Uma métrica chave que mede o uso de alavancagem no mercado de Bitcoin (BTC) continua a cair, sinalizando baixa volatilidade dos preços no futuro.
O índice de alavancagem estimado do Bitcoin, calculado dividindo o valor do dólar bloqueado nos contratos futuros perpétuos abertos ativos pelo número total de moedas mantidas pelas bolsas de derivativos, caiu para 0,195 na quarta-feira, atingindo o nível mais baixo desde 20 de dezembro de 2021, de acordo com dados rastreados por empresa de análise CryptoQuant.
Desde Outubro, o rácio caiu para metade, indicando um declínio acentuado no grau de alavancagem utilizado no mercado para ampliar os retornos.
Mantendo-se os outros factores iguais, um rácio decrescente também significa menos sensibilidade do mercado à vista à actividade do mercado de derivados. Por outras palavras, episódios de oscilações violentas de preços induzidas por liquidações, como os observados na quarta-feira, podem tornar-se raros no futuro.
Os perpétuos são contratos futuros sem vencimento que utilizam o mecanismo de taxa de financiamento para manter os preços vinculados ao preço do mercado à vista. A alavancagem permite aos usuários abrir posições que valem mais do que o dinheiro ou moedas depositados na bolsa. O uso de alavancagem expõe os traders a liquidações – reversão forçada de posições longas ou curtas de alta devido à escassez de margem. As liquidações em massa acabam injetando volatilidade no mercado.
Uma volatilidade reduzida no preço do bitcoin pode trazer mais participação popular no mercado de criptografia.
O índice de alavancagem estimado está em queda livre desde que a FTX de Sam Bankman Fried faliu no início de novembro. A bolsa era conhecida por seu produto de futuros perpétuos, oferecendo alavancagem de até 20 vezes as garantias postadas pelos traders.
O declínio contínuo no índice de alavancagem sugere que a recuperação de 75% do Bitcoin no ano foi impulsionada pelo mercado à vista. A suposição popular é que o mercado à vista é um proxy para investidores de longo prazo, enquanto os derivados representam instituições e comerciantes/especuladores sofisticados.