Todas as economias experimentam algum grau de inflação, ou seja, quando o preço médio dos bens aumenta, o poder de compra do dinheiro diminui. Normalmente, os governos e as instituições financeiras trabalham em conjunto para garantir que a inflação ocorre a um ritmo suave e gradual. Contudo, há muitos casos ao longo da história em que a inflação acelera a um nível sem precedentes, fazendo com que o valor real da moeda do país se desvalorize em proporções surpreendentes. Essa inflação acelerada é conhecida como hiperinflação.

O economista Philip Cagan apontou em seu livro "A Dinâmica Monetária da Hiperinflação" que a hiperinflação começa quando o preço dos bens e serviços aumenta 50% em um mês. Por exemplo, se o preço de um saco de arroz subir de 10 dólares para 15 dólares em 30 dias, e de 15 dólares para 22,50 dólares no final do mês seguinte, ocorreu hiperinflação. E se esta tendência continuar, o preço de um saco de arroz poderá subir para 114 dólares em seis meses e 1.000 dólares num ano.

A hiperinflação raramente fica em 50%. Na maioria dos casos, estas taxas de inflação podem subir tão rapidamente que os preços dos bens e serviços podem subir dramaticamente num dia, ou mesmo em algumas horas. O aumento dos preços reduziu a confiança do consumidor, levando à desvalorização da moeda do país. Eventualmente, a hiperinflação causará uma reacção em cadeia, levando ao encerramento de empresas, ao aumento do desemprego, à redução das receitas fiscais, etc. A hiperinflação mais “conhecida” ocorreu na Alemanha, Venezuela e Zimbabué, mas muitos países também experimentaram crises económicas semelhantes, como a Hungria, a Jugoslávia e a Grécia.

A hiperinflação da Alemanha

A hiperinflação mais famosa ocorreu na República de Weimar, na Alemanha, após a Primeira Guerra Mundial. Naquela altura, a Alemanha pediu emprestado grandes quantias de dinheiro para financiar a guerra, acreditando que iria vencer a guerra e eventualmente usaria as reparações dos Aliados para pagar essas dívidas. Mas no final, a Alemanha não só não conseguiu vencer a guerra, como foi obrigada a pagar milhares de milhões de dólares em reparações após a sua derrota.

As causas da hiperinflação alemã são controversas, com as teorias mais comuns citando a suspensão do padrão-ouro, as reparações de guerra e a emissão imprudente de notas. A decisão de suspender o padrão-ouro após a guerra significou que a quantidade de dinheiro em circulação nada tinha a ver com o valor do ouro detido pelo país. Este movimento controverso levou à desvalorização da moeda alemã, o que levou os Aliados a exigir que a Alemanha pagasse reparações em outras moedas que não o papel-moeda. A resposta da Alemanha foi imprimir uma grande quantidade da sua própria moeda para comprar moeda estrangeira, o que levou a uma maior desvalorização do marco alemão.

Em alguns momentos durante esse período, a inflação normalmente aumentou a uma taxa de mais de 20% ao dia. Eventualmente, a moeda alemã tornou-se tão inútil que muitos cidadãos alemães começaram a queimar papel-moeda para se manterem aquecidos, porque era mais barato do que comprar madeira.

Hiperinflação na Venezuela

A Venezuela manteve uma economia saudável durante o século XX devido às suas vastas reservas de petróleo, mas um excesso de petróleo ocorreu na década de 1980, seguido de má gestão económica e corrupção no início do século XXI, desencadeando uma intensa crise socioeconómica e política. Esta crise começou em 2010 e é uma das piores até agora.

A inflação na Venezuela aumentou rapidamente, de 69% em 2014 para 181% em 2015. A hiperinflação começou em 2016, com a taxa de inflação atingindo 800% no final do ano, 4.000% em 2017 e atingindo agora 2.600.000% no início de 2019.

Em 2018, o presidente Nicolás Maduro anunciou que uma nova moeda (o bolívar soberano) seria emitida para combater a hiperinflação e substituir o bolívar existente a uma taxa de câmbio de 1/100.000. Portanto, 100.000 bolívares tornam-se 1 bolívar soberano. No entanto, a eficácia desta abordagem é questionável. O economista Steve Hanke disse que a abordagem de "eliminar menos zero" é um "esforço superficial". Se quisermos resolver o problema, é necessário mudar as políticas económicas, caso contrário não terá sentido.

A hiperinflação do Zimbabué

O Zimbabué conquistou a independência em 1980 e a sua economia manteve-se estável desde então. No entanto, em 1991, o governo Mugabe lançou um programa denominado ESAP (Programa de Ajustamento Económico Estrutural), que foi considerado a principal causa do colapso económico do Zimbabué. Juntamente com o ESAP, as reformas agrárias levadas a cabo pelas autoridades levaram a um declínio acentuado na produção de alimentos, o que por sua vez causou uma enorme crise financeira e social.

O dólar do Zimbabué (ZWN) começou a sofrer instabilidade no final da década de 1990, enquanto a hiperinflação começou no início da década de 2000. A taxa de inflação para todo o ano de 2004 foi de 624% e em 2006 foi de 1.730%. Em julho de 2008, atingiu 231.150.888%. Devido à falta de dados fornecidos pelo banco central, a taxa de inflação após Julho baseia-se em estimativas teóricas.

De acordo com cálculos do professor Steve H. Hanke, a hiperinflação do Zimbabué atingiu o pico em Novembro de 2008, com uma taxa de inflação anual de 89,7 por cento elevado à sexta potência de um milhão, o que equivale a 79,6 mil milhões por cento, ou 98% diário.

O Zimbabué foi o primeiro país a sofrer hiperinflação no século XXI, e essa inflação foi a segunda mais grave da história (depois da Hungria). Em 2008, o dólar do Zimbabué foi oficialmente abolido e as moedas estrangeiras foram adoptadas como moeda legal.

Usos da criptomoeda

Como o Bitcoin e outras criptomoedas não são baseados num sistema centralizado, o seu valor não pode ser determinado por governos ou instituições financeiras. A tecnologia Blockchain garante que a emissão de novas moedas siga um cronograma fixo e que cada unidade seja independente e não se repita.

E é por isso que a popularidade das criptomoedas está crescendo, especialmente em países como a Venezuela, que enfrentam hiperinflação. A mesma situação pode ser observada no Zimbabué, onde os pagamentos P2P em moedas digitais também mostraram um crescimento significativo.

Em alguns países, as autoridades governamentais estão a estudar seriamente a possibilidade, e os riscos, de emitir criptomoedas apoiadas pelo governo como alternativas potenciais aos sistemas tradicionais de moeda fiduciária. O Riksbank agiu primeiro. Outros exemplos óbvios incluem os bancos centrais de países como Singapura, Canadá, China e Estados Unidos.

Resumir

Embora os casos de hiperinflação sejam poucos e espaçados, é claro que a agitação política ou social de curto prazo pode causar rapidamente a desvalorização das moedas tradicionais. Entretanto, a queda da procura pelo único produto de exportação do país também pode ser um factor contribuinte. Quando uma moeda se desvaloriza, os preços podem disparar rapidamente, levando, em última análise, a um ciclo vicioso. Alguns governos também estão a tentar resolver este problema imprimindo mais moeda, mas o facto é que esta estratégia acaba por revelar-se uma medida inútil, mas reduzirá ainda mais o valor global da moeda. Curiosamente, quando a confiança nas moedas tradicionais diminui, a confiança nas criptomoedas aumenta. Isto pode ter um impacto significativo na forma como as moedas serão vistas e tratadas em todo o mundo no futuro.