Informações provenientes de sequoiacap, ligeiramente modificado, autor ADAM FISHER

Toda startup tem uma história de startup. A Apple são dois hackers em uma garagem de Los Altos. Google eram dois estudantes de pós-graduação em um dormitório da Universidade de Stanford. E a Alameda Research é uma pessoa que negocia criptomoedas em um apartamento em Berkeley. O nome desse homem é Sam Bankman Fried, ou seus amigos o chamam de SBF. No entanto, os negócios que ele fez – que levaram à criação da plataforma de negociação de criptografia FTX – estavam longe da história padrão de startups do Vale do Silício. Em 2017, quando tinha apenas 25 anos, a SBF quebrou o chamado prémio kimchi (uma diferença invulgar entre o preço do Bitcoin em grande parte da Ásia e o seu preço no resto do mundo). Foi uma ousada façanha de arbitragem – a SBF é o único trader conhecido por ter realizado isso de forma significativa – que rapidamente o tornou um bilionário e uma lenda.

Entre as elites financeiras de Wall Street, quando mencionam a negociação de arbitragem de Bitcoin da SBF, seu tom é semelhante ao da venda a descoberto de toda a economia dos EUA por Paul Tudor Jones em 1987, do ataque de George Soros ao Banco da Inglaterra em 1992 e do ataque de John em 2008. Paulson vendeu a descoberto hipotecas subprime. Os lucros do kimchi premium (e outros negócios semelhantes) deram à SBF todo o dinheiro necessário para seu próximo passo: a criação da bolsa de criptomoedas FTX – uma empresa que provavelmente acabará criando o superaplicativo financeiro dominante no futuro. Nada é garantido no mundo das criptomoedas, mas a FTX tem potencial para se juntar — ou mesmo superar — os quatro grandes bancos dos EUA (JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo e Citigroup), o que significa que a sua avaliação atingiu 32 mil milhões de dólares. A própria SBF acumulou mais riqueza do que qualquer outra pessoa num curto período de tempo. A lista de bilionários da Forbes de 2022 mostra que o patrimônio líquido da SBF é de US$ 24 bilhões.

A SBF aprendeu a negociar na Jane Street, uma loja pouco conhecida de negociação de alta frequência no distrito financeiro de Nova York. A empresa recruta entre os estudantes mais brilhantes de matemática e física do MIT. SBF, formado em física pelo MIT, estagiou na Jane Street no verão de 2013 e foi um dos poucos estagiários convidados a voltar a trabalhar em tempo integral. Ele foi designado para ser um criador de mercado para negociações globais de ETFs – algo muito mais difícil do que simplesmente criar um mercado para uma ação, assim como o xadrez tridimensional é muito mais difícil do que o xadrez normal.

Pouco antes de estagiar na Jane Street, a SBF teve uma reunião com Will MacAskill. MacAskill era um jovem filósofo formado em Oxford que acabara de concluir seu doutorado. Durante o almoço no restaurante Au Bon Pain, nos arredores de Harvard Square, MacAskill elaborou os princípios do altruísmo eficaz (EA). De acordo com MacAskill, este princípio significa que se o objectivo de alguém é optimizar a sua vida para fazer o bem, normalmente pode-se fazer o maior bem escolhendo ganhar tanto dinheiro quanto possível – para doar tudo. MacAskill disse: “Ganhar dinheiro é pagar”.

As origens da EA remontam ao filósofo Peter Singer, que partiu de uma perspectiva utilitarista e acreditava que o propósito da vida é maximizar a felicidade dos outros. Singer tem mais de 80 anos e pode muito bem ser o filósofo vivo mais popular. Na década de 1970, Singer lançou quase sozinho o movimento pelos direitos dos animais, promovendo o veganismo como uma solução ética para os medos morais em relação à carne. Hoje ele é mais conhecido por seus experimentos mentais com crianças afogadas. (O que faria se encontrasse uma criança a afogar-se?) Singer afirma o óbvio – e depois generaliza o seu princípio subjacente: “Poucas pessoas ficariam de braços cruzados a ver uma criança morrer afogada em África ou na Índia. o que geralmente fazemos, mas o que deveríamos fazer." Em suma, Singer acredita que os ricos do mundo deveriam doar o máximo que puderem de sua renda. É uma obrigação moral investir 10%, 20% ou mesmo 50% para melhorar a vida dos pobres do mundo.

A contribuição de MacAskill foi combinar a lógica moral de Singer com a lógica financeira e de investimento. MacAskill acredita que as pessoas não só têm a obrigação de doar uma parte significativa dos seus rendimentos, mas também de o fazer da forma mais eficiente possível. E, uma vez que todas as instituições de caridade que afirmam salvar vidas têm um orçamento, todas elas podem ser classificadas com base na relação custo-eficácia. Então, quanto custa para uma instituição de caridade salvar uma vida? Os dados mostram que controlar a propagação da malária e dos vermes é o método mais rentável, com cada 2.000 dólares investidos a salvar uma vida. O altruísmo eficaz dá prioridade a este fruto que está ao alcance da mão: estas são as crianças que se afogam e que somos moralmente obrigados a salvar primeiro.

▵ Will MacAskill

Embora a EA tenha se originado em Oxford, ela ganhou grande parte de sua força na área da Baía de São Francisco. Veteranos do Vale do Silício, como Dustin Moskovitz e Reid Hoffman, bem como gurus da tecnologia, como Eric Drexler e Aubrey de Grey, apoiaram publicamente a ideia.

Originário da área da baía de São Francisco, SBF é o filho mais velho de dois professores de direito da Universidade de Stanford, Joe Bankman e Barbara Fried. Seus pais criaram ele e seus irmãos como utilitaristas – como alguém pode ser criado como monista – sempre discutindo o maior bem para o maior número de pessoas à mesa de jantar. Um dos momentos formativos da SBF ocorreu aos 12 anos, quando pesava os prós e os contras do debate sobre o aborto. Os teóricos baseados nos direitos podem argumentar que o aborto é essencialmente o assassinato de uma criança. Argumentos utilitários comparam as consequências de cada um. As consequências de perder a vida de uma criança – uma vida na qual os pais e a sociedade investiram recursos consideráveis ​​– são muito mais graves do que perder uma vida potencial no útero. Assim, para um utilitarista, o aborto parece mais um planeamento familiar do que um homicídio. A aplicação do utilitarismo pela SBF ajudou-o a resolver algumas de suas dúvidas confusas sobre a ética do aborto. Isso o tornou abertamente pró-escolha – assim como seus amigos, familiares e colegas. Ele viu a validade fundamental de suas crenças filosóficas.

A SBF, que se destacou em matemática, passou facilmente em Crystal Springs Uplands, uma escola preparatória de elite em Hillsborough, Califórnia. Embora tenha notas excelentes, sempre foi um solitário e passava a maior parte do tempo livre jogando jogos de computador ("StarCraft", "League of Legends") e o jogo de cartas "Magic: The Gathering". Mas no MIT, ele encontrou sua tribo, Epsilon Theta, uma fraternidade mista de super geeks que também estavam interessados ​​em magia e videogames. Os membros gostam de debater problemas de matemática, física, ciência da computação, linguística, filosofia e lógica em reuniões sem álcool.

Foram seus colegas que apresentaram SBF à EA e depois o apresentaram a MacAskill, que na época ainda era praticamente desconhecido. MacAskill estava visitando o MIT na época, em busca de voluntários dispostos a participar de seu programa “ganhar para doar”. Numa mesa de centro em Cambridge, Massachusetts, MacAskill apresentou a sua ideia: um investimento estratégico com retornos medidos em vidas humanas. MacAskill acredita que a oportunidade é enorme porque a vida continua ridiculamente barata nos países em desenvolvimento. Basta fazer as contas: a 2.000 dólares por vida, um milhão de dólares pode salvar 500 pessoas, um bilhão de dólares pode salvar 500.000 pessoas e assim por diante, um trilhão de dólares pode, teoricamente, salvar 500 milhões de pessoas de uma morte trágica.

MacAskill encontrou o melhor parceiro. A SBF não foi apenas um utilitário que cresceu na área da baía de São Francisco, mas já foi inspirado por Peter Singer a tomar medidas éticas. Durante seu primeiro ano, a SBF tornou-se vegetariana e organizou uma campanha contra a pecuária industrial. Em seu primeiro ano, ele estava pensando no que deveria fazer da vida. MacAskill, o herdeiro filosófico de Singer, tinha a resposta: para ele, a melhor maneira de maximizar o bem no mundo era maximizar a própria riqueza.

Enquanto MacAskill fazia seu discurso, a SBF ouviu e assentiu. A lógica do “ganhar para dar” é impecável. A SBF percebe que isso é utilitarismo prático. SBF sabia o que tinha que fazer, mas apenas disse: "Sim. Isso faz sentido. Mas, bem ali, entre as sombrinhas amarelas e o chão de tijolos vermelhos coberto de migalhas, o objetivo de vida de SBF estava definido: ele se tornaria muito." rico para caridade. Todo o resto é apenas risco de execução.

Depois de determinar a direção, MacAskill deu à SBF uma orientação final e sugeriu que a SBF fosse para Jane Street para um estágio naquele verão.

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Em 2017, tudo correu bem para a SBF. Ele era ótimo na Jane Street. Suas negociações são tão tranquilas que outras pessoas virão vê-lo trabalhar, assim como alguém assistiria a um atleta de esportes eletrônicos transmitindo no Twitch. Ele doa 50% de sua renda para suas instituições de caridade favoritas, com suas maiores doações indo para o Centro para o Altruísmo Eficaz e 80.000 Horas. Ambas as instituições de caridade estão empenhadas em transformar a ideia de “ganhar para doar” em um movimento. (Ambas as empresas foram fundadas por MacAskill há vários anos.) Ele tem muitos bons amigos, a maioria dos quais são fãs da EA e até mesmo alguns de seus colegas. Jane Street é um ótimo lugar para trabalhar, com uma cultura empresarial invejável, benefícios generosos e algumas das remunerações mais generosas do setor. SBF iniciou o caminho para se tornar um homem muito rico. Ele gostou muito de sua estadia em Jane Street e ficou satisfeito em permanecer lá para sempre.

No entanto, ao analisar o futuro brilhante que o aguardava, a SBF sentiu que algo não estava certo. Ele percebeu que estava muito seguro. Na Jane, a SBF aprendeu um princípio comercial. Ele aprendeu a ser "neutro ao risco": Simplificando, um trader que escolhe entre US$ 50 e 50% de chance de atingir US$ 100 deve ser agnóstico se quiser maximizar o valor esperado de seus retornos ao longo da vida. Aqueles que preferem uma vitória segura são “avessos ao risco”, enquanto aqueles que preferem jogar são “amantes do risco”. Mas tanto os amantes do risco quanto os perdedores avessos ao risco. Porque no longo prazo eles perderão para os neutros ao risco que aceitam ambas as negociações sem preconceitos.

A SBF percebeu que esse era o problema. As chances de ele ser demitido por Jane Street são mínimas. Portanto, ficar com Jane é uma preferência avessa ao risco. Para maximizar de forma totalmente racional o rendimento em nome dos pobres, ele deveria aplicar os seus princípios transaccionais em todas as áreas. Teve de encontrar uma carreira neutra em termos de risco – o que, na verdade, significava que sentia que precisava de correr mais riscos num esforço para se tornar parte da elite global. Para trazer o maior bem ao mundo, a SBF precisa encontrar um caminho onde possa gastar grandes somas de dinheiro.

Após esta epifania, a SBF apresentou sua demissão. Minha amiga e colega Caroline Ellison, que na época negociava na mesa de operações da Jane Street, lembra-se vividamente da cena. Ela disse: “Isso é incomum porque ele decidiu renunciar não para fazer nada em particular, mas simplesmente porque havia muitas outras opções”.

A SBF elaborou uma lista de opções possíveis, com algumas explicações de cada opção:

• Jornalismo – Baixos salários, mas enorme potencial de impacto.

• Concorrer a um cargo público ou apenas ser um consultor?

• Trabalhe no esporte - a EA precisa de pessoas!

• Começar um negócio – mas o que exatamente?

• Passeie pela Bay Area por mais ou menos um mês e veja o que acontece.

“Eles eram todos atraentes e eu não sabia qual seria a melhor escolha”, lembrou ele. Mas também sabia que a única alternativa ao fracasso era não fazer uma escolha, então fechou os olhos e entrou na porta. 5. .

Foi quando Caroline Ellison perdeu a amiga.

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Cerca de seis meses depois de abandonar a SBF, Jane Street enviou Ellison para a Califórnia para recrutamento, então ela decidiu fazer uma visita ao seu velho amigo. Eles são parceiros de escritório, mas ocasionalmente também realizam atividades sociais fora do trabalho porque são todos entusiastas da EA. Ellison queria se atualizar, mas desde o início a SBF agiu de forma incomum, cancelando encontros para café algumas vezes. Quando os dois finalmente se conheceram em Jumpin’ Java, a SBF evitou até as perguntas mais inócuas.

▵ Caroline Ellison

Ellison perguntou: "Com o que você tem estado ocupado nos últimos meses?"

A SBF respondeu enigmaticamente: "Não posso te contar. É um segredo."

"Tudo bem, tudo bem", disse Ellison, tomando um gole de chá.

Um silêncio desconfortável.

“Bem, se você realmente quer saber, acho que posso te contar...” SBF disse depois de um tempo.

"Não, está tudo bem."

Após uma pausa constrangedora, a SBF abriu o impasse.

“Eu vou te contar”, disse ele.

Esta história é bastante notável. Depois que SBF deixou Jane Street, ele voltou para Bay Area, onde Will MacAskill lhe ofereceu um emprego como diretor de desenvolvimento de negócios no Center for Effective Altruism. Ele alugou um apartamento modesto perto da sede do CEA em Berkeley e teve algumas semanas para explorar antes do início dos trabalhos. Estas foram suas primeiras férias. Em todos os anos em que Jane trabalhou na SBF, ela nunca tirou férias.

Foi sua primeira vez na Bay Area quando adulto, e ele achou sua cidade natal surpreendentemente emocionante. Todas as novas tecnologias estão aqui. Todas as startups estão aqui. É aqui que a maior parte da comunidade da EA se reúne. SBF costumava sair com seu irmão mais novo, Gabe, que morava na comuna da EA perto da Stuart Street na época.

Na época, todo mundo no mundo da tecnologia falava sobre criptomoedas. Na Bay Area, você não pode escapar dessa discussão. No início daquele ano, um “hard fork” agitou a comunidade criptográfica, quando o que era então conhecido como Bitcoin passou por mitose, tornando-se Bitcoin Classic e Bitcoin Cash. Mais tarde naquele ano, o Bitcoin (Classic) parecia prestes a quebrar a marca de US$ 10.000. A criptomoeda está se tornando popular.

Por curiosidade, a SBF começou a pesquisar sobre criptomoedas e quase imediatamente descobriu algo estranho. O Bitcoin está sendo negociado a um preço mais alto no Japão e na Coreia do Sul do que nos Estados Unidos. Em teoria, isso não deveria acontecer, pois representa uma oportunidade de lucro sem risco. As pessoas simplesmente compram Bitcoin por um preço mais baixo, vendem-no por um preço mais alto e embolsam a diferença. Jane Street construiu um império através de negociações de alta frequência que exploravam diferenças de preços de apenas alguns centavos. E o Bitcoin é negociado na Coreia do Sul por cerca de US$ 15.000: um prêmio de 50% é inédito.

A SBF manifestou dúvidas sobre os números que viu na tela. Isto pode não ser verdade. Mas então ele pensou duas vezes: se isso fosse verdade, havia US$ 5.000 no chão. Em vez de perder tempo, SBF decidiu abrir algumas contas em diferentes bolsas para ver se conseguia realizar negociações. ele não pode. Mas, curiosamente, não é porque não existam oportunidades de arbitragem. Foi um acordo difícil de executar porque havia muita burocracia no sistema bancário e nos controles cambiais.

A SBF passou mais um dia discutindo a burocracia, completou uma viagem de ida e volta à Ásia e obteve um lucro de US$ 20. Esta é uma prova de conceito. A SBF investiu imediatamente US$ 50 mil de seu próprio dinheiro. A primeira tarefa é depositar dinheiro no sistema. Isto apresenta enormes desafios operacionais. Porque nem todo mundo pode entrar em um banco estrangeiro e enviar dinheiro para o exterior todos os dias. Mas, felizmente, a SBF tem uma arma secreta: a comunidade EA. Existe uma rede global frouxa de pessoas com ideias semelhantes. Entre eles estava um estudante de pós-graduação japonês que, como cidadão japonês, tinha acesso a uma conta num banco japonês (desconhecido, rural) que estava disposto a processar, mediante o pagamento de uma taxa, as transações que a recém-formada Alameda Research da SBF queria realizar. A diferença de preço entre o Bitcoin japonês e o Bitcoin americano é de “apenas” 10%, mas a Alameda descobriu que fazia essa negociação todos os dias. Os US$ 50.000 iniciais do SBF são compostos diariamente a uma taxa de juros de 10%, e o próximo passo é aumentar o valor do capital. Na época, o volume diário de negociação da criptomoeda era de aproximadamente US$ 1 bilhão. Dado que queria 5% dos lucros, a SBF começou a buscar um empréstimo de US$ 50 milhões. Ele contatou a comunidade EA novamente. O cofundador do Skype, Jaan Tallinn, forneceu grande parte dos US$ 50 milhões iniciais em financiamento.

▵ Nishad Singh

À medida que a conta de capital crescia, os fundos começaram a acumular-se rapidamente. Tanto que a SBF passou a contratar pessoas para manter as operações de capital. As criptomoedas são tão novas que os reguladores na Coreia do Sul e noutros lugares estão constantemente a mudar as suas opiniões sobre a regulamentação – e depois a tornar essas mudanças retroativas. É um redemoinho de caos. Envolvido neste redemoinho está Nishad Singh, amigo do irmão da SBF Gabe e membro da EA. Singer é um jovem de óculos, com cara de bebê e uma atitude séria. Após uma conversa com a SBF, Singer decidiu deixar o Facebook para buscar um trabalho mais significativo na construção da FTX. Caroline Ellison também se envolveu, deixando o emprego na Jane Street e mudando-se para a Califórnia poucas semanas depois que a SBF a apresentou à operação. As primeiras 15 pessoas contratadas pela SBF, todas da EA, estavam amontoadas em um apartamento pobre de 600 pés quadrados e trabalhavam 24 horas por dia. A cozinha está equipada com uma secretária de pé, o guarda-roupa está reservado para os quartos de dormir e todo o espaço está preenchido com caixas de comida pela metade. Que bagunça. Mas também foi um bom e velho tempo. 50% dos lucros da Alameda são doados a instituições de caridade aprovadas pela EA.

“Sem a EA, isso não teria sido possível”, lembra Singer. “Todos os funcionários, todo o dinheiro – foi tudo culpa da EA”.

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A arbitragem de Bitcoin não dura – e não pode – durar para sempre. Os japoneses estão cada vez menos interessados ​​em Bitcoins superfaturados (ou, mais provavelmente, outra empresa obscura de arbitragem encontrou uma maneira de entrar neste comércio e o quebrou). Independentemente disso, o spread diminuiu para quase zero. Mas há outros acordos a serem feitos. As criptomoedas são novas e as ferramentas de que os traders precisam para lidar com elas ainda estão sendo construídas, o que significa que existem ineficiências de mercado em todos os lugares. Por trás de cada ineficiência do mercado existe uma oportunidade de arbitragem.

A maior dor de cabeça da Alameda não é encontrar oportunidades, mas sim executar transações. Na época, quando se tratava de exchanges de criptomoedas, a escolha recaía basicamente sobre Coinbase ou Binance. A Coinbase enfatizou que será regulamentada pelas autoridades dos EUA, mas, como resultado, não oferece os contratos de opções e derivativos que os traders profissionais precisam para proteger suas apostas. A Binance, por outro lado, oferece derivativos com os quais a SBF estava familiarizada quando negociava para Jane Street, mas como empresa está constantemente se movendo de país para país tentando fugir de todas as autoridades judiciais. Nenhuma das bolsas é particularmente adequada para negociação.

Em meados de 2019, a SBF decidiu dobrar novamente a aposta. Ele apostaria milhões de dólares dos lucros comerciais da Alameda em um novo empreendimento: uma bolsa comercial chamada FTX. Combinaria a abordagem robusta e amante da regulamentação da Coinbase com ofertas de derivativos de empresas como a Binance. Ele acreditava que a probabilidade de sucesso era de apenas 20%, mas, na opinião da SBF, precisava de um risco extremo para maximizar o valor esperado dos seus rendimentos ao longo da vida, para que a sua estratégia de ganhar para dar pudesse funcionar. Na sua opinião, era absolutamente possível que ele falhasse, mas isso não importava.

A questão é que, quando SBF multiplicou os bilhões de dólares que uma bolsa de negociação de criptografia bem-sucedida poderia gerar a cada ano por sua própria chance avaliada de 20% de lançar com sucesso uma bolsa de criptografia, o número ainda era enorme. Este é o valor esperado. Se você vive de acordo com os princípios da negociação de ativos, só há um caminho a seguir: calcular o valor esperado e buscar o maior. Para maximizar o valor esperado, você deve direcioná-lo e seguir em frente às cegas. Isto parece loucura, talvez até egoísta – mas não é. Isso é matemática. Segue o princípio da neutralidade ao risco.

Com isso, ele transferiu a empresa nascente para Hong Kong, uma jurisdição com um regime regulatório favorável às criptomoedas. Hong Kong estava convenientemente localizada ao lado do país com a maior e mais apaixonada base de usuários de criptomoedas do mundo na época: a China.

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Com a chegada da epidemia de COVID-19, Michelle Bailhe, jovem funcionária da Sequoia Capital, e Alfred Lin, sócio sênior, começaram a estudar cuidadosamente o campo das criptomoedas. Lin é um workaholic sério que tem pouca paciência para o utopismo que desencadeou a primeira onda de criptografia. Os talentos de Lin foram aprimorados na pós-graduação na Universidade de Stanford, onde estudou estatística e opções, swaps e derivativos. Quando pensou em criptomoeda, a pergunta que se fez foi: Quais são os seus benefícios?

“Sim, as criptomoedas podem eventualmente substituir a moeda e, sim, acabarão por descentralizar a web”, disse Lin com um aceno de mão desdenhoso. "Mas nada disso é verdade hoje. Então, o que as pessoas fazem agora? Elas negociam. Se as pessoas negociam, e as pessoas gostam de negociar, que modelo de negócios vai gerar muito dinheiro? Serão as trocas."

Bailhe passou vários meses mergulhando na área, concentrando sua energia nas trocas. Ela se reuniu com todos os fundadores e todas as empresas dispostas a contratá-la. Ela criou um mapa de todo o mercado – na Sequoia, esse documento é chamado de “Sequoia”.

“Das bolsas que vimos e analisamos, algumas têm problemas regulatórios e algumas se tornaram públicas”, disse Bailhe. “E então há Sam.” A bolsa que a SBF começou a construir, FTX, foi perfeita. Não houve nenhum esforço concertado para contornar a lei, nem nenhuma directiva do tipo de Zuckerberg para perturbar o status quo. No entanto, a FTX não espera obter permissão para inovar. A empresa está sediada no exterior precisamente porque aspira construir um mecanismo de risco avançado que possa suportar uma variedade de estratégias de hedge. O próprio SBF parece ter nascido para o papel de fundador e CEO da crypto exchange. Ele não era apenas um importante operador de uma empresa importante — e, portanto, um cliente ideal —, mas seus pais eram advogados. “Portanto, ele está empenhado em tomar todas as medidas certas para que a FTX possa finalmente fazer tudo o que deseja legalmente nos Estados Unidos”, disse Bailhe “Não pedindo misericórdia, mas pedindo permissão”.

O problema, segundo Bailhe, é que a FTX não parece exigir nenhum financiamento. Ela tinha razão, mas o que ela não sabia é que a SBF já pensava em arrecadar recursos. A Alameda sofreu algumas perdas inesperadas devido ao chamado risco de contraparte. Em teoria, a arbitragem é isenta de riscos. Mas não quando a bolsa instável que você costumava negociar de repente trava e se recusa a pagar seus fundos. Ou pior, quando duas exchanges de criptomoedas não conseguem sequer chegar a um acordo sobre como será a transferência de criptomoedas, o ato de enviar criptomoedas de uma exchange para outra fará com que os tokens desapareçam no éter. Nem pergunte sobre contratos futuros cujos termos são alterados unilateralmente dentro do acordo. A Alameda não ficou imune a travessuras em nível de bolsa que deram a todo o espaço das criptomoedas uma reputação sórdida. Mas a FTX está determinada a mudar esta situação. Foi construído para criar uma bolsa na qual os comerciantes pudessem confiar. A SBF precisa divulgar essa notícia. Ele quer que a FTX seja uma voz decente para criptomoedas. Isto requer publicidade, acordos de patrocínio, instituições de caridade e fundos dedicados para pagar por tudo.

Afinal, a FTX precisa de financiamento. E precisa de financiamento de fontes confiáveis ​​para que possa continuar a se diferenciar daqueles que vêm ao espaço das criptomoedas para fraudar seu dinheiro. Assim, no verão de 2021, quando a FTX começou a levantar financiamento da Série B de um grupo de VCs de alto perfil do Vale do Silício, Bailhe e Lin apertaram o botão “não se apresse”. “Vergonhosamente, nunca tentamos entrar em contato com Sam porque achamos que ele não nos queria”, admitiu Bailhe. “Achei que eles estavam apenas ganhando dinheiro e não precisavam de investidores.” Depois de saberem que não era o caso, eles rapidamente contataram a SBF e organizaram uma reunião entre a SBF e a Sequoia às 16h, horário da Califórnia, em uma tarde quente de sexta-feira. em julho. Reunião emergencial do Zoom com parceiros de capital. Bailhe foi inflexível, arriscando sua reputação entre os demais sócios: "Eu disse: 'Não, vale a pena. Cancele sua tarde'".

A reunião do Zoom correu bem. A SBF pareceu tranquila ao responder às perguntas, falando sobre temas extremamente complexos em parágrafos completos, como de costume. Ramnik Arora, chefe de produto da FTX e outro ex-engenheiro do Facebook, lembra-se vividamente da reunião: “Respondemos a todas essas perguntas do Sequoia antes de chegarmos ao fim.

Bailhe teve a mesma lembrança: “Tivemos uma ótima reunião com Sam, mas a última pergunta que me lembro de Alfred ter feito foi: ‘Tudo o que você construiu é ótimo, mas qual é a sua visão de longo prazo para a FTX?’

Foi então que a SBF conversou com a Sequoia Capital sobre esse chamado superaplicativo: “Quero que o FTX seja um lugar onde você pode fazer qualquer coisa com dinheiro. Você pode dar ao mundo com qualquer moeda. amigo em qualquer lugar. Você pode fazer qualquer coisa com seu dinheiro na FTX.”

De repente, a janela de bate-papo do Zoom no lado do Sequoia se iluminou e os parceiros ficaram assustados.

“Eu amo esse fundador”, digitou um sócio.

Outro digitou: “Dou 10 pontos”.

Um terceiro exclamou: “SIM!!!”

O que a Sequoia reflete é a escala da visão da SBF. Esta não é uma história sobre como usaremos fintech, criptomoedas ou novos tipos de bancos no futuro. É uma visão para o futuro do próprio dinheiro – um mercado totalmente acessível a todas as pessoas em todo o planeta.

“Eu estava sentado a três metros dele e me aproximei e pensei como isso é legal”, lembrou Arora. “Acontece que o cara jogou League of Legends durante toda a reunião”.

O financiamento da Série B arrecadou US$ 1 bilhão. Logo depois, começou a “rodada dos memes”: 69 investidores investiram US$ 420,69 milhões.

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A SBF aceitou o dinheiro e logo depois mudou a sede da FTX de Hong Kong para Nassau. A epidemia de COVID-19 está a agravar-se e a política de isenção zero defendida por Pequim tornou difícil a sustentação das empresas de Hong Kong. As Bahamas têm regulamentações COVID-19 mais flexíveis e ficam a apenas 20 minutos de voo de Miami, onde a indústria de criptomoedas está começando a se reunir em torno delas.

Na primavera de 2022, voei até esta empresa para dar uma olhada pessoalmente. Enquanto caminhava pelo terminal em Nassau, vi um exemplar do The New York Times. A manchete na primeira página dizia tudo: “US$ 300 bilhões evaporam em dias enquanto as criptomoedas quebram”.

Esta é uma investigação sobre o que está acontecendo no mercado de criptomoedas. O preço do Bitcoin cai para seu nível mais baixo desde 2020. A chamada “moeda estável” perde sua indexação e torna-se inútil da noite para o dia. As ações da Coinbase, contraparte de capital aberto da FTX, despencaram. O mercado está um caos.

Ao lado do The New York Times havia uma cópia do Nassau Guardian que dizia "Alerta de furacão, aumento recorde em Omicron". Pensei comigo mesmo: esta deve ser uma semana interessante.

***

Na próxima segunda-feira, enfrentei as enchentes em New Providence para chegar ao acampamento base da FTX. Este é um estacionamento do tamanho de um Walmart. As operações da FTX estão alojadas em cinco pavilhões de 2.000 pés quadrados com paredes de estuque e telhados de aço: estruturas idênticas que parecem cogumelos surgindo de um estacionamento após uma chuva.

O edifício-sede possui uma recepção no lobby microscópico. A porta estava destrancada. Também não há recepcionista. Espiei pela esquina e entrei no centro de comando da FTX, onde havia 29 mesas em uma sala que só podia acomodar até oito pessoas. Cada tabela está conectada a duas ou três outras tabelas. Não há corredores. Para atravessar a sala, você precisa passar (e às vezes rastejar) por um mar de cadeiras de escritório. Paredes com dois, quatro ou até seis monitores widescreen por mesa substituíram as paredes dos cubículos. As telas emergem das colunas de alumínio como folhas de palmeira em qualquer direção: para cima, para baixo, para os lados. Algumas telas são montadas tão altas que parecem penduradas no teto. É um ambiente de escritório que parece uma selva, e o mais estranho é que parece que ninguém está em casa.

Então ouvi um farfalhar. Um sotaque do norte da Califórnia soou no canto mais distante da sala: "Sim... Sim... Sim... (risos), ah, isso é exatamente certo."

Era a própria SBF, que trabalhava cedo ou tarde, conforme o caso. Eu reconheci esse cara porque ao lado de sua mesa havia um pufe gigante de veludo azul que SBF usava como local para tirar uma soneca durante sua farra de trabalho de semanas, quando ele não estava saindo do escritório.

Ele está em uma chamada do Zoom. E, pelo que ouvi, ele estava conversando com alguém sobre a compra de participação em um concorrente: "Quanto temos? Quanto podemos comprar? Quanto podemos legalmente comprar?"

Parece uma conversa estratégica importante, com as perguntas da SBF enquadradas em uma espécie de fraseado com overclock (como percebi depois de ouvir muitos podcasts em velocidade 2x). Porém, no meio de tudo isso, ele caminhou ao redor de sua tela LCD e me cumprimentou silenciosamente com um grande sorriso e a mão direita estendida, enquanto fazia um gesto com a ponta ondulada da mão esquerda que significava "por favor, sente-se aí". . Ele não faria isso se não fosse eficiente.

Durante a próxima hora, as pessoas começaram a entrar e a sala estava cheia. Eles são todos amigáveis, mas também atenciosos. Eles pareciam estar acostumados a ter um estranho no meio deles. Mais tarde, recebi a notícia de que a FTX estava realizando uma reunião com toda a equipe e fui convidado. Para minha surpresa, a reunião foi realizada via Zoom – embora metade do público reunido estivesse a três metros da SBF. Na hora marcada, todos ligaram suas telas e ajustaram suas câmeras. A SBF apareceu no canto da grade do Zoom, falando sobre a situação em questão.

Em suma, grande parte do mundo das criptomoedas está vendendo em pânico, tentando ficar à frente do mercado, cobrindo margens ou simplesmente com medo. Como a FTX é uma bolsa convencional (a quinta maior no espaço de criptomoedas), esse volume foi atingido. Não há realmente uma boa maneira de simular um evento como este, mas a plataforma de negociação da FTX resistiu a essa pressão. Portanto, a primeira prioridade da SBF é parabenizar a equipe de desenvolvimento pela construção de um sistema robusto: “No geral, acho que a plataforma lidou relativamente bem com essa falha, o que é bom. Obrigado a todos”.

Houve alguns sorrisos modestos na janela do Zoom, incluindo o do Diretor de Engenharia da FTX, Singer. Ele sabia em primeira mão, desde seus dias de negociação na Alameda, como uma bolsa instável poderia ser frustrante. A SBF disse: "Como sempre, temos algumas mudanças a fazer, mas nada realmente grande. O próximo passo é uma rodada de austeridade. No geral, o dinheiro de todos em nossa indústria e em outros será" Mais apertado, não é específico para um grupo específico. você pensa no custo de, digamos, mais de US$ 100 milhões, é sobre isso que deveríamos estar falando." Então ele concluiu seu discurso. Mas ele acrescentou: “Ah, a propósito! Todos tentem terminar de falar em dez segundos!”

Só assim começaram as falas dos demais funcionários. Na verdade, diferentes executivos da FTX assumiram o microfone do apresentador para contar à empresa o que estava acontecendo em dez segundos ou menos.

• O mercado de ações FTX agora abre em beta privado

• Surgiu um fã-clube independente da FTX: FTT DAO

• O recurso de preço médio ponderado pelo tempo está em teste

• Os acordos de patrocínio para Met Gala e amfAR Gala foram bem-sucedidos até agora

• As finais da Conferência Leste da NBA começam hoje à noite na FTX Arena: Miami Heat x Boston Celtics

O último item foi o único que suscitou algum tipo de comentário por parte da SBF, que gritou: “Vamos Team Heat!”.

Todos os funcionários encerraram a reunião. Tempo total da reunião – 10 minutos!

Eu disse ao cara sentado ao meu lado que isso foi muito rápido para a equipe. “Na verdade, é uma reunião excepcionalmente longa. Geralmente dura cinco minutos”, disse ela.

***

Passei uma semana inteira na sede da FTX (onde um repórter estava sentado em uma mesa a três metros da SBF). Entrevistei pessoas, fiz anotações, saí e absorvi a atmosfera. Eu esperava o caos após a quebra do mercado, mas o clima estava quase tranquilo, exceto pelo fato de a SBF estar funcionando. Ele estava trabalhando quando as pessoas chegaram. Enquanto as pessoas estavam saindo, ele estava trabalhando. Como SBF usa fones de ouvido, ele fica conectado ao computador o dia todo enquanto realiza uma reunião no Zoom após a outra. A única vez que o vi desconectado foi quando ele estava caído e cochilando no super pufe ao lado de sua mesa.

▵SBF faz uma pausa em NASSAU

À primeira vista, o cenário parece típico de uma startup: a cozinha é abastecida com lanches e refrigerantes; café da manhã, almoço e jantar são fornecidos gratuitamente e o banheiro da empresa é abastecido com tudo o que você precisa para a vida no escritório: em formato de Q; papel, lâminas de barbear descartáveis…. Mantendo a estética da moda da alta administração, o código de vestimenta da empresa é uma fusão de marketing, promoção e utilidade: sacola de presentes, camiseta com logotipo FTX, shorts esportivos de náilon, meias esportivas brancas de algodão.

Com o tempo, porém, diferenças começaram a surgir. FTX não é uma startup comum. O que mais chama a atenção é a idade média dos funcionários. Entre a alta administração, o próprio SBF acaba de completar 30 anos; Singh tem 28 anos; A empresa também é muito internacional. Você ouve a cadência apressada do mandarim com a mesma frequência que do inglês, mas mesmo essa linguagem universal vem em uma variedade de sabores: desde sussurros das Bahamas até gritos de ESL.

Muitas vezes saio do ambiente de panela de pressão da sede da FTX e vou para a frigideira no estacionamento da empresa (sob o sol das Bahamas). Conheci vários funcionários da FTX lá. Eles também estão dando um passeio. No geral, as pessoas que conheci estavam felizes no trabalho. É claro que algumas pessoas estão infelizes porque estão sobrecarregadas. Para uma pessoa, eles são sempre educados e prestativos. A FTX tem uma cultura empresarial extraordinária e, assim como as opções de moda expostas, ela vem de cima. Há aqui um espírito impecável, uma abertura que torna a conversa interessante.

Can Sun, consultor jurídico interno da FTX, me disse que seu principal trabalho é solidificar os muitos negócios que a SBF fez por meio do Handshake. Noventa e nove em cada cem vezes, os termos são favoráveis ​​à outra parte, disse Sun. Esta é outra política da empresa derivada de uma argumentação lógica rigorosa. No dilema do prisioneiro iterativo, o melhor primeiro passo é sempre cooperar. E se meu oponente tiver uma falha, é melhor me atrapalhar agora do que mais tarde.

Uma mulher que ajuda a FTX com marketing (ela pediu para não ser identificada) me contou sobre um evento de criptomoeda nas Bahamas realizado no mês passado. Tony Blair e Bill Clinton compareceram, assim como Michael Lewis, Katy Perry e Orlando Bloom. Ela tem a tarefa de tentar ampliar o apelo da marca. “Quando entrei, tínhamos acordos de patrocínio com Tom Brady, Steph Curry, da Liga Principal de Beisebol, era como uma fraternidade. É por isso que assinamos Naomi Osaka”, disse ela.

Adam Jin, responsável por investimentos estratégicos na FTX, me contou sobre um de seus projetos favoritos da Web3, um aplicativo de saúde chamado STEPN, que tem sua própria carteira de criptomoedas. “Depois de baixar o aplicativo, você pode ir ao mercado e comprar sapatos”, disse Jin. Ele me mostrou seus sapatos (tênis virtuais no app STEPN). Jin deve ter percebido minha confusão porque continuou: “Você pode usar o aplicativo sem sapatos, mas com sapatos você tem o direito de ganhar fichas andando por aí”.

STEPN é um exemplo da nova tendência mais recente em criptomoeda: jogos jogue para ganhar. Com o STEPN, você precisa fazer um investimento inicial. Os sapatos virtuais de Jin custaram US$ 800 (embora ele tenha pago por eles em Sol, a criptomoeda associada à rede Solana). Mas Jin pode obter retorno do investimento em calçados caminhando. A STEPN pagará a ele em criptomoeda por cada quilômetro que ele caminhar com seus sapatos. O ROI exato depende da taxa de câmbio sempre flutuante entre Sol e a moeda do jogo STEPN, bem como do custo de manutenção dos sapatos. (Fiquei surpreso ao saber que os sapatos virtuais se desgastam e precisam ser substituídos.) Mas, de acordo com Jin, a questão se perde ao focar no que é necessário para vencer o jogo. “Isso mudou a maneira como vivo minha vida”, disse ele. Ele notou que perdeu todo o peso desde que começou a usar o aplicativo. "Andei cinco quilômetros ontem durante meu horário de almoço, apenas correndo e ficando em forma."

Eu meio que entendi. O STEPN acrescenta motivação monetária à infinidade habitual de razões que as pessoas têm para ficarem saudáveis. E, para algumas pessoas, essa é a motivação de que precisam para começar a se exercitar. Este é um super aplicativo para criptomoeda? Fiquei cético até alguns dias depois, quando finalmente entendi a verdade. Não é só por causa de Jin. Muitos (talvez a maioria) funcionários da FTX que encontrei no estacionamento não estavam simplesmente fazendo uma pausa e esticando as pernas. Eles estão ganhando criptomoedas por meio do aplicativo STEPN.

No início, pensei que apenas os profissionais do setor financeiro que trabalham com criptomoedas seriam provavelmente motivados por incentivos tão complexos. Mas o FOMO me atingiu ao mesmo tempo em que percebi que todos, menos eu, estavam usando tênis invisíveis. Eu me sinto (um tipo de pessoa não financeira) atraído pela matemática divertida de ganhar dinheiro em jogos.

Parei Jin durante uma de suas caminhadas de cinco quilômetros para almoço e disse: “Adam, como o aplicativo STEPN usa o GPS do seu telefone para rastrear seus movimentos, não posso dar meu telefone a outra pessoa e deixá-la. dar um passeio?"

Jin me lembrou e enquanto caminhava ele disse: "Claro! Você pode pagar US$ 20 a alguém para ter seu telefone para você. Então você será pago por suas ações. Agora percebo que é isso que a FTX está fazendo."

Eu disse: “Essa pode ser uma boa ideia”.

Jin sorriu e disse: “Também ficarei mais saudável assim”.

***

Cheguei na sede da FTX às 9 horas e saí do trabalho às 5 horas. Foi assim na maior parte do tempo, até que um dia fui convidado para morar no equivalente ao dormitório da FTX. Muitos funcionários recebem moradia corporativa subsidiada em um empreendimento próximo chamado Albany. A peça central do empreendimento é uma bacia de iates e uma marina cercada por meia dúzia de edifícios residenciais. A área é tão nova que várias torres ainda estão em construção. A FTX possui um conjunto de apartamentos com vários quartos nessas torres e os aluga aos funcionários como moradia temporária. Toda a configuração tem uma sensação formal. Na verdade, Albany poderia ser confundida com uma instituição de ensino superior. Atrás da portaria está tudo o que você poderia desejar no campus: restaurantes, cafés, academias de ginástica, campos de golfe e tênis e, claro, salas de aula.

Que campus! Albany é um dos lugares mais lindos que já pisei. A marina está repleta de super iates, mega iates e até um ou dois super iates brilhantes. Os prédios de apartamentos com vista para o iate abaixo são, se possível, mais perfeitos do que o barco. Como convém à "arquitetura séria", os edifícios não são numerados, mas nomeados: Squire, Tetris, Cube, Honeycomb, Lantern, Charles, Gemini, Orchid. Cada edifício foi projetado por um arquiteto famoso: Maurice Adjemi, de Manhattan, um notável pós-modernista, fez dois. A comunidade se posiciona como um segundo lar para jovens abastados, ou seja, atletas profissionais e estrelas pop. Cardi B tem um lugar aqui, assim como Steph Curry. Justin Timberlake e Tiger Woods são nominalmente os desenvolvedores da propriedade. Portanto, talvez não seja nenhuma surpresa que as instalações de Albany incluam um centro de treinamento atlético de última geração (com a única câmara de crioterapia das Bahamas), bem como um estúdio de gravação de última geração.

Fiquei algumas noites em um apartamento de Tetris de propriedade da FTX. Cada um dos quatro quartos possui banheiro privativo, sistema de controle de temperatura próprio e porta de painel sólido com fechadura e chave próprias - características que fazem com que cada quarto pareça um pequeno quarto de hotel. As áreas comuns são cercadas por uma parede de vidro de 26 pés de altura que se abre para revelar uma varanda dramática e uma piscina infinita submersa. A cozinha também é separada e bem abastecida (embora, pelo que parece, ninguém cozinhe nela).

Enquanto eu fritava um ovo (escolhi um ovo de comprimento indeterminado), meus pensamentos continuaram vagando até permanecerem na sombra do Grande Gatsby. Escrito há um século, este incomparável romance americano parece especialmente relevante agora. Os loucos anos 20 estão de volta, é claro. Eu serei amaldiçoado se Albany não for West Egg. Mas serão as criptomoedas o novo jazz? Se sim, isso faz da SBF o novo Gatsby? Ambos eram jovens; ambos eram independentes; ambos eram igualmente ricos em dólares ajustados pela inflação; Por outro lado, as diferenças entre Gatsby e SBF também são enormes. Os escritores literários ainda debatem o que motivou o personagem mais memorável de Fitzgerald, mas uma coisa é certa: o altruísmo, eficaz ou não, não foi um fator. Portanto, embora a SBF possa ser Gatsby em alguns aspectos importantes, ele não é Gatsby. Eu me pergunto se há uma ressonância mais profunda, no entanto. Eu próprio sou um jovem literato e, quando comia minha comida solitária, descobri que as últimas frases do romance entraram silenciosamente em minha consciência.

Gatsby acreditava na luz verde, naquele futuro maravilhoso que desaparece diante dos nossos olhos ano após ano. Não vimos então, mas não importa, amanhã vamos correr mais rápido e esticar mais os braços. . Em uma linda manhã——

Então seguimos em frente, navegando contra a corrente, sendo constantemente levados de volta ao passado.

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No dia seguinte, finalmente tive a oportunidade de entrevistar Sam Bankman-Fried. Nos conhecemos em uma pequena sala de conferências. Preparei um microfone e um gravador de MP3. SBF entrou com seu laptop e, antes de se sentar, ligou o computador e começou a jogar seu novo jogo favorito, Storybook Brawl. É um jogo humilde, um “auto-battler”: um gênero emergente que combina elementos de jogos de cartas colecionáveis ​​(como Magic: The Gathering) com ação e estratégia semelhantes às do xadrez. O jogo foi lançado há apenas alguns anos pela Good Luck Games, uma empresa de jogos "indie" de baixo orçamento igualmente desconhecida.

Embora estivéssemos cara a cara, a SBF não manteve nenhum contato visual, nem mesmo um olhar. Seus olhos estavam colados na tela. Seus dedos clicavam no teclado, às vezes febrilmente, às vezes quase nada. Seu joelho direito tremia a uma velocidade de 100 vezes por minuto: uma contração nervosa, efeito colateral de brincar com aparelhos. A entrevista começa.

Minha fala de abertura foi uma grande piada. Perguntei: “Estou falando com o primeiro trilionário do mundo?”

Embora esta seja realmente uma pergunta boba, não é tão boba quanto parece. Segundo estimativas da Forbes, o patrimônio líquido da SBF é superior ao da grande maioria (80%) dos bilionários do mundo. No entanto, ele está apenas começando. A FTX é uma empresa em sua infância.

Tentei pela primeira vez essa pergunta trilionária com Michelle Bailhe, sócia da Sequoia que, junto com Lin, conhece melhor a SBF e sua empresa. Ela hesitou por um momento enquanto calculava: "Essa é uma pergunta interessante e acho que ele tem uma chance."

A SBF não tem essa hesitação. Mas ele recuou rapidamente, fazendo uma dublagem autodepreciativa, questionando sua própria capacidade de realizar tal empreendimento antes de realmente responder.

“Talvez vamos dar um passo atrás”, disse ele. Em seguida, explica sua própria curva de utilidade pessoal. "Isto é, se você planejar os dólares doados no Mas acho que a cauda caiu muito lentamente."

O que ele quer dizer parece ser que, em algum ponto ao longo do caminho, as recompensas da caridade estão diminuindo cada vez mais. Chega um ponto em que mesmo o altruísmo eficaz deixa de funcionar. “Mas acho que mesmo com um trilhão de dólares, os dólares doados ainda têm uma utilidade marginal muito grande.”

Esta entrevista evoluiu para um seminário pessoal de economia para mim, tendo a SBF como minha mentora. Ele é tão bom em explicar os princípios da macroeconomia quanto qualquer pessoa no mundo hoje, e tenho certeza disso porque mais tarde assisti ao melhor trabalho no YouTube sobre o mesmo assunto. No entanto, enquanto a SBF me ensinava macroeconomia, ela também jogava rodada após rodada do Storybook Brawl.

Ainda assim, recebi minha resposta. Acontece que meus objetivos eram muito baixos. Um bilião não é suficiente para resolver os problemas do mundo, por isso a SBF não se limitará a um bilião. Esta é uma resposta que leva à próxima pergunta, e a SBF, sempre prestativa, antecipou isso. “Então, cinco trilhões é tudo que você pode usar para ajudar o mundo?”

SBF está se entrevistando agora. Ele desacelerou o jogo, acho que por causa da carga cognitiva de fazer três coisas ao mesmo tempo. Ele está fazendo boas perguntas (meu trabalho); está formulando respostas (seu trabalho); e está jogando Storybook Brawl (trabalho de ninguém). No entanto, ouvi o bater de seus dedos começar a acelerar e percebi que ele não estava diminuindo a velocidade sob a carga. Na verdade, muito pelo contrário: esse cara equivale a uma gank no Storybook Brawl!

Só assim, ele respondeu sua pergunta novamente. "Bem, nesta escala, acho que a resposta provavelmente é sim. Porque, se você estiver gastando na escala do governo dos EUA, isso pode ter um efeito muito estranho e distorcido sobre as coisas."

Agora que exploramos o extremo da curva de utilidade do SBF, o seminário passa a discutir as taxas de desconto. “Todos nós estamos calculando a taxa de decadência do mundo, mas, digamos, 5% ao ano como restrição mínima”, disse ele. “Em comparação com a taxa efetiva com a qual estou trabalhando, você pode imaginar. à medida que podemos colocar mais capital, torna-se mais capital, é mais ou menos 20% ao ano e isso provavelmente será verdade por um tempo, então faz sentido para mim continuar trabalhando."

Ele ainda não olhou para mim, sua verdadeira atenção estava na tela. Ele está jogando videogame. Mas, para ser justo, talvez “brincar” seja a palavra errada aqui. Talvez ele estivesse testando: procurando maneiras de incorporar criptomoedas em seus jogos favoritos, porque eu não sabia na época que Good Luck, a empresa de jogos independente por trás do Storybook Brawl, estava sendo absorvida pelo império FTX enquanto conversávamos. a mais recente de uma série de aquisições da FTX.

“Mas isso não significa que não possamos doar durante este período. Estamos começando a expandir isso”, continuou ele.

Isso me parece um eufemismo típico da SBF. O tamanho das suas doações, mesmo agora, antes de ele realmente começar a desinvestir, é enorme. A Alameda Research, a empresa que criou os lucros da FTX, ainda existe, e o seu objectivo parece ser gerar lucros, agora de 100 milhões de dólares por ano, mas potencialmente de mil milhões de dólares, que podem ser inseridos na nova fundação da FTX. Da mesma forma, mesmo agora, 1% das taxas líquidas da FTX são doadas à fundação, e a FTX lida com quase US$ 5 bilhões em transações todos os dias. A fundação, por sua vez, doa para diversas instituições de caridade reconhecidas pela EA.

Como você pode esperar depois de ler isto, há um motivo para sacar algum dinheiro agora, em vez de dobrar e esperar doar mais tarde, e esse motivo se resume à matemática. Simplificando, na opinião da SBF, alguns aspectos do mundo estão a diminuir a uma taxa de 20% ao ano, pelo que gastar dinheiro agora é mais eficaz para tornar o mundo um lugar melhor do que gastá-lo mais tarde. A SBF disse: “Acho que há algumas coisas que são bastante urgentes. Há uma longa lista de considerações importantes, todas elas importantes, e você não pode bagunçar nenhuma delas ou perderá uma grande parte de o valor total que você pode obter ".

Para ser claro, a SBF não está falando em maximizar o valor total do FTX, mas sim em maximizar o valor total do universo. E a unidade dele não é o dólar americano. Num PIB cósmico, as suas unidades são unidades utilitárias. Ele está maximizando a utilidade e a felicidade. Não apenas para cada alma viva, mas para cada alma (humana e animal) que viverá no futuro. Maximizar a felicidade total no futuro é o objetivo final da SBF. FTX é apenas um meio para atingir esse objetivo.

Mas, voltando ao presente (algo que você não pode bagunçar), ponto de inflexão. SBF apresentou sua lista:

• “Quando construirmos uma inteligência artificial superpoderosa, este provavelmente será o ponto em que tudo o que fizermos terá importância.”

• “Devíamos começar a pensar em como nos preparar antes que chegue a próxima pandemia, porque em algum momento ela vai chegar.”

• "Acho que provavelmente estamos num ponto de viragem na política americana neste momento. O que fizermos daqui a, digamos, dois a dez anos é muito importante. Certo?"

E a SBF realmente coloca seu dinheiro onde está sua boca. A SBF apoia pessoalmente uma série de organizações sem fins lucrativos e corporações de benefício público chamadas de ajuste de IA, incluindo Anthropic e Conjecture. Ele também é o grande financiador de uma nova organização sem fins lucrativos chamada Pandemic Preparedness, que, não por coincidência, é dirigida por seu irmão Gabe. A SBF foi o segundo maior doador para o sucesso de Biden na derrota de Trump, atrás apenas de Mike Bloomberg.

Como a SBF fez o trabalho duro de se entrevistar, fiquei livre para pensar livremente. Finalmente, dentro do horário previsto, perguntei qual foi provavelmente a primeira pergunta não estúpida de toda a entrevista.

Concluí: “Então você era jovem, era dinâmico e estava no auge exatamente no momento em que achava que o mundo estava no auge da crise”. SBF concordou com a cabeça: "Isso faz você pensar que é apenas uma coincidência de sorte ou faz você pensar que isso pode ser um sinal de que seu pensamento é falho e que você tem um complexo de salvador?"

Ele pensou um pouco e disse: “Essa é uma pergunta interessante”.

Redobrei: “Você realmente está vivendo no futuro do momento existencial mais importante da história de sua raça?”

A SBF respondeu: “É claro que esta não é a previsão de uma pessoa, e esse tipo de previsão não é inata”.

“Profecia” é um termo da arte. Há mais matemática para explicar (neste caso, como o teorema de Bayes), mas para seu benefício, caro leitor, vou pular esta parte.

A SBF continua: “Mas se você quiser ser realmente olho por olho, existem algumas considerações antropológicas e pode não ser tão louco quanto parece”. Quando se trata de “antropologia”, atingimos a velocidade de escape da conversação e entramos na zona de sangramento nasal da metafísica moderna. Mais uma vez, pouparei o trabalho dos meus leitores. Basta dizer que, embora SBF estivesse disposto a considerar a ideia de que ele poderia estar delirando como um experimento mental, ele acabou rejeitando-a.

game Over.

***

Depois da minha entrevista com a SBF, fiquei convencido. Estou conversando com um futuro trilionário. Qualquer que seja a magia que ele exerceu sobre os parceiros de Sequoia (que se apaixonaram por ele após uma ligação do Zoom), funcionou comigo também. Para mim, é apenas um pressentimento. Há décadas converso com fundadores e conduzo investigações aprofundadas sobre empresas de tecnologia. Esta tem sido toda a minha vida profissional como escritor. Por causa dessas experiências, deve haver um algoritmo de correspondência de padrões em execução no meu subconsciente. Não sei como sei, apenas sei. A SBF é uma vencedora.

Mas isso nem é o principal. Também senti outra coisa: algo no meu coração, não apenas nas minhas entranhas. Durante a maior parte da semana, fiquei sentado a três metros de distância dele, estudando-o em sua rotina inicial e conversando com ele entre cochilos, e não consegui afastar a sensação de que esse homem é na verdade tão altruísta quanto afirma ser.

Portanto, me pego acreditando que se o SBF conseguir ficar acordado nos próximos anos, ele ganhará muito, e assim como a Alameda foi um trampolim para a FTX, a FTX será um trampolim para os superaplicativos. A atividade bancária será perturbada e transformada pelas criptomoedas, tal como os meios de comunicação foram transformados e perturbados pela web. Este tipo de coisas terá de acontecer eventualmente porque o sistema actual, com as suas camadas de intermediários, está ultrapassado e propenso ao colapso (a crise financeira global de 2008 é apenas a mais recente de uma longa lista de falências) porque os bancos não conheça o que está no balanço. As criptomoedas são dinheiro auto-auditado que não requer contadores ou guarda-livros, portanto, em teoria, um sistema financeiro com blockchain integrado poderia eliminar a maioria dos intermediários financeiros, beneficiando a todos. Claro, esta também é a proposta de toda empresa de criptomoeda. A vantagem competitiva da FTX? Comportamento ético! SBF é um utilitarista inspirado em Peter Singer em um mar de libertários inspirados em Robert Nozick. Ele é um maximalista moral numa indústria onde a grande maioria das pessoas são minimalistas morais. Eu também sou um Nozick, mas sei para quem prefiro dar meu dinheiro. SBF! Eu concordo com as duas mãos. Se ele acabar salvando o mundo como meu banqueiro, tanto melhor.

Como o sucesso da FTX parecia uma conclusão precipitada, fiquei interessado na SBF como pessoa. Ele é diferente de qualquer outro bilionário que conheci e já saí com alguns. É como se o cérebro de Spock tivesse sido transplantado para o corpo de Fozzie Bear. Ele é ambos: instantaneamente adorável (com a inocuidade, gentileza e abertura dos Muppets) e tão abstrato que parece mais uma inteligência artificial superavançada do que uma criatura de carne e osso. Eu queria saber o que tornava o SBF tão incomum, então, enquanto estávamos fazendo as malas na sala de conferências (eu enrolando o longo fio que levava ao meu microfone de lapela, ele dobrando seu laptop), decidi perguntar diretamente a ele sobre suas peculiaridades óbvias. .

Observei: “Então, você é claramente o que chamam de ‘neurodiverso’, mas não está no espectro nem no Asperger”.

Ele concordou: “Não”.

"Então, de onde vem o seu diagnóstico, doutor?"

"Certamente há algum TDAH. Se algo não é envolvente o suficiente, eu me distraio facilmente. Então, me pego fazendo coisas para me ocupar."

Isso fazia sentido, mas não inteiramente, então fiz outra pergunta.

"Eu cresci um pouco como você." (SBF e eu estudamos no ensino médio no rival Vale do Silício, embora com décadas de diferença). Embora houvesse muitos caras ricos no ensino médio, também havia muitos garotos muito inteligentes. No entanto, nunca houve ninguém assim. Naquela época, não existia transtorno de déficit de atenção. Mas agora está em todo lugar. Quais são seus pensamentos sobre suas causas?

“Parte disso pode ser que a mídia social treine nossos cérebros sobre como pensar e agir”, disse ele. “Mas acho que é saudável ter um certo nível de tédio com coisas que são estúpidas, improdutivas ou menos úteis. esse movimento em direção a menores períodos de atenção, as pessoas se tornam mais produtivas, o que é importante e bom.”

Eu balancei a cabeça. No caso da FTX, isso é certamente verdade, e penso naquela reunião geral de dez minutos.

Senti uma oportunidade de me conectar, então acrescentei minha perspectiva e disse: “Não sigo as mídias sociais, não porque tenha alguma razão moral contra isso, mas porque, para mim, ler livros é o que conheço. coloco informações de qualidade em meu cérebro e anseio por esse estímulo, o que explica por que acabei me tornando um escritor.

A SBF disse: “Ah, é mesmo? Nunca vou ler um livro”.

Eu não sei o que dizer. Li um livro por semana durante toda a minha vida adulta e escrevi três livros.

A SBF explica: "Sou muito cético em relação aos livros. Não quero dizer que não vale a pena ler nenhum livro, mas na verdade acredito em algo equivalente a isso. Acho que se você escreve um livro, você está ferrado, deveria ser uma postagem de blog de seis parágrafos.

Então: livros são para perdedores.

Ele realmente acredita nisso? Eu acredito nisso? O preço da genialidade da SBF é o tédio diante da literatura e dos livros literários de não-ficção?

Seja qual for o caso, comecei a sentir pena desse cara. E me ocorreu que minha reação foi exatamente a que se poderia esperar de um testador beta no admirável mundo novo que as criptomoedas estão criando.

Então pensei novamente. Eu me perguntei, o que ele achava que eu estava pensando? Uma pessoa inteligente não perceberia que descartar livros (todos os livros) como essencialmente inúteis poderia irritar um escritor? Ele está brincando comigo? Isso é interessante? Isso é humor?

Fiquei feliz com a minha meta-análise até perceber que, em jogos como este, sempre se pode melhorar os jogos de estratégia. É como jogar cartas. O primeiro nível é apenas pensar em como fortalecer sua própria mão. O segundo nível é pensar em qual é a mão do seu oponente. O terceiro nível é pensar sobre o que seu oponente acha que é seu trunfo. E assim por diante. E, uma vez que a SBF é claramente um génio, devo simplesmente assumir que a SBF jogará sempre num nível N+1 comparado a mim. Isto leva-me a uma análise da intenção por detrás da ideia de “livros são para perdedores” da SBF, como um programa de computador preso num loop, espiralando até ao infinito e falhando.

Passei algum tempo naquela noite sentado em uma bela praia das Bahamas, observando o pôr do sol e interrogando meus próprios pensamentos e sentimentos confusos. A resposta veio até mim como o último filme de uma daquelas comédias apocalípticas dos anos 80.

Saudações Professor Falken

Olá

Um jogo estranho.

A única maneira de vencer é não jogar.

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No final de uma longa semana, notei uma festa no Prédio 30 próximo ao pátio da empresa FTX. Fiquei curioso porque, embora o Prédio 30 fosse montado como um lounge com sofás, uma mesa grande e jogos de tabuleiro, nunca vi ninguém realmente relaxando nele. Eu decidi conferir.

Um coquetel estava em pleno andamento, com uma dúzia de pessoas que não reconheci por perto. Acabou sendo uma reunião da comunidade local da EA, que foi atraída para Nassau na esperança de que a Fundação FTX financiasse suas várias ideias altruístas. O objetivo da festa é fornecer um fórum amigável para os EAs que realmente administram organizações sem fins lucrativos da EA League para conhecer os EAs da FTX que financiarão seus esforços para obter compensação e vice-versa. Ironicamente, embora a FTX organize sessões semanais de networking, oferecendo espaço e bebidas, poucos funcionários reais da FTX comparecem e participam do networking. Presumivelmente, eles estavam trabalhando demais.

Talvez tenha sido a cerveja, mas todas as pessoas que conheci eram inteligentes, charmosas e engraçadas. Acabei conversando principalmente com Josh Morrison e Kat Woods, dois veteranos do movimento EA. Morrison é um fundador serial sem fins lucrativos. Woods teve uma experiência semelhante, mas agora dirige uma meta-instituição de caridade que incuba outras instituições de caridade. Eles marcam as equipes enquanto tentam explicar o que os motiva e o que os leva a jogar.

“Imagine os nerds inventando uma religião (apunhalando minha pergunta) onde as pessoas possam discutir o dia todo”, disse Woods.

Morrison respondeu: "É... uma ideologia". (O debate já começou.)

Woods concorda com bom humor: "A EA não é uma ideologia, é uma questão: como posso fazer o melhor? O que é legal sobre a EA em comparação com outras áreas de carreira é que você pode continuar mudando sua perspectiva - e isso ainda faz parte do movimento."

Eu não pude deixar de interromper. Eu entendo a parte religiosa. Morrison e Woods não são nada senão missionários. Mas por que nerds?

Woods forneceu uma resposta à minha pergunta. (Ela disse: "A EA atrai pessoas que realmente se importam, mas que também são muito inteligentes. Se você for altruísta, mas não muito inteligente, será rejeitado. Se você for inteligente, mas não muito altruísta, será atacado por nerds!"

Nerd foi alvejado? Este é um problema novo para mim. Estou muito interessado.

“Você pode atacar um nerd colocando um quebra-cabeça divertido na frente dele e ele dirá: ‘Eu amo isso’, porque a EA não apenas faz os quebra-cabeças mais engraçados do mundo, mas também faz mais sentido”, disse Woods. "

Aprendi que “nerd sniping” é a prática de envolver o cérebro enquadrando um problema como um quebra-cabeça.

Morrison disse: “Tem a ver com a forma como a FTX faz a fundação, esse tipo de ajuda pode se concentrar nos meus interesses reais. A fundação quer obter muito financiamento para tentar muitas coisas rapidamente e como fazer isso. efetivamente? Isso? É uma pergunta retórica, uma mudança de um campeão de debate preparatório que frequentou uma escola de aperfeiçoamento em Cambridge, e foi exatamente isso que aconteceu no meu caso.

Woods continuou: "Vou seguir o que Morrison disse, porque a EA é diferente de outras comunidades. Eles gostam de coisas morais, isso é um fato. E nós somos os juízes do que é moral e do que é verdade."

São perguntas grandes e deixo para a SBF e companhia responderem, são grandes demais para mim. Resisti à tentação de ser atacado por nerds. Além disso, tenho um conjunto diferente de perguntas.

Quem é a SBF? Do que ele é feito?

Estas são as coisas que me trouxeram às Bahamas. E conhecê-lo pessoalmente apenas aprofundou o mistério.

O que o torna tão diferente de outras pessoas que conheci?

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Não há dúvida de que SBF foi criticado por um nerd no MIT em sua juventude. Na verdade, pouco antes de ser atacado, a SBF tinha um blog pessoal no qual escrevia sobre sua busca pelo sentido da vida. Em seu blog, ele declarou repetidas vezes sua fidelidade ao utilitarismo, delineando cuidadosamente seu raciocínio antes de concluir: “Então, sou um utilitarista completo”. Escritos posteriores refinaram este argumento, deixando claro que ele era um utilitarista benthamita na sua forma mais pura e que não foi capaz de se salvar da influência do caminho benthamita. A partir de então, cada ação que ele tomou foi uma reflexão baseada em princípios sobre as implicações desta filosofia. Mesmo agora, mesmo quando diretamente desafiado, a SBF insiste que não tem limitações em seguir as implicações da filosofia até ao seu fim lógico. “Se eu fizesse isso, gostaria de dar uma boa olhada em mim mesmo.”

Então, quando MacAskill sentou-se com a SBF em Harvard Square no verão seguinte e explicou cuidadosamente, de uma forma que apenas um filósofo educado em Oxford poderia, que a prática do altruísmo eficaz se resume ao "utilitarismo aplicado", Sandpiper Os mariscos competem entre si e o pescador fica com o benefício. Ele encontrou seu próprio caminho. Ele será um motor maximizador. Como ele escreve em seu blog: "Se você decidiu que parte do seu tempo ou dinheiro poderia ser melhor gasto com os outros e não com você mesmo, então por que não gastar um pouco mais? Por que não tudo?"

Na verdade, por que não todos? A SBF ficou sob meu microscópio por uma semana inteira. Nunca há um momento em que ele não esteja ativamente envolvido em algum tipo de reunião importante (com funcionários-chave, reguladores, parceiros de negócios, mentores) para traçar o futuro da FTX. Vi os próprios pais da SBF esperando na fila pelo seu tempo, mas desistiram porque a espera demorou muito.

Ao dedicar cada momento de sua vida ao trabalho, SBF não sentia que estava fazendo nada incomum. Ele fez o que achava que toda pessoa sã deveria fazer (se tivesse um grande coração e uma mente clara). Ele está tentando maximizar a quantidade de coisas boas no mundo. Contudo, o mesmo pode ser dito de Woods e Morrison e, na verdade, de todos os AEs que encontrei nas Bahamas. Assim como a SBF, todos se apaixonaram pela ideia de salvar o mundo de forma eficiente e razoável, mas claramente estavam se divertindo ao fazer isso. Como me disse um deles: “Venho pela causa e fico pelo povo”. SBF, por outro lado, parece qualitativamente diferente: parece completamente conduzido, como se estivesse chicoteado.

É difícil ver SBF com luz clara. A glória dos bilionários autossuficientes é deslumbrante. Sua inteligência é formidável. Mas assim que eliminei as pilhas de dinheiro e os pontos de QI em excesso, descobri algo inesperado: a pobreza. Ao dar tudo de si aos outros, SBF parece não ter gasto nada buscando sua própria felicidade.

Não é apenas que não vale a pena ler grandes livros. Grandes filmes também não valem a pena assistir. Cidadão Kane, afirmou ele, era “um filme vazio que não vale a pena assistir”. A comida também recebeu o mesmo tratamento. A SBF prefere hambúrgueres falsos e batatas fritas vegetarianas. Quanto à comida, ele nunca entendeu: “Eu realmente não acho que comer seja tão memorável”. Ele também não estava feliz com seu desempenho (seu impacto). Ele não tinha terno até ter que comprar um para testemunhar perante o Congresso. Ele dirige um Corolla. Ele jurou publicamente nunca mais possuir um iate. Quanto aos prazeres mais carnais (presumivelmente, SBF tem uma vida privada), ele é tão reservado que nem seus próprios pais sabem quem ou se ele está namorando. É um mistério.

A rejeição da alegria por parte da SBF é tão profunda que me faz pensar se a ausência de alegria é a chave para compreendê-lo em comparação com sua filosofia. Ele está muito perdido em sua própria mente para sentir alegria? Estará SBF efetivamente refém de seu próprio córtex frontal, preso em um caso de Síndrome de Estocolmo em sua cabeça? Ou ele está apenas no extremo do espectro da capacidade das pessoas normais de serem felizes? É isso que faz a SBF parecer tão diferente, tão estranha?

Eu não faço ideia. Mas perguntei às pessoas mais próximas dele.

Ramnik Arora é o que mais se aproxima do número 2 da SBF: eles trabalham lado a lado há anos. Um dia, durante o almoço, perguntei francamente a Arora: "Você acha que a SBF pode realmente ser incapaz de sentir alegria?"

Arora largou o garfo e pensou por um momento. “É uma pergunta justa”, disse ele. Ele se virou e depois de uma longa pausa disse: “Ele está se divertindo jogando”. Ele se lembrou do torneio de tênis que a empresa realizou há algumas semanas. Como está o desempenho dele? Eu gostaria de saber. Arora disse: "SBF ficou em segundo lugar e ele odiou."

Joe Bankman é um conhecido advogado tributário, psicólogo e terapeuta. Ele também é pai da SBF e é muito próximo do filho. Perguntei a ele sobre a capacidade da SBF de sentir prazer.

Bankman rejeitou minha teoria, mas não totalmente. “Então, a SBF não se diverte tanto quanto algumas outras pessoas. Mas acho que a SBF se diverte muito com muitas coisas, só que são todas relacionadas ao trabalho”, admitiu Bankman. Eu respondi: a satisfação não conta. E por “prazer” quero dizer algo mais primitivo e pesado: desejo físico.” Bankman disse que nem sempre foi vegetariano; por exemplo, ele adorava um bom bife quando criança.

Indiscutivelmente, a pessoa que melhor conhece a SBF é o terapeuta George Lerner, da FTX. O atendimento psicológico de Lerner está disponível para todos na empresa e ele possui mais de um número na discagem rápida. Lerner me pareceu um excelente psiquiatra, do tipo que eu queria, então perguntei a ele sobre a aparente rejeição da SBF aos prazeres terrenos.

“É interessante porque conversei longamente com a SBF sobre esse assunto específico”, disse Lerner.

Ele continuou: “Não é uma coisa mórbida, por algum motivo estranho (que também não entendo) eles querem ajudar. Estamos falando da EA em geral, mas também da SBF, em particular eles querem fazer a diferença , Eles querem fazer isso com suas vidas. Ele definitivamente não é EA, mas isso ainda não explica o porquê, ou se isso de alguma forma diminui o desejo de alegria.

SBF é um mistério até para seu próprio terapeuta.

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Foi minha última noite nas Bahamas e passei-a no Tetris Apartments relaxando à beira da piscina (na beira do pátio) no cais bem abaixo. O sol começou a se pôr: um lingote vermelho ardente engolido pelos lábios turbulentos do mundo. À medida que o sol se põe, meus olhos são atraídos para a torre mais próxima da água. O Orchid é o edifício principal de Albany, sua extremidade sul cortando a orla arenosa como a proa de um navio cortando um mar cor de vinho. Uma varanda envolvente oferece vistas do porto e do oceano. É um bolo de seis andares, e todo o prédio é envolto em uma treliça de alumínio, um revestimento de arame cortado a laser que é uma fachada histórica, mas moderna. O arquiteto Morris Adjmi citou sua educação em Nova Orleans e escultores como Rachel Whiteread e Do Ho Suh como inspiração. O efeito geral é espetacular: uma interpretação moderna do estilo crioulo.

A cobertura no topo do Orchid (Apartamento Cinco) é provavelmente o condomínio mais caro de todas as Bahamas e abriga a SBF. Ele morava lá com nove colegas de quarto*: companheiros de viagem esportiva da EA. Esta é uma situação de dormitório, mas, parafraseando Scott Fitzgerald, o dormitório de um bilionário é diferente dos dormitórios com os quais você e eu estamos familiarizados. O Apartment Five é um lugar luxuoso com 11.500 pés quadrados, seis quartos e vistas espetaculares de todas as janelas. Dois elevadores servem o apartamento, proporcionando acesso direto ao espaço. Cada quarto tem casa de banho privativa e acesso direto à varanda. As áreas comuns incluem lobby, sala de mídia, sala de jantar e salão de festas na cobertura do edifício. As paredes de vidro curvo abrem-se, abrindo todo o espaço para o mundo exterior.

O Apartamento Cinco se ilumina enquanto o sol se põe no horizonte. A iluminação dramática banha a varanda em azuis e roxos. A varanda envolvente torna-se um arco-íris, um farol. Uma festa estava acontecendo e todo o último andar estava brilhando.

Eu imaginei essa cena. jogo de tabuleiro. Risada. Uma equipe próxima. Apenas SBF, sua família (mãe, pai e irmão estão todos na cidade) e amigos próximos. Uma pequena equipe dedicada a consertar o mundo: através da magia do raciocínio quantitativo e do poder avassalador da boa vontade. Todos eles estão unidos por esta missão.

É estranho: colegas de quarto, vida no dormitório aos 30 (idade em que muitas pessoas já se casaram, compraram casas e tiveram filhos). Mas também acho que entrei na cabeça da SBF para entender isso. Tal como Fitzgerald, penso que as pessoas muito ricas são diferentes. Sim, porque eles têm mais dinheiro. Mas também porque tendem a ter menos amigos, mas acompanham Hemingway. Não vale a pena lamentar a situação da classe oligárquica, mas há desvantagens para os bilionários. A reciprocidade torna-se difícil entre pessoas pós-económicas e pessoas que são meramente civis. O que você pode dar a alguém que tem tudo e não espera nada em troca? O que você espera?

Mas dentro do círculo interno do Apartamento Cinco – uma comunidade de familiares e amigos unidos por uma filosofia de regras quase pitagórica – não existe uma unidade de conta. O amor é moeda. Amor é infinito. E o infinito é um problema.

Deixo para a SBF decifrar esse problema matemático. Ele explica: "Basta dizer: quais são as chances de fazer alguém infinitamente feliz? E se a utilidade infinita for uma possibilidade? Agora, de repente, estamos comparando níveis infinitos. O nível linear é dividido."

Mas o infinito é também a solução porque proporciona um guarda-chuva protector contra a lógica estrita do utilitarismo. Quando um dos termos é infinito, não há como realizar o cálculo do valor esperado. A natureza incalculável do amor que existe no Apartamento Cinco faz dele um refúgio para o chicote que o impulsiona. A SBF pode se safar, mesmo que seja apenas por uma noite. Ele pode trocar seu pufe por uma cama de verdade e dormir feliz em sua super luxuosa cama queen size.

Antes de ir para o céu, dei uma última olhada no apartamento cinco de Orquídea. Uma figura apareceu, parada na grade do convés, olhando para as estrelas prateadas na amena noite das Bahamas. Ele esticou os braços em direção à água escura de uma forma curiosa e, embora eu estivesse longe dele, poderia jurar que ele estava tremendo.

No entanto, lembrei-me novamente de um certo romance. Durante a época de Fitzgerald, houve uma figura da vida real, John Pierpont Morgan, que guiou o país durante a transição do século XIX para o século XX, de uma economia agrícola movida a cavalos para uma economia industrial que funcionava sobre trilhos de trem. Quem fará o mesmo por nós neste novo século?

Emergindo do meu devaneio, olhei para Orquídea uma última vez. A figura que vi havia desaparecido e eu estava novamente sozinho na escuridão inquieta.

* SBF mudou-se posteriormente e atualmente não tem colegas de quarto com quem compartilhar.