1. O que é a redução do Bitcoin pela metade?
Um fornecimento total máximo de Bitcoin de 21 milhões de BTC será liberado e, para cada 210.000 blocos criados, a recompensa para cada novo bloco será reduzida pela metade. Agora, depois de dez minutos, 6,25 bitcoins serão liberados. A cada 4 anos, a recompensa do bloco será reduzida pela metade, portanto, isso é chamado de “Bitcoin Halving”. Segundo cálculos, até 2140, todos os 21 milhões de Bitcoins serão extraídos.
“A circulação total de bitcoin é de 21 milhões de BTC. A cada 4 anos, a recompensa do bloco será reduzida pela metade. Primeiros quatro anos: 10.500.000 BTC. Próximos quatro anos: 5.250.000 BTC. Próximos quatro anos: 2.625.000 BTC. Próximos quatro anos: 1.312.500 BTC..."
**Satoshi Nakamoto, *The Cryptography Mailing List*, 8 de janeiro de 2009**
2. Próximo evento de redução pela metade do Bitcoin
Espera-se que a próxima redução pela metade ocorra em 20 de abril de 2024. As recompensas de mineração diminuirão de 6,25 BTC por bloco para 3,125 BTC por bloco.
De acordo com a Teoria dos Mercados Eficientes diz que se todos sabemos que isso vai acontecer, então deve ser precificado. Warren Buffet disse que “o mercado é quase sempre potencial, mas a diferença entre quase e sempre é de US$ 80 bilhões para mim”. Portanto, mesmo que pensemos que todos sabem alguma coisa, isso não significa que não haverá muito dinheiro a ser ganho.
“Investir num mercado onde as pessoas acreditam na eficiência é como jogar cartas com alguém a quem foi dito para não olhar para as cartas” – Warren Buffet, 1984, citado por Davis, 1990.
A demanda por Bitcoin também aumentou antes do evento de redução da recompensa do bloco pela metade, em antecipação a um aumento de preço. Durante anos, enfatizamos que o halving é um grande evento – mas leva anos para acontecer. O fundo típico é 1,3 anos antes do halving e, em média, o mercado atinge o pico 1,3 anos depois. Todo o processo levou 2,6 anos para ver o impacto total.
Historicamente, o Bitcoin atingiu o fundo do poço 477 dias antes do halving, subiu ao topo e depois explodiu em ganhos. As altas pós-halving duraram em média 480 dias – desde o halving até o pico do ciclo de alta subsequente.
Se a história se repetir, o preço do bitcoin atingirá o seu nível mais baixo em 30 de dezembro de 2022. Veremos então uma recuperação no início de 2024 e, em seguida, uma forte recuperação após o halving propriamente dito. O gráfico a seguir mostra o que poderia acontecer se o Bitcoin repetisse seu desempenho em torno do halving anterior.
3. Bitcoin Halving: Preço estimado de acordo com o modelo STOCK-TO-FLOW
A estrutura que utilizamos para analisar o impacto do evento de redução pela metade foi estudar a mudança na relação estoque/fluxo por redução pela metade. A primeira redução pela metade reduziu a oferta de novos Bitcoins em 17% do número total de Bitcoins em circulação. Isso tem um enorme impacto na nova oferta e tem um enorme impacto nos preços.
O impacto de cada redução pela metade subsequente no preço provavelmente diminuirá gradualmente em importância devido à taxa de redução na oferta de novos Bitcoins das reduções anteriores para a próxima. Abaixo está um gráfico que descreve as reduções de oferta anteriores pela metade como uma porcentagem do Bitcoin em circulação no momento da redução pela metade.
A redução pela metade de 2016 reduziu a oferta de novos Bitcoins em apenas um terço em comparação com a primeira vez. Curiosamente, tem exatamente um terço do impacto no preço. O halving de 2020 reduziu a oferta de novos bitcoins em 43% em comparação com o halving anterior. Tem um enorme impacto de 23% nos preços. Espera-se que a próxima redução pela metade ocorra em 20 de abril de 2024. Como a maior parte do Bitcoin está atualmente em circulação, cada redução pela metade reduzirá a nova oferta em quase metade. Se a história se repetir, o próximo halving verá o Bitcoin subir para US$ 36 mil antes do halving e US$ 149 mil depois.
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