O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, testemunhou perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na segunda-feira. O representante de Ohio, Warren Davidson, um republicano de direita, deu ao chefe da SEC o interrogatório mais duro da sessão e listou uma série de razões pelas quais Gensler deveria renunciar.
1. Muitas regras novas
Uma das principais funções da SEC é propor novas regras nos mercados financeiros. A comissão publica o texto das propostas no site, após o qual há um período de comentários durante o qual o público pode expressar suas opiniões. Em 2022, o regulador apresentou 26 propostas de novas regras. Isto é o dobro de 2021 e o valor mais elevado dos últimos cinco anos. Para os políticos céticos em relação à supervisão governamental, as ações de Gensler são altamente controversas.
2. Períodos inapropriadamente curtos para coleta de comentários
Esta semana, Gensler reabriu o período de comentários sobre a proposta de redefinição da troca com apenas 30 dias. Muitos na indústria e no Congresso acreditam que este é um período de tempo muito curto – especialmente para uma indústria tão nova e complexa como as criptomoedas.
3. Mandatos ESG inexequíveis e ilegais
A sigla ESG significa Ambiental, Social e Governança e representa critérios para avaliar o impacto social e ético de uma empresa. Davidson disse no passado que as regras de divulgação de conformidade ESG propostas pela SEC estavam além de sua autoridade. Ele comparou a conformidade ESG ao sistema de “crédito social” do Partido Comunista Chinês e lembrou que no ano passado Gensler propôs expandir o sistema de divulgação ESG existente.
4. Desvantagens para registrantes da SEC
Em setembro passado, Gensler informou que apenas algumas empresas solicitaram o registro de tokens na Comissão. Isto deve-se em grande parte ao facto de os reguladores dos EUA não terem conseguido definir uma linguagem final para a definição de valores mobiliários.
De acordo com a lei federal, uma empresa não pode oferecer ou vender títulos, a menos que esteja registrada na SEC ou tenha isenção de registro. Até recentemente, o registo da maioria das empresas de criptomoedas e prestadores de serviços relacionados com ativos digitais era voluntário. No entanto, se uma empresa estiver registada na SEC, a lista de tarefas de conformidade será muito mais longa – por isso não é surpreendente que os participantes da indústria criptográfica tentem evitá-la.
5. Falta de algoritmos de ação claros
Uma das principais reclamações sobre o trabalho de Gary Gensler na SEC é que os processos judiciais e as investigações demoram muito: o caso da Comissão contra Ripple, por exemplo, já se arrasta há vários anos e pode se arrastar até 2026. Enquanto a agência debate o que é legal e o que não é, as empresas de criptografia permanecem no limbo.
6. Propostas inviáveis de reestruturação da estrutura de mercado
Em 15 de fevereiro, o chefe da SEC propôs uma nova regra que exigiria que os consultores de investimentos usassem apenas custodiantes qualificados e observou que a maioria das exchanges de criptomoedas não se enquadra nesta definição. Um custodiante é uma organização que se dedica ao armazenamento de títulos ou outros ativos financeiros, incluindo criptomoedas. Esta é uma atividade oficial regulamentada a nível legislativo. Nos EUA, os custodiantes são regulamentados pela Securities and Exchange Commission.
A comissária Hester Pierce disse que a proposta de Gensler “expande o escopo dos requisitos de custódia de ativos criptográficos, ao mesmo tempo que provavelmente reduz as fileiras de custodiantes qualificados”.
7. Contratação de funcionários não qualificados na SEC
A SEC tem uma taxa de rotatividade muito elevada, com uma taxa de rotatividade de 6,4% em 2022, um recorde na última década. Como resultado, o regulador financeiro depende cada vez mais de pessoal temporário com pouca experiência para preencher lacunas. Muitas vezes, esse pessoal não tem experiência suficiente no desenvolvimento de regras.