Embora a perspectiva de um ETF à vista de Bitcoin entrar no mercado dos EUA permaneça incerta, observadores da indústria dizem que, se aprovado pela SEC dos EUA, poderá ser um dos maiores ETFs já lançados.
Um ETF spot de Bitcoin poderia estimular os investidores a extrair bilhões de dólares do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale, do ETF Bitcoin canadense e de outros produtos criptográficos.
O analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, disse no podcast ETF Prime apresentado pelo presidente da ETF Store, Nate Geraci, em 5 de julho, que o ETF spot Bitcoin “poderia ser um dos maiores ETFs já lançados”.
Seyffart disse que o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) é um dos ETFs de maior sucesso atualmente. O fundo, lançado em outubro de 2021 e mantém contratos futuros de Bitcoin negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), cresceu para mais de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão nos primeiros dois dias.
Mas James Butterfill, diretor de pesquisa da CoinShares, disse que um ETF apoiado fisicamente atende a mais requisitos de devida diligência do que o BITO porque fornece proteção contra falência ao emissor do fundo e acompanha de perto o preço do Bitcoin. Portanto, é razoável esperar que a demanda por um ETF à vista de Bitcoin aumente significativamente, especialmente se for lançado por um gigante de gestão de ativos como a BlackRock.
Butterfill disse: “Existem alguns clientes que estão esperando que os concorrentes entrem primeiro no Bitcoin para evitar o dano à reputação de ser bucha de canhão. Se a BlackRock emitir um ETF, isso poderá eliminar grande parte da retórica negativa relacionada às criptomoedas, o que pode eliminar grande parte da retórica negativa relacionada às criptomoedas. maio gerará fluxos de investimento em estágio inicial significativamente maiores do que os Proshares experimentarão em 2021.”
Reestruturação de ativos do GBTC?
De acordo com dados da CoinShares, os ativos em produtos de investimento em criptografia atingiram US$ 37 bilhões na semana passada, o nível mais alto desde junho de 2022.
Esses ativos podem ser reorganizados após a aprovação de um ou mais ETFs à vista de Bitcoin.
Seyffart disse: “Existem fundos dos EUA nesses ETFs canadenses. Se o ETF à vista do Bitcoin for aprovado, os fundos dos EUA em outras áreas podem retornar, sem mencionar a escala de cinza e o GBTC, e os fundos também fluirão para o ETF à vista do Bitcoin.”
Dave Nadig, financiador da empresa de dados VettaFi, disse ao podcast ETF Prime que, se aprovado, os investidores do fundo poderiam tentar vender suas ações do GBTC e reinvesti-las em um ETF à vista de Bitcoin.
Dave Nadig disse: "Há US$ 20 bilhões presos em um fundo fiduciário GBTC completamente falido do Pink Sheets. Acho que metade desse dinheiro estará no ETF à vista do Bitcoin dentro de duas semanas."
Geraci acredita que o ETF spot Bitcoin irá inicialmente gerar um grande interesse, observando que o lançamento pode “quebrar” os máximos comerciais anteriores estabelecidos por outros ETFs de sucesso, como o BITO.
Geraci disse: “Há muita demanda reprimida aqui por consultores financeiros e até mesmo investidores institucionais para obter Bitcoin através de canais tradicionais de serviços financeiros, e os ETFs se tornarão uma ponte entre o mundo financeiro tradicional e as criptomoedas”.
Uma pesquisa da Nasdaq de abril de 2022 descobriu que 72% dos consultores financeiros provavelmente investiriam ativos de clientes na criptomoeda se um ETF Bitcoin à vista fosse oferecido nos Estados Unidos.
De acordo com um relatório de janeiro da Bitwise e VettaFi, 32% dos profissionais financeiros citaram a “falta de veículos de investimento facilmente acessíveis, como ETFs e fundos mútuos” como uma barreira à alocação de criptomoedas.
Aprovação de uma só vez? Qual deles pode ser o maior vencedor?
Seyffart observou que existem atualmente oito aplicações ativas de ETF à vista de Bitcoin. Além disso, os participantes do podcast observaram que outras empresas, como Global X, First Trust e Charles Schwab, também podem estar procurando lançar seus próprios ETFs à vista de Bitcoin.
Seyffart disse que a SEC dos EUA deveria aprovar os pedidos simultaneamente, mas observou que permitir o lançamento da BlackRock primeiro seria uma “decisão muito ruim”.
Nadig disse que se vários ETFs à vista de Bitcoin puderem ser listados ao mesmo tempo, fatores como a marca do requerente, a profundidade do mercado de capitais e o número de instituições podem ser cruciais.
Por exemplo, Nadig propôs um cenário em que BlackRock, Valkyrie e Bitwise são lançados no mesmo dia. Então, qual deles consegue obter o maior volume de negociação nos primeiros quatro dias? Nadig acha que será a BlackRock porque a BlackRock tem relacionamentos profundos.
Mas Butterfill disse que se o grande número esperado de ETFs à vista de Bitcoin for emitido, isso pode “diluir” o potencial de atração de ativos de cada ETF à vista de Bitcoin.
Nadig disse que depois que o ETF spot Bitcoin for listado, bolsas como Nasdaq, Bolsa de Valores de Nova York ou Chicago Board Options Exchange podem receber mais receita do que o emissor do fundo. Como as bolsas são compensadas principalmente com base no volume de negociação e não nos ativos, mesmo que este fundo seja lançado com apenas mil milhões de dólares, ainda será provavelmente um dos ETFs de maior volume de sempre para a bolsa.