O ressurgimento do interesse institucional no Bitcoin neste mês fez com que investidores e analistas refletissem sobre o quão alto seu preço pode chegar nos próximos dois anos – especialmente com o "halving" se aproximando.
Aqui está o que os analistas têm a dizer sobre os ciclos de preços do Bitcoin e que tipo de dinheiro seria necessário para enviá-lo à lua.
Envolvimento Institucional
Ao longo de junho, vários gestores de ativos de alto patrimônio líquido, incluindo BlackRock e Fidelity, entraram com pedidos para lançar um ETF à vista de Bitcoin nos Estados Unidos.
Grandes bancos e gestores de investimentos, incluindo BNY Melon, Invesco, Morgan Stanley e outros, já se aventuraram no lançamento de produtos relacionados ao Bitcoin, como negociação OTC ou serviços de custódia.
Ao analisar algumas das maiores empresas financeiras envolvidas no setor, seus ativos totais sob gestão chegam a pelo menos US$ 27 trilhões, de acordo com Meltem Demirors, Diretor de Estratégia da CoinShares.
1/ O registro do ETF de Bitcoin à vista da @BlackRock da semana passada foi uma grande notícia!
mas, não é a única história. Muitas das maiores instituições financeiras nos EUA estão trabalhando ativamente para fornecer acesso ao Bitcoin e muito mais.
uma rápida olhada – $ 27 trilhões em ativos de clientes aqui! pic.twitter.com/azmHZmUL2a
— Meltem Demirors (@Melt_Dem) 26 de junho de 2023
Teoricamente, o preço do Bitcoin poderia se multiplicar várias vezes se essas empresas entrassem no mercado com apenas uma pequena fração de sua riqueza – especialmente considerando os atuais níveis de liquidez do mercado.
Em um e-mail para a CryptoPotato, James Check – analista líder on-chain na Glassnode – explicou que aproximadamente 450.000 BTC (~US$ 13,5 bilhões) são “altamente ativos em mercados spot e participam predominantemente da descoberta de preços”.
“É extremamente difícil mensurar um dólar em == movimento de mercado, mas isso pelo menos nos permite fornecer um intervalo/limite para o problema”, disse ele.
Em 2021, Cathie Wood, da ARK Invest – cuja empresa também está tentando lançar um ETF de Bitcoin – previu que o Bitcoin poderia atingir US$ 500.000 se os investidores institucionais alocassem 5% de seus portfólios para o ativo.
Comportamento do HODLer
À medida que o preço do Bitcoin sobe, é possível que investidores anteriores optem por obter lucros vendendo seus ativos, absorvendo assim o impacto otimista de qualquer liquidez que entre no mercado.
No entanto, muitas empresas de inteligência de mercado, incluindo Santiment e Glassnode, notaram uma “transferência contínua de riqueza de investidores com altas preferências de tempo para HODLers” nos últimos meses. Enquanto isso, o Bitcoin nas bolsas também está mais baixo do que nunca.
Fornecimento de detentores de Bitcoin de longo e curto prazo. Fonte: Glassnode
Os dados da CryptoQuant deste mês parecem respaldar isso, mostrando que detentores de longo prazo reduziram amplamente sua atividade de venda nos últimos seis meses. “Essa mudança no comportamento do LTH pode sinalizar o início de um novo ciclo de alta”, escreveu o analista Axel Adler Jr em um post.
Os investidores notaram no passado que os Bitcoiners têm uma convicção notável, em geral, de manter seus ativos em mãos – independentemente do preço. Paul Tudor Jones, por exemplo, acrescentou que 86% dos detentores de Bitcoin não venderam seus ativos quando seu preço caiu de US$ 17.000 para US$ 3.000 entre 2017 e 2018. Stanley Druckenmiller também estava otimista com o ativo no mês passado devido aos seus detentores serem “fanáticos religiosos”.
E quanto ao halving?
Ironicamente, alguns analistas não acreditam que o halving – o evento da taxa de inflação do Bitcoin cair 50% a cada quatro anos – possa ter um forte impacto no mercado após sua chegada em abril de 2024.
As corridas históricas de alta do Bitcoin em 2013, 2017 e 2021 ocorreram todas um ano após o halving. Embora a conexão possa parecer autoevidente, um relatório da Coinbase deste mês argumenta que cada ciclo pode não ter sido tão conectado ao halving quanto outros fatores.
“Fora do terceiro halving, as evidências de que esses eventos de halving apoiaram a ação do preço do bitcoin não são totalmente claras”, afirma. 2013 e 2020 foram acompanhados por bancos centrais conduzindo grandes rodadas de flexibilização quantitativa, enquanto 2016 foi quando o Banco da Inglaterra retomou seu programa de compra de títulos em resposta ao Brexit.
O Head of Marketing da CryptoQuant apoia essa visão mais cética. “Eu também concordo com o fato de que o impacto do halving no preço do Bitcoin está diminuindo conforme o novo limite de fornecimento diminui significativamente”, ele disse à CryptoPotato via DM.
No entanto, Chung observou que outros fatores valem a pena ser otimistas – como o envolvimento institucional após o registro do ETF da BlackRock. “Você pode ver que o volume de fundos mantidos disparou após o anúncio da BlackRock”, disse ele.
Holdings do Fundo Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
O envolvimento crescente da China em cripto também deve aumentar a liquidez e a demanda. Hong Kong está oferecendo licenças para exchanges, tais empresas estão dando acesso bancário à indústria, e comerciantes de varejo na região estão sendo autorizados a negociar os principais ativos criptográficos.
A postagem Quanto dinheiro é preciso para ‘Moon’ Bitcoin? Análise apareceu primeiro em CryptoPotato.