O que é uma OIC?
Uma oferta inicial de moedas, ou ICO, é um meio pelo qual muitas equipes arrecadam fundos para projetos no espaço de criptomoedas. Em uma ICO, a equipe gera tokens com base no blockchain e os vende aos primeiros financiadores. Durante esta fase de crowdfunding, os usuários recebem tokens gastáveis (imediatamente ou no futuro), enquanto o projeto recebe fundos de desenvolvimento.
A prática foi usada pela primeira vez para financiar o desenvolvimento do Ethereum em 2014 e desde então se tornou muito procurada. Centenas de empresas adotaram esta abordagem (especialmente no seu auge em 2017), com vários graus de sucesso. Uma oferta inicial de moedas (ICO) soa um pouco como uma oferta pública inicial (IPO), mas na verdade são duas maneiras muito diferentes de levantar capital.
O IPO costuma ser indicado para empresas maduras, que atingem o objetivo de captar recursos com a venda de parte das ações da empresa. Em contraste, o ICO é mais como um mecanismo de angariação de fundos que permite a grandes empresas angariar fundos para projectos em fase inicial. Quando um investidor da ICO compra tokens, ele não adquire a propriedade do negócio.
Para startups de tecnologia, as ICOs podem ser uma alternativa viável aos métodos tradicionais de arrecadação de fundos. Normalmente, os novos participantes enfrentam obstáculos consideráveis de financiamento se ainda não lançaram nenhum produto funcional. Na área de blockchain, empresas maduras raramente investem em projetos baseados nas vantagens dos white papers. Além disso, a falta de regulamentação do blockchain faz com que muitos investidores mal considerem as startups de blockchain.
Mas as startups não são as únicas que usam essa abordagem. Certas empresas estabelecidas optam ocasionalmente por emitir ICOs reversos, que funcionam de forma muito semelhante aos ICOs regulares. Nesse caso, a empresa lançou um produto ou serviço e emitirá tokens para descentralizar seu ecossistema. Eles também podem realizar uma ICO para atrair mais investidores e arrecadar fundos para novos projetos de blockchain.
ICO e IEO (oferta inicial de troca)
As ofertas iniciais de moedas compartilham muitas semelhanças com as ofertas iniciais da plataforma de negociação. A principal diferença é que o IEO não é hospedado diretamente pela equipe do projeto, mas é conduzido em uma plataforma de negociação de criptomoedas.
A plataforma de negociação estabeleceu cooperação com a equipe para que os usuários da plataforma possam adquirir tokens diretamente na plataforma. Todas as partes envolvidas podem se beneficiar. Se uma plataforma de negociação respeitável oferecer suporte ao IEO, isso significa que o projeto foi rigorosamente auditado e muitas vezes pode atender às expectativas dos usuários. A equipe por trás do IEO pode aumentar a exposição, enquanto a plataforma de negociação pode alcançar o sucesso do projeto, o que é o melhor dos dois mundos.
ICO e STO (oferta de token de segurança)
As ofertas de tokens de segurança já foram apelidadas de “nova ICO”. Como ambos criam e distribuem tokens da mesma forma, não há diferença do ponto de vista técnico. Mas do ponto de vista jurídico, o estatuto dos dois é completamente diferente.
Devido à ambiguidade de algumas leis, não há consenso sobre como os reguladores devem definir as qualificações de uma ICO (discutida em detalhes abaixo). Como resultado, ainda não existem regulamentações fortes em vigor para o setor.
Portanto, algumas empresas decidem adotar um STO e oferecer ações na forma de tokens. Além disso, isso os ajuda a evitar incertezas. O emissor registra os títulos que emite junto aos órgãos governamentais competentes, dando-lhes o mesmo tratamento que os títulos tradicionais.
Como funciona uma ICO?
As ICOs vêm em muitas formas. Às vezes, a equipe responsável por hospedar o ICO cria um blockchain funcional que continua a desenvolver nos próximos meses ou mesmo anos. Nesse caso, os usuários podem comprar tokens, que serão enviados para o endereço da rede do usuário.
No entanto, se o blockchain ainda não tiver sido lançado oficialmente, os tokens serão emitidos em um blockchain maduro como o Ethereum. Assim que a nova rede estiver online, os detentores poderão trocar seus tokens originais por tokens recém-emitidos na rede.
No entanto, a abordagem mais comum é emitir tokens em uma cadeia do tipo contrato inteligente. Novamente, essas operações são realizadas principalmente no Ethereum. Hoje, muitos aplicativos seguem o padrão de token ERC-20. Embora nem todos os tokens sejam originários de ICOs, estima-se que existam mais de 200.000 tipos de tokens Ethereum até o momento.
Além de Ethereum, Waves, NEO, NEM, Stellar, etc. são blockchains populares. Dado o elevado grau de flexibilidade destes protocolos, muitas organizações não estão preparadas para migrar diretamente e, em vez disso, optam por desenvolver as suas bases existentes. Dessa forma, eles se beneficiam dos efeitos de rede de um ecossistema maduro, ao mesmo tempo que fornecem aos seus desenvolvedores um rico conjunto de ferramentas comprovadas.
As ICOs são frequentemente anunciadas com antecedência e possuem regras operacionais relevantes. Isso pode incluir um cronograma futuro, implementação de um limite máximo para o número de tokens a serem vendidos, ou ambos. Ao mesmo tempo, poderá ser lançada uma lista de permissões e os participantes deverão inscrever-se antecipadamente.
O usuário simplesmente envia os fundos para o endereço especificado. De modo geral, Bitcoin e Ethereum são moedas populares e os compradores são extremamente receptivos a elas. Os compradores podem receber tokens de duas maneiras: fornecendo um novo endereço de recebimento ou enviando os tokens automaticamente para o endereço de pagamento.
Quem tem autoridade para lançar uma ICO?
Embora a tecnologia de criação e distribuição de tokens já seja amplamente utilizada pelo público. Mas, na prática, há muitos factores legais a considerar antes de realizar uma ICO.
Afinal, o espaço das criptomoedas atualmente carece de diretrizes regulatórias e algumas questões importantes ainda precisam ser respondidas. Em particular, alguns países/regiões proíbem explicitamente o lançamento de ICOs, e mesmo as jurisdições mais favoráveis às criptomoedas ainda não estabeleceram regulamentações claras. Portanto, você deve compreender as leis do seu país antes de considerar o lançamento de uma ICO.
Que regulamentos se aplicam às ICOs?
Na verdade, é difícil dar uma resposta única porque há muitas variáveis a considerar. Além disso, os regulamentos variam de jurisdição para jurisdição e cada projeto pode ter nuances, portanto, uma série de fatores pode influenciar a forma como as entidades governamentais veem as ICOs.
Deve-se notar que, embora haja falta de regulamentação em algumas áreas, isto não é um passe livre para projetos de crowdfunding através de ICOs. Portanto, se você precisar escolher esta forma de crowdfunding, procure orientação jurídica profissional.
Não é incomum que algumas equipes levantem recursos por meios impróprios. Embora esse método tenha sido posteriormente classificado como oferta de valores mobiliários, eles ainda foram sancionados por agências reguladoras. Se as autoridades decidirem que um token é um valor mobiliário, o emitente deverá cumprir medidas rigorosas aplicáveis a esse tipo de ativo tradicional. Aqui, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) oferece excelentes informações.
Em geral, o desenvolvimento regulamentar no domínio da blockchain é de facto bastante lento, e o desenvolvimento de tecnologias relacionadas, em particular, parece estar a avançar a um ritmo rápido, ultrapassando em muito as rodas lentas do sistema jurídico. Apesar disso, a maioria das entidades governamentais nunca parou de discutir as questões e está empenhada em implementar uma estrutura mais transparente para a tecnologia blockchain e criptomoedas.
Embora muitos entusiastas do blockchain se preocupem com a possibilidade de os governos intervirem excessivamente no espaço (potencialmente dificultando o desenvolvimento), a maioria concorda com a necessidade de fornecer proteções aos investidores. Afinal, o blockchain é diferente das categorias financeiras tradicionais porque qualquer pessoa de todo o mundo pode participar, o que inevitavelmente traz alguns desafios significativos.
Quais são os riscos da OIC?
No futuro, novos tokens poderão oferecer retornos elevados, o que é extremamente atraente. No entanto, o valor dos vários tokens não é igual. Não há garantia de um retorno sobre o investimento (ROI) positivo, independentemente do investimento em criptomoeda.
O processo de determinação da viabilidade de um projeto é muitas vezes difícil e demorado devido ao grande número de fatores que precisam ser avaliados. Os potenciais investidores devem realizar a devida diligência e realizar pesquisas completas sobre os tokens que estão considerando comprar. O processo deve incluir a realização de uma análise fundamental completa. A lista a seguir inclui algumas das perguntas, mas não é exaustiva:
O conceito é viável? Que problemas podem ser resolvidos?
Como o fornecimento é alocado?
O blockchain/tokens são um pré-requisito necessário para iniciar um projeto? Ou é opcional?
A equipe está em situação regular? Eles têm as habilidades necessárias para dar vida ao projeto?
A regra mais importante é que a intensidade do investimento deve ser consistente com o nível de risco que pode ser tolerado. Como o mercado de criptomoedas é altamente volátil, existe um risco significativo de que o valor dos seus tokens possa despencar.
Resumir
As ofertas iniciais de moedas são uma boa maneira para os investidores arrecadarem fundos para projetos em estágio inicial, e sua eficiência de arrecadação de fundos é extremamente alta. Após o sucesso da ICO da Ethereum em 2014, muitas organizações utilizaram este método para levantar quantidades significativas de capital para desenvolver novos protocolos e ecossistemas.
No entanto, os compradores devem estar cientes daquilo em que estão investindo. Os investimentos podem não necessariamente compensar. Dado o início tardio do espaço das criptomoedas, este tipo de investimento é extremamente arriscado. Se o projecto de investimento não puder proporcionar um produto viável, quase não há forma de proteger os direitos e interesses dos investidores.