Introdução

Não há dúvida de que a moeda é uma pedra angular importante da civilização moderna. Durante milhares de anos, sempre foi uma linguagem de valor, promovendo eficazmente o comércio entre as pessoas e apoiando-as na acumulação dos frutos do seu trabalho.

Em termos gerais, a moeda é definida como um método de pagamento amplamente reconhecido para bens e serviços. Muitos grupos sociais em todo o mundo deram origem a muitos tipos diferentes de moedas. São tantas que é difícil para nós separar sistematicamente todas as moedas.​

Neste artigo, abordaremos as diferenças entre moeda commodity, moeda proxy e moeda fiduciária.


Antes do dinheiro: troca

Permuta é o ato de troca de bens e serviços por outros bens e serviços. Curiosamente, esse comportamento ocorre em muitas situações diferentes da vida. Muitas espécies nos reinos animal e vegetal chegaram a um acordo tácito – uma relação simbiótica, na qual ambas as partes se beneficiam e se ajudam. Por exemplo, a árvore Acacia angustifolia fornece alimento e abrigo às formigas, protegendo-as dos parasitas. Zebras e rinocerontes permitem que os pica-paus limpem os insetos de suas peles, e os pássaros são alimentados com comida.

É claro que os humanos têm uma forma mais complexa de trocar valores do que as espécies mencionadas acima. Antes do advento do dinheiro como o conhecemos, a troca era uma prática comum.

Abaixo está um exemplo simples. Suponha que você tenha um casaco e seu vizinho tenha maçãs. Ela está com frio e você está com fome. Então você troca o casaco por vinte maçãs. Ambas as partes trocam o que têm e o que têm em troca do que precisam.

No entanto, este é apenas um caso de transação simples. Depois de um tempo, você quer mais maçãs, mas o casaco novo do seu vizinho vai durar muitos anos. Quando novamente oferecida para trocar casacos por maçãs, ela pode não precisar do acordo. Nesse momento, a vizinha precisa ir reabastecer, mas a dona do posto é alérgica a maçã e não permite que ela troque maçãs por gasolina.

Este fenômeno é chamado de consistência de demanda na economia. Quando você tem algo que a outra parte deseja, é fácil para ambas as partes fecharem um acordo e vice-versa. Se as necessidades de ambas as partes não corresponderem, será naturalmente difícil estabelecer uma transação.


moeda commodity

Bens são matérias-primas que existem de uma determinada maneira (ou seja, possuem valor intrínseco). Esta definição abrange uma vasta gama de produtos – desde metais como o ouro, a prata e o cobre até bens de consumo como o trigo, o café e o arroz.

Portanto, o dinheiro mercadoria usa mercadorias como dinheiro. É improvável que você consuma petróleo em seu armazém local, mas ao longo da história houve inúmeros exemplos de matérias-primas utilitárias sendo usadas como moeda.

Por exemplo, no século XVII, o tabaco foi oficialmente reconhecido como moeda legal na Virgínia. Como Nick Szabo descreveu em seu influente artigo "Shelling Out: The Origins of Money", as tribos indígenas americanas usavam wampum (contas feitas de conchas de moluscos) com conchas como meio de pagamento. Tal como o tabaco da Virgínia, a mercadoria circulou como moeda legal durante décadas.

Superficialmente, o comércio de bens não parece ser muito diferente da troca. Afinal, se você tem um livro e está disposto a trocá-lo por arroz, este é claramente o mesmo comportamento comercial discutido acima.

Funcionalmente, isso é verdade, o dinheiro mercadoria atua como meio de troca. Neste ponto, pretende-se que o arroz se torne amplamente utilizado como método de pagamento de bens ou serviços. Portanto, ao contrário da economia de escambo, onde são trocados bens e serviços, o arroz tornar-se-á um meio de troca atraente para muitas transacções.

Portanto, você pode estar mais inclinado a calcular o valor do livro com base no poder de compra do arroz. Ao aceitar o pagamento pelo arroz, você não precisa necessariamente comer tanto arroz, mas pode trocá-lo por uma variedade de produtos. Se o bem em questão for tão prolífico, também pode tornar-se uma unidade de medida pela qual outros bens são avaliados. Nesses casos, o valor que você paga pelo café provavelmente será expresso em quilogramas de arroz.

A moeda commodity pode eliminar o problema de consistência da demanda em cenários de troca. Você pode retirar a moeda-mercadoria e realizar outras transações.

Metais preciosos como ouro e prata são talvez as moedas de commodities mais conhecidas. O ouro sempre esteve ativo na sociedade civilizada, tanto como moeda como como metal industrial. Até hoje, as moedas e barras de ouro continuam sendo o exemplo do investimento em valor. Os investidores convertem a riqueza em metais preciosos para uso futuro. Há muitas razões para defender o ouro. Discutimos isso em "O Bitcoin é uma ferramenta de economia de valor?" Sua função monetária é discutida no artigo.

As commodities ainda estão ativas no mercado. No entanto, como instrumentos monetários, foram há muito substituídos por outras formas de dinheiro.


moeda substituta

A moeda-mercadoria é uma atualização do sistema de troca. As suas próprias deficiências não podem ser ignoradas e a sua conveniência é amplamente criticada. Embora você pudesse guardar algumas moedas de ouro e prata no bolso e realizar pequenas transações, essa abordagem não seria escalável.

Hoje em dia, usar moedas para comprar bens caros obviamente não é prático. Supondo que o Bitcoin seja comprado a um preço unitário de 8.000 euros, o peso das moedas necessárias pode atingir cerca de 60 quilogramas.

Após o advento das moedas de commodities, as moedas substitutas surgiram como uma alternativa mais portátil e apoiada por commodities. As moedas alternativas estiveram ativas em diferentes épocas e surgiram em todo o mundo. Essencialmente, envolve um emissor central cujos certificados podem ser resgatados por uma determinada quantidade de mercadorias.

Você pode trazer comprovante de propriedade sem precisar carregar libras de ouro e prata. A qualquer momento, você pode trocar os materiais por dinheiro real através do emissor. Alternativamente, você pode transferir os materiais como forma de pagamento para outra pessoa, que poderá resgatá-los através do emissor. O mecanismo acima segue os mesmos princípios básicos das stablecoins.

Acontece de vez em quando que empresas privadas emitem moedas substitutas, mas a emissão por parte dos bancos centrais é maior. Você provavelmente conhece bem o padrão-ouro, que foi a política monetária adotada por muitos governos cujas moedas eram lastreadas em ouro. Isto pode parecer muito diferente do sistema actual, mas há menos de um século era possível levar notas a um banco e trocá-las por metais preciosos.

Do ponto de vista económico, isto também traz algumas vantagens substanciais. O padrão-ouro foi tão significativo que ainda é sinônimo de moedas substitutas. A primeira grande vantagem é que, apesar do aumento da intervenção governamental, é difícil que a inflação desvalorize a moeda. Os governos não podem emitir mais notas do que as que conseguem deter, pelo menos em teoria. Infelizmente, é fácil para os bancos implementarem políticas de reservas fraccionárias (que são extremamente atractivas) porque imprimem mais dinheiro do que armazenam ouro.

O sistema do padrão ouro apoia as pessoas a usar ouro para transações sem ter que carregar um grande número de moedas de ouro ou dividir o ouro em pequenos trocos para consumo.

Outra grande vantagem deste sistema monetário é inseparável do reconhecimento a longo prazo do ouro pela comunidade internacional. Se a economia interna estiver centrada no ouro, os países que adoptem o padrão-ouro poderão conduzir o comércio global de recursos de forma suave e sem entraves.


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Hoje, as moedas alternativas não são mais convencionais. O desaparecimento do padrão-ouro deu origem a um novo tipo de moeda que poderia ser promovida globalmente, completamente desligada das mercadorias.​

Simplificando, a moeda fiduciária é a moeda emitida por um governo (o termo moeda fiduciária vem da palavra latina que significa decreto). Os dólares americanos, pesos mexicanos, ienes japoneses e rúpias indianas que usamos hoje são moedas fiduciárias típicas.

O valor das moedas fiduciárias está intimamente ligado às decisões dos governos e dos bancos centrais. Na sua essência, a moeda fiduciária é uma nota de papel com valor, cujo valor é garantido por uma agência governamental.

É importante notar que, embora a moeda seja ocasionalmente vista como uma nova invenção, as notas fiduciárias datam da China do século XI. Depois disso, experimentos foram realizados durante centenas de anos na Europa e na América no século XVII.

Ao contrário dos tipos de moedas que discutimos acima, as moedas fiduciárias não apresentam escassez. Ao contrário dos produtos agrícolas ou dos metais preciosos refinados que têm de esperar por uma boa colheita, a impressão de notas é simples, utilizando materiais prontamente disponíveis. Livres destas restrições, entidades como a Reserva Federal podem imprimir dinheiro novo a partir do nada.

A emissão de moeda fiduciária é regulamentada pelas autoridades, o que é a sua maior vantagem e também a sua maior desvantagem. Os defensores do sistema monetário fiduciário acreditam que o aumento da oferta monetária ajudará o governo a responder de forma flexível às crises financeiras ou a realizar o macrocontrolo. Ao controlar os mercados monetários e as taxas de juro, o governo também tem controlo total sobre os mercados financeiros do país.

Curiosamente, os oponentes das moedas fiduciárias defendem a mesma opinião, embora em sentido contrário. Uma razão pela qual a política monetária do governo é criticada é que a inflação corrói a riqueza dos detentores de moeda fiduciária. Se não for devidamente gerido, pode desencadear uma inflação grave (hiperinflação), levando à desvalorização total da moeda e causando enorme turbulência económica e social.


De onde vêm as criptomoedas?

Bitcoin é reconhecido como dinheiro digital e ouro digital. Por um lado, imita muitos dos atributos do dinheiro nas mercadorias (isto é, homogeneidade, divisibilidade e portabilidade), tornando-o um meio de troca ideal.

Por outro lado, o atributo de valor armazenado torna o Bitcoin cada vez mais popular. Os defensores do Bitcoin como ouro digital argumentam que a sua política de oferta deflacionária (mais especificamente “desinflacionária”) ajuda a preservar o poder de compra a longo prazo. Isto contrasta com a inflação de moedas como o dólar americano, que pode desvalorizar a critério do sistema da Reserva Federal.

Superficialmente, as criptomoedas parecem ser moedas de commodities. Embora não tenham outra utilização fora do protocolo, não são moedas emitidas e garantidas por entidades governamentais. No caso das moedas digitais, o valor da moeda é derivado de avaliações de mercado livre.


Resumir

Como vimos, o dinheiro vem em muitas formas. A maioria das pessoas está habituada a pensar no valor em termos da sua moeda fiduciária nacional, mas esta é uma criação relativamente nova. Os aplicativos de pagamento que usamos hoje são o resultado de milhares de anos de desenvolvimento e evolução monetária.

À medida que a moeda inicia um novo capítulo, as criptomoedas são uma experiência notável. Se o Bitcoin ou outras criptomoedas forem amplamente adotados, sem dúvida se tornarão o primeiro exemplo real de commodities digitais. As criptomoedas podem quebrar o domínio global das moedas fiduciárias? Veremos!