O diretor de investimentos do Morgan Stanley disse que a recente recuperação não é o início de um novo mercado altista e que a pausa do Federal Reserve no aumento das taxas de juros esta semana pode despertar um mercado baixista.

Mike Wilson, diretor de investimentos do Morgan Stanley, disse que a atual recuperação no mercado de ações não significa que um novo mercado altista tenha começado, porque se o Federal Reserve interromper o aumento das taxas de juros, o mercado baixista poderá facilmente ser despertado.

Num relatório divulgado na segunda-feira, Wilson reiterou a sua visão pessimista sobre as ações, apesar do forte desempenho do S&P 500 este ano.

O índice de referência está atualmente acima de 20% em relação aos mínimos de outubro passado e entrou oficialmente em um mercado altista na semana passada. É um sinal de que os investidores estão a ficar mais entusiasmados com as acções à medida que a inflação diminui e as expectativas de um aumento das taxas por parte da Reserva Federal diminuem.

Mas Wilson alertou que as pressões económicas ainda estavam a crescer, com um dólar forte e os elevados custos dos empréstimos continuando a pesar sobre os lucros das empresas.

Ele previu que a redução da liquidez do mercado poderia “destruir” os lucros das empresas, dando início à segunda metade do ciclo de expansão e queda de lucros que começou em 2020.

Esse ponto de viragem poderá ocorrer numa altura em que se espera que a Reserva Federal faça uma pausa no aumento das taxas de juro na sua reunião de política monetária na quarta-feira, o que os comentadores dizem que será positivo para as ações.

Wilson acredita que, embora a pausa do Fed no aumento das taxas de juros possa empurrar as ações para cima, a alta será temporária, considerando uma possível pausa nos aumentos das taxas um “final perfeito” para a recuperação do mercado em baixa.

“Com o S&P 500 a subir acima do limite de 20%, cada vez mais pessoas declaram que o mercado em baixa está oficialmente encerrado. Com a nossa previsão de lucros para 2023, discordamos. Ironicamente, o Fed faz uma pausa no aumento das taxas de juro. clamam por ursos em um momento em que os ventos contrários à liquidez estão se intensificando", disse Wilson.

Os estrategistas do Morgan Stanley prevêem que os lucros corporativos cairão 16% este ano, antes de se recuperarem acentuadamente em 23% em 2024.

As altas taxas de juros impactaram severamente os lucros das empresas em 2022, fazendo com que o S&P 500 caísse 20% no ano passado. Os banqueiros centrais aumentaram as taxas de juro em mais de 1.700% para controlar a inflação e alertaram que as taxas poderão permanecer elevadas até ao final de 2023, à medida que as pressões sobre os preços persistem na economia.