Resumo

• Stablecoins são criptoativos atrelados a ativos como moedas fiduciárias ou metais preciosos.

• As stablecoins são projetadas para manter preços relativamente estáveis, para que os usuários evitem o risco de volatilidade comum nos mercados de criptomoedas.

• Stablecoins são divididos em três tipos: apoiados por moeda fiduciária, apoiados por criptomoedas e apoiados por algoritmos.

• As stablecoins possuem forte praticidade e alto valor de mercado, e gradualmente atraíram a atenção das agências reguladoras.

Introdução

Nem todas as criptomoedas flutuam de preço. Na verdade, as stablecoins são projetadas para manter um preço fixo. No espaço das criptomoedas, moedas e tokens podem entrar em colapso durante a noite. Se houver uma moeda que tenha as vantagens do blockchain e possa rastrear ativos mais estáveis, a demanda será muito forte. Se você ainda não começou a negociar ou investir com stablecoins, vale a pena dar uma olhada mais de perto no conceito de stablecoins e seus prós e contras.

O que é uma moeda estável de criptomoeda?

Stablecoins são ativos digitais que rastreiam o valor de moedas fiduciárias ou outros ativos. Por exemplo, você pode comprar tokens vinculados ao dólar americano, euro, iene japonês ou até mesmo ouro e petróleo. Os detentores podem usar stablecoins para garantir lucros e perdas e transferir valor a um preço estável em uma rede blockchain peer-to-peer.

Os preços do Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e outras altcoins têm sido voláteis há muito tempo. Embora isso traga muitas oportunidades especulativas, tem desvantagens. Devido à volatilidade dos preços das criptomoedas, é difícil utilizá-la como método de pagamento diário. Por exemplo, um comerciante vende café por US$ 5 e recebe o pagamento em Bitcoin, mas o Bitcoin desvaloriza 50% no dia seguinte. Isto representa desafios significativos para o planejamento de negócios e operações que aceitam pagamentos em criptomoedas.

Anteriormente, os investidores e comerciantes de criptomoedas não conseguiam obter lucros ou evitar a volatilidade se as criptomoedas não fossem convertidas novamente em moeda fiduciária. O advento das stablecoins fornece uma solução simples para este problema. Hoje, o uso de stablecoins como TrueUSD (TUSD) permite que você compre e venda facilmente sem ser afetado pelas flutuações das criptomoedas.

Como funcionam as stablecoins?

O desenvolvimento de um token que rastreie o preço ou valor de outro ativo requer um mecanismo de indexação. Existem várias maneiras de implementar este mecanismo e a maioria depende da colocação de outro ativo como garantia. Alguns mecanismos podem ser mais eficazes, mas ainda assim não há garantia de que o gancho seja infalível.

Stablecoin apoiado por moeda fiduciária

As stablecoins apoiadas pela Fiat armazenam moedas fiduciárias, como dólares americanos ou libras esterlinas, como reservas. Por exemplo, cada TUSD é garantido por US$ 1 como garantia. Os usuários podem então trocar moeda fiduciária por stablecoins à taxa indexada e vice-versa.

Stablecoins apoiados por criptomoedas

As stablecoins lastreadas em criptomoedas operam de forma semelhante às stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias. A diferença é que a reserva não exige dólares americanos ou outras moedas, mas é lastreada em criptomoeda. Devido à alta volatilidade no mercado de criptomoedas, as stablecoins lastreadas em criptomoedas costumam ter reservas excessivamente garantidas para combater as flutuações de preços.

As stablecoins apoiadas por criptomoedas usam contratos inteligentes para gerenciar a cunhagem e a queima. Desta forma, os usuários podem auditar contratos de forma independente e o processo é mais confiável. No entanto, algumas stablecoins apoiadas por criptomoedas são administradas por organizações autônomas descentralizadas (DAOs), onde a comunidade pode votar por mudanças no projeto. Neste caso, os usuários podem participar ou confiar no DAO para tomar as melhores decisões.

Um exemplo específico é o seguinte: Para cunhar 100 DAI indexados ao dólar americano, você precisa fornecer US$ 150 (ou seja, 1,5x) de criptomoeda como garantia. O DAI cunhado pode ser usado pelos usuários à vontade e pode ser transferido, investido ou simplesmente armazenado como está. Para resgatar a garantia é necessário pagar 100 DAI. No entanto, se o preço da garantia cair abaixo de uma determinada taxa de hipoteca ou valor do empréstimo, você enfrentará uma liquidação forçada.

Quando a moeda estável cair abaixo de US$ 1, o mecanismo criará incentivos para que os detentores devolvam a moeda estável como garantia. Isso reduz a oferta de tokens, trazendo o preço de volta para US$ 1. Quando o preço está acima de US$ 1, o mecanismo incentiva os usuários a criar tokens, aumentando a oferta e diminuindo o preço. DAI é um exemplo, mas nem todas as stablecoins apoiadas por criptomoedas dependem de uma combinação de teoria dos jogos e algoritmos on-chain para manter a estabilidade de preços.

Stablecoin algorítmico

As stablecoins algorítmicas não requerem reservas e utilizam outros métodos, nomeadamente algoritmos e contratos inteligentes para gerir o fornecimento de emissão de tokens. Este modelo é muito menos comum do que stablecoins lastreados em criptomoedas ou fiduciários e é mais difícil de operar sem problemas.

O sistema algorítmico de stablecoin reduzirá o fornecimento de tokens se o preço cair abaixo do preço fiduciário rastreado. Isto pode ser conseguido através de bloqueio, queima ou recompra. Se o preço exceder o valor fiduciário, novos tokens entrarão no mercado, reduzindo o valor da moeda estável.

Quais são as vantagens das stablecoins?

Stablecoins são versáteis e poderosos para investidores, comerciantes e usuários de criptomoedas. As principais vantagens incluem:

1. Stablecoins podem ser usados ​​para pagamentos diários. Tanto as empresas como os indivíduos valorizam a estabilidade. Os preços das criptomoedas são voláteis, por isso ainda não são amplamente utilizados para pagamentos diários. As stablecoins são amplamente reconhecidas por seu bom desempenho na manutenção de estacas e são adequadas para uso diário.

2. Stablecoins têm a vantagem de serem apoiados por blockchain. Receba stablecoins onde quer que esteja com uma carteira de criptomoeda compatível que pode ser criada gratuitamente em segundos. Gastos duplos e transações falsas também são quase impossíveis de ocorrer. Várias características conferem às stablecoins funções incrivelmente ricas.

3. Stablecoins são uma “ferramenta afiada” para comerciantes e investidores se protegerem contra investidores. Alocar uma certa proporção da carteira de investimentos para stablecoins pode efetivamente reduzir o risco geral. Tal carteira é, em geral, mais resistente às flutuações dos preços de mercado, enquanto os comerciantes e investidores ainda podem ter alguns fundos disponíveis, prontos para aguardar pelas oportunidades. Alternativamente, você pode vender criptomoedas por stablecoins quando o mercado estiver em baixa e comprá-las de volta a um preço mais baixo (ou seja, venda a descoberto). Abrir e fechar posições é fácil com stablecoins, sem a necessidade de movimentar fundos fora da rede.

Quais são as desvantagens das stablecoins?

Embora as stablecoins possam ajudar a promover a adoção generalizada de criptomoedas, elas ainda têm certas limitações:

1. Stablecoins não podem garantir a manutenção da paridade. Embora alguns grandes projetos tenham tido um bom desempenho no passado, muitos falharam. Se houver problemas frequentes com a manutenção da indexação de uma stablecoin, ela poderá subitamente se tornar inútil.

2. Falta de transparência. Nem todas as stablecoins divulgam publicamente auditorias completas e muitas fornecem atestados apenas periodicamente. Contadores privados realizariam esse trabalho em nome dos emissores de stablecoins.

3. As stablecoins lastreadas em moeda legal são mais centralizadas do que outras criptomoedas. A garantia é detida por uma instituição centralizada e pode estar sujeita a regulamentação financeira externa. Portanto, as instituições centralizadas têm um controle considerável sobre os tokens. Os usuários também precisam confiar que o emissor realmente detém as chamadas reservas.​

4. As hipotecas de criptomoedas e os tokens não colaterais são altamente dependentes das operações da comunidade. Os projetos de criptomoeda geralmente adotam mecanismos de governança abertos, e os usuários têm voz ativa no desenvolvimento e operação de cada projeto. Portanto, você precisa se envolver ou confiar nos desenvolvedores e na comunidade para executar o projeto com responsabilidade.

Exemplos típicos de stablecoins

Stablecoin apoiado por criptomoeda: MakerDAO (DAI)

DAI é uma moeda estável apoiada pela criptomoeda e rastreia o dólar americano no Ethereum. O token é gerenciado pela comunidade MakerDAO, que detém o token de governança MKR. O MKR pode ser usado para criar e votar propostas de alteração de projetos. Para lidar com as flutuações de preços da criptomoeda, o DAI adota um mecanismo de sobrecolateralização, e os usuários podem participar de Posições de Dívida Garantida (CDP) para gerenciar garantias. Todo o processo é executado por meio de contratos inteligentes.

Stablecoin apoiado pela Fiat: TrueUSD (TUSD)

TUSD é uma stablecoin indexada ao dólar americano e pode ser verificada de forma independente. É a primeira moeda estável a controlar programaticamente a cunhagem por meio da verificação instantânea na rede das reservas em dólares mantidas fora da rede. As reservas da TUSD são monitoradas usando certificados de reserva Chainlink, para que os titulares possam verificar de forma independente se suas participações na TUSD são garantidas por reservas em dólares americanos.

As stablecoins são regulamentadas?

As stablecoins combinam exclusivamente moedas fiduciárias com criptomoedas, atraindo a atenção de reguladores em todo o mundo. Devido à sua capacidade de manter a estabilidade de preços, as stablecoins têm muitos outros usos além da especulação. Stablecoins permitem transações de alta velocidade a baixo custo e globalmente. Alguns países estão até tentando criar suas próprias stablecoins. As stablecoins, como um tipo de criptomoeda, provavelmente serão igualmente regulamentadas em suas jurisdições como outras criptomoedas. A emissão de stablecoins com reservas fiduciárias também pode exigir aprovação regulatória.

Conclusão

Hoje, é difícil encontrar um investidor ou comerciante que nunca tenha possuído uma moeda estável. As stablecoins são frequentemente armazenadas em plataformas de negociação de criptomoedas para que os traders possam lucrar rapidamente com novas oportunidades de mercado. Stablecoins podem ser usados ​​para abrir e fechar posições sem convertê-las em moedas fiduciárias. Além de negociar e investir, as stablecoins podem ser usadas para pagamentos e transferências internacionais.

Embora as stablecoins sejam parte integrante das criptomoedas e facilitem a construção de novos sistemas financeiros, os riscos não devem ser subestimados. Falhas de indexação do projeto Stablecoin, perda de reservas e problemas de litígio ocorrem frequentemente. Portanto, embora as stablecoins sejam versáteis e ricas em recursos, é importante lembrar que as stablecoins ainda são criptomoedas e apresentam riscos semelhantes. Diversificar seu portfólio pode reduzir o risco. Mas antes de investir ou negociar, certifique-se de fazer sua própria pesquisa, investir racionalmente e agir de acordo com suas capacidades.

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