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Em 17 de maio, a Origin DeFi lançou o Origin Ether (OETH), um token de rendimento inovador que utiliza o principal LSD como garantia. A função principal do Protocolo Origin é cunhar a moeda estável de renda OUSD e o derivado Ethereum do tipo ganho OETH com um clique. O protocolo usa diferentes combinações de estratégias para aumentar a renda. O modelo cinco é adotado na governança, e os parâmetros de todos os aspectos do protocolo são gerenciados pelos comprometedores OGV (Protocol Governance Token).

mecanismo

Os dois tokens derivados OUSD e OETH são os principais produtos do Origin Protocol. Sua maior característica é fornecer aos detentores os maiores retornos possíveis, mantendo uma âncora 1:1 com o token original. Entre eles, o OUSD é suportado por USDT, USDC e DAI numa base 1:1, pelo que o preço de 1 unidade de OUSD está sempre próximo de 1 dólar americano. Da mesma forma, a OETH é garantida por ETH e por derivativos líquidos garantidos (como stETH, rETH e sfrxETH) na proporção de 1:1, de modo que o preço de uma unidade de OETH está sempre próximo de uma unidade de ETH.

Atributos

OUSD:

▪️1OUSD=1 USD

▪️Suportado 1:1 por outras stablecoins (USDT, USDC e DAI)

▪️Gere receita implantando ativos subjacentes a diversos protocolos DeFi

▪️Fornecimento elástico, alocando constantemente OUSD adicionais aos detentores

▪️100% código aberto na cadeia, sem necessidade de permissão

SIM:

▪️1OETH=1ETH

▪️Suportado 1:1 por Ethereum e Derivativos Garantidos por Liquidez

▪️OETH obtém retornos mais elevados do que rETH, stETH ou sfrxETH

▪️Não há necessidade de apostar ou reivindicar recompensas

▪️OETH obtém receita fornecendo liquidez DeFi e mantendo derivativos de staking de liquidez de primeira linha

Comprar e vender

Os usuários do Protocolo Origin podem atualizar stablecoins existentes para OUSD via app.ousd.com ou converter ETH ou LSD para OETH via app.oeth.com. Após a atualização, o OUSD e o OETH do usuário acumularão automaticamente a produção imediatamente. Quando os usuários realizam transações, o Origin DApps considerará taxas de slippage e gas e fornecerá aos usuários de forma inteligente o preço mais adequado. Isso significa que os DApps incentivam os usuários a comprar OUSD ou OETH que já estão em circulação, em vez de cunhar novos tokens do cofre. Os DApps irão implementar o capital dos detentores num conjunto diversificado de estratégias de rendimento que distribuem o risco e podem ser reequilibradas ao longo do tempo para alcançar retornos fortes.

Os usuários podem trocar suas participações em OUSD ou OETH por garantias subjacentes a qualquer momento. Assim como na compra, o Origin DApp considerará derrapagens, taxas de gás e taxas de saída do cofre e fornecerá aos usuários de forma inteligente o preço mais adequado. Isso significa que os DApps normalmente ajudarão os usuários a vender seus OUSD ou OETH em um AMM, em vez de resgatá-los com um cofre e incorrer nas taxas de saída do protocolo.

Quando um usuário resgata OUSD por meio do cofre, o cofre cobrará do usuário uma taxa de saída de 0,25%. Esta taxa será distribuída como renda adicional aos demais participantes do cofre (ou seja, outros detentores de OUSD ou OETH). A taxa serve como um recurso de segurança que torna difícil para os invasores explorarem oráculos atrasados, impedindo-os de roubar stablecoins de cofres se o preço do ativo subjacente estiver incorreto. Além disso, existem taxas de saída para incentivar os detentores de longo prazo, em vez dos especuladores de curto prazo. Após o resgate, o tesouro devolverá tokens proporcionalmente aos ativos atuais do usuário. Essa falta de seletividade do usuário protege o cofre no caso de uma stablecoin suportada perder sua indexação.

OUSD

mecanismo de estabilização de preços

O protocolo usa o serviço oracle da Chainlink para monitorar a taxa de câmbio de stablecoins e ajustar as taxas de juros para cunhagem e resgate de acordo para garantir que o OUSD esteja ancorado em USD 1:1.

estratégia de receita

OUSD gera receita por meio de empréstimos de stablecoin e provisão de liquidez. OUSD obtém receita por meio de empréstimos de stablecoin em Compound, Morpho e AAVE, e fornecendo liquidez em Curve e Convex. Os rendimentos finais de 30 e 365 dias do OUSD permanecem em torno de 4% a 7%. É importante notar que o rendimento do OUSD é maior do que qualquer protocolo usado pelo Origin Dollar.

AAVE和Composto

Os mutuários de AAVE e Compound fornecem diferentes tipos de garantias, como ETH, BTC e outros tokens para emprestar ativos. AAVE e Compound exigem que os mutuários tenham garantias excessivas e, se a alavancagem de um mutuário exceder um determinado limite, o protocolo venderá suas garantias. Por exemplo, os usuários que colocam ETH como garantia no AAVE só podem emprestar até 82,5% de sua posição. Se o USDC que emprestam atingir 85% do valor do seu ETH, a sua garantia será vendida. Usando esse mecanismo, o OUSD empresta stablecoins na plataforma para obter receita e distribuí-la aos detentores de OUSD. Esses ganhos vêm de juros e taxas geradas por pools de stablecoins no Aave e no Compound.

Curva (CRV) e Convexa (CVX)

Os provedores de liquidez na Curve permitem que os traders paguem para trocar ativos, como entre DAI, USDC ou USDT. A Curve também recompensa os provedores de liquidez com tokens CRV. Convex é o otimizador de receita da Curve e fornece acesso prioritário aos tokens CRV. Os provedores de liquidez podem apostar suas posições Curve na Convex para ganhar recompensas aprimoradas e tokens CVX. Em troca, a Convex recebe uma porcentagem das recompensas do token CRV. OUSD atua como provedor de liquidez para DAI, USDC, USDT e OUSD, cobrando taxas de transação e vendendo recompensas de token CRV para obter mais stablecoins. Através do acordo acima, os usuários recebem recompensas e taxas simbólicas.

SIM

estratégia de receita

O rendimento da OETH é gerado de maneira semelhante ao OUSD, utilizando garantias para obter rendimentos de diversas fontes. Por padrão, o OETH mantido por contratos inteligentes não gera rendimento e os ganhos desses tokens são redirecionados para as carteiras dos detentores regulares. A principal diferença entre OETH e OUSD é que a OETH também ganha com Liquid Staked Tokens (LST).

▪️Recompensas do verificador

▪️Taxas de transação

▪️Tokens de recompensa

Ao manter stETH e apostar frxETH, Origin Ether aumenta seu saldo de ETH por meio de recompensas de aposta. A OETH também se beneficia da valorização do Rocket Pool ETH (rETH), que também ganha valor com recompensas de validadores. Ao manter uma cesta de tokens de piquetagem líquida, o Origin Ether otimiza as recompensas do validador, ao mesmo tempo que fornece aos usuários diversas entradas de piquetagem de liquidez.

Origin Ether colhe benefícios adicionais de sua estratégia Convex AMO. A garantia OETH é usada para fornecer liquidez aos pools OETH-ETH em curvas e convexidades, permitindo aos detentores obter rendimentos mais elevados com taxas de transação nesses pools de liquidez. Finalmente, a OETH ganha com tokens de recompensa cumulativos, começando com CRV e CVX.

Tokenomia

O fornecimento inicial em circulação de tokens OGV é de 1 bilhão de OGV, e o fornecimento total inicial é de 4 bilhões de OGV, que será totalmente distribuído após quatro anos.

Os tokens OGV são divididos em distribuição inicial:

▪️25% de lançamento aéreo para detentores de OGN

▪️1,25% da atividade de mineração de liquidez pré-lançamento

▪️25% de incentivos futuros para mineração de liquidez

▪️10% para detentores de USD

▪️10% dos atuais contribuidores de código aberto

▪️10% de futuros contribuidores de código aberto

▪️18,75% Reserva DAO

A grande maioria dos tokens é distribuída a partes não controladas pela Origin, impedindo assim efetivamente a Origin ou as suas entidades de controlar os direitos de voto.

O Origin Protocol não participou nos esforços de angariação de fundos privados ou públicos da OGV. O token será lançado à comunidade em julho de 2022 e, nos próximos anos, a maioria dos tokens será distribuída aos detentores de OUSD, detentores de OETH e provedores de liquidez.

Garantia de voto OGV （veOGV）

Os detentores de OGV podem receber veOGV por meio do protocolo de staking OETH, enquanto os detentores de veOGV ganham renda do protocolo e controlam recompensas de token obtidas pelo protocolo Origin Ether. O protocolo OETH cobrará uma taxa de desempenho de 20% da receita auferida pela OETH. Essa taxa será usada para adquirir tokens CVX, reinvestindo efetivamente no protocolo por meio da quantidade crescente de recompensas CVX e CRV repassadas ao pool de curvas OETH-ETH. Isso melhora muito o rendimento da estratégia Origin Ether AMO e do pool onde a OETH aplica fundos.

De acordo com a governança descentralizada, os detentores de veOGV podem optar por alterar o percentual das taxas do protocolo, desvalorizar diretamente para os stakers OGV ou obter novos tokens para o protocolo Origin Ether. A receita do protocolo também pode ser usada para recomprar OGV para distribuição aos detentores de veOGV.

O número de moedas OGV obtidas através do staking de OGV de veOGV depende da quantidade de OGV apostados e do tempo de staking de tokens.

Informações da equipe

Origin Ether foi criado pelo Origin Protocol Labs e governado pela comunidade existente de stakers OGV. A Origin foi fundada por Josh Fraser e Matthew Liu, aos quais mais tarde se juntaram os cofundadores do PayPal, executivos da Coinbase, Lyft, Dropbox e Google, e muitos engenheiros importantes de startups web2 para construir o Origin Protocol.

O principal investidor da Origin é o Pantera Capital, o fundo de criptomoeda mais antigo do mundo. Outros investidores notáveis ​​incluem Foundation Capital, Blocktower, Blockchain.com, KBW Ventures, Spartan Capital, PreAngel Fund, Hashed, Kenetic Capital, FBG, QCP Capital e Smart Contract Japan. Investidores anjos conhecidos incluem o fundador do YouTube, Steve Chen, o fundador do Reddit, Alexis Ohanian, o parceiro do Y Combinator, Garry Tan, e o fundador da Akamai, Randall Kaplan.

Resumo

Como novo membro da faixa LSDFi, o Origin Protocol está usando uma variedade de estratégias de receita para aumentar os retornos. Com a adição de outro membro à já “volume” faixa LSDFI, a competição de liquidez entre xETH tornou-se cada vez mais acirrada. Mas se pensarmos cuidadosamente, na Guerra do LSD, o verdadeiro vencedor poderá nunca estar no campo de batalha.