Recentemente, uma série de empresas financeiras tradicionais entraram no mercado de criptomoedas, mas a maioria escolheu a rota Bitcoin ETF. Então, por que o fundo optou por registrar o ETF neste momento?
Em junho, o mercado de criptomoedas registrou cinco registros significativos de ETF Bitcoin, incluindo Blackstone, Fidelity, Inspiration, WisdomTree e Valkyrie, gerando um tweet exclamativo do CEO da Binance.
No início de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) processou duas das principais bolsas do mercado de criptografia, Gemini e Genesis (de acordo com dados da Coingecko), acusando-as de falta de liquidez e de afetar os investidores. O processo foi até considerado o fim do Gênesis na época.
Cinco meses depois, a SEC processou a Binance US e a Coinbase, acusando-as de listar ilegalmente tokens designados como tokens de segurança, entre 13 outras questões legais. Muitas bolsas, como eToro e Robinhood, decidiram cancelar a negociação de tokens considerados títulos para evitar atrair a atenção da SEC.
Esses problemas são causados por leis insuficientes no campo das criptomoedas. Embora as políticas regulatórias permaneçam pouco claras, os gigantes tradicionais não pararam de enviar pedidos para abrir fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin.
Por que a SEC rejeitou um ETF Bitcoin
Tudo começou quando os irmãos Winklevoss, os fundadores da Gemini, solicitaram um ETF Bitcoin em 2013, quando o preço do Bitcoin era de apenas cerca de US$ 1.000 e a capitalização de mercado era relativamente baixa.
A SEC também reconheceu que o mercado de criptomoedas era pequeno e sujeito a manipulação e, portanto, recusou-se a registrar um ETF. Outra situação semelhante é a do Grayscale, fundo de investimento de propriedade do DCG, que também foi rejeitado em 2022 devido à falta de liquidez do mercado e ao não cumprimento dos padrões da SEC.
Neste momento, a comunidade está alvoroçada com a notícia de que a BlackRock deverá se tornar um dos primeiros fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin nos Estados Unidos.
De acordo com Simon Dixon Twitt, investidor com 14 anos de experiência em investimentos, o sucesso do registro da BlackRock se deve ao excelente trabalho da Coinbase e da Nasdaq, que se tornaram parceiros reguladores da BlackRock para negociação de criptomoedas.
Bloomberg acredita que a BlackRock tem uma alta probabilidade de sucesso. Especificamente, o analista da Bloomberg, James Seyffart, disse em entrevista ao site de criptomoedas Unchained que o fundo de investimento de um trilhão de dólares encontrou um “pequeno caminho” sob intensa pressão da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), embora ainda não saiba o que este método é.
Por que as grandes empresas estão escolhendo fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin agora?
Primeiro, vamos falar sobre a diferença entre ETFs futuros e ETFs à vista. Para ETFs futuros, os investidores participam de transações longas e curtas de Bitcoin por meio de contratos futuros, o que tem pouco impacto no mercado.
Os ETFs à vista permitem que os usuários invistam diretamente em Bitcoin, fazendo com que os fundos de investimento tenham impacto no valor real do BTC. Portanto, esta é também a ambição de muitos fundos de investimento participarem em ETFs de Bitcoin, na esperança de obter a maior fatia de bolo deste mercado.
Muitas teorias foram propostas pela comunidade, mas algumas são mais relevantes, nomeadamente que as empresas tradicionais veem o mercado criptográfico como um pedaço de bolo lucrativo do qual desejam fazer parte.
Primeiro, olhe para a BlackRock De acordo com Coindesk, este fundo de investimento multibilionário tem uma base de clientes muito grande. Se quiserem obter mais lucros com esses clientes, a BlackRock deve fornecer mais serviços para atrair clientes para investir dinheiro.
Coindesk acrescentou que, embora os pedidos de ETFs Bitcoin tenham sido rejeitados várias vezes, o caminho mais curto para trazer clientes para o espaço criptográfico ainda é através dos ETFs Bitcoin. Portanto, a BlackRock está fazendo o possível para entrar no espaço criptográfico.
A participação da BlackRock no mercado recebeu forte apoio da comunidade, mas há opiniões divergentes sobre o assunto. Wendy O, uma conta no Twitter monitorada por CZ, afirmou que a BlackRock está tentando monopolizar o mercado de criptografia dos EUA por meio de uma moeda digital do banco central (CBDC).
Para facilitar a compreensão, de acordo com Wendy, um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin permite que os usuários invistam em Bitcoin sem realmente possuir BTC. Em vez disso, eles receberão um “certificado” pelo seu investimento. Portanto, a BlackRock detém total propriedade dos ativos e restringe as atividades comerciais dos usuários. Isso entra em conflito com os principais elementos descentralizados do blockchain.
De acordo com Steven Lubka, da Swan Bitcoin, a BlackRock provavelmente usará sua posição para pressionar por um “fork” do Bitcoin, semelhante ao Bitcoin Cash.
Se esse “fork” for bem-sucedido, Lubka acredita que a BlackRock será capaz de controlar o preço porque foram eles que criaram o fork e detêm os ativos dos clientes, não dos investidores.
Esta é uma das razões pelas quais muitas empresas conhecidas estão registradas no ETF Bitcoin da BlackRock. Talvez eles não queiram que a BlackRock domine o mercado de criptomoedas dos EUA.
Finalmente, por que as empresas tradicionais estão se envolvendo agora?
Em resposta ao Blockwork, o fundador do Sei Labs, Jeff Feng, disse que grandes fundos perceberam o potencial de longo prazo do blockchain.
Além disso, em março de 2023, o CEO da BlackRock, Larry Fink, propôs que a “securitização de tokens” seria a tendência futura do blockchain. Portanto, a BlackRock pode entrar no mercado de criptografia porque a SEC está cumprindo o desejo da BlackRock de rotular centenas de tokens como títulos.
Em linha com a visão acima, Roger Bayston, do fundo de investimento Franklin Templeton, também acredita que a conversão de tokens em títulos tornará as empresas tradicionais mais acessíveis. Como resultado, haverá mais entradas de capital no mercado criptográfico.
De acordo com Zheng, fundador do Subaru Fund, há duas razões pelas quais a maioria das empresas tradicionais ignora as questões legais e entra no mercado de criptografia.
A primeira razão é que a SEC está gradualmente definindo claramente os tokens de segurança e os tokens de commodities. Se houver uma estrutura regulatória mais clara a esse respeito, as empresas tradicionais participarão do blockchain em grande escala.
Em segundo lugar, as empresas tradicionais podem reduzir o impacto legal sobre si mesmas através de parcerias com empresas criptográficas.
Por exemplo, a BlackRock candidatou-se para se tornar um ETF Bitcoin, mas a taxa de sucesso foi baixa porque a SEC já havia rejeitado muitas grandes empresas de se tornarem ETFs. Assim, para aumentar as taxas de aprovação, a BlackRock fez parceria com a Coinbase para armazenar ativos Bitcoin.