Espere um aumento nos títulos tokenizados nos próximos anos – juntamente com investimentos significativos em pools de participação Ethereum.
O Ethereum é frequentemente descrito como o rival das finanças tradicionais na luta maniqueísta pela descentralização. Na verdade, não há conflito algum. Ethereum não está perturbando as finanças tradicionais, mas sim melhorando-as. Em breve, os dois sistemas estarão inextricavelmente interligados.
As principais propostas de valor da Ethereum – autocustódia, transparência e desintermediação – são altamente relevantes para as instituições financeiras e podem ser implementadas dentro dos quadros regulamentares existentes. Ethereum deu os primeiros passos em direção à adoção institucional e, com a sua descentralização de rede sem paralelo, está praticamente destinado a tornar-se a principal camada de liquidação para as transações financeiras mundiais.
Neutralidade num mundo multipolar
O objetivo do Ethereum não é fornecer uma moeda alternativa sem estado ou uma economia paralela anônima. O que oferece é simples: neutralidade.
Ethereum é o primeiro árbitro verdadeiramente imparcial do sistema financeiro global e a sua chegada não poderia ser mais oportuna. A estabilidade geopolítica proporcionada pela preeminência da América está a desgastar-se e a política interna nas principais economias está a tornar-se cada vez mais volátil. Num mundo multipolar, os sistemas financeiros necessitam urgentemente de manter regras de trânsito fiáveis.
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O sistema da Ethereum para liquidação de transações e armazenamento de dados é, na verdade, incorruptível. Isto deve-se em grande parte à descentralização sem paralelo da sua camada de consenso, que abrange mais de 500.000 validadores espalhados por mais de 10.000 nós físicos em dezenas de países. Apesar das preocupações em contrário, o Ethereum tende a uma maior descentralização ao longo do tempo, e não menos.
O que é certo é que o Ethereum nunca substituirá os contratos tradicionais ou instituições legais para mediar disputas. O que promete, com as suas normas invioláveis e imparciais, é evitar, em primeiro lugar, o surgimento de inúmeras disputas.
Resolva o problema do agente principal
De Celsius a FTX e Silvergate, os eventos que levaram ao “inverno criptográfico” falaram mais sobre as deficiências das finanças tradicionais do que sobre as falhas da criptografia. Em cada caso, o problema clássico do agente principal é exacerbado pela regulação negligente e pela concentração excessiva.
Historicamente, a solução padrão para este problema tem sido a regulamentação. Certamente é necessária maior supervisão, mas Ethereum oferece soluções mais fundamentais. Contratos inteligentes sem confiança e livros-razão distribuídos podem eliminar completamente alguns aspectos do problema do agente principal.
Em breve, o Ethereum e suas cadeias de expansão penetrarão nas áreas bancárias tradicionais e de gestão de ativos. Desde contas de poupança a carteiras de reforma, quase todos os investidores auto-custódiarão os seus activos em contratos inteligentes sem confiança, e rampas de acesso cuidadosamente reguladas tornarão a tokenização de moedas fiduciárias praticamente sem atritos.
Enquanto isso, os investidores e reguladores acabarão por insistir que os gestores de ativos relatem o desempenho dos fundos usando oráculos on-chain sem confiança. Nessas áreas, o Ethereum não violará os regulamentos, mas irá fortalecê-los. Em última análise, as autoridades estarão tão preocupadas com as especificações técnicas dos contratos inteligentes como com as reservas de liquidez necessárias.
O futuro do Ethereum não é isento de permissão. O licenciamento baseado em identidade será padrão, mas tão transparente que será quase imperceptível. À medida que as moedas digitais dos bancos centrais proliferam, a censura estatal tornar-se-á um problema sério. As leis que impedem os governos de congelar arbitrariamente activos digitais ganhariam um impulso político significativo.
Em suma, o Ethereum tem o potencial de reduzir significativamente a prevaricação financeira privada, mas o seu impacto no escrutínio estatal será mais limitado.
adotado por novas instituições
O futuro do Ethereum pode estar longe, mas os seus blocos de construção já estão lá. As finanças descentralizadas (DeFi) sobreaqueceram e tornaram-se um incêndio especulativo em 2021, mas o frenesim da actividade estimulou uma inovação considerável. A tecnologia existe agora para criar uma ampla gama de mercados desintermediados e instrumentos financeiros tokenizados.
O que falta é uma ligação ao sistema financeiro mais amplo. Este é o foco da emergente categoria regulamentada de acesso e custódia de moeda fiduciária para criptografia, como a Circle. A empresa sediada nos EUA estabelece as bases para a economia digital com USD Coin
banco central dos estados unidos
, seu dólar tokenizado. A Circle está agora construindo infraestrutura crítica adicional, como contas híbridas fiduciárias e de criptomoeda que se conectam diretamente ao Ethereum e sua cadeia estendida.
Nos próximos anos, espera-se ver um aumento nos títulos tokenizados, começando com ativos de renda fixa seguros. Haverá também investimentos significativos em pools de staking de Ethereum, que se tornarão um importante ativo estratégico no mercado institucional de criptomoedas. Outras áreas de foco incluirão relatórios financeiros em cadeia, processos de usuário simplificados para conformidade regulatória e derivativos tokenizados de nível institucional.
É certo que uma série de medidas de aplicação recentes arrefeceu a actividade de desenvolvimento dos EUA, mas continuará a ser um mercado-chave para a próxima onda de acordos regulamentares.
cuidando de um jardim infinito
O aumento da pressão regulatória sobre as criptomoedas, especialmente DeFi, sinaliza o fim de uma era. Grandes áreas do ecossistema Ethereum, especialmente protocolos que não podem ou não se adaptarão às novas circunstâncias, tornar-se-ão efetivamente obsoletos. Contudo, aqueles que permanecerem estarão bem preparados para a integração com o sistema financeiro existente. O impacto transformador do Ethereum nas finanças tradicionais apenas começou.
Dica C3: As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor. Este artigo não contém opiniões ou recomendações de investimento. Todo investimento e transação envolve risco.