O presidente do Fed, Jerome Powell, anunciou uma pausa nas taxas de juros, mas os dados das opções de Bitcoin ainda alertam que uma queda no preço do BTC para US$ 25.000 é possível.
O preço do Bitcoin está preso abaixo de US$ 26.300 desde 10 de junho, refletindo uma correção de 14,8% em dois meses. Enquanto isso, o índice do mercado de ações de tecnologia Nasdaq ganhou 13,6% no mesmo período, indicando que os investidores não estão exatamente fugindo para a segurança do dinheiro e da dívida de curto prazo. Na verdade, a demanda por títulos do governo dos Estados Unidos vem diminuindo nas últimas seis semanas.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, por exemplo, aumentou de 3,80% em 4 de maio para 4,68% em 14 de junho. A menor demanda por instrumentos de dívida aumenta os pagamentos, resultando em um rendimento maior. Se o investidor acha que a inflação continuará acima da meta, a tendência é que esses participantes exijam um rendimento maior ao negociar títulos.
O Tesouro dos EUA deve emitir mais de US$ 850 bilhões em novas letras entre junho e setembro. Como a emissão adicional de dívida tende a causar rendimentos mais altos, o mercado espera maiores custos de empréstimos para famílias e empresas. Ainda assim, isso não explica por que os investidores têm se aglomerado em empresas de tecnologia, mas evitado o Bitcoin
BTC 25.062$, conforme retratado pelo desempenho dos últimos dois meses.
Oito semanas consecutivas de saídas de fundos de criptomoedas
De acordo com o último “Digital Asset Fund Flows Report” da CoinShares, as saídas de produtos de investimento do setor totalizaram US$ 88 milhões na semana que terminou em 10 de junho. A redução substancial se somou à sequência de oito semanas de saídas, que agora totalizam US$ 417 milhões.
As saídas cumulativas de oito semanas para Bitcoin atingiram US$ 254 milhões, representando aproximadamente 1,2% do total de ativos sob gestão. Analistas da CoinShares atribuíram essa tendência a considerações de política monetária, já que os aumentos nas taxas de juros não mostram sinais de desaceleração, levando os investidores a permanecerem cautelosos.
O Bitcoin vem tentando recuperar o suporte de US$ 27.500 nas últimas duas semanas, mas isso pode ser mais difícil do que o esperado, dado o vencimento das opções semanais de US$ 600 milhões em 16 de junho.
Uma breve alta do Bitcoin acima de US$ 27.000 deixou os touros tontos
Vale a pena notar que o open interest real para o vencimento das opções será menor, já que os touros concentraram suas apostas acima de $ 27.000. Esses traders provavelmente ficaram excessivamente otimistas depois que o preço do Bitcoin ganhou 8% em 6 de junho, apagando as perdas que levaram o BTC a cair para $ 25.400.
A relação put-call de 0,73 reflete o desequilíbrio entre os US$ 350 milhões em opções de compra (call) em aberto e os US$ 250 milhões em opções de venda (put).
No entanto, se o preço do Bitcoin permanecer próximo a US$ 26.000 às 8:00 UTC em 16 de junho, apenas US$ 27 milhões dessas opções de compra (call) estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de comprar Bitcoin a US$ 27.000 ou US$ 28.000 é inútil se o BTC for negociado abaixo desse nível no vencimento.
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Os touros precisam do preço do Bitcoin em US$ 26.500 para evitar uma perda de US$ 100 milhões
Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação de preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 16 de junho para instrumentos de compra (bull) e venda (bear) varia dependendo do preço de expiração.
O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:
Entre $24.000 e $25.000: 0 calls vs. 6.100 puts. Os ursos estão no controle total, lucrando $145 milhões.
Entre $25.000 e $26.500: 1.000 calls vs. 4.400 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos put (venda) em $100 milhões.
Entre $26.500 e $27.000: 2.200 calls vs. 2.800 puts. O resultado líquido é equilibrado entre instrumentos de call e put.
Esta estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas otimistas e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras para pessimistas. Esta simplificação exagerada desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Ainda assim, os traders devem ser cautelosos, pois os ursos estão atualmente em uma posição melhor para o vencimento das opções semanais de sexta-feira, favorecendo movimentos negativos de preço. Portanto, uma eventual correção acentuada abaixo de US$ 25.000 não deve ser descartada.