Resumo

O spread de compra e venda é a diferença entre o preço de venda mais baixo e o preço de compra mais alto de um ativo. Ativos como o Bitcoin normalmente têm spreads mais reduzidos do que ativos com menos liquidez e volume de negociação.

Uma derrapagem ocorre quando o preço médio pelo qual uma transação é liquidada difere da solicitação inicial. Os spreads deslizantes geralmente ocorrem durante a execução de ordens de mercado. Se a liquidez for insuficiente para suportar a execução da ordem ou se houver volatilidade no mercado, o preço final da ordem poderá mudar. Para lidar com spreads variáveis ​​em ativos de baixa liquidez, tente dividir seu pedido em vários pedidos menores.


Introdução

Ao comprar e vender ativos numa plataforma de negociação de criptomoedas, os preços de mercado são diretamente afetados pela oferta e procura. Além do preço, também devem ser considerados fatores importantes como volume, liquidez do mercado e tipo de ordem. Sujeito às condições de mercado e ao tipo de ordem selecionado, as transações poderão não ser concluídas ao preço ideal.

Compradores e vendedores vão e vêm, e diferenças de preços (isto é, spreads de compra e venda) ocorrerão durante o processo de negociação. Dependendo do volume de negociação e da volatilidade do ativo, também podem ocorrer variações nos spreads (mais sobre isso mais tarde). Para evitar surpresas, é útil conhecer o básico sobre a carteira de pedidos de uma plataforma de negociação.


Qual é o spread de compra e venda?

O spread entre o lance e o pedido é a diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo na carteira de pedidos. Nos mercados tradicionais, os spreads são normalmente iniciados por criadores de mercado, corretores ou fornecedores de liquidez. No mercado de criptomoedas, o spread é o resultado da diferença nas ordens limitadas entre compradores e vendedores.

Um comprador que queira comprar imediatamente ao preço de mercado aceitará o preço mais baixo pedido pelo vendedor. Por outro lado, se o vendedor desejar vender imediatamente, a oferta mais alta do comprador também será aceita. Para ativos com excelente liquidez (como câmbio), o spread bid-ask é relativamente baixo e compradores e vendedores podem executar ordens sem causar alterações significativas nos preços dos ativos. A razão por trás disso é que há um grande número de pedidos na carteira de pedidos. Quando essas grandes ordens são fechadas, o spread de compra e venda aumenta, causando grandes oscilações de preços.


Formadores de mercado e spreads de compra e venda

“Liquidez” é um conceito importante nos mercados financeiros. Se você tentar negociar em um mercado de baixa liquidez, é provável que leve horas ou até dias até que seu pedido seja correspondido com outros traders.

É muito importante ativar a liquidez do mercado, mas alguns mercados não conseguem obter liquidez suficiente apenas através de investidores de retalho. Por exemplo: Nos mercados tradicionais, os corretores e criadores de mercado podem obter lucros de arbitragem fornecendo liquidez.

Os formadores de mercado simplesmente compram e vendem o mesmo ativo para jogar com o spread de compra e venda. Ao vender a um preço elevado e comprar a um preço baixo, os criadores de mercado podem utilizar a diferença de preço para obter lucros de arbitragem. Mesmo que a diferença de preço seja pequena, desde que as transações em grande escala sejam realizadas 24 horas por dia, podem ser criados lucros consideráveis. Os ativos de alta demanda têm spreads menores porque os criadores de mercado competem entre si para reduzir o spread.

Por exemplo: um formador de mercado pode comprar simultaneamente Binance Coin ao preço de US$ 350 e vender Binance Coin ao preço de US$ 351, criando uma diferença de preço de US$ 1. Qualquer pessoa no mercado que deseje negociar instantaneamente irá necessariamente corresponder às suas posições. Através do comportamento de compra e venda acima, os criadores de mercado podem embolsar a diferença de preço como pura receita de arbitragem.


Gráficos de profundidade e spreads de compra e venda

Vejamos alguns exemplos reais de criptomoedas e exploremos a relação entre volume, liquidez e spreads de compra e venda. Abra a interface de usuário da plataforma de negociação Binance e mude para a visualização do gráfico [Profundidade] para visualizar facilmente o spread de compra e venda. O botão está localizado no canto superior direito da área do gráfico.


Na opção [Profundidade], a carteira de pedidos do ativo é exibida graficamente. A cor verde mostra a quantidade de compra e a cotação, e a cor vermelha mostra a quantidade de venda e o preço pedido. A diferença entre as áreas vermelha e verde é o spread de compra e venda. O valor específico pode ser calculado subtraindo o preço de oferta verde do preço pedido vermelho.


Conforme mencionado acima, existe uma correlação implícita entre a liquidez e spreads de compra e venda mais baixos. O volume de negociação é um indicador de liquidez comumente usado. Quanto maior o volume de negociação, menor é a proporção do spread de compra e venda em relação ao preço do ativo. A negociação de criptomoedas, ações e outros ativos de maiores dimensões enfrenta a concorrência da acumulação, à medida que os traders procuram lucrar com os spreads de compra e venda.


spread de compra e venda

Para comparar o spread bid-ask de diferentes criptomoedas ou ativos, é mais intuitivo avaliá-lo na forma de um índice. O cálculo é muito simples:

(Preço de venda - Preço de cotação) / Preço de venda x 100 = Taxa de spread de compra e venda

Tomemos o token BIFI como exemplo: no momento em que este artigo foi escrito, o preço pedido do BIFI era de US$ 907 e o preço de oferta era de US$ 901. Em outras palavras, o spread bid-ask é de US$ 6. Divida $ 6 por $ 907 e multiplique por 100 para calcular a taxa final de spread de compra e venda de aproximadamente 0,66%.


Agora, digamos que o spread de compra e venda do Bitcoin seja de US$ 3. Embora este valor seja apenas metade do BIFI, se convertido em forma de proporção, o spread bid-ask do Bitcoin é de apenas 0,0083%. O volume de negociação significativamente mais baixo do BIFI apenas confirma a nossa teoria de que os spreads de compra e venda são geralmente mais elevados para ativos ilíquidos.

Também podemos tirar algumas conclusões do baixo spread de preços do Bitcoin. Os ativos com spreads bid-ask baixos provavelmente corresponderão a alta liquidez. Se você deseja uma ordem de mercado maior no momento, geralmente há menos risco de que o preço da ordem não atenda às expectativas.


O que é um spread móvel?

A variação dos spreads é muitas vezes o produto de uma grave volatilidade ou falta de liquidez do mercado. Uma derrapagem ocorre quando uma negociação não consegue liquidar no preço esperado ou desejado.

Por exemplo: suponha que você queira emitir uma ordem de compra de mercado de alto volume a um preço unitário de US$ 100, mas não há liquidez de mercado suficiente para concluir a transação a esse preço. Em desespero, você só pode aceitar novos pedidos (preço unitário superior a 100 dólares americanos) até que a transação final seja concluída. Isso coloca seu preço médio de compra acima de US$ 100, criando o que é conhecido como “spread móvel”.

Em outras palavras, quando um usuário cria uma ordem de mercado, a plataforma de negociação combina automaticamente o comportamento de compra e venda com as ordens limitadas na carteira de ordens. A carteira de pedidos corresponde ao melhor preço para o usuário e, se o volume correspondente ao preço-alvo for insuficiente, o pedido continuará a corresponder aos preços mais elevados na cadeia de pedidos. Isso fará com que o pedido do usuário não possa ser atendido no mercado pelo preço esperado.

No espaço das criptomoedas, spreads variáveis ​​são frequentemente encontrados em criadores de mercado automatizados e bolsas descentralizadas. Para altcoins altamente voláteis ou ilíquidas, a derrapagem pode exceder o preço desejado em 10%.


propagação deslizante para frente

Spreads deslizantes não significam que o preço final será pior do que o esperado. Uma derrapagem positiva ocorre se o preço cair quando você coloca uma ordem de compra ou sobe quando você coloca uma ordem de venda. Embora os spreads positivos sejam incomuns, eles ocorrem ocasionalmente em mercados voláteis.


Tolerância de spread deslizante

Algumas plataformas de negociação permitem a configuração manual de níveis de tolerância à derrapagem para limitar possíveis derrapagens. Os criadores de mercado automatizados geralmente têm essa opção, como o PancakeSwap da Binance Smart Chain e o Uniswap da Ethereum.


A configuração do valor do spread móvel também afetará o tempo de liquidação da ordem. Se o spread móvel estiver definido como baixo, o pedido pode demorar muito para ser atendido ou pode nem ser atendido. Se a configuração for muito alta, a ordem ficará sempre pendente e outros traders ou robôs aproveitarão a oportunidade para negociar.

Nesse caso, outros traders podem simplesmente aumentar a taxa do gás para serem os primeiros a concluir a transação e comprar o ativo primeiro. Posteriormente, o trader líder refere-se à tolerância do spread móvel, estabelece outra transação no preço mais alto esperado do configurador de tolerância e vende o ativo de volta ao próprio levantador.


Tente evitar spreads deslizantes negativos

A variação dos spreads é inevitável, mas o impacto ainda pode ser minimizado através de algumas estratégias de negociação.

1. Tente “dividir pedidos grandes em partes”. Fique de olho na carteira de pedidos e distribua seus pedidos para garantir que o total do pedido não exceda o volume do mercado.

2. Se você usa uma plataforma de negociação descentralizada, não se esqueça de considerar as taxas de transação. Para evitar spreads deslizantes, algumas redes cobram taxas elevadas com base no tráfego de blockchain, fazendo com que todos os ganhos sejam desperdiçados.

3. Ao lidar com activos de baixa liquidez (tais como pequenos pools de liquidez), a actividade comercial terá um impacto significativo nos preços dos activos. O spread móvel de uma única transação pode ser pequeno, mas a acumulação de um grande número de pequenos spreads também afetará o preço das transações em bloco subsequentes.

4. Use pedidos com limite. As ordens limitadas permitem que uma negociação seja realizada a um preço desejado ou melhor. Embora a velocidade da transação não seja tão rápida quanto as ordens de mercado, qualquer variação negativa dos spreads pode ser evitada.


Resumir

Ao negociar criptomoedas, não se esqueça de que o spread ou derrapagem entre compra e venda afeta o preço final da negociação. Ambos não podem ser completamente evitados, mas podem fornecer referências valiosas para decisões comerciais. Para pequenas transações, o impacto de ambos é mínimo. Porém, se for um pedido em grande escala, o preço unitário médio pode ser superior ao esperado.

Para iniciantes que estão explorando finanças descentralizadas, compreender a derrapagem é uma parte importante do aprendizado dos fundamentos da negociação. Se não tiver conhecimentos básicos, enfrentará um elevado risco de ser aproveitado por terceiros, ou a derrapagem de preços será muito grande, resultando eventualmente em enormes perdas.