Principais conclusões:

  • Alguns investidores tentam usar essa situação em seu benefício, mas os riscos são razoavelmente altos.

  • As criptomoedas devem se preparar para a mudança de qualquer maneira, mas provavelmente não se beneficiarão com esse caso.

  • A ameaça de calote dos EUA está mais visível do que nunca.

  • As negociações para aumentar o limite da dívida estão avançando lentamente.

Opinião: A crise da dívida dos EUA é uma situação de impasse para investidores de criptomoedas

YEREVAN (CoinChapter.com) — O futuro das criptomoedas parece incerto devido à incerteza da dívida dos EUA, e as opiniões variam muito.

Os EUA atingiram seu limite de dívida de US$ 31,4 trilhões em janeiro de 2023. Em resposta, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, disse que os EUA estão promulgando “medidas extraordinárias” para combater a situação.

Historicamente, o teto da dívida dos EUA foi aumentado inúmeras vezes desde 1917, sugerindo uma fuga de última hora para não se tornar um país em default.

Teoricamente, uma possível situação de inadimplência é ruim para os atores internacionais, incluindo países e organizações que dependem fortemente da assistência financeira e política dos EUA.

O limite de dívida estatutária dos EUA vem aumentando, e a solução para o problema ainda não está clara. As raízes da crise da dívida dos EUA de 2023

Em 2019, o governo dos EUA canalizou mais de 60% do orçamento federal para programas como Previdência Social, Medicare e Medicaid, enquanto alocava 30% para gastos discricionários, incluindo defesa. O restante foi para pagar juros da dívida em si.

Enquanto isso, uma visão geral fornecida pelo Council on Foreign Relations afirma que os programas de gastos obrigatórios e os juros sobre a dívida foram previstos para ocupar mais do orçamento federal. No entanto, ao mesmo tempo, as receitas fiscais foram previstas para permanecer as mesmas naquele ano.

Enquanto no ano fiscal de 2022, o governo federal gerou US$ 4,90 trilhões em receita, mas gastou US$ 6,27 trilhões, acumulando um déficit orçamentário líquido de US$ 1,38 trilhão, o quarto maior do século XXI. Além disso, o governo dos EUA tem operado com um déficit anual desde 2001.

Esse tipo de estratégia orçamentária está em ação há muitos anos, o que criou as condições que tornaram a atual crise do teto da dívida uma realidade que vemos hoje diante de nossos próprios olhos.

Muitos investidores alertam que esta crise encerra mais perigos do que a que ocorreu em 2011 Medo e oportunidades num potencial incumprimento da dívida dos EUA

Investidores e políticos estão ponderando se o calote pode acontecer ou se é um susto temporário até que um acordo seja fechado. Mas, de qualquer forma, o relógio está correndo, e diferentes partes envolvidas têm estimativas diferentes de quando o governo pode esgotar sua capacidade de se financiar.

A administração comunicou que pode cair pelo teto já em 1º de junho. Wall Street concorda com as dicas governamentais ou propõe suas estimativas de fim de verão, como mostrado na imagem abaixo. No entanto, entende que os bolsos do Tesouro estarão vazios nessa época.

Previsões de X-day dos principais bancos dos EUA. Fonte: Bloomberg

O único parâmetro que determina se o governo dos EUA pode pagar suas dívidas e cumprir com suas obrigações de gastos é a quantidade de dinheiro em sua conta corrente. Esse valor é crucial e flutua com base em gastos, recebimentos de impostos, pagamentos de dívidas e novos empréstimos.

No entanto, disputas internas no Congresso já criam barreiras à tomada de decisões adequadas há meses.

Os republicanos e os democratas não conseguiram se envolver em um diálogo significativo ou encontrar um consenso ganha-ganha que se adequasse às suas agendas. Mas, ao mesmo tempo, o tempo não espera por nenhum deles, e a data crucial está se aproximando a cada dia.

CDS crescerá 2.400% — Bloomberg

Tempos de crise criam perigos e oportunidades, e alguns especuladores se concentram mais nestes últimos.

A rápida série de aumentos de juros do Federal Reserve empurrou o valor dos títulos soberanos para baixo, com alguns sendo negociados abaixo de 50 centavos por dólar. Isso, por sua vez, significa que os especuladores podem potencialmente comprar esses títulos a preços baixos e então usá-los como garantia para comprar Credit Default Swaps, ou CDS.

Um CDS é um contrato de swap financeiro que compensa o comprador durante um inadimplemento de dívida ou outro evento de crédito.

Portanto, se os EUA entrarem em default, o valor dos CDSs disparará, resultando em um pagamento de mais de 2.400%, de acordo com cálculos da Bloomberg.

No entanto, essa estratégia é especulativa e envolve altos riscos, especialmente quando perspectivas otimistas ainda permeiam o espesso manto de pessimismo que cerca essas circunstâncias.

Sem ponto de retorno

Como a decisão de aumentar o teto da dívida se tornou uma ocorrência constante, alguns economistas começaram a considerar as prováveis ​​repercussões no caso de um calote dos EUA, e essas consequências são tudo menos esperançosas.

Em setembro de 2021, o estudioso de economia global Roger W. Ferguson Jr declarou:

Se o governo entrasse em default, a classificação de crédito dos EUA despencaria, as taxas de juros dos títulos do Tesouro subiriam drasticamente, as taxas de juros tanto nos EUA quanto no exterior disparariam, e os pagamentos de benefícios e salários dos militares seriam interrompidos.

Uma análise diferente escrita por Noah Berman, um redator assistente do CFR, identifica que as consequências e perdas prováveis ​​incluiriam a redução da crença do consumidor. Em outras palavras, uma recessão pode pisar em cerca de 10% da economia dos EUA, aumentar o custo de uma hipoteca de 30 anos, perder três milhões de empregos nos EUA e aumentar a dívida nacional devido a taxas de juros mais altas.

Além disso, é importante notar que se os EUA não pagarem sua dívida, fornecer suporte militar contínuo à Ucrânia será extremamente difícil. Além disso, esse calote pode mudar o destino dos EUA e da Ucrânia por procuração, já que ela está em uma situação difícil.

Como as criptomoedas entram em jogo?

O calote dos EUA pode deixar uma miríade de consequências para as criptomoedas. Por um lado, no melhor cenário, os investidores podem considerar a criptomoeda um novo ativo de refúgio seguro, aumentando seu preço.

Se ouvirmos a opinião de Geoff Kendrick do Standard Chartered, ele poderia esperar que o preço do Bitcoin pudesse aumentar substancialmente em cerca de US$ 20.000. No entanto, mesmo que nem todas as criptomoedas aproveitem um possível calote dos EUA, o Bitcoin ainda terá uma vantagem de mercado, em sua opinião.

No pior cenário, onde haveria demissões em massa, falhas de pagamento e colapso dos mercados dos EUA, isso pode levar os investidores a abandonar quaisquer investimentos arriscados nos EUA, o que pode incluir criptomoedas e ativos relacionados.

O problema também está na realidade de que os investidores, após um calote catastrófico, não conseguem transferir dinheiro facilmente do setor bancário e colocá-lo em criptos. Então, isso significa que mesmo que, em teoria, haja benefícios do calote, a cripto não conseguirá capitalizá-lo, graças a como o sistema bancário tradicional funciona e como seus pilares de confiança operam.

É mais provável que os investidores, em massa, confiem em ativos de refúgio mais tradicionalmente aceitos, como ouro físico. É improvável que a cripto colha benefícios substanciais, já que o default como conceito é mais uma força destrutiva do que transformadora por sua própria natureza.

No entanto, provavelmente, a cripto não colherá nenhum fruto desse desastre. Ainda assim, os investidores podem estar mais atentos às moedas descentralizadas após testemunharem as doenças que as moedas fiduciárias experimentaram somente neste ano.

A crise da dívida dos EUA é uma situação de impasse

É muito difícil imaginar que alguém possa se beneficiar de todo o coração de um evento catastrófico como um calote em qualquer país, muito menos nos EUA. Mesmo que alguém esteja do lado bom da fortuna e ganhe uma vitória milagrosa, essa vitória é pírrica por design e de curto prazo.

Um calote é deliberadamente corrosivo para a economia, e esperar seus benefícios é um tanto imprudente.

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