Retomar

• Uma stablecoin é um criptoativo lastreado em outro ativo, como uma moeda fiduciária ou um metal precioso.

• As stablecoins são projetadas para manter um preço relativamente estável para que os usuários possam evitar os riscos de volatilidade associados aos mercados criptográficos.

• Existem três tipos de stablecoins: apoiadas por moeda fiduciária, apoiadas por criptografia e algorítmicas.

• Devido à sua conveniência e grande capitalização, os reguladores estão começando a olhar mais de perto para as stablecoins.

Introdução

Nem todas as criptomoedas são voláteis. Isso ocorre porque as stablecoins são projetadas especificamente para manter um preço fixo. Numa indústria onde as criptomoedas e os tokens podem entrar em colapso durante a noite, há uma enorme procura por criptomoedas que combinem os benefícios da blockchain com a capacidade de rastrear um ativo mais estável. Se você ainda não começou a usar stablecoins em suas negociações ou investimentos, é útil aprender mais sobre essas criptomoedas, bem como as vantagens e desvantagens que elas apresentam.

O que é uma moeda estável de criptomoeda?

Stablecoins são ativos digitais que rastreiam o valor de moedas fiduciárias ou outros ativos. Por exemplo, você pode comprar tokens atrelados ao dólar, ao euro, ao iene e até mesmo ao ouro e ao petróleo. Uma stablecoin permite que seu titular bloqueie lucros e perdas e transfira valor a um preço estável em redes blockchain peer-to-peer.

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e outras altcoins sempre foram voláteis. Embora esta situação ofereça muitas oportunidades para especulação, também tem desvantagens. A volatilidade dificulta o uso de criptomoedas para pagamentos diários. Por exemplo, os traders podem aceitar US$ 5 em BTC por um café em um dia, mas descobrir que seu BTC vale 50% menos no dia seguinte. Isso torna difícil planejar e lançar um negócio que aceite pagamentos criptográficos.

Anteriormente, os investidores e comerciantes de criptografia não tinham como obter lucro ou evitar a volatilidade sem converter a criptografia de volta em moeda fiduciária. A criação de stablecoins proporcionou uma solução simples para esses dois problemas. Hoje, você pode facilmente entrar e sair da volatilidade das criptomoedas usando stablecoins como TrueUSD (TUSD).

Como funcionam as stablecoins?

A criação de uma criptomoeda que rastreie o preço ou valor de outro ativo requer um mecanismo de rastreamento de preços. Existem várias maneiras de fazer isso, e a maioria delas depende de outro ativo que sirva de garantia. Alguns métodos demonstraram ser mais eficazes que outros, mas não há garantia de que o preço será o mesmo.

Stablecoins apoiados por ativos fiduciários

Uma stablecoin apoiada por moeda fiduciária mantém uma moeda fiduciária, como USD ou GBP, em reserva. Por exemplo, cada TUSD é lastreado em um dólar americano real mantido como garantia. Os usuários podem então converter moedas fiduciárias em stablecoins e vice-versa à taxa definida.

Stablecoins apoiados por criptoassets

As stablecoins apoiadas por criptomoedas funcionam de forma semelhante às stablecoins apoiadas por moedas fiduciárias. Mas em vez de usar dólares ou outra moeda como reserva, as criptomoedas servem como garantia. Como o mercado de criptomoedas é muito volátil, as stablecoins apoiadas por criptomoedas normalmente garantem reservas em excesso para proteger contra flutuações de preços.

As stablecoins apoiadas por criptografia usam contratos inteligentes para gerenciar a emissão e queima de tokens. Isso torna o processo mais confiável, pois os usuários podem verificar os contratos de forma independente. No entanto, algumas stablecoins apoiadas por criptomoedas são gerenciadas por organizações autônomas descentralizadas (DAOs), onde a comunidade pode votar por alterações no projeto. Neste caso, você precisará se envolver ou confiar no DAO para tomar as melhores decisões.

Vejamos um exemplo. Para emitir US$ 100 em DAI lastreados em dólares americanos, você precisará fornecer US$ 150 em criptomoedas com um valor igual a 1,5 vezes o valor da garantia. Depois de ter seu DAI, você poderá usá-lo como quiser. Você pode transferi-lo, investi-lo ou simplesmente mantê-lo como está. Se quiser receber sua garantia de volta, você precisará reembolsar os 100 DAI. No entanto, se a sua garantia cair abaixo de um determinado índice de garantia ou valor do empréstimo, ela será liquidada.

Quando a stablecoin está abaixo de US$ 1, são criados incentivos para que os detentores entreguem sua stablecoin para recuperar a garantia. Isso diminui a oferta da criptomoeda, fazendo com que o preço suba novamente para US$ 1. Quando está acima de US$ 1, os usuários são incentivados a emitir o token, o que aumenta sua oferta e diminui o preço. DAI é apenas um exemplo, mas todas as stablecoins apoiadas por criptomoedas dependem de uma mistura de teoria dos jogos e algoritmos no blockchain para incentivar a estabilidade de preços.

Moedas estáveis ​​algorítmicas

As stablecoins algorítmicas adotam uma abordagem diferente, eliminando a necessidade de reservas. Em vez disso, algoritmos e contratos inteligentes gerenciam o fornecimento de tokens emitidos. Este modelo é muito mais raro do que stablecoins lastreadas em criptomoedas ou moedas fiduciárias e é mais difícil operá-las com sucesso.

Essencialmente, um sistema algorítmico de moeda estável reduzirá a oferta do token se o preço cair abaixo do preço da moeda fiduciária que ele rastreia. Isto pode ser feito através de piquetagem bloqueada, destruição ou resgates. Se o preço exceder o valor da moeda fiduciária, novos tokens entram em circulação para reduzir o valor da moeda estável.

Quais são as vantagens das stablecoins?

Stablecoins são ferramentas versáteis e poderosas para investidores, traders e usuários de criptomoedas. Seus principais pontos fortes são:

1. Stablecoins podem ser usados ​​para pagamentos diários. As empresas e os indivíduos apreciam a sua estabilidade. Devido à alta volatilidade, as criptomoedas não têm sido amplamente utilizadas para processamento de pagamentos. As stablecoins de grande capitalização têm um histórico de manutenção de seu valor, o que as torna bastante confiáveis ​​e adequadas para o uso diário.

2. Stablecoins têm a vantagem de serem baseados no blockchain. Você pode enviar uma stablecoin para qualquer pessoa no mundo que tenha uma carteira criptografada compatível (que pode ser criada gratuitamente em segundos). Gastos duplos e transações falsas também são quase impossíveis de realizar. Essas qualidades tornam as stablecoins incrivelmente versáteis.

3. Traders e investidores podem usar stablecoins para proteger seus portfólios. Alocar uma certa porcentagem de um portfólio para stablecoins é uma forma eficaz de reduzir o risco geral. Seu portfólio como um todo será mais resistente às flutuações dos preços de mercado e você também terá fundos disponíveis em tempos bons. Você também pode vender criptomoedas por stablecoins durante um declínio do mercado e comprá-las de volta por um preço mais baixo (ou seja, vender a descoberto). Stablecoins permitem que você entre e saia de posições facilmente, sem precisar sacar dinheiro do blockchain.

Quais são as desvantagens das stablecoins?

Apesar do seu possível papel na adoção generalizada de criptomoedas, as stablecoins permanecem sujeitas a certas limitações:

1. Não é garantido que as stablecoins mantenham o valor do seu ativo subjacente. Embora alguns grandes projetos tenham boa experiência, muitos projetos também falharam. Quando uma stablecoin enfrenta problemas constantes para manter sua paridade, ela pode perder seu valor drasticamente.

2. Falta de transparência. Nem todas as stablecoins publicam auditorias públicas completas e muitas fornecem apenas atestados regulares. Contadores privados realizam-nas em nome de emissores de stablecoins.

3. As stablecoins lastreadas em ativos fiduciários são geralmente mais centralizadas do que outras criptomoedas. Uma entidade central detém a garantia e também pode estar sujeita a regulamentação financeira externa. Isso lhes dá controle significativo sobre a criptomoeda. Você também precisa confiar que o emissor possui as reservas que afirma ter.

4. As criptomoedas com e sem garantia criptográfica dependem fortemente de sua comunidade para funcionar. É comum haver mecanismos de governança abertos em projetos de criptomoeda, o que significa que os usuários têm uma palavra a dizer no desenvolvimento e operação de cada projeto. Como tal, você deve envolver ou confiar nos desenvolvedores e na comunidade para gerenciar o projeto de forma responsável.

Exemplos de stablecoins

Stablecoin apoiado por criptografia: MakerDAO (DAI)

DAI é uma das stablecoins mais famosas apoiadas por criptomoedas que rastreia dólares americanos no Ethereum. A criptomoeda é gerenciada pela comunidade MakerDAO que detém o token de governança MKR. Você pode usar o MKR para criar e votar propostas de mudança de projeto. O DAI é excessivamente garantido para lidar com a volatilidade das criptomoedas, e os usuários entram em posições de dívida garantida (CDP) que gerenciam suas garantias. Todo o processo é executado por meio de contratos inteligentes.

Stablecoin apoiado pela Fiat: TrueUSD (TUSD)

TUSD é uma stablecoin lastreada em dólares. Isto é verificável de forma independente. É a primeira stablecoin a controlar computacionalmente a emissão, com verificação instantânea na blockchain das reservas em dólares mantidas fora da blockchain. As reservas de TUSD são rastreadas usando o Proof of Reserve da Chainlink, para que os detentores possam verificar de forma independente se seu TUSD é garantido por dólares mantidos em reservas.

As stablecoins são regulamentadas?

As stablecoins atraíram o interesse de reguladores em todo o mundo devido à sua mistura única de moedas fiduciárias e criptomoedas. Uma vez que se destinam a manter um preço estável, são úteis por outras razões que não a especulação. Podem também facilitar transações internacionais de alta velocidade e baixo custo. Alguns países estão até experimentando a criação de suas próprias stablecoins. Como uma stablecoin é um tipo de criptomoeda, eles provavelmente se enquadrarão nas mesmas regulamentações que se aplicam às criptomoedas. A emissão de stablecoins com reservas em moeda fiduciária também pode exigir aprovação regulatória.

Conclusão

É difícil encontrar hoje um investidor ou trader que não tenha possuído uma stablecoin em algum momento. Os Stablecoins são frequentemente mantidos em bolsas de criptomoedas para que os comerciantes possam capitalizar rapidamente em novas perspectivas de mercado. Como discutimos, eles também são muito úteis para entrar e sair de posições sem ter que passar por moedas fiduciárias. Além de negociar e investir, as stablecoins podem ser usadas para fazer pagamentos e transferências internacionais.

Embora sejam parte integrante da criptografia e permitam a criação de um novo sistema financeiro, não se deve subestimar os riscos. Vimos projetos de stablecoin com um sistema de rastreamento de preços quebrado, falta de reservas e problemas com ações judiciais. Portanto, embora as stablecoins sejam ferramentas incrivelmente versáteis, lembre-se de que ainda são criptomoedas e apresentam riscos semelhantes. Você pode mitigar o risco diversificando seu portfólio, mas certifique-se de fazer sua própria pesquisa antes de investir ou negociar e não invista mais do que você pode perder.

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