Índice

• O que é a Teoria Dow?

• Princípios básicos da Teoria Dow

  • O mercado reflete tudo

  • tendência de mercado

  • Três fases das principais tendências

  • correlação de índice cruzado

  • O volume de negociação é importante

  • Uma tendência permanece em vigor até que ocorra uma reversão

• Resumir

O que é a Teoria Dow?

Essencialmente, a Teoria Dow é uma estrutura para análise técnica baseada no trabalho de Charles Doff sobre a teoria do mercado. Dolph é o fundador e editor do The Wall Street Journal e cofundador da Dow Jones & Company. Como parte da empresa, ajudou a criar o primeiro índice de ações conhecido como Dow Jones Transportation Average (DJT), seguido pelo Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca escreveu suas ideias em uma teoria específica, nem se referiu a elas como tal. Mas, apesar disso, muitas pessoas aprenderam com ele através dos seus editoriais no Wall Street Journal. Após a morte de Dow, outros editores, como William Hamilton, refinaram essas ideias e reuniram seus editoriais no que hoje é conhecido como "Teoria Dow".

Este artigo apresentará detalhadamente a Teoria Dow e discutirá os diferentes estágios das tendências do mercado com base nos resultados do Dow Jones. Tal como acontece com outras teorias, os princípios indicados abaixo não são absolutos e destinam-se apenas à interpretação pública.

Princípios básicos da Teoria Dow

O mercado reflete tudo

Este princípio está intimamente relacionado com a chamada hipótese de mercados eficientes (EMH). A Dow acreditava que os mercados reflectiam tudo, o que significa que toda a informação disponível já estava reflectida nos preços.

Por exemplo, se existir uma expectativa geral de que uma empresa divulgue ganhos de lucros, isso será refletido no mercado antes de a empresa divulgar oficialmente o seu relatório de lucros. A demanda pelas ações aumentará antes do relatório da empresa e, então, o preço provavelmente não se moverá muito depois que o relatório positivo esperado for finalmente divulgado.

A Dow observa que, em alguns casos, uma empresa pode ver o preço de suas ações cair depois de obter lucro porque não apresenta o desempenho esperado.

Muitos traders e investidores, especialmente aqueles que fazem uso extensivo da análise técnica, ainda acreditam que este princípio seja verdadeiro. Contudo, aqueles que preferem a análise fundamental discordam e acreditam que o valor de mercado não reflete o valor intrínseco de uma ação.

tendência de mercado

Há quem diga que o trabalho da Dow deu origem ao conceito de tendências de mercado, que hoje são consideradas uma parte importante do mundo financeiro. A Dow Theory acredita que existem três tendências principais de mercado:

• Tendência Principal – Com duração de meses a anos, este é o movimento mais importante do mercado.

• Tendências secundárias – duram de semanas a meses.

• Tendências de curta duração – tendem a terminar em menos de uma semana ou não mais de dez dias. Em alguns casos, podem durar apenas algumas horas ou um dia.

Ao estudar essas diferentes tendências, os investidores podem procurar oportunidades. Embora as tendências primárias sejam as que devem ser priorizadas e prestadas atenção, muitas vezes surgem oportunidades de lucro quando as tendências secundárias e de curta duração se movem na direção oposta à tendência primária.

Por exemplo, se você acredita que a tendência primária de uma criptomoeda é de alta e a tendência secundária é de baixa, então pode haver uma oportunidade de comprá-la a um preço relativamente baixo e tentar vendê-la quando seu valor aumentar.

A questão agora é identificar exatamente o tipo de tendência que você está observando, motivo para uma análise técnica mais profunda. Hoje, investidores e traders utilizam uma variedade de ferramentas analíticas para ajudá-los a identificar o tipo de tendência que estão explorando.

Três fases das principais tendências

A Dow divide as principais tendências de longo prazo em três estágios. Por exemplo, num mercado em alta, estas três fases seriam:

• Acumulação – Após anteriores mercados em baixa, o sentimento do mercado tem sido largamente negativo e as avaliações dos activos permanecem baixas. Antes que o preço suba significativamente, os comerciantes e casas de apostas experientes acumularão ativos durante este período.

• Grande Participação no Retalho – Nesta fase, o mercado experimentará um crescimento mais rápido e, à medida que os comerciantes experientes observaram a oportunidade antes, um grande número de comerciantes retalhistas começarão a comprar activamente. Durante esta fase, os preços podem subir rapidamente.

• Excesso vs. Distribuição – Na fase três, a maioria dos traders continua a comprar, mas, na realidade, a tendência de alta está chegando ao fim. Os formadores de mercado começam a se desfazer das suas participações vendendo ações a outros participantes que ainda não perceberam que a tendência ascendente está prestes a mudar.

Num mercado baixista, esses estágios são exatamente opostos. A tendência começará com um sinal de venda, seguido por um grande número de investidores de varejo participando da venda. Na terceira fase, os pequenos investidores continuarão pessimistas, mas os investidores que reconheçam que o mercado está prestes a mudar começarão a acumular novamente.

Não há garantia de que este princípio se aplique, mas milhares de traders e investidores consideram estas etapas antes de agirem. É importante notar que a teoria de Wyckoff também se baseia nas ideias de acumulação e distribuição e descreve um conceito semelhante de ciclos de mercado (transição de uma fase para outra).

correlação de índice cruzado

A Dow acredita que uma tendência importante num índice de mercado pode ser confirmada por uma tendência noutro índice de mercado. Na época, isso envolvia principalmente o Dow Jones Transportation Average e o Dow Jones Industrial Average.

Naquela época, o mercado dos transportes (principalmente ferroviários) estava intimamente ligado à atividade industrial. Isto faz sentido: para produzir mais bens, a actividade ferroviária precisa primeiro de aumentar para fornecer as matérias-primas necessárias.

Portanto, existe uma correlação clara entre os mercados de manufatura e transporte. Se uma pessoa é saudável, é provável que a outra também seja saudável. No entanto, como muitos bens são digitais e não requerem entrega física, o princípio da correlação cruzada de índices é menos utilizado atualmente.

O volume de negociação é importante

Tal como acontece com a maioria dos investidores, a Dow considera o volume um indicador secundário fundamental, o que significa que tendências fortes devem ser acompanhadas de volume. Quanto maior o volume, maior a probabilidade de o movimento refletir a verdadeira tendência do mercado. Quando o volume de negociação é baixo, os movimentos de preços podem não representar as verdadeiras tendências do mercado.

Uma tendência permanece em vigor até que ocorra uma reversão

A Dow acredita que se o mercado estiver em tendência, continuará em tendência. Por exemplo, o preço das ações de uma empresa começa a subir após boas notícias, e o preço das ações continuará a subir até que não haja um sinal claro de reversão.

Portanto, a Dow acredita que as atuais tendências de reversão devem ser vistas com ceticismo antes de confirmar o surgimento de uma tendência importante. É claro que não é fácil distinguir os sinais de ocorrência de tendências secundárias e de tendências principais. Os traders são frequentemente perturbados por sinais de reversão enganosos e, em última análise, descobrem que são apenas sinais de tendências secundárias.

Resumir

Alguns acreditam que a Teoria Dow se tornou obsoleta, especialmente em termos de correlação cruzada de índices (o princípio que afirma que um índice ou média pode ser apoiado por outro). Ainda assim, a maioria dos investidores acredita que a Teoria Dow é relevante nos mercados atuais. O trabalho da Dow não foi usado apenas para encontrar oportunidades de negociação, mas também criou o conceito de tendências de mercado.