O número de empregos não agrícolas nos Estados Unidos aumentou em 253.000, e todas as indústrias geralmente aumentaram (construção +15.000, manufatura +11.000, serviços +197.000, lazer +31.000, saúde +77.000), os salários por hora (AHE) aumentaram para +0,48% mês a mês (aumento de 4,4% ano a ano), a taxa de desemprego caiu para um mínimo histórico (3,4%) desde o primeiro pouso na Lua em 1969, e os dados de emprego são, sem dúvida, muito fortes, o que torna o trabalho do Fed fica mais difícil novamente.
Além da população empregada, o crescimento dos salários por hora também é uma parte à qual Powell deixou claro que prestará especial atenção. Os dados mostram que a desaceleração do mercado de trabalho não é suficiente para arrefecer a inflação; na quarta-feira Se os resultados dos dados mostrarem resiliência semelhante, o FOMC de junho será uma reunião chave para desafiar as suposições de inflação do Fed. Embora a possibilidade de outro aumento da taxa de juros de 25 pontos base seja extremamente baixa, o mercado não está preparado para enfrentar outro interesse. aumento da taxa.
No que diz respeito aos bancos regionais, os dados semanais mostraram que a janela de empréstimos do Fed permaneceu estável, mesmo com os depósitos em bancos pequenos e grandes a subirem 6,4 mil milhões de dólares e 14,8 mil milhões de dólares, respetivamente, na semana passada. Além disso, os dados sobre empréstimos bancários aumentaram modestamente em Abril, embora os dados dos inquéritos revelassem que as preocupações quanto à oferta de crédito permaneciam.
Os fortes resultados dos dados económicos e uma recuperação nas ações dos bancos regionais (PacWest +82%, todas as ações dos bancos regionais subiram) empurraram a curva de rendimento do Tesouro 7 a 13 pontos base para cima em toda a linha, com o preço de mercado em junho do FOMC. um ligeiro corte nas taxas regressa às taxas fixas, com probabilidades de um corte nas taxas em Julho a tornar-se 50/50. Esta semana é uma semana importante em termos de dados de inflação. Dados como IPC, PPI e expectativas de inflação da Universidade de Michigan serão divulgados. Acreditamos que os resultados dos dados são mais prováveis de serem mais elevados do que o esperado e as expectativas do mercado para cortes nas taxas de juros. na segunda metade do ano poderá desaparecer gradualmente no curto prazo.
O mercado de ações subiu em todos os níveis, com 91% das ações apresentando ganhos. Os futuros do petróleo subiram devido a uma pequena pressão (recuperando 8% dos mínimos), os gigantes da tecnologia continuaram a ter um forte desempenho de lucros, esperava-se que a Reserva Federal suspendesse os juros. aumentos das taxas e a crise bancária não se espalhou. O mercado está a fornecer uma desculpa para uma recuperação agressiva na sexta-feira. Além disso, embora tenha havido muita discussão sobre o desequilíbrio no desempenho do "SPX 5" versus o "SPX 495", uma análise mais detalhada dos dados fundamentais revela que as ações de grande capitalização estão apresentando desempenho superior no crescimento das vendas, nos lucros e no lucro líquido. margens em comparação com o índice global O desempenho é ainda melhor, pelo menos proporcionando algum grau de legitimidade ao seu prémio de avaliação.
Olhando para esta semana, esperamos que os mercados continuem a ter um sentimento de risco elevado, pelo menos durante a parte inicial da semana, antes que o IPC e outros resultados de dados de inflação determinem a próxima grande mudança nas taxas de juro. Acreditamos que a volatilidade das ações e do câmbio continuará a diminuir no curto prazo, embora a volatilidade das taxas de juros permaneça elevada, a menos que os dados da inflação se revelem significativamente inferiores ao esperado, fazendo com que a atual trajetória das taxas de juros seja reduzida na segunda metade de o ano razoável.
Finalmente, no que diz respeito às criptomoedas, não houve muita movimentação de preços nas últimas semanas, com BTC e ETH presos nas faixas de US$ 28 a 30 mil e US$ 1,8 a 2 mil, respectivamente. No entanto, fora das principais moedas, algumas atividades de pequenas moedas tiveram uma ligeira recuperação. Entre elas, a atividade dos Ordinais (BRC-20) e do mais recente memecoin (PEPE) levaram a um aumento significativo nas receitas das taxas de gás no Bitcoin. e cadeias Ethereum.
Em termos de volatilidade, como o preço da moeda não consegue romper e o volume de contratos que expira antes do final do mês é baixo, a volatilidade implícita global e a estrutura de prazos permanecem lentas, no entanto, os contratos em aberto das opções de compra ainda excedem significativamente os das opções de venda; opções, já que os traders buscam exposição positiva ou negociam opções de compra cobertas enquanto retêm dinheiro. Esperamos que a ação dos preços esta semana seja significativamente influenciada pelo IPC, especialmente se os rendimentos do Tesouro dos EUA estourarem se os dados de inflação superarem as expectativas.
