Principais conclusões
O liqui-staking permite que você faça staking de seus ativos cripto e receba tokens de liqui-staking (LSTs) como retorno, que podem ser usados em aplicações de DeFi enquanto seus ativos originais permanecem apostados.
O staking tradicional bloqueia seus ativos por um período definido, o que significa que você não pode usá-los em outro lugar. O liqui-staking resolve isso tokenizando sua posição apostada.
Os LSTs normalmente representam seus ativos apostados e quaisquer recompensas que possam se acumular, embora seu valor exato possa variar dependendo do protocolo e das condições de mercado.
Os principais riscos incluem slashing (validadores sendo penalizados), vulnerabilidades de contratos inteligentes e centralização se houver concentração de grande quantidade de stake em um único protocolo.
Introdução
O liqui-staking é uma abordagem de staking cripto que lhe oferece mais flexibilidade com seus ativos digitais. Em vez de bloquear seus tokens em um contrato de staking e esperar um período fixo, o liqui-staking permite que você mantenha acesso à liquidez ao mesmo tempo. Este guia explica como funciona, as diferentes formas que pode assumir, suas vantagens e desvantagens, e como se relaciona com o novo conceito de liqui-restaking.
O que é Liqui-Staking e como funciona?
Liqui-staking é a tokenização de ativos apostados. Quando você aposta tokens em uma blockchain proof-of-stake (PoS), o protocolo normalmente bloqueia esses tokens por um período de tempo. O liqui-staking resolve isso emitindo um token representativo em troca do seu depósito apostado.
Esse token representativo, geralmente chamado de token de liqui-staking (LST), pode ser usado em aplicações DeFi como plataformas de empréstimo, exchanges descentralizadas e protocolos de yield enquanto seus ativos subjacentes continuam gerando recompensas de staking. Você pode negociar, emprestar ou usar seu LST como colateral sem esperar o período de staking terminar.
Existem dois modelos principais. No primeiro, os usuários recebem um LST em troca do depósito apostado. Por exemplo, apostar ETH em um protocolo de liqui-staking normalmente retorna um token associado à sua posição em ETH, e as recompensas podem se acumular automaticamente ou ser distribuídas separadamente, dependendo do protocolo. No segundo modelo, às vezes chamado de liqui-staking nativo, os ativos permanecem apostados diretamente on-chain sem a necessidade de um token derivativo. A blockchain Cardano usa essa abordagem, em que a ADA pode permanecer apostada enquanto ainda é transferível.
A Binance também oferece seu próprio produto de liqui-staking. Quando você aposta ETH pela Binance, você recebe BETH (Binance ETH), que representa sua posição apostada e pode ser usado dentro do ecossistema da Binance.
Por que o liqui-staking é importante?
O staking tradicional vem com um custo de oportunidade: enquanto seus ativos geram recompensas de staking, eles ficam indisponíveis para outras utilizações. Se o mercado se mover, você não consegue negociar rapidamente. Se surgir uma oportunidade de DeFi, você não consegue agir sobre ela.
O liqui-staking reduz esse trade-off. Você pode potencialmente ganhar recompensas de staking enquanto, ao mesmo tempo, coloca seu LST para trabalhar em outras estratégias que geram rendimento. Essa composabilidade é uma das razões pelas quais o liqui-staking atraiu tanto interesse no ecossistema DeFi.
O liqui-staking também pode reduzir a barreira para participar do staking. Na Ethereum, por exemplo, executar um validador solo exige 32 ETH. Os protocolos de liqui-staking agrupam depósitos, permitindo que os usuários apostem qualquer quantia e ainda recebam um LST proporcional como retorno.
O que é Liqui-Restaking?
O liqui-restaking leva o conceito de liqui-staking adiante. Introduzido pela EigenLayer, o restaking permite que LSTs (ou ETH apostado nativamente) sejam usados para ajudar a securitizar protocolos e infraestrutura adicionais, como oráculos, pontes e rollups, além da blockchain PoS base.
Em uma configuração de liqui-restaking, um usuário deposita um LST em um protocolo de restaking e recebe um token de liqui-restaking (LRT) em troca. Esse LRT pode ser usado novamente em todo o DeFi, enquanto o stake subjacente agora ajuda a securitizar vários protocolos simultaneamente. Cada camada de restaking pode oferecer recompensas adicionais, mas também introduz riscos extras, já que o stake fica exposto a condições de slashing vindas de múltiplas fontes.
O liqui-restaking cresceu substancialmente como categoria em 2024, à medida que a EigenLayer expandiu suas operações em mainnet e mais protocolos começaram a usar segurança restakeada.
Quais são os riscos do liqui-staking?
Slashing é o principal risco para qualquer forma de staking. Validadores que agem de forma desonesta ou que apresentam mau funcionamento podem ter uma parte do seu stake "slashed" (removida como penalidade). Se o protocolo que você está usando executar seus próprios validadores por meio de pools de staking, seu depósito pode ficar exposto a eventos de slashing provenientes desses validadores.
O risco de contratos inteligentes é outra consideração. Protocolos de liqui-staking dependem de contratos inteligentes para gerenciar depósitos e emitir LSTs. Bugs ou vulnerabilidades nesses contratos podem potencialmente levar à perda de fundos. Protocolos auditados e bem estabelecidos geralmente têm um risco menor (embora não zero) nessa área.
A centralização é uma preocupação quando uma grande proporção do stake de uma rede se concentra em um único protocolo de liqui-staking. Se uma entidade controlar uma parcela dominante dos tokens apostados, ela poderia, teoricamente, ter influência desproporcional nas decisões de consenso dessa rede.
A incerteza regulatória também se aplica aqui. As regras sobre staking, DeFi e emissão de tokens variam por jurisdição e continuam a evoluir. É importante verificar as regras que se aplicam à sua localização antes de usar plataformas de liqui-staking.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre staking e liqui-staking?
O staking tradicional bloqueia seus ativos em um validador ou contrato de staking por um período de tempo, durante o qual eles não podem ser movidos nem usados em outro lugar. O liqui-staking emite para você um token representativo (um LST) em troca do seu depósito, que você pode usar em DeFi enquanto seus ativos subjacentes permanecem apostados.
Os rewards de liqui-staking são garantidos?
Não. Os rewards de staking não são garantidos. Eles dependem das condições da rede, do desempenho do validador, da estrutura de taxas do protocolo e de ocorrerem eventos de slashing. As taxas de recompensa podem mudar com o tempo e não são fixadas com antecedência.
O que é um LST?
Um token de liqui-staking (LST) é um token emitido por um protocolo de liqui-staking para representar seu depósito apostado. Em geral, ele é negociável, utilizável em aplicações de DeFi e pode acumular recompensas automaticamente ou de forma separada, dependendo da configuração do protocolo.
O que é liqui-restaking e como ele difere de liqui-staking?
O liqui-staking tokeniza ativos apostados para que possam ser usados em DeFi. O liqui-restaking vai além ao usar esses ativos apostados (ou LSTs) para ajudar a securitizar protocolos descentralizados adicionais, como oráculos ou rollups, por meio de plataformas como a EigenLayer. O restaking pode potencialmente oferecer recompensas adicionais, mas também introduz camadas extras de risco.
Posso perder meus fundos com liqui-staking?
Sim, há riscos. Eventos de slashing podem reduzir o valor do seu depósito apostado subjacente. Vulnerabilidades em contratos inteligentes no protocolo de liqui-staking também podem colocar fundos em risco. Como em qualquer atividade de DeFi, você deve pesquisar o protocolo com cuidado e usar apenas fundos que esteja preparado para colocar em risco.
Considerações finais
O liqui-staking oferece uma forma mais flexível de participar do staking, mantendo seus ativos líquidos por meio de tokens representativos. Ele reduz barreiras ao staking, melhora a eficiência de capital e se tornou uma base para o novo ecossistema de liqui-restaking.
Leitura adicional
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