Prefácio: O Uniswap v3 foi lançado há dois anos, o que foi um divisor de águas para a liquidez na rede e o DeFi. Hoje, o protocolo Uniswap é o maior protocolo de negociação descentralizado, movimentando mais de US$ 1,5 trilhão em volume de transações. Como infraestrutura pública, é uma parte importante do ecossistema criptográfico.
À medida que a tecnologia e os mercados evoluem, o protocolo Uniswap também deve evoluir, e o Uniswap v4 abrirá um mundo de possibilidades sobre como ele cria liquidez e como os tokens podem ser negociados em cadeia.
Apenas em 13 de junho de 2023, o Uniswap lançou o rascunho do código Uniswap V4 para que a v4 possa ser construída publicamente e receber feedback do público e contribuições significativas da comunidade. O blog disse que o rascunho do V4 deverá levar meses.
Análise do Uniswap V4
Ganchos
A característica definidora do Uniswap V4 são os ganchos. Hooks são pedaços de código executados em algum ponto do ciclo de vida do pool - seja quando o pool é criado, após os LPs adicionarem/remover liquidez do pool ou antes/depois da troca. Os ganchos são importantes porque permitem um maior grau de personalização do pool do que as gerações anteriores do Uniswap.
Por exemplo, os ganchos podem ser usados para criar pools com taxas de câmbio dinâmicas que mudam com base nas condições de mercado, em vez de pools pré-definidos e estáticos.
Os ganchos também permitem que os traders coloquem ordens mais complexas, como ordens de limite ou ordens TWAP (preço médio ponderado no tempo) para comprar ou vender uma certa quantidade de tokens dentro de um determinado período de tempo.
Além disso, os ganchos permitem que a liquidez do Uniswap seja usada de diferentes maneiras. Semelhante ao pool impulsionado do Balancer, a liquidez fora do escopo do pool pode ser depositada em outros protocolos, como credores, para rendimento adicional.
Esses exemplos são exatamente o que a equipe do Uniswap criou. Qualquer pessoa pode construir e implantar seus próprios ganchos sem permissão.
Solteiro
A segunda grande mudança trazida pelo Uniswap V4 é a introdução do Singleton. Como o nome sugere, Singleton é um contrato único que contém todos os diferentes pools de mineração no Uniswap V4. Isto difere das iterações anteriores do Uniswap, onde cada pool era mantido em seu próprio contrato independente.
Este modelo melhora significativamente a eficiência do gás V4, uma vez que swaps complexos serão encaminhados através de um único contrato, em vez de múltiplos contratos diferentes, que podem consumir muito gás. Estima-se que o uso do Singleton também pode reduzir o custo de implantação de novos pools de mineração (ou seja, novos pares comerciais) em até 99%.
Singleton também aproveita o que o Uniswap Labs chama de “sistema de contabilidade flash”. Isso reduzirá ainda mais os custos do gás ao negociar no DEX, simplesmente movendo o saldo líquido dos tokens para fora do pool após a conclusão da troca. Isso é diferente do Uniswap V3, onde todos os ativos envolvidos em uma transação são transferidos para dentro/fora do pool durante o processo de troca.
Governança, publicação e distribuição
O Uniswap V4 será gerenciado pelos titulares do Uniswap DAO e UNI.
Tal como acontece com V3 e V2 anteriores, o protocolo incluirá uma mudança de taxas que a governança do Uniswap pode ativar pool por pool para reduzir as taxas incorridas pelos provedores de liquidez.
A V4 será lançada sob a Business Source License 1.1, que é válida por quatro anos e restringe o uso do protocolo a entidades aprovadas pela governança.
O que Uniswap V4 significa para DeFi
A V4 terá um impacto generalizado no próprio Uniswap e no DeFi como um todo.
Para usuários iniciantes, a atualização deve ajudar o Uniswap a manter sua posição como a maior bolsa descentralizada por volume de negociação, já que os ganchos podem tornar o protocolo mais eficiente em termos de capital em relação ao V3, ao mesmo tempo que é mais personalizável e eficiente em termos de gás. Os dois últimos recursos devem ajudar o Uniswap a obter mais fluxo de pedidos de agregadores DEX e pares de negociação exóticos de cauda longa, ao mesmo tempo em que mantém sua presença em pares de negociação de alto volume, como ETH/USDC, ETH/USDT, ETH/DAI, etc. .
Além disso, a capacidade de criar mais tipos de ordens, como TWAP e ordens limitadas, deve ajudar o Uniswap a se tornar mais competitivo entre as bolsas centralizadas, atraindo traders mais sofisticados para o DEX. Isto, combinado com a tendência estrutural mais ampla de movimentação da atividade comercial na cadeia após o colapso da FTX, bem como a recente pressão regulatória sobre CEXs como Binance e Coinbase, pode ajudar o Uniswap a desafiar esses concorrentes mais seriamente.
A relação de volume DEX/CEX atingiu um máximo histórico em maio, antes de cair. O Uniswap V4 parece levar essa proporção a novos patamares.
4 deve ajudar a tornar o Uniswap um protocolo mais combinável. O Uniswap V3 é notoriamente difícil de desenvolver devido à sua falta de expressividade e aos desafios de gestão de posições de liquidez concentradas. Em relação ao V3, com ooks e singleton, parece mais fácil estabelecer e utilizar a liquidez do V4. Isto poderia levar a uma infinidade de aplicações novas e interessantes e desencadear uma onda de criatividade no DeFi num momento em que a indústria precisa desesperadamente disso.
Fechamento: Vale destacar que o lançamento do Uniswap V4 não é iminente. De acordo com Hayden no podcast, o código V4 ainda não foi finalizado e auditado e deve ser finalizado antes do lançamento do protocolo. Uniswap V4 ajuda a impulsionar a indústria DeFi e é uma nova atualização interessante para DeFi. O DeFi está quieto há muito tempo e esta nova atualização está adiantada, tornando o DeFi interessante novamente.