Resumo

O campo DeFi está a desenvolver-se rapidamente e é difícil para os participantes perceberem os riscos potenciais de novos projetos. A análise fundamental pode determinar se um protocolo está sobrevalorizado ou subvalorizado, ajudando investidores e traders a tomar decisões mais informadas para as suas posições.

Quer saber como medir o valor “intrínseco” de um ativo DeFi? Leia este artigo para aprender sobre as métricas mais poderosas.


Índice

  • Introdução

  • Valor Total Bloqueado (TVL)

  • Relação preço/vendas (relação P/S)

  • Fornecimento de tokens para plataformas de negociação

  • Mudanças no saldo do token na plataforma de negociação

  • Número de endereços exclusivos

  • Uso não especulativo

  • Taxa de inflação

  • Resumir


Introdução

As finanças descentralizadas (DeFi) estão a desenvolver-se rapidamente e é difícil para os participantes acompanharem o ritmo, sendo mesmo impossível avaliar novos projetos em tempo útil. Existem muitas maneiras de medir e comparar protocolos DeFi, e a falta de métodos padrão torna ainda mais difícil avaliar novos projetos.

Não se preocupe, forneceremos alguns indicadores comuns para fornecer uma base de julgamento razoável e confiável para DeFi. A grande quantidade de dados é publicada publicamente na rede, tornando estes indicadores facilmente disponíveis para qualquer comerciante ou investidor. Inspirados nas ideias de Spencer Noon, resumimos alguns indicadores neste artigo.


1. Valor Total Bloqueado (TVL).

Como o nome sugere, “Valor Total Bloqueado (TVL)” refere-se ao valor total dos fundos bloqueados em um protocolo DeFi. Podemos pensar no TVL como o montante total de liquidez no pool de liquidez de um mercado cambial específico. Tomando o Uniswap como exemplo, TVL refere-se ao valor total de fundos depositados no protocolo DeFi pelos provedores de liquidez.

TVL é um dado prático para compreender a taxa de juros total do DeFi. É também um indicador eficaz para comparar a “participação de mercado” de diferentes protocolos DeFi. É especialmente útil quando os investidores procuram projetos DeFi subvalorizados.

A forma de utilizar diferentes denominações para medir o TVL também merece atenção. Por exemplo, TVL bloqueado em projetos Ethereum é geralmente medido em Ether ou USD.


2. Relação preço/vendas (relação P/S)

Para empresas tradicionais, o índice preço/vendas (relação P/S) é o preço das ações da empresa dividido pela receita por ação. Com base neste índice, uma ação pode ser julgada como subvalorizada ou sobrevalorizada.

Hoje, muitos protocolos DeFi já geram receitas que podem ser avaliadas através de métricas semelhantes. Então, como usá-lo? Você precisa dividir a capitalização de mercado do protocolo pela receita. A ideia básica é que quanto menor a relação preço/venda, mais desvalorizado está o contrato.

Tenha em atenção que este não é um cálculo exato do valor, mas é útil para compreender como o mercado avalia de forma justa e equitativa o valor de um projeto.


3. Fornecimento de tokens da plataforma de negociação

Esta estratégia rastreia o fornecimento de tokens nas exchanges de criptomoedas. Quando os vendedores precisam vender tokens, eles geralmente escolhem uma exchange centralizada (CEX). No entanto, as bolsas descentralizadas (DEX) estão cada vez mais a proporcionar aos utilizadores mais escolhas e a contornar intermediários que dependem da confiança. No entanto, as plataformas centralizadas são mais líquidas. Este também é um motivo importante para prestar atenção ao fornecimento de tokens de bolsas centralizadas (CEX).

A seguir estão suposições simples sobre o fornecimento de tokens. Se uma exchange tiver um grande acúmulo de tokens, a pressão para vender poderá aumentar. Os detentores e as baleias não deixam seus fundos parados em suas carteiras, provavelmente prontos para serem vendidos a qualquer momento.

Esta afirmação é um tanto abstrata. Muitos traders comprometem suas participações para participar de negociações de margem ou de contrato. Portanto, transferir grandes saldos para uma plataforma de negociação não significa que uma liquidação massiva seja iminente, mas você ainda precisa ficar de olho nos desenvolvimentos.


4. Mudanças no saldo de tokens na plataforma de negociação

Sabemos que o fornecimento de tokens é um indicador eficaz ao qual vale a pena prestar atenção, mas focar apenas no saldo de tokens não é abrangente e suas últimas alterações também são uma base importante. Mudanças significativas nos saldos de tokens em uma plataforma de negociação geralmente indicam maior volatilidade.

Por exemplo, suponha que a situação seja oposta ao caso de saldo de tokens mencionado acima. Se grandes somas de dinheiro forem retiradas de bolsas centralizadas (CEX), pode ser um indício de que as baleias estão acumulando tokens. Se estiverem ansiosos para vender, como poderão retirar os fundos para sua própria carteira? Isso é suficiente para provar a praticidade de monitorar alterações de tokens.


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5. Número de endereços exclusivos

O número de endereços exclusivos é limitado, mas um aumento constante no número de endereços exclusivos que possuem uma moeda ou token específico deve indicar um uso crescente. Superficialmente, quanto mais endereços, mais usuários e maior será a taxa de aplicação.

No entanto, este indicador pode ser adulterado. Os usuários podem facilmente criar milhares de endereços e enviar fundos por meio desses endereços, dando a ilusão de que o número de endereços exclusivos é amplamente utilizado. Tal como outras métricas na análise fundamental, o número de endereços únicos deve ser comparado com outros factores.


6. Uso não especulativo

Você está de olho em alguns tokens meme que prometem enormes ganhos, mas esses tokens têm alguma utilidade real? Se o seu objectivo é apenas apreciar, então pode-se concluir basicamente que se trata de um esquema Ponzi e que será definitivamente insustentável.

Compreender o propósito deste token é crucial para compreender o seu verdadeiro valor. Idealmente, isto seria medido através da consulta do número de transações não especulativas. Isso pode ser difícil, mas você pode começar observando as transações fora das exchanges descentralizadas ou centralizadas, com o objetivo de verificar se os usuários estão usando o token.


7. Taxa de inflação

Uau, a oferta de um determinado token é tão baixa! Isso é um bom sinal, certo?

Não necessariamente. Outro indicador importante a observar de perto é a taxa de inflação. Só porque a oferta está atualmente baixa não significa que continuará assim no futuro, especialmente porque novos tokens são constantemente cunhados. Uma das características distintivas do Bitcoin é a sua taxa de inflação decrescente, o que teoricamente impede que as unidades existentes se desvalorizem no futuro.

Isso não quer dizer que todos os sistemas devam imitar a escassez do Bitcoin. A inflação em si não tem necessariamente um impacto negativo, mas a inflação excessiva pode diluir o valor do dinheiro. O impacto não pode ser medido em percentagens padrão e é melhor ter também em conta a taxa de inflação ao medir outros indicadores.


Resumir

Se você é um trader experiente de criptomoedas, notará que muitos desses indicadores são muito comuns na análise fundamental “tradicional” de criptomoedas. Se você não está familiarizado com este conteúdo, recomendamos fortemente que leia O que é Análise Fundamental (AF)? 》, compreensão abrangente da análise fundamental.

Os altos e baixos do mercado são sempre imprevisíveis e sujeitos a flutuações violentas. O primeiro passo é fazer sua própria pesquisa, que é a chave para o sucesso.

Você tem alguma outra dúvida sobre DeFi e análise fundamental? Visite nossa plataforma de perguntas e respostas Ask Academy, onde membros da comunidade Binance responderão pacientemente às suas perguntas.