Nas finanças tradicionais, um título é definido como uma participação acionária em uma empresa de capital aberto (como ações), uma relação de credor com uma entidade pública (como um título) ou, no caso de contratos de opções, um direito de propriedade.
Tokens de segurança são títulos tokenizados. Eles são formas digitais de títulos tradicionais que vivem em um blockchain. Esses tokens podem representar a propriedade de uma fração de qualquer ativo valioso, como um carro, imóveis ou ações corporativas.
Por que esses tokens existem, como eles funcionam e quais são os benefícios? Responderemos a essas perguntas e muito mais.
Atualização de Criptomoedas: Tokens vs Moedas
Primeiro, é preciso fazer uma distinção entre tokens e moedas. O termo “criptomoeda” é algumas vezes usado para se referir amplamente a qualquer coisa que se mova ao longo de um Blockchain.
Mas moedas ou moedas são aqueles criptoativos que representam valor por si só. Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) e Ether 'ETH' (a moeda nativa da rede Ethereum) são todos considerados moedas. Seu principal caso de uso é armazenar valor e atuar como um meio de troca.
Os tokens criptográficos, no entanto, servem a uma função específica de algum tipo. Existem diferentes tipos de tokens, como tokens de utilidade ou tokens de segurança. Os tokens de utilidade são apoiados por um projeto e empresa que desenvolveram um caso de uso para o token.
Um exemplo de Utility Token é o Basic Attention Token (BAT) do Brave. Esse token é dado aos usuários do navegador Brave em troca de optar por visualizar anúncios. Os usuários do Brave podem então usar os tokens para dar gorjetas aos seus criadores de conteúdo favoritos. O BAT existe como um token ERC-20 rodando no topo da rede Ethereum.
O que é um Token de Segurança?
Tokens de segurança não precisam ter uma utilidade. Um token de segurança representa algum tipo de propriedade, mais comumente uma ação da empresa que emite o token. O conceito é o mesmo de comprar ações em uma bolsa de valores tradicional. Por esse motivo, os tokens de segurança são às vezes chamados de tokens de capital.
Tokens de segurança são considerados títulos por autoridades regulatórias financeiras. Isso torna um token de segurança sujeito a regulamentações, assim como ações e títulos comuns.
Alguns investidores no espaço cripto — que até agora tem sido amplamente desregulamentado ou deixado em áreas cinzentas legais — podem ver isso como algo negativo. Por outro lado, investidores que vêm do mundo das finanças tradicionais podem comemorar o fato de que os security tokens oferecem todas as proteções legais e clareza regulatória às quais estão acostumados.
Como funcionam os tokens de segurança?
A maioria das empresas cria tokens de segurança da mesma forma. Uma empresa emitirá um token de segurança que representa uma reivindicação de propriedade no negócio. Então, eles estabelecem uma lista de permissões de Crypto Wallet Addresses dos investidores que terão permissão para comprar esses tokens.
Para serem colocados na lista de permissões, os potenciais investidores precisam ser capazes de provar que estão em conformidade com quaisquer restrições e regulamentações impostas a esse título. Isso envolve, no mínimo, conformidade com as leis de know your customer (KYC) e antilavagem de dinheiro (AML). Embora não seja possível para um token de segurança incorporar todos os regulamentos de várias jurisdições ao redor do mundo em seu protocolo, as empresas podem cumprir a maioria dos regulamentos restringindo quem pode comprar e manter o token.
Ao negociar por meio de uma contraparte que está na lista de permissões, a maioria das pessoas pode negociar security tokens da maneira que quiser. Open Finance, Blocktrade e tZero são algumas das primeiras exchanges projetadas para esse tipo de atividade.
Como os tokens de segurança são usados?
Os tokens de segurança diferem de outras criptomoedas porque podem ser contratos digitais e líquidos para propriedade de uma parte de um ativo.
Há muitas aplicações potenciais para um token desse tipo. Fundos de Investimento Imobiliário (REIT) poderiam emitir ações em um blockchain, e esses tokens de segurança equivaleriam a possuir um pedaço de imóvel.
As empresas poderiam abrir o capital em plataformas de tokens de segurança (STO), dando acesso a uma gama maior de investidores do que aqueles que tradicionalmente seriam elegíveis para investir em uma empresa antes de sua Oferta Pública Inicial (IPO) em uma grande bolsa de valores.
Benefícios dos Tokens de Segurança
Os security tokens trazem todos os benefícios do blockchain sem nenhum atrito, atrasos ou taxas associadas aos mercados de capital tradicionais. Ao mesmo tempo, um security token pode fracionar qualquer ativo que já exista no mercado tradicional, não importa quão grande esse mercado possa ser.
Como os security tokens são emitidos em um blockchain, os investidores podem ter total confiança de que sua participação acionária será preservada em um livro-razão público. Há pouca ou nenhuma oportunidade para manipulação de mercado, engano corporativo ou mal-entendidos sobre quantas ações existem ou quem as possui.
Os investidores também podem ter a tranquilidade de saber que os tokens são classificados como valores mobiliários pelos reguladores, eliminando qualquer incerteza em torno de quais leis se aplicam à compra, venda ou propriedade de tokens de segurança.
Como investir em tokens de segurança
Para indivíduos que querem investir em security tokens, um lugar para começar é com uma plataforma STO. Essas exchanges hospedam esses ativos digitais, permitindo que investidores comprem e vendam tokens como fariam com ações ou qualquer outro investimento.
Projetos como The Elephant, Funderbeam e Causam Exchange estão trabalhando para unir mercados tradicionais e de criptomoedas, utilizando infraestrutura de blockchain para levar acesso aos mercados de capitais a um público maior de uma forma mais acessível do que antes.
O teste de Howey
Nos Estados Unidos, qualquer coisa que atenda à definição de “título” cai sob a alçada regulatória da Securities and Exchange Commission (SEC). Isso inclui tokens de títulos. Embora isso pareça simples, ainda há alguns tokens que têm características de títulos, ao mesmo tempo em que são tokens de utilidade, deixando seu futuro incerto.
A SEC usa algo chamado “o Teste Howey” para determinar se algo se qualifica ou não como um título. O teste tem um parâmetro de quatro partes:
1. Investimento de dinheiro… significando que alguém investiu em bens ou serviços
2. Em uma “empresa comum”… significando que os fundos do investidor estão interligados (comunalidade horizontal) ou há uma correlação direta entre a promoção do investimento e seu sucesso ou fracasso (comunalidade vertical)
3. Com uma “expectativa de lucro”… uma expectativa de lucro pode ser de retornos fixos ou de valorização do capital
4. “Somente com base nos esforços de outros”… significando que se algum lucro envolvido advém dos esforços das pessoas que promoveram o investimento, ele cumpre a quarta parte do Teste de Howey
Tudo se resume a isto: quando alguém investe dinheiro em algo na esperança de lucrar com os esforços de outra pessoa, esse investimento pode ser considerado um título.
Alguns Tokens que foram declarados como Valores Mobiliários pela SEC recentemente são mencionados abaixo:
Ondulação (XRP)
Gram do Telegram (TON)
Créditos LBRY (LBC)
OmiseGo (OMG)
TRAÇO (TRAÇO)
Algorand (ALGO)
Dragão (NGC)
Monólito (TKN)
IHT Imóveis (IHT)
Livro-razão de energia (POWR)
Cromática (CROMADO)
Finanças DFX (DFX)
Amplificador (AMP)
Rali (RLY)
Token de Governança Rari (RGT)
DerivaDAO (DDX)
Rede XYO (XYO)
Bolsa de Criptoativos de Liechtenstein (LCX)
Parente (PARENTE)
Empréstimo de Sal (SALT)
Token Beaxy (BXY)
DragonChain (DRGN)
Tron (TRX)
BitTorrent (BTT)
Terra USD (UST)
Lua (MÊS)
Protocolo Espelho (MIR)
Manga (MNGO)
Ducado (DEVER)
Bloqueio (LOCKE)
EthereumMax (EMAX)
Hidro (HYDRO)
BitConnect (BCC)
Moeda Meta 1 (META1)
Filecoin (FIL)
Moeda Binance (BNB)
Binance USD (BUSD)
Solana (SOL)
Cardano (ADA)
Polígono (MATIC)
Cosmos (ÁTOMO)
A caixa de areia (SAND)
Decentraland (MANA)
Axie Infinity (AXS)
COTOVELO (COTOVELOS)
Paragon (PRG)
Token aéreo (AIR)
Chile (CHZ)
Fluxo (FLOW)
Computador de Internet (ICP)
Perto (PRÓXIMO)
Token Voyager (VGX)
Nexus (NEXO)
Apple Inc. espelhada (mAAPL)
Espelhado Amazon.com, Inc. (mAMZN)
Alibaba Group Holding Limited espelhado (mBABA)
Alfabeto Espelhado Inc. (mGOOGL)
Microsoft Corporation espelhada (mMSFT)
Espelhado Netflix, Inc. (mNFLX)
Tesla espelhada, Inc. (mTSLA)
Twitter espelhado Inc. (mTWTR)
iShares Gold Trust espelhado (mIAU)
Fundo Invesco QQQ espelhado (mQQQ)
iShares Silver Trust espelhado (mSLV)
Fundo de Petróleo dos Estados Unidos Espelhado, LP (mUSO),
ETF de futuros de curto prazo ProShares VIX espelhado (mVIXY)
O presidente da SEC, Gary Gensler, deu a entender uma esfera de ação expansiva, sugerindo que, em sua visão, “tudo além do Bitcoin” poderia potencialmente cair sob a jurisdição da agência como um título. No entanto, essa perspectiva não é universalmente compartilhada, e os apelos por clareza regulatória estão ficando mais altos.
Conclusão-
Tokens de segurança são como pequenos pedaços de um ativo que vivem em um blockchain. Eles têm propriedades tanto de instrumentos financeiros tradicionais quanto de criptoativos. Alguns entusiastas esperam que os tokens de segurança possam um dia melhorar os mercados financeiros para o mundo, permitindo que um número maior de pessoas tenha acesso a investimentos.
ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE-
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