesmo tempo, como o diretor executivo do BC Group, Gao Zhenshun, já foi conhecido como o "Rei Shell de Hong Kong" e tem uma rica experiência em "especulação de shell", vender OSL novamente também é uma operação de rotina para ele.
Plataforma de negociação OSL
Em 15 de dezembro de 2020, a OSL, uma plataforma de negociação de ativos digitais sob o BC Technology Group, obteve licenças Tipo 1 e Tipo 7 sob a estrutura regulatória da Hong Kong Securities and Futures Commission. A OSL se tornou a primeira plataforma de negociação de ativos digitais com uma empresa-mãe listada, licenciada em Hong Kong, ativos cobertos por seguro e auditada pelas Big Four empresas de contabilidade.
Depois que a nova política de ativos virtuais em Hong Kong foi oficialmente implementada em 1º de junho de 2022, a OSL também se tornou uma das primeiras plataformas de criptomoedas a se candidatar ao negócio de negociação de ativos virtuais no varejo. Por muito tempo, a OSL foi a única plataforma de negociação de ativos digitais licenciada e listada em Hong Kong.
Beneficiando-se de suas vantagens de conformidade, a plataforma realizou sucessivamente cooperações comerciais com gigantes financeiros tradicionais, como o DBS Bank e o Standard Chartered Bank, na área de ativos digitais, e recebeu um investimento de HK$ 543 milhões do fundo soberano de Cingapura, GIC.
No entanto, a situação da receita é tão ruim quanto a de sua empresa controladora. Em 2022, a receita de criptomoeda da OSL foi de HK$ 71,48 milhões, o que foi menos de um terço dos HK$ 270 milhões do ano anterior.
Além disso, a OSL Exchange também passou por diversas rodadas de demissões. Em junho do ano passado, a bolsa demitiu de 40 a 60 funcionários, cerca de 15% de sua força de trabalho total. Em janeiro deste ano, a Bloomberg informou que estava demitindo funcionários novamente, mas se recusou a revelar o número de funcionários. Ela também planejava cortar os custos totais em cerca de um terço.
Em resposta, Hugh Madden, CEO da empresa controladora da OSL, BC Technology Group, disse em um comunicado que a decisão de cortar custos foi em resposta às "condições atuais do mercado". Pode-se observar que a situação operacional da OSL é precária e necessita urgentemente de assistência externa.
Supervisão governamental
Em outubro de 2022, foi lançada a (Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong). Em 7 de dezembro do mesmo ano, Hong Kong aprovou as últimas emendas à Portaria Antilavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo de 2022. Isso significa que, embora o governo de Hong Kong esteja determinado a desenvolver ativos virtuais, ele também reprimirá e regulamentará rigorosamente todos os tipos de atividades de negociação de criptomoedas.
As (Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais) (Diretrizes VASP) implementadas oficialmente em 1º de junho deste ano criaram regulamentações rígidas para praticantes de criptomoedas novos e antigos licenciados e pré-conformes. Todas as bolsas de ativos virtuais centralizadas que fazem negócios em Hong Kong ou promovem ativamente seus serviços para investidores de Hong Kong, independentemente de fornecerem serviços de negociação de tokens de segurança, devem ser licenciadas e regulamentadas pela SFC.
O limite para solicitação de licença foi aumentado, e os requisitos operacionais também foram bastante ampliados. No contexto do "licenciamento obrigatório" do sistema VASP, a custódia de ativos e os negócios de câmbio não podem ser separados, e a OSL precisa fornecer proteção aos clientes de varejo - incluindo a expansão das instalações existentes de carteira fria e quente.
No entanto, para atingir esse tipo de operação, são necessários pessoal, hardware, software, seguro e auditoria suficientes. Além disso, quanto mais ativos de clientes houver, maior será o custo, e a despesa anual será muito alta. Além disso, governos e empresas de auditoria frequentemente realizam verificações na rede blockchain para garantir que esses ativos realmente existam.
Portanto, pode-se dizer que operar uma exchange de criptomoedas em Hong Kong exige manter altos custos operacionais e estar sob supervisão altamente transparente.
Além disso, para cumprir com as exigências do governo de Hong Kong, o custo de solicitação de licença também é muito alto. Duas pessoas que estão tentando solicitar uma licença de câmbio disseram à mídia que estimaram que o custo antes de enviar a solicitação de licença seria de pelo menos HK$ 100 milhões. Além do custo do pessoal de gestão, esse custo também coloca mais demandas na tecnologia do sistema.
Ambiente de Mercado
As autoridades reguladoras, lideradas pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong e pela Autoridade Monetária de Hong Kong, promovem ativamente a atitude aberta e as políticas de Hong Kong em relação ao campo da Web3 e tomam a iniciativa de convidar profissionais financeiros relacionados a ativos virtuais em Hong Kong para uma reunião. Embora algumas empresas registradas em Hong Kong tenham se estabelecido no Parque Científico de Hong Kong com o apoio de departamentos governamentais relevantes, elas ainda não conseguem abrir uma conta bancária.
Hong Kong planeja construir um centro internacional de ativos virtuais, mas a dificuldade em abrir contas bancárias continua sendo o principal desafio enfrentado pelas empresas de ativos virtuais em Hong Kong.
Ruan Guoheng, vice-presidente executivo da Autoridade Monetária de Hong Kong, destacou que não há nenhuma exigência regulatória que proíba os bancos em Hong Kong de fornecer serviços bancários a instituições relacionadas a ativos virtuais.
Han Shanshan, CEO de uma empresa de ativos virtuais, disse que, no passado, os ativos virtuais não cumpriam com os requisitos dos bancos tradicionais para certificação de garantias, auditorias financeiras e outros fatores, e os bancos de Hong Kong não eram muito amigáveis com startups.
Embora o governo de Hong Kong tenha pressionado os bancos de Hong Kong a abrir contas para plataformas de criptomoedas, em junho deste ano, o HSBC, o maior banco de Hong Kong, só permitiu que seus clientes comprassem e vendessem ETFs de ativos virtuais listados na Bolsa de Valores de Hong Kong. A notícia de que o Standard Chartered Bank abriu com sucesso uma conta para uma determinada bolsa em Hong Kong foi revelada apenas por internautas em plataformas sociais.
A esse respeito, Hu Zhenbang disse que os bancos tradicionais sempre tiveram preocupações sobre essas instituições de criptomoedas porque elas não atendiam aos padrões das empresas de valores mobiliários em geral e de alguns bancos em termos de KYC, combate à lavagem de dinheiro, monitoramento de mercado e se os ativos dos clientes foram apropriados indevidamente.
Da perspectiva do banco, ele pode não necessariamente lucrar muito com esses clientes institucionais de criptomoedas, mas enfrenta grandes riscos, incluindo os custos de conformidade e monitoramento necessários para conduzir esse negócio, por isso é relativamente conservador em aceitar clientes relacionados a criptomoedas.
Portanto, considerando que as instituições financeiras tradicionais ainda estão relutantes em aceitar empresas de criptomoedas, fica ainda mais difícil para as exchanges de ativos virtuais, que já estão no mercado de baixa das criptomoedas, obterem lucros.
Conclusão
A diretora de operações da Cobo, Lily Z King, revelou que, além da OSL e da Hash Blockchain Limited, há atualmente 140 empresas na fila de solicitação de licença. No entanto, o custo da aplicação da licença e da operação de conformidade é muito caro. "O custo operacional anual pode ser em torno de HK$ 20 milhões, e o custo inicial pode ser entre HK$ 30 milhões e HK$ 40 milhões."
Portanto, as despesas de custo fixo foram listadas, e as regulamentações regulatórias são rigorosas e o ambiente de mercado não é bom. No caso de perdas de longo prazo para a empresa, realmente não há necessidade de segurar essa batata quente. É melhor se livrar dela o mais rápido possível.
No entanto, como disse o COO, a iniciativa de Hong Kong de abrir o varejo final do Web3 reflete uma postura de abraçar toda a indústria do Web3, então não é importante quantas instituições se candidatam e quantas instituições obtêm licenças no final. O que é importante é o reconhecimento de todos da atitude de Hong Kong.