Resumo
Synthetix é um protocolo DeFi aplicado a ativos de criptomoedas sintéticas. Ela nasceu das cinzas do mercado baixista de 2018, junto com Maker, Compound, Uniswap e vários outros, estabelecendo as bases para que as finanças descentralizadas se tornassem uma parte importante do espaço das criptomoedas.
Introdução
Synthetix começou como um projeto de stablecoin chamado “Havven” e fez uma grande transformação durante o mercado baixista de criptomoedas para se tornar um protocolo de ativos sintéticos. A comunidade por trás do Synthetix foi pioneira em muitos mecanismos que agora são padrões reconhecidos no espaço DeFi.
Synthetix tem sido um componente central do Ethereum DeFi e está prestes a lançar soluções de escalonamento de Camada 2. Num futuro próximo, a Synthetix ainda desempenhará um papel importante no campo DeFi.
O que é Synthetix?
Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos que permite a emissão de ativos sintéticos em Ethereum. Você pode pensar nos ativos sintéticos como um tipo de derivativo. Ele fornece uma maneira de obter exposição sem possuir o ativo.
O que incluem os ativos sintéticos (ou “Sintetizadores”)? Na verdade, inclui quase todos os ativos com fontes de preços confiáveis, como criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum, commodities como ouro e prata, e moedas fiduciárias como o dólar americano. Existem até Synths inversos que rastreiam o ativo subjacente ao contrário, tornando mais fácil para os traders obter exposição curta ou proteger as participações atuais e posições de mineração de liquidez.
A ideia central é que, ao usar o Synthetix, os traders possam ganhar exposição a determinados ativos que não existem na cadeia. Synthetix também suporta a criação de vários índices, como o Índice DeFi que rastreia um portfólio de ativos DeFi.
Como funciona o Synthetix?
Synth usa um oráculo de preços descentralizado para rastrear o preço dos ativos subjacentes. É importante observar que o Synth é diferente das criptomoedas lastreadas em reservas (como stablecoins). Em comparação com as reservas tradicionais, o valor do Synth vem de vários mecanismos complexos em cadeia e contratos inteligentes.
Por exemplo, BUSD é uma moeda estável e cada BUSD representa uma reserva de 1 USD. Da mesma forma, o “PAX Gold” (PAXG) da Paxos também é respaldado por barras de ouro físicas. Num certo sentido, possuir PAXG equivale a possuir reservas de ouro de valor equivalente. Em outras palavras, PAXG é um token que incorpora a propriedade de ouro.
Synth é diferente porque rastreia os preços dos ativos por meio de um mecanismo complexo de contrato inteligente. Possuir sXAU não significa possuir qualquer ouro subjacente, representa apenas ganhar exposição ao preço do ouro.
Então, qual é o sentido de manter esses ativos? Conforme mencionado anteriormente, oferece uma ótima maneira de obter exposição ao preço sem realmente possuir o ativo. Outra vantagem dos Synths é que eles são tokens ERC-20 no Ethereum que podem ser facilmente integrados por outros protocolos DeFi. Synth pode ser depositado em plataformas como Uniswap, Sushi ou Curve, onde você pode fornecer liquidez e ganhar taxas de negociação como faria com outros tokens ERC-20.
Token de rede Synthetix (SNX)
Como não há ativo subjacente para apoiá-lo, qual é a garantia para esses tokens? Principalmente o token lançado pela plataforma SNX. Recentemente, a Synthetix também adicionou Ethereum como garantia de apoio.
A Synthetix adota um modelo de sobrecolateralização, onde o valor da garantia de todos os ativos sintéticos excede o seu próprio valor.
O Synth é criado por usuários que apostam em garantias (SNX) e cunham ativos sintéticos para ele. Em outras palavras, a essência do Synth é a dívida garantida por garantias prestadas.
As posições de dívida devem manter um determinado rácio de garantias, sendo o valor específico determinado pela governação. Esta medida destina-se a garantir que a Synth receba garantias suficientes para eliminar défices no sistema e sobreviver a períodos extremos, como quebras de mercado em grande escala.
As partes interessadas devem gerir artificialmente o rácio acima, cunhando e queimando Synth (dívida) ou adicionando mais garantias para continuarem a receber recompensas de aposta.
Liquidez ilimitada e zero spreads variáveis
A Synthetix não possui carteira de pedidos ou spread móvel no sentido tradicional, e seu posicionamento de mercado é fornecer uma plataforma de negociação com “liquidez ilimitada”. Seu método de precificação é determinado por um mecanismo algorítmico, que está mais próximo do princípio de funcionamento de um formador de mercado automatizado (AMM) do que de uma carteira central de pedidos com limite (CLOB).
Essencialmente, os objetos de negociação no Synthetix não são indivíduos ou criadores de mercado que precisam pagar parte da dívida do pool de dívidas e emprestar uma quantia igual de dívida de outro Synth.
É um mecanismo complexo com muitas nuances. No entanto, o que devemos entender é que negociar no Synthetix não é o mesmo que negociar na carteira de pedidos da Binance ou no pool de liquidez Uniswap.
Synthetix e Otimismo
Por que a Nasdaq não mudou totalmente para a plataforma de negociação Synthetix? Na verdade, as taxas e garantias de execução na rede principal Ethereum não são totalmente adequadas para a maioria dos traders e estilos de negociação. Por causa disso, os contratos da Synthetix optam por implantar uma solução de Camada 2 chamada Optimistic Rollup – uma implementação lançada pela Optimism.
Rollups são uma excelente maneira de dimensionar seu blockchain. Sua segurança deriva do blockchain Ethereum, ao contrário de outras soluções de escalonamento, como sidechains, que usam um conjunto exclusivo de validadores para se “protegerem”. Esta é uma diferença fundamental. Os rollups podem criar os mesmos benefícios de escalonamento que as cadeias laterais (como maior rendimento de transações e taxas de transação mais baixas), mas sem o impacto severo na segurança.
No entanto, os contratos Synthetix são atualmente contratos inteligentes relativamente complexos e migrá-los para essa tecnologia de ponta da maneira mais segura não é uma tarefa fácil. O Optimism está funcionando em conjunto com o Synthetix em segundo plano há algum tempo, e a implantação na rede principal deverá ocorrer no verão de 2021.
Resumir
Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos no Ethereum. O Synth rastreia o preço do ativo subjacente, mas os usuários não precisam ser os verdadeiros proprietários do ativo. Synthetix é o primeiro projeto DeFi a ser lançado e estabeleceu uma estrutura de governança descentralizada por meio do SynthetixDAO. Embora o princípio seja difícil de entender, é provável que sua popularidade continue a aumentar à medida que o Synthetix for implantado na implementação roll-up lançada pelo Optimism.